חברות הלואו-קוסט בארה״ב דורשות חילוץ של 2.5 מיליארד דולר על רקע זינוק במחירי הדלק

המשבר בענף התעופה האמריקאי מחריף על רקע עלייה חדה במחירי האנרגיה, כאשר חברות לואו-קוסט מובילות מנסות לגבש רשת ביטחון ממשלתית שתאפשר להן להמשיך לפעול. בין החברות הבולטות ביוזמה נמצאות Avelo Airlines ו-Frontier Airlines, שהציגו לממשל תוכנית סיוע הכוללת הזרמת מזומנים בתמורה להענקת אופציות למניות - מהלך שעשוי להפוך את הממשלה האמריקאית לבעלת עניין ישיר בענף.

 לפי דיווחים בכלי תקשורת כלכליים בינלאומיים, השיחות עם גורמים בממשל וב-Federal Aviation Administration החלו ב-21 באפריל ונמשכות גם בימים אלה. ברקע, החשש המרכזי הוא שמחירי הדלק הסילוני יישארו ברמה גבוהה - מעל 4 דולרים לגלון - לאורך זמן, תרחיש שעלול למחוק את שולי הרווח הדקים ממילא של חברות הלואו-קוסט. מודל עסקי פגיע במיוחד חברות לואו-קוסט פועלות על בסיס מבנה עלויות רזה ותמחור אגרסיבי, מה שהופך אותן לרגישות במיוחד לזעזועים חיצוניים. בניגוד לחברות התעופה הגדולות, להן יש מקורות הכנסה מגוונים יותר (מחלקות פרימיום, נאמנויות, מטען), חברות אלו נשענות בעיקר על מכירת כרטיסים זולים והכנסות נלוות. כאשר מחירי הדלק - המהווים לעיתים עד שליש מהוצאות התפעול - מזנקים, היכולת שלהן לגלגל את העלויות לצרכן מוגבלת. 

העלאת מחירים עלולה לפגוע בביקוש, במיוחד בתקופה של אי ודאות כלכלית. ההתייקרות הנוכחית במחירי האנרגיה קשורה, בין היתר, למתיחות גיאופוליטית ולשיבושים באספקה הגלובלית, שהשפיעו על שוק הנפט והדלק הסילוני. לפי אנליסטים בענף, גם תנודתיות בשוק וגם מגבלות זיקוק תורמות ללחץ על החברות. בקשה חריגה - עם מחיר פוליטי וכלכלי התוכנית שמציעות החברות אינה מענק “רגיל”: בתמורה לסיוע, הן מציעות להעניק לממשל כתבי אופציה למניות. המשמעות היא שהמדינה עשויה ליהנות מעליית ערך עתידית - אך גם לקחת סיכון במקרה של כישלון. מודל כזה מזכיר חלקית את תוכניות הסיוע שניתנו בתקופת מגפת הקורונה, אז הממשלה האמריקאית העניקה סיוע רחב לענף התעופה כדי למנוע קריסה מערכתית. עם זאת, הפעם מדובר בחברות קטנות יותר, והדיון הציבורי צפוי להיות מורכב יותר - במיוחד על רקע ביקורת על התערבות ממשלתית בשוק.

מקרה קיצון: מאבק ההישרדות של ספיריט

 במקביל למאמץ הקבוצתי, Spirit Airlines נמצאת בעיצומו של משבר עמוק משלה – כזה שכבר חורג מהיבטים פיננסיים והופך לסוגיה פוליטית-אסטרטגית. לפי דיווחים בארה״ב, החברה התקרבה לאחרונה לסף קריסה לאחר שתוכנית ההתאוששות שלה נתקלה בקשיים משמעותיים, בין היתר על רקע שחיקה חדה בתזרים, עלויות דלק גבוהות במיוחד ופגיעה מתמשכת בביקושים לטיסות לואו-קוסט. על פי ההערכות, החוב הכולל של החברה חצה את רף ה־2 מיליארד דולר, מה שהוביל אותה לפנות לממשל האמריקני בבקשת חילוץ נפרדת בהיקף של כ־500 מיליון דולר.

• פחות אוכל נזרק לפח: AI מצמצם בזבוז מזון וחוסך מיליונים באוויר
• ענקיות התעופה אמריקן איירליינס ויונייטד איירליינס מקצצות אלפי טיסות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לתוך הוואקום הזה נכנס הנשיא טראמפ עם שורה של התבטאויות חריגות. טראמפ אמר כי “ייתכן שכדאי לממשלה פשוט לקנות את ספיריט”, והסביר כי במצב הנוכחי ניתן יהיה “לייצב את החברה ולמכור אותה בהמשך ברווח כשהשוק יתאושש”. בנוסף, הוא הדגיש כי מבחינתו מדובר במהלך שנועד “להגן על תחרות ועל אלפי מקומות עבודה”, והזכיר כי כישלון של ספיריט עלול לצמצם את מספר שחקני הלואו־קוסט בארה״ב ולתרום לעליית מחירים לצרכנים. עם זאת, טראמפ גם שלח מסרים מורכבים יותר, כשהודה כי בעיות החברה אינן נובעות רק ממחירי הדלק אלא גם מ“טעויות ניהוליות ומבנה עסקי מאתגר”. במקביל, הוא חזר לבקר את ההחלטה בעבר לחסום את מיזוג החברה עם JetBlue Airways, שלדבריו “יכלה להציל את ספיריט בזמן”. להרחבה: ספיריט איירליינס: מפשיטת רגל לפשיטת רגל בתוך שנה