.JPG "דורון בלשר אורמת")
אורמת תעלה 21% -RBC מציב מחיר יעד של 130 דולר
RBC בהמלצת קנייה ראשונית על אורמת במחיר יעד של 130 דולר; אפסייד של כ-21% על מחיר המניה; ארבעה רבעונים רצופים של עקיפת תחזיות; הכנסות שמתקרבות למיליארד דולר בשנה; תחזית לצמיחה חדה ברבעון הקרוב ומנגד תזרים חופשי שלילי ומינוף גבוה
בית ההשקעות RBC מצטרף לקונצנזוס החיובי סביב אורמת אורמת טכנו -0.45% Ormat Technologies Inc. -0.31% ופותח כיסוי בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 130 דולר, אפסייד של כ-21%. ההמלצה מגיעה לאחר ארבעה רבעונים רצופים שבהם החברה עקפה את תחזיות הרווח, ועל רקע צפי לזינוק חד בהכנסות ברבעון הקרוב. אבל במחיר הנוכחי, השוק כבר מגלם חלק מהסיפור, והמשך העלייה תלוי בקצב הצמיחה שיתבטא בדוחות הקרובים.
אורמת סגרה ארבעה רבעונים רצופים מעל תחזיות הרווח למניה כאשר ברבעון האחרון היא עקפה את התחזיות בכ-0.03 דולר למניה, ברבעון שקדם לו בכ-0.03 דולר, לפני כן בכ-0.10 דולר וברבעון הראשון של השנה שעברה בכ-0.09 דולר. הרצף הזה של עקיפות, גם אם לא דרמטיות בכל רבעון, מצביע על יציבות בביצועים מול הציפיות.
במקביל, ההכנסות הרבעוניות עלו לאורך השנה מכ-229.4 מיליון דולר ברבעון הראשון לכ-276 מיליון דולר ברבעון הרביעי. הרווח הרבעוני נשאר יציב יחסית סביב 41 עד 42 מיליון דולר, כך שהצמיחה במחזור עדיין אינה מתורגמת במלואה לשורה התחתונה, אך החברה מצליחה לשמור על רמת רווחיות עקבית בתקופה של הרחבת פעילות.
בחודש פברואר אורמת הודיעה על הסכם PPA גיאותרמי בהיקף של עד 150 מגה ואט דרך NV Energy לתמיכה בפעילות מרכזי הנתונים של גוגל בנבאדה. ההסכם הזה חשוב כי הוא מחבר את החברה ללקוח קצה שמסמל מגמה רחבה יותר. מרכזי נתונים מחפשים חשמל יציב ונקי, והגיאותרמי נותן אספקה רציפה שלא תלויה בשמש או ברוח.
- אורמת: צמיחה של 12.5% בהכנסות; צופה עד 1.16 מיליארד דולר ב-2026
- אורמת חותמת על הסכם לאספקת עד 150 מגה וואט לחשמל למרכזי הנתונים של גוגל בנבדה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינואר, הודיעה החברה על הסכם ארוך טווח מול Switch לאספקת כ-13 מגה ואט ממפעל Salt Wells בנבאדה, כולל אפשרות להרחבה באמצעות תוספת סולארית. כאן המשמעות היא לא רק עוד חוזה, אלא פתיחת דלת לשוק שבו הביקוש לחשמל נקי עולה מהר מהיכולת של רשת החשמל להתאים את עצמה. אורמת נכנסת לנקודת מפגש שבה יש גם תשתית קיימת וגם ביקוש שמוכן לחתום קדימה, וזה מייצר יכולת לתכנן השקעות עם ודאות גבוהה יותר.
לרבעון הקרוב התחזית הממוצעת עומדת על כ-345 מיליון דולר הכנסות ורווח של כ-0.85 דולר למניה. ברבעון השני של 2026 התחזיות מתמתנות לכ-251 מיליון דולר הכנסות ולכ-0.40 דולר רווח למניה, מה שמחדד את חשיבות הביצוע ברבעון הקרוב.
יחס החוב להון עומד על כ-106%, והתזרים החופשי הממונף שלילי בהיקף של כ-292 מיליון דולר, לצד יתרת מזומן של כ-148 מיליון דולר. החברה נמצאת בשלב השקעות מואץ, והיכולת לתרגם את ההשקעות לצמיחה בהכנסות ובתזרים תהיה גורם מרכזי בהתפתחות המניה.
