סגירה מעורבת בת״א: מניות הגז עלו, ירידות בטק בהובלת טאואר

המדדים סוגרים את היום במגמה מעורבת - ת"א 35 ירד כ-0.6% ות"א 90 הוסיף כ-0.7%.

איחוד האמירויות הודיעה על פרישה מ-OPEC וממסגרת OPEC+ החל מה-1 במאי, במהלך שמסמן שינוי כיוון משמעותי עבור אחת מיצרניות הנפט הגדולות. ההסבר הרשמי מדבר על רצון להגביר גמישות בקביעת היקפי ההפקה ולהתאים את המדיניות לצרכים הלאומיים ולביקוש הגלובלי, בלי להיות כפופה למכסות הקרטל. אבל בשוק מסתכלים על זה גם מזווית רחבה יותר, כצעד שעלול לפגוע בלכידות של OPEC וביכולת שלו לשלוט בהיצע ולייצב מחירים. 

מצד אחד, אם האמירויות תבחר להגדיל תפוקה, זה יכול ללחוץ את מחירי הנפט כלפי מטה. מצד שני, עצם הפגיעה במשמעת הפנימית של הארגון עלולה דווקא להוביל לתנודתיות גבוהה יותר ואף לעליות מחירים, במיוחד על רקע המתיחות במפרץ הפרסי ושיבושים פוטנציאליים בנתיבי השינוע. מעבר להשפעה המיידית, המהלך הזה משקף מגמה רחבה יותר בשוק האנרגיה, שבה מדינות מפיקות נפט נותנות עדיפות לאסטרטגיה עצמאית על פני תיאום במסגרת קרטלים, מה שיכול לשנות את הדינמיקה בשוק בשנים הקרובות. קראו עוד - איחוד האמירויות פורשת מ-OPEC ו-OPEC+: הנפט מזנק

הזירה הביטחונית השפיעה על הטון - כשברקע הערכות כי איראן פועלת לשיקום היכולות הבליסטיות, במקביל להקשחת הקו מול ארה"ב והיתקעות במגעים. לפי הדיווחים, טראמפ אינו מרוצה מההצעה האיראנית, בעיקר סביב סוגיית הגרעין, והשווקים ממתינים להכרעה מצדו. ביסמוט התייחס למתיחות וציין כי המשטר האיראני צפוי לשלם מחיר כבד, אך קרא להמשך שגרה ולדריכות. העלייה במחירי הנפט מעל 110 דולר לחבית והמתח המתמשך מוסיפים שכבת אי ודאות שמשתקפת גם במסחר המקומי. קראו עוד - טראמפ "לא מרוצה מההצעה האיראנית" - הנפט מזנק מעל 110 דולר

אתמול היה לנו יום תנודתי בבורסה, מדדי הדגל 'פלרטטו' עם שערי הפתיחה לאורך רוב שעות היום ונעלו במגמה מעורבת, ת"א 35 ירד 0.33%, ת"א 90 הוסיף 0.8%. אפשר לפרש את ההתנהגות הזאת כאי בהירות, החל מהמצב הגיאופוליטי, אין סוף-פסוק בעניין איראן, האמריקאים בוחנים הצעה מורכבת להסדרת המצב בהורמוז ודחיית הדיונים על הגרעין למועד מאוחר יותר, זה לוחץ על הנפט ומעורר חששות אינפלציונים בכל העולם, גם פה מדברים על עליה נוספת במחירי הבנזין בסוף השבוע, מה שעשוי לדחות הקלה מוניטרית מבנק ישראל. מבחינת הזירה הביטחונית, גם בצפון נרשמות הפרות, חיזבאללה תוקף, מנסה לייצר משוואות ומשתמש בכלי נשק שצה"ל מתקשה להתמודד מולם - רחפני נפץ שהסבו כבר אבדות כואבות. תמונת המאקרו הזאת מקבלת ביטוי גם בבורסה, המדדים מתקשים לשמר את המומנטום החזק, אך מצד שני עדיין לא הגיע טריגר לתיקון לצד השני. 

בשוק המט"ח אנחנו רואים תנועה יחסית רגועה היום, שמגיעה אחרי נפילה חזקה אמש, הדולר מתחזק ונסחר סביב 2.98 שקלים - דולר שקל רציף . זה קורה על רקע התחזקות מתונה של המטבע האמריקאי גם בעולם, כשמדד הדולר עולה מעט והאירו והפאונד נחלשים מולו. המשקיעים בעצם ממתינים להחלטת הריבית של הפד שתתפרסם מחר, כשהצפי הוא להשארת הריבית ללא שינוי, אבל הדגש הוא על המסר קדימה. במקביל, וכמו שאמרנו קודם סביבת הסיכון הגיאופוליטית ממשיכה לתמוך בדולר כמקלט, והלחצים האינפלציוניים מהכיוון של מחירי האנרגיה משאירים את שוק המט"ח במצב מתוח.

טבע טבע -0.1%  , שמתחילת השנה נמצאת בירידה של כ-7% אך בצמיחה של כ-74% ב-12 חודשים האחרונים, תפרסם דוחות כספיים מחר. הציפיות - 46 סנט רווח למניה והכנסות של 3.79 מיליארד דולר.

מניות הטק ירדו היום - טאואר 3.62%  , קמטק 7.07%  , ארבה רובוטיקס 3.98%  , מיטרוניקס 0.2%  , ו-באטמ 4.1%   לאחר האכזבה בשוק מהדיווחים של OpenAI.

נקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 6.28%   חזרה לעלות היום אחרי שאתמול איבדה 1% ביום הראשון של שבוע המסחר - שבוע שעבר היא זינקה.

מדד ת״א תשתיות אנרגיה בלט לחיוב היום. עלו - פטרוכימיים -3.42%  , בזן -5.6%  , פינרג'י 2.04%  , ו-קנון 1.47%  .

• סגירה בת"א: הנדל"ן זינק 3%, הפיננסיות זינקו 2.1%
• ברן זינקה 12%, נורסטאר 10%, ס'י סיטי 6%; הביטוח קפץ 2% - נעילה חיובית בת"א

מדד ת"א נפט וגז בלט לחיוב גם כן. בלטו לחיוב - תמר פטרוליום 1.09%  , הזדמנות יהש 0.34%  , ו-מודיעין יהש -3.85%  .

גם בת״א נדל״ן, למרות שהמדד עצמו לא רושם עלייה משמעותית היום, יש מספר חברות שבולטות לחיוב - דיסקונט השקעות 4.09%  , וילאר 2.25%  , בית בכפר 1.9%   , ו-חג'ג' נדלן 2.81%  . המדד צפוי לעבור צמיחה של 40% מתחילת השנה עד סוף החודש.

נקסטום זינקה 8% בהמשך לראיון - אתמול נקסטקום נקסטקום 4.01%   דיווחה על חוזה חדש של 28 מיליון שקל להקמת חווה סולארית ותחנת אגירה, בהמשך לעסקה של 48 מיליון שקל מחודש שעבר - המניה אתמול זינקה 6%, היום המומנטום מסרב להרגע והמניה ממשיכה לעלות בעוד 11% עם מחזור שגבוה בכמעט פי שישה בהשוואה ל-30 ימים המסחר האחרונים, מה שחיזק עוד את המונמטום זו גם השיחה של ישראלי עם ביזפורטל בקשר עם העסקאות האחרונות. רצף העסקאות מצביע על זה שמרכז הכובד של הפעילות עובר מתשתיות התקשורת לאנרגיה המתחדשת, כשהחברה גם דיווחה בדוחות השנתיים כי היא צופה לממש צבר של כחצי מיליארד שקל בשנה הקרובה, אבל מול כל זה נקסטקום סיימה את 2025 בהפסד - מול רווח בשנתיים שלפני כן - ניסנו להבין לאן פני החברה והאם למרות זינוק של 57% מתחילת השנה עדיין יש פה הזדמנות - מניית האנרגיה המתחדשת הכי זולה בבורסה? "אלמלא אירועים נקודתיים, 2025 הייתה רווחית"

ולוריקס ולוריקס 14.55%   נפלה 10% אחרי שדיווחה על מתווה למכירת פעילות המנועים – הפעילות שעליה נבנתה ההנפקה – בעסקה שלא כוללת תשלום מיידי אלא מבוססת על תמלוגים עתידיים בלבד. מבחינת השוק, מדובר בסגירה סופית של תחום שלא הבשיל, אחרי שחיקה של יותר מ-95% בשווי מאז ההנפקה, ולא במהלך שמייצר ערך מיידי לחברה. במקביל, ולוריקס מנסה לבנות נרטיב חדש סביב תחום הביטחון, עם רכישת השליטה באירוסול, פעילות רחפנים קיימת והזמנה ראשונה ממשרד הביטחון. אלא שהמעבר הזה מתרחש על רקע הפסדים מתמשכים, שריפת מזומנים וקופה מצומצמת, מה שמעלה סימני שאלה לגבי היכולת לממן את הצמיחה ואת תוכניות הרכישה – ומסביר את הלחץ במניה ואת תגובת המשקיעים - הלך המנוע: אחרי מחיקה של 95% מהשווי ולוריקס-אקוואריוס מוכרת את פעילות האנרגיה

• נקסט ויז'ן עם הזמנה גדולה מלקוח חדש - נערכת להגדלת הייצור
• גדי דנקנר חוזר לבורסה דרך שוק האג"ח: דנקנר קנלוב מבקשת לגייס עד 45 מיליון שקל

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 29.04.2026 הינו: 4354.55

מחזור המסחר ננעל על כ-4 מיליארד שקל

האם מניית נייס מעניינת? נייס בעידן ה-AI - הזדמנות או מלכודת טכנולוגית?  נייס -1.68%   

עסקה חשובה לאלקטריאון, אבל החברה עדיין שורפת מזומנים אלקטריאון 0.9%   

בית שמש בית שמש -7.96%   זינקה. החברה מדווחת כיJet Cat Defense  קיבלה הזמנה נוספת לאספקת מנועים קטנים מלקוח חדש של הקבוצה במגזר המנועים בסך כולל צפוי של כ- 20 מיליון דולר ולאספקת המוצרים במהלך 2027 לשוק האמריקאי. בנוסף, בידי הלקוח אופציה להזמנה נוספת בהיקף צפוי של כ- 13 מיליון דולר להספקה במהלך 2028, בכפוף לעמידה באבני דרך כמוגדר בהזמנה.

מנועי בית שמש בית שמש -7.96%   דיווחה כיJet Cat Defense  קיבלה הזמנה נוספת לאספקת מנועים קטנים מלקוח חדש של הקבוצה במגזר המנועים בסך כולל צפוי של כ- 20 מיליון דולר ולאספקת המוצרים במהלך 2027 לשוק האמריקאי. בנוסף, בידי הלקוח אופציה להזמנה נוספת בהיקף צפוי של כ- 13 מיליון דולר להספקה במהלך 2028, בכפוף לעמידה באבני דרך כמוגדר בהזמנה.

רם דרורי, מנכ"ל מנועי בית שמש, מסר: "אנו רואים בהזמנה מלקוח נוסף בארה"ב חיזוק למעמדו ההולך ומתעצם של המיזם המשותף Jet Cat Defense להוות גורם מפתח בשוק הצבאי בארה"ב עם דגש על הביקושים המשמעותיים מאד לטילים בהנעה סילונית המיועדים לתת מענה הולם לצורכי הביטחון ההולכים וגדלים של משרד המלחמה האמריקאי לייצור המוני במחירים תחרותיים.”

חולשה בבנקים

החולשה במניות הבנקים בימים האחרונים חריגה (מאז יום שישי) - אולי זה מימוש, אולי זה החשש מהבנקים הקטנים שיקבלו הגנות ינוקא. זה חשש מוצדק, אבל לטווח ארוך - הבנקים הקטנים ידגדגו לגדולים רק בעוד שנים. אולי מדובר בחשש שהמשק הולך למקום לא טוב. על פניו, המשק בכיוון טוב, אבל אנחנו באי וודאות גדולה עם המלחמה בצפון ועם המלחמה בעזה, והוצאות הביטחון רק הולכות ועולות. 

ובמקביל, מתקרבים לבחירות. שנת בחירות היא לרוב שנה טובה בבורסה, אבל אחרי שנים מדהימות, החשש שאחרי הבחירות יהיה ברקס מסוים - בשנה שאחרי הבחירות הרגולטור נוטה לרפורמות, וכשזה בא עם חור בגירעון ואי וודאות, זה יכול להיות מטלטל לתחומים מסוימים ולציבור. גם התקציב בסימן שאלה וכל שינוי יכול ליצור אפקט גדול על הפירמות והבורסה - הבנקים, הנדל"ן, התשתיות, הביטוח - הכל בסוף תלוי בתקציב ובתמונת המאקרו.

בנקים מבטאים יותר מכל סקטור אחר את מצב המשק, והירידה בהם בכמעט 5% ביומיים, היא איתות. חשוב לעקוב.

ומה שיותר חשוב זה להבין את הדינמיקה של שוק ההון - השוק שלנו בתמחור גבוה, גם העולם בתמחור גבוה (יותר מאצלנו). אומרים את זה המומחים ואם הם אומרים כדאי להקשיב. כן, יש גם דעות אחרות, אבל עובדתית המספרים גבוהים בכל חישוב של תמחור והערכת שווי. מנגד, כולם אומרים שיש זרימה מאוד גדולה של כספים לשוק. ההפקדות על הפנסיה, גמל השתלמות, ההשקעות בקרנות ועוד מגיעות בשנה לאזור ה-100 מיליארד שקל. בשנים האחרונות היה גם שינוי לכאורה טכני אבל גדול מאוד בשוק האג"ח המיועדות שבשורה התחתונה הוביל לכך שהמדינה נותנת רשת ביטחון לחלק מהפנסיה (30%) בריבית של 5.15% במקום להנפיק אג"ח. זה אומר שכסף שהיה אמור להיות מושקע באג"ח האלו , התפנה - מדובר על עשרות מיליארדים בשנה.

בסיכום יש שוק שנסחר גבוהה, אבל יש זרימות של כספים אליו, ולכן גם אלו שסבורים שהוא מנופח, אומרים ש"אי אפשר להיות בחוץ" ו-"השוק יכול להמשיך לעלות".

קחו את המידע הזה ותשקללו אותו וזה יוביל אתכם למסקנה שצריכים להיות מאוד זהירים, לקרוא בין השורות, ולהבין שיכולה להיות נפילה. וגם שכדאי שאחרי שאתם בודקים מה הרכיב המנייתי הראוי בתיק שלכם, לנסות למצוא מניות דפנסיביות. כאלו שגם אם יהיה שוק קשה, לא יקרסו. אין הבטחה אף פעם, אבל אם תמצאו חברות שמתומחרות נמוך, אם תמצאו חברות שהמזומנים שלהם בקופה מהווים חלק גדול מהשווי, מניות שלא נהנו מהחגיגה של השנים האחרונות ונסחרות יחסית בזול, מניות לפני שינוי, מניות שמתומחרות נמוך ביחס לסקטור. זו כבר עבודה - זה לא השקעה במדדים, זה מעקב ובדיקה.

היום נתייחס לאיי.סי.אל   - חברה כבדה, חברה מצוינת, עם איום גדול בקשר לזכיון העתידי בים המלח. החברה תקבל את הזכיון או שתקבל שווה ערך בכסף, כך שמצד אחד זה איום על הפעילות, מצד שני, לא על השווי. הם יקבלו את הכסף ויקנו פעילויות אחרות וגם כך הם מתקדמים ורוכשים ומגוונים את הפעילות השוטפת. איי.סי.אל היא חברה מגוונת שמספקת אשלג, דשנים, כימיקלים מגוונים לתעשייה, והיא גם מאוד מפוזרת בעולם. הסחורות שלה מאוד מבוקשות, וכעת כשיש טלטלה בשוק הנפט זה מחלחל גם לסחורות.

סחורה היא משאב, במקרים רבים גם משאב  ביטחוני. במכפיל עתידי של 14-15 - נמוך מהסקטור ועם פעילות דפנסיבית (יורדת כשיש האטה, אבל לא באותו היחס), יש כאן כנראה סיכון נמוך ביחס לחברות אחרות. היא יכולה לרדת, אבל כנראה שפחות. גם טבע פועלת בתחום דפנסיבי, גם טבע במכפיל יחסית סביר של כ-13, אם כי זה כבר לא המכפילים הנמוכים של 4-6 שהיו לפני שנתיים. למרות שהיא עלתה מאוד בשנתיים האחרונות, הפעילות שלה דפנסיבית והתמחור יחסית סביר.

במניות השורה השנייה נראה שיש יותר מניות עם ערך חבוי, אבל כשיש ירידות הן נוטות לרדת. נציג בשוטף את המניות האלו. הצגנו לפני כמה ימים את לודן טק - חברה בשווי של 60 מיליון שקל שהרווח שלה לפני 2025 היה כ-10 מיליון בשנה. חברת תוכנה וצב"ד לשוק התחבורה והביטחון ש-2025 היתה שנה קשה בגלל עיכוב של פרויקטים, אבל בחברה סבורים שבמחצית השנייה של 2026 המצב ישתפר. 

חשוב להדגיש זה זרקור על מניות - ממש לא המלצה. 

סולאיר סולאיר -5.09%     גייסה כ-165 מיליון שקל בהנפקה פרטית למנורה ולכלל ביטוח, בהמשך לגיוס של כ-130 מיליון שקל בנובמבר האחרון, כך שסך ההון שגויס לאחרונה מתקרב ל-300 מיליון שקל. במסגרת ההנפקה הוקצו כ-2.06 מיליון מניות במחיר של 80 שקל למניה, לצד כתבי אופציה (0.75 לכל מניה) הניתנים למימוש עד אפריל 2028 במחיר של 104.75 שקל, שעשויים להזרים לחברה עוד כ-162 מיליון שקל. מנורה השקיעה כ-115 מיליון שקל ותגיע לאחזקה של כ-6.3%, וכלל השקיעה כ-50 מיליון שקל ותגיע לכ-2.9%. הגיוס נועד לחזק את בסיס ההון ולתמוך בקידום פרויקטים בשלים בהיקף של כ-1 ג'יגה-וואט, לצד הרחבת הפעילות בשווקים בחו"ל.

נקסטקום נקסטקום 4.01%   מטפסת - החברה מדווחת על התקשרות של חברת הבת נקסטקום אנרג'י בהסכם להקמת חווה סולארית משולבת אגירה עבור לקוח, בתמורה של 28 מיליון שקל. הפרויקט EPC הכולל תכנון, רכש והקמה, כאשר התשלום צפוי להתבצע לפי אבני דרך והשלמתו מתוכננת לרבעון הראשון של 2027. החברה מציינת כי שיעור הרווחיות הצפוי דומה לפרויקטים קודמים, וכי ההסכם מצטרף לעסקה נוספת עליה דיווחה לאחרונה מול פאוארג'ן בהיקף של 48 מיליון שקל - נקסטקום מזנקת - תקים חווה סולארית ואגירה ב-28 מיליון שקל