נעילת מסחר: טבע זינקה 10%, תיגי 16%; גוטו נפלה 9% - ת״א 90 הוסיף 1.6%

הסיפור של היום היה ללא ספק טבע טבע -2.52%   שהרימה את הבורסה.

ענקית התרופות הישראלית זינקה במחזור הגבוה ביותר בבורסה (306 מיליון שקל) הוסיפה לערכה כ-9 מיליארד שקל ועקפה בדרך את אלביט ובנק לאומי. פאלו אלטו, שירדה היום, אלמלא היא, טבע הייתה (שוב) בראש טבלת השווי, המקום בו הורגלה להיות לאורך העשור הקודם. הטרנספורמציה של טבע היא מדהימה, ריצ'רד פרנסיס לקח חברה עם חובות עד הצוואר, עם רכישות כושלות, ומיקד אותה מחדש. מה שהוא עשה היה למקד את ענקית התרופות מהתייעלות, לחדשנות. פוקוס על שלושה מנועי צמיחה - תרופות מקור, גנריקה וביוסימילרים, רענן את הפרוטפוליו של טבע ועזר לשפר משמעותית את המרווחים. את התוצאות ראינו מהר מאוד במניה, טבע עשתה מהלך מטורף, מאיזורי ה-30 שקלים ל-106 ב-3 שנים בלבד, זה פי 3.5. אז היום טבע כבר במקום אחר, היום טבע כבר לא זולה כמו פעם, יש גם שחיקה מסוימת בגנריקה אבל מצד שני מנועי החדשנות גם מפצים. שלושת מנועי החדשנות, AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, צמחו יחד ברבעון הראשון של השנה ב-41% והגיעו להכנסות של כ-838 מיליון דולר, נתון שממחיש עד כמה התמהיל משתנה. במקביל, שיעור הרווחיות הגולמית עלה לכ-49.5%, והרווח התפעולי טיפס ל-652 מיליון דולר, מה שמעיד על שיפור במבנה העסקי ולא רק על גידול במכירות.

גם המספרים בכיוון חיובי, החוב ירד לכ-16.6 מיליארד דולר, לעומת רמות גבוהות יותר בעבר, והחברה מייצרת תזרים חופשי של כ-188 מיליון דולר ברבעון. זה שינוי מהותי לעומת השנים שבהן החוב היה הסיפור המרכזי סביב טבע. היום, הוא כבר פחות ליבת הדיון, אבל עדיין חלק מהמשוואה. לתוך כל זה נכנסת גם רכישה מעניינת. קצת לפני פרסום התוצאות טבע הודיעה על רכישת חברת ביוטק ב-700 מיליון דולר במזומן, עם פוטנציאל לתשלומים נוספים של עד 200 מיליון דולר, והיא מקבלת נכס בשל לשלב רישום, ecopipam, שמיועד לטיפול בתסמונת טורט בילדים. זה לא רק עוד עסקה, אלא ניסיון להעמיק את הנוכחות בתחום הנוירולוגיה, שבו לטבע כבר יש יתרון מסוים.

המדד החודשי לפעילות המשק של בנק ישראל פורסם ורשם ירידה של 0.2% בחודש מרץ, ומצביע על התמתנות בפעילות הכלכלית ברקע השפעות מבצע "שאגת הארי" שהחל בסוף פברואר. המדד, שמשקף אומדן לצמיחה הממוצעת בינואר–מרץ, מושפע, כך מציינים בבנק ישראל, מחסר בנתונים והם מעריכים כי הוא אף עשוי להמעיט בעוצמת הירידה בפועל. בין הגורמים המרכזיים שגררו את המדד מטה ניתן למנות ירידה ברכישות בכרטיסי אשראי, חולשה במסחר הקמעוני ובתשומות לבנייה, ירידה ביצוא סחורות בתעשייה ובתעשיות הטכנולוגיה המעורבת עילית, האטה ביבוא, וכן נתוני שוק עבודה חלשים יחסית, בעיקר במספר המשרות הפנויות ובתעסוקה בפועל. מנגד, כלכלני הבנק מציינים שהביצועים החיוביים של הבורסה בחודשים האחרונים עזרו למתן את הירידה. קצב הגידול של המדד נותר מתחת למגמת הצמיחה ארוכת הטווח, סביב 0.3%, כאשר גם עדכונים לאחור לנתונים קודמים ולעדכון הצמיחה לרבעון האחרון של 2025 דחפו את המדד כלפי מטה.

טבע טבע -2.52%   הכתה את הציפיות והמניה מזנקת: הכנסות של 4 מיליארד דולר ורווח של 0.53 דולר למניה - טבע דיווחה על תוצאות מעל הציפיות, כשהיא מציגה הכנסות של כ-4 מיליארד דולר ורווח מתואם של 0.53 דולר למניה, גבוה מהתחזיות שעמדו סביב 0.47 דולר. גם בשורת ההכנסות החברה עקפה את הקונצנזוס, עם 3.98 מיליארד דולר מול צפי של כ-3.8 מיליארד דולר. זה מתורגם לתגובה חיובית בשוק - המניה זינקה היום. אבל התמונה מורכבת יותר כאשר הצמיחה הכוללת נותרת מוגבלת יחסית, בין היתר בשל שחיקה בפעילות הגנרית. במונחי דולר מדובר בעלייה של כ-2%, אך במטבעות מקומיים דווקא נרשמת ירידה של כ-3%, נתון שממחיש שהלחצים עדיין קיימים.

וגם, טבע הודיעה על רכישה חדשה של חברת ביוטק: תשלם סכום ראשוני של 700 מיליון דולר עבור Emalex, המפתחת טיפול ראשון מסוגו לתסמונת טורט שנמצא בשלבים רגולטוריים מתקדמים. קראו עוד - טבע מתרחבת לטיפול לטורט, רוכשת את אמלקס בעד 900 מיליון דולר 

עליות במדדי הדגל, ת"א 35 הוסיף כ-1.2% ות"א 90 התחזק בשיעור של כ-1.6%. 

בהסתכלות סקטוריאלית המגמה חיובית, הבנקים עלו והוסיפו כ-0.84%, הביטוח עלה כ-2.1%. בנדל"ן נרשמו עליות כאשר ת"א נדל"ן וגם ת"א בניה עלו 0.88% ו-0.66% בהתאמה, מדד ת"א ביטחוניות הוסיף 0.66% והמשיך את המומנטום החיובי מאתמול.

בלטו בעליות במדד ת״א ביטוח - מנורה מב החז -3.33%   , איידיאיי ביטוח 0%    

• יום שני של ירידות - הבורסה ירדה עד 1.3%; הביטוח איבד 2.4%, הקלינטק כ-3%
• הבורסה קבעה: הפסדנו; הביטוח איבד 5.8%, הבנקים 3.6%

טראמפ פרסם היום פוסט ברשת החברתית שבבעלותו, שבו החריף את הטון כלפי איראן, אחרי כמה ימים שבהם נראה היה שהוא מאותת על גישה מתונה יותר. "איראן לא מצליחה להתעשת. הם לא יודעים איך לחתום על הסכם לא גרעיני. כדאי שיתאפסו בקרוב", כתב. הדברים מגיעים על רקע המגעים והדיונים המתמשכים סביב ההסכם לסיום המערכה מול איראן ופתיחת מיצר הורמוז, שבתקופה האחרונה לוו במסרים מעט יותר מרוככים מצד טראמפ, לפחות ברמה הפומבית. המתיחות בין וושינגטון לטהראן - שמשפיעה בהכרח גם על ישראל - ממשיכה להיות אחד הגורמים המרכזיים שמשפיעים על הבורסה המקומית והשווקים הגלובלים, בעיקר דרך מחירי האנרגיה והסיכון הגיאופוליטי באזור.

בשוק האג"ח הממשלתי ניתן לראות יציבות עם עליות קלות בטווחים הארוכים, אג"ח ממשלתית שקלית ל-10 שנים נסחרת בעליה קלה בריבית של 4.047%

פועלים -0.94%  לאומי -1.13%  דיסקונט -0.62%   בינלאומי -1.26%   

שער הדולר ב-2.97 שקלים לדולר - מי היה מאמין לפני שנה שזה יהיה המצב כעת? הירידה בדולר היא בעיקר בגלל המוסדיים ששולטים בעצם על המסחר בשל גידורים בחשיפה לדולר. המחיר שבו נעשה הגידור פחות דרמטי להם, עוד אגורה, או חצי אגורה לפה ולשם זה לא העניין, אבל כשהרבה גופים מגדרים (שזה בעצם מוכרים דולרים), החצאי האגורות האלו מצטברים, וכשזה נעשה במשך חודשים רבים האפקט גדול.  דולר שקל רציף  

• מאגר תמר מגדיל תפוקה: יכולת ההפקה היומית עלתה ל-1.6 BCF
• "דוח הדירקטוריון יהפוך להיות ממוקד ומדויק ויאפשר למשקיעים לראות את החברה בעיני ההנהלה"

טאואר טאואר -0.32%   עלתה היום ותיקנה מעט את הנפילות שהיו לה בארבעת ימי המסחר הקודמים ברקע האכזבה מהתוצאות של OpenAI.

תיגי תיגי 13.85%    קפצה דו-ספרתית - החברה דיווחה על השלמת רכישת 10% הנותרים בחברת הבת האוסטרית סוליד, כך שהיא מחזיקה כעת ב-100% ממניותיה, במהלך שבוצע באמצעות הקצאה פרטית של כ-206 אלף מניות, המהוות כ-1.42% מהון החברה. המהלך מגיע בהמשך להעמקת הפעילות באירופה במהלך 2024, כולל רכישת השליטה בסוליד ושותפות עם EREN Industries, והוא נועד לתמוך במיקוד האסטרטגי של החברה משנת 2025 בשוק האירופי, בעיקר בגרמניה ופולין. תיגי פועלת בתחום פתרונות חום מבוססי אנרגיה מתחדשת, ומכוונת להרחבת פעילותה בפרויקטים של חימום אזורי ותעשייתי, תוך קידום מודל “Heat as a Service” שמבוסס על חוזים ארוכי טווח ויצירת תזרים חוזר, על רקע רגולציה תומכת ועלייה בביקוש לפתרונות חום דל-פחמן באירופה.

גילת גילת -2.8%   דיווחה על הזמנה של מעל 7 מיליון דולר עם אספקה שנפרסת על פני כ-24 חודשים עבור פתרון ה-EnduroStream למשרד המלחמה האמריקאי דרך קבלן ראשי, אבל הסיפור המרכזי הוא לא הסכום אלא הכיוון הטכנולוגי כאשר מדובר במגברי SSPA עתירי הספק ועמידות שנועדו להחליף את מגברי ה-TWTA הוותיקים ביישומים צבאיים תובעניים, מה שממקם את גילת דיפנס כניסיון לייצר קטגוריה חדשה בשוק הביטחוני עם דגש על אמינות, שרידות ותחזוקה פשוטה יותר, ואם זה יתקבל אצל לקוח כמו הממשל האמריקאי זה עשוי להתרחב להזמנות נוספות ולהעמקת הפעילות.

גוטו גוטו 1.22%   הודיעה על גיוס של כ-8.6 מיליון שקל בהקצאה פרטית לקרנות, משקיעים פרטיים ובכירים בחברה, בהם גם הדר לוי, מנכ"ל בריינסוויי -1.81%  , שצפוי להצטרף לדירקטוריון. במסגרת הסבב יוקצו כ-2.15 מיליון מניות לצד אופציות, כאשר בנטרול שווי האופציות המחיר למניה משקף דיסקאונט של כ-28% לעומת מחיר הסגירה ערב ההחלטה. הדירקטוריון כבר אישר את המהלך, אבל הוא עדיין כפוף לאישור בעלי המניות, בין היתר בגלל דילול פוטנציאלי משמעותי של עד כ-49% מהזכויות במקרה של מימוש מלא. הגיוס מגיע אחרי תוצאות חזקות לגוגטו שדיווחה על מעבר ל-EBITDA חיובי ועל תחזית הכנסות של כ-132 מיליון שקל ב-2026, ונועד לתמוך בהמשך הצמיחה, בעיקר בפעילות ה-CaaS בישראל. ברקע, החברה מתקדמת גם עם הסכם עם כלמוביל, חוזה ארוך טווח עם עיריית תל אביב והרחבת פעילות הליסינג, לצד עלייה של 13% ברווח הגולמי בפעילות הליבה. יו"ר הדירקטוריון יוסי בן שלום והמנכ"ל גיל לייזר השתתפו גם הם בגיוס, לאחר שכבר המירו רכיבי תגמול למניות, ואת הסבב הובילה סייבל שוקי הון שגם השקיעה בו.

נקסטום המשיכה לזנק גם היום אחרי שזינקה 8% אתמול בהמשך לראיון - בתחילת השבוע נקסטקום 0.95%   דיווחה על חוזה חדש של 28 מיליון שקל להקמת חווה סולארית ותחנת אגירה, בהמשך לעסקה של 48 מיליון שקל מחודש שעבר - המניה אתמול זינקה 6%, היום המומנטום מסרב להרגע והמניה ממשיכה לעלות בעוד 11% עם מחזור שגבוה בכמעט פי שישה בהשוואה ל-30 ימים המסחר האחרונים, מה שחיזק עוד את המונמטום זו גם השיחה של ישראלי עם ביזפורטל בקשר עם העסקאות האחרונות. רצף העסקאות מצביע על זה שמרכז הכובד של הפעילות עובר מתשתיות התקשורת לאנרגיה המתחדשת, כשהחברה גם דיווחה בדוחות השנתיים כי היא צופה לממש צבר של כחצי מיליארד שקל בשנה הקרובה, אבל מול כל זה נקסטקום סיימה את 2025 בהפסד - מול רווח בשנתיים שלפני כן - ניסנו להבין לאן פני החברה והאם למרות זינוק של 57% מתחילת השנה עדיין יש פה הזדמנות - מניית האנרגיה המתחדשת הכי זולה בבורסה? "אלמלא אירועים נקודתיים, 2025 הייתה רווחית"

טראמפ נערך למצור ממושך בהורמוז: הבורסות רגועות, הנפט ב-110 דולר

הנגיד מזהיר: עלות המלחמה כבר 405 מיליארד שקל

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, הזהיר אתמול בכנס מכון אהרון כי עלות המלחמה מאז 7 באוקטובר הגיעה ל-405 מיליארד שקל, יותר מ-17% תוצר. לדבריו, אחרי תקציבי 2024 ו-2025 עוד ניתן היה להציג מסלול שבו יחס החוב-תוצר מתייצב ואף יורד, אבל כעת התמונה השתנתה: החוב שוב במגמת עלייה. בסוף 2025 עמד יחס החוב-תוצר על 68.6%. לפי ירון, אם תוכנית ראש הממשלה להגדלת תקציב הביטחון ב-350 מיליארד שקל תמומש, היחס יעלה ל-81% עד 2035. אם הסיוע האמריקאי ייפסק, הוא עשוי להגיע ל-83%. מדובר ברמות שמשנות את מרחב הפעולה התקציבי של ישראל, כולל עלויות המימון, דירוג האשראי והיכולת להשקיע בשירותים אזרחיים.

ירון חזר על מה שהוא מכנה הטרילמה הפיסקלית של ישראל: הוצאות הביטחון עולות, ההוצאות האזרחיות כבר נמוכות יחסית וקשה לקצץ בהן, והעלאת מסים היא מהלך מורכב פוליטית וכלכלית. במקביל, הממשלה המשיכה בצעדי הורדת מס, כולל ריווח מדרגות המס והעלאת פטור המע"מ, אף שהוצאות המלחמה גדלו. המשמעות היא שהמשוואה לא נסגרת. ישראל רוצה יותר ביטחון, אבל אין לה מספיק מקורות קבועים לממן אותו בלי להגדיל חוב או להעלות מסים.

הנגיד שם דגש על הרחבת בסיס המס, בעיקר דרך שילוב גברים חרדים בשוק העבודה ובשירות. הוא הזכיר כי גיוס של 7,500 חרדים עשוי לחסוך למשק כ-10 מיליארד שקל בשנה, והוסיף שהשימוש המתמשך במילואימניקים פוגע גם בחזרתם לעבודה ובצמיחה. למרות החוסן של המשק, ירון מציין שהתוצר נמוך בכ-3.5% מהפוטנציאל ללא המלחמה, ובמצטבר מדובר באובדן של כ-8% תוצר. הסיבה המרכזית: מחסור בעובדים. בלי שינוי בשוק העבודה, הנטל ימשיך ליפול על אותה קבוצה מצומצמת שמממנת את רוב המדינה.

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 30.04.2026 הינו: 4342.11

מחזור המסחר ננעל על כ-3.9 מיליארד שקל

חג'ג' אירופה  חג'ג' אירופה -5.82%   טיפסה - מרחיבה את הפעילות ברומניה ונכנסת לעיר קונסטנצה, אחת הערים החשובות במדינה מבחינה כלכלית ותיירותית. החברה חתמה על מזכר הבנות עם בעלת הקרקע, חברת Cambela Prod, לביצוע עסקת קומבינציה רחבת היקף על קרקע בשטח של כ-86 דונם. מדובר בפרויקט ראשון של החברה בעיר, והוא צפוי להיות אחד הפרויקטים הגדולים שלה ברומניה. לפי התוכנית הקיימת בקרקע, הפרויקט יוקם ב-3 שלבים ויכלול זכויות בנייה של כ-234 אלף מ"ר. עיקר הפרויקט יהיה למגורים: כ-174 אלף מ"ר וכ-2,115 יחידות דיור. בנוסף צפויים להיבנות כ-10,000 מ"ר לשטחי מלונאות, כ-7,000 מ"ר למבני ציבור ופנאי וכ-2,485 מקומות חניה - חג'ג' אירופה במגה פרויקט ברומניה: צפי הכנסות של כ-623 מיליון אירו

איחוד האמירויות הודיעה על פרישה מ-OPEC וממסגרת OPEC+ החל מה-1 במאי, במהלך שמסמן שינוי כיוון משמעותי עבור אחת מיצרניות הנפט הגדולות. ההסבר הרשמי מדבר על רצון להגביר גמישות בקביעת היקפי ההפקה ולהתאים את המדיניות לצרכים הלאומיים ולביקוש הגלובלי, בלי להיות כפופה למכסות הקרטל. אבל בשוק מסתכלים על זה גם מזווית רחבה יותר, כצעד שעלול לפגוע בלכידות של OPEC וביכולת שלו לשלוט בהיצע ולייצב מחירים. 

מצד אחד, אם האמירויות תבחר להגדיל תפוקה, זה יכול ללחוץ את מחירי הנפט כלפי מטה. מצד שני, עצם הפגיעה במשמעת הפנימית של הארגון עלולה דווקא להוביל לתנודתיות גבוהה יותר ואף לעליות מחירים, במיוחד על רקע המתיחות במפרץ הפרסי ושיבושים פוטנציאליים בנתיבי השינוע. מעבר להשפעה המיידית, המהלך הזה משקף מגמה רחבה יותר בשוק האנרגיה, שבה מדינות מפיקות נפט נותנות עדיפות לאסטרטגיה עצמאית על פני תיאום במסגרת קרטלים, מה שיכול לשנות את הדינמיקה בשוק בשנים הקרובות. קראו עוד - איחוד האמירויות פורשת מ-OPEC ו-OPEC+: הנפט מזנק

הזירה הביטחונית השפיעה על הטון - כשברקע הערכות כי איראן פועלת לשיקום היכולות הבליסטיות, במקביל להקשחת הקו מול ארה"ב והיתקעות במגעים. לפי הדיווחים, טראמפ אינו מרוצה מההצעה האיראנית, בעיקר סביב סוגיית הגרעין, והשווקים ממתינים להכרעה מצדו. ביסמוט התייחס למתיחות וציין כי המשטר האיראני צפוי לשלם מחיר כבד, אך קרא להמשך שגרה ולדריכות. העלייה במחירי הנפט מעל 110 דולר לחבית והמתח המתמשך מוסיפים שכבת אי ודאות שמשתקפת גם במסחר המקומי. קראו עוד - טראמפ "לא מרוצה מההצעה האיראנית" - הנפט מזנק מעל 110 דולר