פייבר מזנקת 15%, ורוניס 13%; רובינהוד נופלת 11% - ארבע ענקיות הטק נערכות לדווח

אנחנו נכנסים ליום הכי עמוס בשבוע, כזה שמרכז בתוכו כמעט את כל מוקדי העניין של השוק בתקופה האחרונה, ריבית, בינה מלאכותית, תוצאות של ענקיות הטכנולוגיה וגם מתיחות גיאופוליטית. אחרי יום של ירידות, שהגיעו בין היתר בעקבות דיווח כי OpenAI לא עמדה ביעדי ההכנסות והמשתמשים שלה, המשקיעים מנסים הבוקר להסתכל מחדש את הסיפור, בעיקר סביב השאלה האם ההשקעות האדירות בתחום ה-AI באמת מתורגמות לצמיחה שמצדיקה את התמחורים.

החוזים על הדאו עולים בכ-0.1%, החוזים על ה-S&P 500 מוסיפים גם הם כ-0.1%, והחוזים על הנאסד"ק מתחזקים בכ-0.4%. התמונה הזו משקפת ניסיון של השוק "לקנות את הירידות" של אתמול, בעיקר לקראת פרסום דוחות של ארבע מהחברות המשמעותיות ביותר כיום, אלפאבית, אמזון, מטא ומיקרוסופט. החברות הללו עומדות בלב סיפור הבינה המלאכותית, והן גם אלו שהובילו את הגידול בהשקעות הון, עם תוספת של כ-94 מיליארד דולר בהוצאות capex בשנה האחרונה רק מצד ארבעתן. עכשיו המשקיעים מחפשים תשובה ברורה יותר לשאלה האם ההשקעה הזו כבר מתחילה לייצר הכנסות ורווחים, או שעדיין מדובר בהבטחה לעתיד.

לקראת תוצאות הענקיות - מה צפוי ועל מה יהיה הפוקוס:

ארבע ענקיות הטכנולוגיה יפרסמו את הדוחות שלהן כמעט במקביל אחרי סגירת המסחר, ואם הקצב יהיה דומה לרבעונים קודמים, כל הנתונים יגיעו לשוק בתוך פרק זמן קצר מאוד. המשמעות היא שהמשקיעים יקבלו בבת אחת תמונת מצב רחבה על לב הכלכלה הטכנולוגית, מה שמעלה את הסיכוי לתגובה מהירה וחזקה, לכאן או לכאן, לאחר הפרסום.

במיקרוסופט Microsoft Corp -1.57%   הפוקוס חוזר לאז'ור, ובעיקר לקצב הצמיחה שלו אחרי האכזבה ברבעון הקודם. אז, האטה יחסית בענן הספיקה כדי למחוק כ-357 מיליארד דולר משווי החברה ביום אחד, מה שמחדד עד כמה השוק רגיש לנתון הזה. הפעם הציפיות הן לצמיחה של כ-38%, אבל מעבר למספר עצמו המשקיעים ינסו להבין מהיכן מגיע הביקוש, כמה ממנו קשור ישירות לשירותי AI, ועד כמה העלייה בהכנסות מצליחה לקזז את ההשקעות הכבדות בתשתיות.

• נעילה שלילית בוול-סטריט; מניות השבבים נפלו, הנפט קפץ ב-3.6%
• אנבידיה מאבדת 2.5%, ברודקום 4.6%; קוקה קולה מתחזקת 3% - מה קורה בחוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באלפבית - גוגל Alphabet -0.67%   המוקד הוא גוגל קלאוד והיכולת שלה להתבסס כחלופה אמיתית לאנבידיה דרך שבבי ה-TPU הפנימיים. ההכנסות מענן צפויות לצמוח לכ-18.4 מיליארד דולר, קצב שממשיך להיות גבוה מהפעילות המסורתית, אבל השוק מחפש כאן יותר ממספרים. השאלה היא האם היתרון הטכנולוגי מתורגם לביקוש יציב, ועד כמה ההשקעות בתשתיות ובשבבים מצליחות לשפר את מבנה העלויות בטווח הארוך מבחן ה-AI של גוגל: אלפבית מגיעה לפרסום הדוחות עם השקעות עתק במוקד

במטא Meta Platforms -0.89%   הסיפור נשאר דומה, אבל הלחץ גדל. מצד אחד, ה-AI ממשיך לתמוך בשיפור במערכות הפרסום ובהגדלת המעורבות, והצפי הוא לעלייה של כ-31% בהכנסות לכ-56 מיליארד דולר. מצד שני, הוצאות ההון מזנקות, והתזרים החופשי צפוי לרדת לרמות שלא נראו כמעט ארבע שנים. המשקיעים ינסו להבין עד כמה השיפור בפרסום הוא מבני, ועד כמה הוא תלוי בהמשך ההשקעות הכבדות - לקראת הדוחות מטא: הפרסום חזק אבל השאלה כמה תעלה מהפכת ה-AI 

באמזון Amazon.com Inc. -0.22%   הפוקוס מתרכז ב-AWS, שנשאר מנוע הרווח המרכזי של הקבוצה. אחרי תקופה חזקה במניה, הציפיות הן לצמיחה של כ-26% בענן, בין היתר על רקע עסקאות גדולות עם שחקנים כמו Anthropic, מטא ואורקל. אבל גם כאן השאלה דומה, האם הביקוש לשירותי AI בענן מצליח להאיץ את הצמיחה בקצב שמצדיק את ההשקעות, או שמדובר בשלב שבו ההוצאות עדיין מקדימות את ההכנסות.

• אופנהיימר משדרגת את טי-מובייל: "מניית ערך עמוקה" עם אפסייד של 40%
• אדידס מציגה רבעון חזק, בזמן שנייקי נחלשת
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניה שמזנקת היום פי 4

החשיבות של הדוחות האלו חורגת הרבה מעבר לכל חברה בפני עצמה. בשוק מדגישים שהתוצאות והתחזיות שיגיעו מהחברות האלו יכולות להשפיע ישירות על כיוון המדדים כולו, פשוט כי המשקל שלהן במדדים וההשפעה שלהן על הסנטימנט כל כך גדולים. לכן גם תנודה יחסית קטנה בתחזיות יכולה לייצר תנועה רחבה בשוק.

עוד לפני הדוחות, הפוקוס עובר להחלטת הריבית של הפד, שמסכמת את פגישת אפריל. לפי השוק, אין כאן דרמה, ההסתברות להשארת הריבית ללא שינוי עומדת על 100%, כך שההחלטה עצמה צפויה להיות אירוע טכני יחסית. אבל מה שכן נמצא במרכז הוא המסר. ג'רום פאוול צפוי לשאת דברים במה שעשוי להיות אחת מהופעותיו האחרונות כיו"ר הפד, וכל מילה שלו תיבחן בניסיון להבין לאן הולכות עלויות המימון, האם הלחצים האינפלציוניים חוזרים, ועד כמה הפד מרגיש בנוח עם קצב הפעילות הכלכלית - להרחבה: החלטת הריבית האחרונה של פאוול: מה צפוי ומה נשמע במסיבת הפרידה?

ברקע לכל זה, השוק מתמודד גם עם מתיחות גיאופוליטית שמתחילה לחלחל למחירי האנרגיה. ארה"ב מאותתת על כוונה להמשיך ואף להאריך את המצור הימי על איראן, במטרה לצמצם את יצוא הנפט שלה ולהפעיל לחץ כלכלי. לפי הערכות, איראן מתקרבת למגבלות אחסון, עם חלון זמן של 12 עד 22 ימים לפני שתיאלץ להתחיל לקצץ בהפקה, מה שעלול להשפיע על ההיצע העולמי. בתוך כך, מחירי הנפט מגיבים בעלייה של כ-1%, כשברנט נסחר סביב 112.3 דולר לחבית.

בשוק האג"ח נרשמת תזוזה מתונה, כאשר תשואת האג"ח ל-10 שנים מטפסת בנקודת בסיס אחת לרמה של כ-4.37%, מה שמעיד על זהירות מסוימת מצד המשקיעים לקראת המסרים של הפד. במקביל, הדולר נסחר ביציבות יחסית מול סל המטבעות, מה שמחזק את התחושה שהשוק נמצא כרגע במצב המתנה ולא בתנועה חדה לכיוון מסוים.

OpenAI מאכזבת והשוק יורד האם זה סימן להתפוצצות הבועה או הזדמנות? האם השוק מתעלם לחלוטין מהמלחמה באירן, או שהחולשה מסתתרת ברוחב השוק? לקראת החלטת הריבית - האם זוהי מסיבת העיתונאים האחרונה? הוול סטריט ג'ורנל מדווח על אי עמידה ביעדים של OpenAI והשוק הגיב בירידות - מה המשמעות האמיתית של הנתונים?

המניות הבולטות בוול סטריט

סיגייט Seagate Technology 18.92%   בולטת מעל כולן כשהיא מזנקת בכ-17% במסחר המוקדם, אחרי שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון הפיסקלי השלישי הן בשורת הרווח והן בהכנסות. מעבר לכך, התחזית שסיפקה קדימה משדרת לשוק שהביקוש לפתרונות אחסון נתונים נשאר חזק, מה שמחזק את הנרטיב הרחב יותר סביב עלייה בצריכת נתונים, בין היתר על רקע בינה מלאכותית. המומנטום הזה מקרין גם על חברות נוספות בתחום, כאשר מיקרון טכנולוג'י MU עולה בכ-3.7%, סנדיסק מוסיפה כ-5.5%, ווסטרן דיגיטל WDC קופצת בכ-9%.

מנגד, רובינהוד Robinhood -12.09%   יורדת בכ-9.8% אחרי דוחות חלשים לרבעון הראשון. הפלטפורמה המקוונת ממשיכה להיפגע מהחולשה המתמשכת בשוק הקריפטו, כאשר הירידה בביטקוין ובמטבעות נוספים פוגעת ישירות בהכנסות ממסחר במטבעות דיגיטליים. זה מחדד שוב עד כמה המודל העסקי של החברה רגיש לתנודתיות בשווקים הספקולטיביים יותר.

סטארבקס Starbucks Corp 4.25%   דווקא מגיבה בחיוב ועולה בכ-5.1% לאחר שדיווחה על צמיחה ברווחים לראשונה מאז 2023. הנתונים מצביעים על כך שתהליכי ההתייעלות וההתארגנות מחדש של הרשת מתחילים לחלחל לדוחות, כשההכנסות ברבעון הפיסקלי השני גם עוקפות את תחזיות השוק. המשקיעים רואים בכך סימן לכך שהחברה מצליחה לייצב את הפעילות אחרי תקופה מאתגרת.

בוקינג Booking Holdings -2.84%   יורדת בכ-4.5% למרות שעקפה את תחזיות הרווח לרבעון הראשון. הסיבה לירידה מגיעה מהעדכון כלפי מטה בתחזית השנתית להכנסות ולהיקף ההזמנות, בעיקר על רקע השפעות המלחמה באיראן על תחום התיירות. זה מדגיש עד כמה הסקטור רגיש לאירועים גיאופוליטיים, גם כשביצועי העבר נראים טובים - בוקינג חותכת תחזית: המלחמה פוגעת בביקושים - והמניה מגיבה בירידות

בלום אנרג'י Bloom Energy 24.54%   מזנקת בכ-16% אחרי שדיווחה על תוצאות שיא ברבעון הראשון ואף העלתה את התחזית לשנה כולה. החברה נהנית מעלייה בביקוש לחשמל, בין היתר בעקבות הצמיחה המהירה בתחום הבינה המלאכותית שדורש תשתיות אנרגיה משמעותיות. השוק מתמחר כאן סיפור צמיחה שמתחבר למגמות רחבות יותר.

בראון-פורמן (BF.B  ) יורדת בכ-5.9% לאחר שחברת האלכוהול הצרפתית פרנו ריקארד הודיעה כי הפסיקה את השיחות לגבי אפשרות למיזוג או שילוב בין החברות, מבלי להגיע להסכמות. עבור המשקיעים, מדובר באכזבה מסוימת לאחר ציפיות למהלך אסטרטגי שיכול היה לייצר ערך.

אנאקספי סמיקונדקטורס (NXP) עולה בכ-17% לאחר שהחברה ההולנדית מדווחת על יותר מהכפלה של הרווח ברבעון הראשון, לצד תחזית חזקה להמשך השנה. מדובר באחד הסיפורים הבולטים הבוקר, כשהשוק מתמקד בשיפור בביצועים לצד ביטחון מצד ההנהלה לגבי הביקוש קדימה.

טי-מובייל T-Mobile US 5.67%  מוסיפה כ-2% אחרי שעקפה את תחזיות האנליסטים גם ברווח וגם בהכנסות לרבעון הראשון, ואף הציגה תוספת מנויים גבוהה מהצפוי במסלולים בתשלום חודשי. הנתונים מחזקים את מעמדה בשוק הסלולר האמריקאי.

ויזה Visa 10.2%    עולה בכ-4.9% לאחר שעקפה את תחזיות הרווח לרבעון הפיסקלי השני. למרות החששות מהשפעות אפשריות של המלחמה באיראן על האינפלציה, נתוני החברה מצביעים על כך שהצרכן האמריקאי ממשיך להוציא כסף, מה שתומך בפעילות הליבה שלה.

טסלה Tesla -0.7%   נסחרת בעלייה מתונה של כ-0.3% בלבד במסחר המוקדם, סביב 377.17 דולר, ונראית תקועה יחסית במקום בזמן שהמשקיעים ממתינים להתפתחויות סביב פעילות הבינה המלאכותית של החברה. מתחילת השנה המניה יורדת בכ-16%, וכ-13% מאז פרסום דוחות הרבעון הרביעי בינואר, אז הציגה החברה תוצאות סבירות אך הדגישה השקעות כבדות, תחילה כ-20 מיליארד דולר ובהמשך כ-25 מיליארד דולר, בתשתיות ובציוד לטובת פרויקטים כמו רובוטקסי ורובוטים. נכון לעכשיו, התחומים הללו עדיין לא מייצרים תרומה משמעותית להכנסות ולרווח, מה שמותיר את המשקיעים במצב של ציפייה להתקדמות ממשית. החברה כבר מפעילה שירותי רובוטקסי בארבע ערים ומתכננת להתרחב לעוד ערים עד סוף השנה, אך במקביל בחרה שלא לחשוף את הדור השלישי של רובוט האופטימוס, בין היתר מחשש להעתקות מצד מתחרים. אלון מאסק אף רמז כי הגרסה הבאה של הרובוט תהיה "מיוחדת", אך בשלב הזה השוק מסתפק ברמיזות וממתין לחדשות קונקרטיות יותר.

קלוויסטה פארמסוטיקלס KALV  בולטת כשהיא מזנקת בכ-38% במסחר המוקדם, לאחר שהחברה האיטלקית קיאזי פארמצ'אוטיצ'י הסכימה לרכוש אותה בעסקה שמוערכת בכ-1.9 מיליארד דולר. העסקה מרחיבה את פעילות הרוכשת בתחום האימונולוגיה הנדירה, והקפיצה במניה משקפת את פרמיית הרכישה ואת האמון של השוק בהשלמת המהלך.

או-איי גלאס (OI) נופלת בכ-21% אחרי שהחברה עדכנה כלפי מטה את תחזית הרווח השנתית, בעיקר על רקע עלייה בעלויות האנרגיה בעולם. ההשפעה של המתיחות במזרח התיכון מחלחלת כאן ישירות לשורת ההוצאות, ומדגישה את הרגישות של חברות תעשייתיות למחירי אנרגיה.

רש סטריט אינטראקטיב (RSI  ) מזנקת בכ-17% לאחר שדיווחה על הכנסות ברבעון הראשון מעל לציפיות האנליסטים ואף העלתה את התחזית לשנה כולה. התגובה החיובית מצביעה על כך שהשוק נותן משקל משמעותי לשיפור בפעילות לצד עדכון התחזיות קדימה.

ויטה קוקו COCO  עולה בכ-15% אחרי שהחברה העלתה את תחזית המכירות השנתית. מדובר במהלך שמעיד על ביקוש חזק מהצפוי למוצרי החברה, והמשקיעים מגיבים בהתאם לשיפור בתמונה העסקית.

טרדיין TER יורדת בכ-6% לאחר שסיפקה תחזית שלא מצליחה להצדיק את העליות האחרונות במניה. למרות הסנטימנט החיובי בענף השבבים, כאן השוק מאותת שהוא מצפה ליותר, במיוחד אחרי ראלי קודם.

הומנה HUM  נסחרת בירידה קלה של כ-1%, זאת למרות שאישרה מחדש את תחזית הרווח השנתית ואף הציגה רווח רבעוני מעל הציפיות. התגובה המתונה יחסית מרמזת שהציפיות כבר היו גבוהות, והעדכון לא מספק טריגר חיובי נוסף.

ברקע לכל אלו, השוק מתכונן ליום עמוס במיוחד בדוחות, עם שורה ארוכה של חברות גדולות, בהן אלפאבית GOOGL, אמזון AMZN, מטא META ומיקרוסופט MSFT, שצפויות לפרסם תוצאות בהמשך היום.

ישראליות בוול סטריט

טבע טבע 11.57%    הכתה את הציפיות והמניה מזנקת: הכנסות של 4 מיליארד דולר ורווח של 0.53 דולר למניה - טבע דיווחה על תוצאות מעל הציפיות, כשהיא מציגה הכנסות של כ-4 מיליארד דולר ורווח מתואם של 0.53 דולר למניה, גבוה מהתחזיות שעמדו סביב 0.47 דולר. גם בשורת ההכנסות החברה עקפה את הקונצנזוס, עם 3.98 מיליארד דולר מול צפי של כ-3.8 מיליארד דולר. זה מתורגם לתגובה חיובית בשוק - המניה מזנקת בוול סטריט. אבל התמונה מורכבת יותר כאשר הצמיחה הכוללת נותרת מוגבלת יחסית, בין היתר בשל שחיקה בפעילות הגנרית. במונחי דולר מדובר בעלייה של כ-2%, אך במטבעות מקומיים דווקא נרשמת ירידה של כ-3%, נתון שממחיש שהלחצים עדיין קיימים. במקביל, טבע מודיעה על רכישה חדשה של חברת ביוטק: תשלם סכום ראשוני של 700 מיליון דולר עבור Emalex, המפתחת טיפול ראשון מסוגו לתסמונת טורט שנמצא בשלבים רגולטוריים מתקדמים. קראו עוד - טבע מתרחבת לטיפול לטורט, רוכשת את אמלקס בעד 900 מיליון דולר 

פייבר Fiverr International 23.28%     חברת שירותי הפרילנס הישראלית מזנקת בכ-15% אחרי דוחות שמצליחים לעקוף את ציפיות האנליסטים בעיקר בצד הרווח, ומגיעים אחרי תקופה חלשה שבה המניה איבדה מעל 50% מערכה. החברה מדווחת על הכנסות של 105.5 מיליון דולר, ירידה קלה של 1.6% לעומת אשתקד אך מעל התחזיות, לצד זינוק חד ברווח הנקי ל-8.6 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.64 דולר למניה, מעל הצפי. השיפור ברווחיות נמשך גם ב-EBITDA, שעולה ל-22.6 מיליון דולר עם מרווח של 21.4%, על רקע שינוי בתמהיל הפעילות והתמקדות בפרויקטים מורכבים ורווחיים יותר. במקביל, הדוח מציג גם את האתגרים, מספר הלקוחות הפעילים יורד בכ-18% ל-2.9 מיליון, ותזרים המזומנים נחלש, בין היתר בשל השקעות בתהליך התאמה לעידן ה-AI. בפייבר מדגישים מעבר ממודל מרקטפלייס פשוט לפלטפורמה רחבה יותר שמבוססת על עבודות בעלות ערך גבוה, כשהשוק בשלב הזה מתמקד בשיפור ברווחיות וביכולת של החברה להתאים את המודל העסקי למציאות החדשה - פייבר מזנקת 9% - ההכנסות ירדו אך עקפו את הצפי

ורוניס Varonis Systems 5.81%  מזנקת חברת הסייבר הישראלית פותחת את השנה עם צמיחה חזקה בשורה העליונה ומדווחת על הכנסות של 173.1 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של 27% לעומת התקופה המקבילה, תוך שהיא נהנית מהאצה בביקוש לפתרונות אבטחת מידע על רקע אימוץ הולך וגובר של כלי בינה מלאכותית בארגונים. ההכנסות החוזרות ממוצרי SaaS ממשיכות להתרחב, עם ARR שמגיע ל-683.2 מיליון דולר ועלייה של 29% ל-522.6 מיליון דולר בנטרול המרות של לקוחות קיימים. במקביל, החברה מעלה את התחזית השנתית וצופה כעת צמיחה של 27% עד 32% ב-ARR ממוצרי SaaS, לרמה של 814 עד 845 מיליון דולר, לצד תחזית הכנסות שנתית של 731 עד 737 מיליון דולר. לצד הצמיחה, הדוח מציג גם לחץ על הרווחיות, כאשר התזרים החופשי יורד ל-49 מיליון דולר ושיעור הרווח הגולמי נשחק ל-77.9%, בעוד החברה רושמת הפסד תפעולי קל של 1.4 מיליון דולר. עם יתרת מזומנים של כ-900 מיליון דולר, ורוניס נכנסת להמשך השנה עם מאזן חזק, כשהשוק מתמקד ביכולת שלה להמשיך להגדיל את פעילות ה-SaaS ולתרגם את הצמיחה לשיפור בתזרים וברווחיות.

אינוביז נכנסת לשוק הביטחוני: מרחיבה פעילות מעבר לרכב האוטונומי Innoviz Technologies -4.24%  הישראלית מביאה את טכנולוגיית הליידאר לשימושים ביטחוניים ואבטחת פנים, עם טווחי גילוי של עד קילומטר, התאמה לתנאי שטח קשים וללא צורך בהשקעה נוספת; המיקוד עובר גם למערכות מבוססות AI פיזי ולדרישות של גופים ממשלתיים וגופי אבטחה בעולם