יום המסחר בוול סטריט נסגר בירידות שערים זאת בהמשך לסגירה שלילית ב-2 ימי המסחר האחרונים. ברקע למסחר, יו"ר הפד', ג'רום פאואל, מסר מוקדם יותר הערב את עדותו בפני הסנאט. מדד ה-VIX  קפץ 18% ונסחר מעל רמת 23 הנק'. בגזרת הדואליות, מניית טבע (סימול:TEVA) סגרה בעליות של 0.8% לאחר יום מסחר תנודתי במיוחד,. מיילן  (סימול:MYL) טיפסה 0.9% בלבד לאחר זינקה במהלך המסחר מעל 5.6% (לכתבה המלאה). הערב הודיע הנשיא טראמפ כי יטיל מס של 25% על ייבוא פלדה, וכ-10% על ייבוא אלומיניום לארה"ב, מהלך שצפוי לגרור תגובה מצד מדינות רבות בעולם (לכתבה המלאה). מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.65% S&P 500 0.37% דאו ג'ונס 0.48% האירוע המרכזי הערב מבחינת מאקרו הוא כאמור עדותו של יו"ר בפני הסנאט. נזכיר כי ביום שלישי האחרון החזיר פאואל את הפחד לשווקים כאשר רמז על יותר מ-3 העלאות ריבית במהלך השנה הקרובה:  "בישיבה האחרונה של הפד' בדצמבר החברים דיברו על 3 העלאות ריבית במהלך השנה הקרובה, אך מאז אנחנו רואים אינדיקציות שהכלכלה התחזקה מאוד, ונצטרך לשקול זאת בפגישה הבאה". בתוך כך, פרמטר נוסף שצפוי לתת אינדיקציה למדיניות הפד' הוא המאזן של הבנק. בתחילת השבוע היו ימי הפדיונות המשמעותיים בשוק האג"ח מגובה משכנתאות, וזו ההזדמנות של הפד' לצמצם את מאזנו ולהגיע ליעד המוקדם שהציב לעצמו. הירידות בתחילת החודש פברואר הגיעו מספר ימים בודדים לאחר צמצום די מאסיבי של מאזן הפד' (גם לאחר פדיונות בשוק האג"ח). את נתוני המאזן המשקיעים יכולו לראות רק בדו"ח השבועי שיתפרסם  מחר, אך התנהגות השווקים בימים האחרונים (עלייה של הדולר, וירידות בשאר הנכסים) מרמזת לנו על צמצום ניכר של המאזן גם הפעם. מאזן הפד': הפרמטר החשוב ביותר להתנהגות השווקים היום?

The most important graph - the Fed's balance sheet ' The markets behave according to the changes in the balance sheet. Last Friday, talk of renewed growth led to a jump in indices, and in the meantime the balance is expected to narrow sharply this week@federalreserve pic.twitter.com/GCeRQHyDgU

— Amit Tal (@amital13) 25 בפברואר 2018

  השוק הסחורות, הנפט איבד 0.4% בלבד ונסגר ברמה של 61.4 דולר לחבית. הזהב סגר ביציבות,  לאחר שירד מוקדם יותר הערב מעל 1%. בשוק המט"ח, האירו זינק בשעות האחרונות של המסר לנוכח רמזים שהבנק המרכזי לא צפוי לשנות את מדיניותו בשבוע הבא. התשואות בשוקי האג"ח המשיכו לרדת גם הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.81%. התשואה לתקופה של 5 שנים עומדת על 2.58%. בגזרת המאקרו, ההכנסה החודשית עלתה בחודש ינואר בכ-0.4%, לעומת צפי לעלייה של 0.3%. ההוצאה הפרטית עלתה בכ-0.3% בחודש ינואר, בהתאם לציפיות. נתון התביעות הראשוניות לאבטלה עמד על 210 אלף, נתון טוב מהצפי שעמד של 226 אלף תביעות. סקטורים במרכז סקטור הנדל"ן צפוי להיות גם הערב במוקד, זאת לאחר נתוני מאקרו גרועים אמש שהראו כי הזינוק בריבית המשכנתאות מתחיל לתת את אותותיו בשוק (לכתבה המלאה). תעודת הסל העוקבת אחרי חברות הבניה (סימול:ITB) סגרה אמש בירידות חדות של 2.8%, והשלימה ירידה של 17% במהלך החודש האחרון. סקטור האנרגיה צפוי גם הוא לרכז עניין ברקע לצלילה החדה במחיר הנפט. תעודת הסל העוקבת אחר החברות בתחום (סימול:XLE) איבדה אמש 2.3% וממשיכה לרדת במסחר המוקדם הערב.