היום בבורסה: איך להשקיע בתקופה כזו?

החולשה במניות הבנקים בימים האחרונים חריגה - אולי זה מימוש, אולי זה החשש מהבנקים הקטנים שיקבלו הגנות ינוקא. זה חשש מוצדק, אבל לטווח ארוך - הבנקים הקטנים ידגדגו לגדולים רק בעוד שנים. אולי מדובר בחשש שהמשק הולך למקום לא טוב. על פניו, המשק בכיוון טוב, אבל אנחנו באי וודאות גדולה עם המלחמה בצפון ועם המלחמה בעזה, והוצאות הביטחון רק הולכות ועולות. 

ובמקביל, מתקרבים לבחירות. שנת בחירות היא לרוב שנה טובה בבורסה, אבל אחרי שנים מדהימות, החשש שאחרי הבחירות יהיה ברקס מסוים - בשנה שאחרי הבחירות הרגולטור נוטה לרפורמות, וכשזה בא עם חור בגירעון ואי וודאות, זה יכול להיות מטלטל לתחומים מסוימים ולציבור. גם התקציב בסימן שאלה וכל שינוי יכול ליצור אפקט גדול על הפירמות והבורסה - הבנקים, הנדל"ן, התשתיות, הביטוח - הכל בסוף תלוי בתקציב ובתמונת המאקרו.

קריאה חשובה - למה מניות הביטחון יורדות דווקא בזמן מלחמה?

בנקים מבטאים יותר מכל סקטור אחר את מצב המשק, והירידה בהם בכמעט 5% ביומיים, היא איתות. חשוב לעקוב.

ומה שיותר חשוב זה להבין את הדינמיקה של שוק ההון - השוק שלנו בתמחור גבוה, גם העולם בתמחור גבוה (יותר מאצלנו). אומרים את זה המומחים ואם הם אומרים כדאי להקשיב. כן, יש גם דעות אחרות, אבל עובדתית המספרים גבוהים בכל חישוב של תמחור והערכת שווי. מנגד, כולם אומרים שיש זרימה מאוד גדולה של כספים לשוק. ההפקדות על הפנסיה, גמל השתלמות, ההשקעות בקרנות ועוד מגיעות בשנה לאזור ה-100 מיליארד שקל. בשנים האחרונות היה גם שינוי לכאורה טכני אבל גדול מאוד בשוק האג"ח המיועדות שבשורה התחתונה הוביל לכך שהמדינה נותנת רשת ביטחון לחלק מהפנסיה (30%) בריבית של 5.15% במקום להנפיק אג"ח. זה אומר שכסף שהיה אמור להיות מושקע באג"ח האלו , התפנה - מדובר על עשרות מיליארדים בשנה.

• נעילה מעורבת בבורסה כשמניות השבבים מחקו את העליות; הביטחוניות איבדו כ-4%, הבנקים 1.1%
• מניות הבנקים צנחו ב-3.5%, הערכות: זרים מכרו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בסיכום יש שוק שנסחר גבוהה, אבל יש זרימות של כספים אליו, ולכן גם אלו שסבורים שהוא מנופח, אומרים ש"אי אפשר להיות בחוץ" ו-"השוק יכול להמשיך לעלות".

קחו את המידע הזה ותשקללו אותו וזה יוביל אתכם למסקנה שצריכים להיות מאוד זהירים, לקרוא בין השורות, ולהבין שיכולה להיות נפילה. וגם שכדאי שאחרי שאתם בודקים מה הרכיב המנייתי הראוי בתיק שלכם, לנסות למצוא מניות דפנסיביות. כאלו שגם אם יהיה שוק קשה, לא יקרסו. אין הבטחה אף פעם, אבל אם תמצאו חברות שמתומחרות נמוך, אם תמצאו חברות שהמזומנים שלהם בקופה מהווים חלק גדול מהשווי, מניות שלא נהנו מהחגיגה של השנים האחרונות ונסחרות יחסית בזול, מניות לפני שינוי, מניות שמתומחרות נמוך ביחס לסקטור. זו כבר עבודה - זה לא השקעה במדדים, זה מעקב ובדיקה.

היום נתייחס לאיי.סי.אל   - חברה כבדה, חברה מצוינת, עם איום גדול בקשר לזכיון העתידי בים המלח. החברה תקבל את הזכיון או שתקבל שווה ערך בכסף, כך שמצד אחד זה איום על הפעילות, מצד שני, לא על השווי. הם יקבלו את הכסף ויקנו פעילויות אחרות וגם כך הם מתקדמים ורוכשים ומגוונים את הפעילות השוטפת. איי.סי.אל היא חברה מגוונת שמספקת אשלג, דשנים, כימיקלים מגוונים לתעשייה, והיא גם מאוד מפוזרת בעולם. הסחורות שלה מאוד מבוקשות, וכעת כשיש טלטלה בשוק הנפט זה מחלחל גם לסחורות.

• אלקטריאון חותמת על עסקה ראשונה בארה"ב: 33 מקלטי טעינה ב-2.2 מיליון דולר
• נייס בעידן ה-AI - הזדמנות או מלכודת טכנולוגית?
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניות הגרועות של היום הן הזהב של מחר: השיטה המפתיעה להכות...

סחורה היא משאב, במקרים רבים גם משאב  ביטחוני. במכפיל עתידי של 14-15 - נמוך מהסקטור ועם פעילות דפנסיבית (יורדת כשיש האטה, אבל לא באותו היחס), יש כאן כנראה סיכון נמוך ביחס לחברות אחרות. היא יכולה לרדת, אבל כנראה שפחות. גם טבע פועלת בתחום דפנסיבי, גם טבע במכפיל יחסית סביר של כ-13, אם כי זה כבר לא המכפילים הנמוכים של 4-6 שהיו לפני שנתיים. למרות שהיא עלתה מאוד בשנתיים האחרונות, הפעילות שלה דפנסיבית והתמחור יחסית סביר.

במניות השורה השנייה נראה שיש יותר מניות עם ערך חבוי, אבל כשיש ירידות הן נוטות לרדת. נציג בשוטף את המניות האלו. הצגנו לפני כמה ימים את לודן טק - חברה בשווי של 60 מיליון שקל שהרווח שלה לפני 2025 היה כ-10 מיליון בשנה. חברת תוכנה וצב"ד לשוק התחבורה והביטחון ש-2025 היתה שנה קשה בגלל עיכוב של פרויקטים, אבל בחברה סבורים שבמחצית השנייה של 2026 המצב ישתפר. 

חשוב להדגיש זה זרקור על מניות - ממש לא המלצה. 

ונעבור להיום בבורסה. הדואליות קרוב לאפס. קמטק תרד בכ-1.7%, פאלו אלטו תעלה בכ-1.4%. .      

עדכונים שוטפים בהמשך

מנועי בית שמש בית שמש 4.53%  מדווחת כיJet Cat Defense  קיבלה הזמנה נוספת לאספקת מנועים קטנים מלקוח חדש של הקבוצה במגזר המנועים בסך כולל צפוי של כ- 20 מיליון דולר ולאספקת המוצרים במהלך 2027 לשוק האמריקאי. בנוסף, בידי הלקוח אופציה להזמנה נוספת בהיקף צפוי של כ- 13 מיליון דולר להספקה במהלך 2028, בכפוף לעמידה באבני דרך כמוגדר בהזמנה.

רם דרורי, מנכ"ל מנועי בית שמש, מסר: "אנו רואים בהזמנה מלקוח נוסף בארה"ב חיזוק למעמדו ההולך ומתעצם של המיזם המשותף Jet Cat Defense להוות גורם מפתח בשוק הצבאי בארה"ב עם דגש על הביקושים המשמעותיים מאד לטילים בהנעה סילונית המיועדים לתת מענה הולם לצורכי הביטחון ההולכים וגדלים של משרד המלחמה האמריקאי לייצור המוני במחירים תחרותיים.”

סולאיר סולאיר 1.29%     גייסה כ-165 מיליון שקל בהנפקה פרטית למנורה ולכלל ביטוח, בהמשך לגיוס של כ-130 מיליון שקל בנובמבר האחרון, כך שסך ההון שגויס לאחרונה מתקרב ל-300 מיליון שקל. במסגרת ההנפקה הוקצו כ-2.06 מיליון מניות במחיר של 80 שקל למניה, לצד כתבי אופציה (0.75 לכל מניה) הניתנים למימוש עד אפריל 2028 במחיר של 104.75 שקל, שעשויים להזרים לחברה עוד כ-162 מיליון שקל. מנורה השקיעה כ-115 מיליון שקל ותגיע לאחזקה של כ-6.3%, וכלל השקיעה כ-50 מיליון שקל ותגיע לכ-2.9%. הגיוס נועד לחזק את בסיס ההון ולתמוך בקידום פרויקטים בשלים בהיקף של כ-1 ג'יגה-וואט, לצד הרחבת הפעילות בשווקים בחו"ל.

נקסטקום נקסטקום 2.36%   מטפסת - החברה מדווחת על התקשרות של חברת הבת נקסטקום אנרג'י בהסכם להקמת חווה סולארית משולבת אגירה עבור לקוח, בתמורה של 28 מיליון שקל. הפרויקט EPC הכולל תכנון, רכש והקמה, כאשר התשלום צפוי להתבצע לפי אבני דרך והשלמתו מתוכננת לרבעון הראשון של 2027. החברה מציינת כי שיעור הרווחיות הצפוי דומה לפרויקטים קודמים, וכי ההסכם מצטרף לעסקה נוספת עליה דיווחה לאחרונה מול פאוארג'ן בהיקף של 48 מיליון שקל - נקסטקום מזנקת - תקים חווה סולארית ואגירה ב-28 מיליון שקל