היסטוריה הלילה בוול סטריט - תראו על מה המשקיעים מסתערים

 |  (6)
ירידות, צילום: Getty images Israel
זקני שוק ההון לבטח משפשפים הלילה את העיניים. אחרי שלאחרונה ראינו את הבלתי יאמן כאשר תשואת האג"ח של גרמניה ל-10 שנים הפכה לשלילית (וכעת כבר עומדת על מינוס 0.18%), היום תשואת האג"ח בארה"ב ל-10 שנים יורדת לראשונה בהיסטוריה אל מתחת ל-1.4% ונסחרת סביב 1.37% בלבד. והמשמעות ברורה, המשקיעים סבורים שרמת הסיכון בשווקים עלתה, ובשל כך הריביות של הבנקים המרכזיים צפויות לרדת (או במקרה של ארה"ב, לא לעלות).
ההסתערות האחרונה על שוק האג"ח החלה מיד לאחר ההחלטה של אזרחי בריטניה לצאת מהאיחוד האירופי, החלטה שהעלתה את רמת הסיכון בשווקים - והביאה את המשקיעים להניח שעידן הריביות האפסיות (או השליליות) ללא ספק כאן כדי להישאר ואף להעמיק. בתוך כך, ברקע לאי הוודאות ביום שאחרי הברקזיט והעלייה ברמת הסיכון, נראה שהמשקיעים שמבינים שהכלכלה הגלובאלית נמצאת במקום בעייתי, מחפשים 'חוף מבטחים' והם מוצאים אותו בדמות איגרות החוב של גרמניה, ארה"ב ושאר הכלכלות הגדולות והיציבות. כך לדוגמה, התשואה על האג"ח של צרפת נמצאת כעת על 0.13% ובמרחק נגיעה מתשואה שלילית.
נציין כי ריצת המשקיעים לכיוון שוק האג"ח של הכלכלות הגדולות (שנחשבות 'חוף מבטחים') נמשכה גם כאשר שוקי המניות הראו התאוששות אחרי טלטלת ה'ברקזיט', דבר שהעמיד בספק את הראלי של הימים האחרונים.
הסבירות להעלאת ריבית מצד הפד' השנה עומדת כעת על 12%, זאת לעומת כמעט 60% טרם אירוע הברקזיט. כלומר ביום שאחרי משאל העם בבריטניה, הסוחרים בארה"ב סבורים שיהיו לדבר השלכות גם על ארה"ב ולכן מעריכים שהריבית תיוותר ללא שינוי. ולגבי אירופה הדברים נראים ברורים יותר כאשר כבר ביום חמישי הבהיר נגיד הבנק המרכזי האנגלי שבקיץ ככל הנראה צפויות הפחתות ריבית באנגליה - דברים אלו הביאו לנפילה נוספת בליש"ט (לשפל של מעל 30 שנה) ולנפילת תשואות באג"ח של בריטניה שלראשונה אי פעם ירדו לתשואה של פחות מ-1% (וכעת כבר רק 0.773%).
אחד החששות הוא מההשפעה הבעייתית של התשואות האפסיות והשליליות באג"חים על המערכת הבנקאית. מדד הבנקים האירופי צלל היום 3% ומחק את ההתאוששות של הימים האחרונים. ירידת התשואות באג"חים מכווצת את מרווח האשראי של הבנקים ומקשה על יצירת רווח. בתוך כך, ירידת התשואות בארה"ב שולחת את הדולר להתחזקות מול שאר המטבעות בעולם (מזנק כעת 0.75% מול האירו) והדבר פועל לרעת הכלכלה האמריקנית.
מחר (יום ד') אין ספק שנראה תגובה גם בשוק האג"ח בת"א. האג"ח הממשלתי המקביל ל-10 שנים בחו"ל הוא ה ממשלתי שקלי 1026 +0.13% ממשלתי שקלי 131.27 +0.13% ממשלתי שקלי 1026 סגירה:131.1 פתיחה:131.01 גבוה:131.3 נמוך:131.01 מחזור:189,531,129 לעמוד ציטוט נתוני אג"ח גרפים ביצועים ריביות כתבות נוספות בנושא: שסגר היום בתשואה של 1.62% אחרי עלייה של 5% מתחילת השנה (בזמן שהמעו"ף איבד מעל 7.5%). רק נזכיר כי בנק ישראל פרסם בצמוד לעדכון הריבית האחרון שהיה מיד לאחר הברקזיט כי ההערכה היא שהריבית בארץ תטפס רק ברבעון האחרון של 2017, זאת מול תחזית קודמת לפיה הריבית תתחיל לטפס ברבעון השני של 2017.
 
תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    פירקו השורטיסטים בחול (ל"ת)
    יותם 13/07/2016 23:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    קנו מדדי חול השווקים יטוסו (ל"ת)
    יותם 13/07/2016 23:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    רק מניות וחונג דרקס פי שלוז.רוטרום וטאואר (ל"ת)
    מני 13/07/2016 23:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    כתבה מנותקת מהמציאות
    דני 06/07/2016 09:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כל מכרזי האגח שפורסמו אתמול בארהב הראו על עליית ריבית בהנפקה , משמעות הדבר צפי להעלאות ריבית , התשואה על האגח עלתה ! לא ירדה , זהו מצב של תמחור של עליית ריבית צפויה כבר בזמן הקרוב , כנראה שהכותב מבין רק נקודה אחת באגחים , אבל לא מבין כלום !! לא מסתכלים על סחירות כשיש הנפקה ! ההנפקה יותר חזקה !!
    סגור
  • 2.
    רוצים להרוויח? קנו שורטים על מדדי מניות ואגח מדינה (ל"ת)
    משה ראשל"צ 06/07/2016 07:43
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 1.
    חוף מבטחים הוא רק חלק קטן מהעניין...האג"ח מאותתות על
    ר 06/07/2016 00:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    לחצים דפלציונים כבדים שעומדים להגיע וזה לא יהיה נעים.
    סגור