רשות המסים לא מוותרת לעזריאלי: דורשת 170 מיליון שקל
עזריאלי קבוצה קבוצת עזריאלי דיווחה כי קיבלה דרישת תשלום שומות מס בסך של 170 מיליוון שקל (כולל ריבית והפרשי הצמדה) בגין השנים 2011-2014, וזאת בנוסף למס שכבר שולם על ידי החברה בשנים אלו. מדובר בפעם השניה בה הנושא עולה על הפרק, כאשר בפעם הראשונה נתקבלה דרישה לתשלום המס הנ"ל בתחילת דצמבר 2016. על פי דיווח החברה, עזריאלי חולקת על עמדותיה של רשות המסים ותערער לבית המשפט על השומה. להערכת החברה, לשומה לא תהיה השפעה מהותית על תוצאותיה הכספיות וכאמור, בחברה מאמינים כי טענותיהם טובות מספיק כנגד עמדות רשות המסים. קבוצת עזריאלי, אשר נסחרת בשווי של כ-23 מיליארד שקל, דיווחה ברבעון השלישי על שיפור מועט במספר פרמטרים, בהם עלייה של כ-6% ב-NOI לעומת הרבעון המקביל, כמו גם שיפור של כ-14% ב-FFO. עם זאת בשורה התחתונה, נרשמה ירידה של 6% ברווח הנקי שהסתכם בכ-263 מיליון שקל. ה-NOI מנכסים זהים עלה במעט מ-323 מיליון שקל ברבעון השני של 2016 ל-331 מיליון שקל ברבעון השלישי. סך ה-NOI הסתכמה ב-349 מיליון שקל. בישראל הרווח מהשכרת נכסים זהים עלה ב-4% ל-305 מיליון שקל. עיקר רווחי עזריאלי מגיעים ממרכזי מסחר וקניונים בישראל, כאשר על פי דו"ח הרבעון ה שלישי, ה-NOI ממרכזי המסחר ברבעון השלישי הסתכם בכ-213 מיליון שקל, שהם כ-60% מה-NOI הכולל ברבעון; עלייה של כ-9% מהרבעון המקביל בשנה שעברה בו הסתכם ה-NOI בכ-196 מיליון שקל, מתוך NOI כולל של 328 מיליון שקל. היחס נותר כ-60%. נציין כי, מדו"ח הרבעון השלישי עלה כי החברה רשמה ירידת ערך בפעילות בחו"ל ואולי יותר קריטי - ירידת ערך (התאמת שווי הוגן) בפעילות הקניונים בארץ. מדובר אמנם על ירידה זניחה שנובעת מהיטל השבחה בקניון בר"ג, אבל זה אחרי ששערוכים כלפי מעלה היו בשגרה בשנים האחרונות. זה אולי עשוי ללמד על שינוי מגמה, כאשר הקניונים נפגעים בהדרגה מכניסת אתרי הסחר הבינלאומיים והמקומיים שהולכים ומגדילים את היקף פעילותם על חשבון החנויות הפיזיות. לאחרונה דווח כי אמזון מעוניינת להקים פעילות בישראל, ידיעה שגרמה לירידות חדות ביום הדיווח בשערי מניות מרכזי המסחר, כגון עזריאלי, ביג ומליסרון. כניסה אפשרית של ענקית הקמעונאות לישראל עשויה לגרום להתחזקות תחום הרכישות המקוונות ובכך לגרום למרכזי המסחר הפיזיים לשנות אסטרטגיה אשר תמשוך בחזרה את הלקוחות.
בהקשר זה, בחודש שעבר הודיעה עזריאלי כי עופר ירום, סמנכ"ל השיווק של קניוני עזריאלי יקודם לתפקיד מנכ"ל חברת ה-E-commerce של הקבוצה - Azrieli.com. בחברה אומרים כי מדובר ב"מעבר טבעי שמסמן את החזון של קבוצת עזריאלי". תחום הסחר המקוון בקבוצת עזריאלי מנוהל תחת ארנון תורן, משנה למנכ"ל הקבוצה ומנכ"ל קניוני עזריאלי. מינוי מנכ"ל ל-Azrieli.com שמגיע מתחום הקניונים, הוא המשך המגמה של חיבור פעילות הסחר הדיגיטלי של הקבוצה לפעילות בקניונים, לדברי החברה. אתר Azrieli.com הוקם על בסיס פעילות האי-קומרס של BUY2, אותה רכשה קבוצת עזריאלי מחברת ביי 2 נטוורקס. במסגרת הסכם הרכישה, המשיכה ביי 2 נטוורקס להעניק לקבוצת עזריאלי שירותי ניהול לתקופה מוגדרת, תוך הטמעת פעילות האי קומרס בתוך הקבוצה. בתחילת חודש נובמבר עלה האתר עם קמפיין השקה.
משכנתא (גרוק)ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה
בפיקדונות הריבית ירדה, במשכנתאות ובהלוואות היא יורדת, אבל בפחות. "התמסורת" של השוק עובדת לטובת הבנקים. כשהם בצד המשלם אז הורדת הריבית תהיה משמעותית, כשהם בצד המקבל היא תהיה צנועה. אבל הנתונים מלמדים על מגמה. ריבית המשכנתא בדרך לרדת, גם בשל הורדת ריבית בנק ישראל שצפויה בסוף החודש וגם כי מחירי אגרות החוב כבר ירדו דרמטית והן משמשים למקורות למימון המשכנתאות.
למעשה, בשלושה חודשים ירדה ריבית המשכנתא בכ-0.3% בחודש ספטמבר הריבית ירדה ב-0.05%, ועל פי ההערכות היא ירדה כ-0.1%-0.15% באוקטובר.
בראש הטבלה של הריביות היקרות ממשיך לעמוד מזרחי טפחות, עם ריבית ממוצעת של 5.25%, בעוד הבינלאומי שומר על המקום שלו כזול במערכת עם 5.03% בלבד,אם כי להבינלאומי דרך בנק אוצר החייל יש פעילות משכנתאות מול משרד הביטחון בתנאים טובים ופעילות זו מורידה את הריבית הממוצעת לכולם.
לאומי מציג ריבית של 5.21%, הפועלים 5.19%, ודיסקונט 5.14%. מרכנתיל עומד על 5.20%, ואילו בנק ירושלים ממשיך להיות חריג עם 7.55%, ואף הציג עלייה מאוגוסט והוא גבוה משמעותית מהממוצע הארצי. הנתונים האלה מראים השוק עכשיו עדיין בקיפאון כשהבנקים לוקחים צעד אחורה וממתינים שהנגיד יקח את היוזמה הבנקים מחכים לראות אם הנגיד אכן יכריז על הורדת ריבית ב־24 לחודש, ורק אז יחליטו אם להמשיך להוריד מחירים או לשמור על הסטטוס קוו. אנחנו עדיין רואים תחרות קשה בין הבנקים אבל היא לא מקבלת ביטוי בריביות אלא בעיקר בתנאים מיחזורים והקלות בעמלות.
המגמה בשלושת החודשים האחרונים
בחודש יולי נרשם המפנה הראשון אחרי תקופה ארוכה של ריביות גבוהות. התחרות בין הבנקים התחממה, תשואות האג"ח הממשלתיות ירדו, והציפיות להפחתת ריבית בנק ישראל הלכו והתגברו. הבנקים החלו להוריד מחירים, לעיתים בצורה אגרסיבית, כדי למשוך לקוחות חדשים ולמחזר הלוואות קיימות. הריבית הממוצעת ירדה אז בכמעט 0.2% - ל־5.28%, אחרי חודשים של קיפאון.
- עלייה בפיגורי המשכנתאות - האם זה אות אזהרה למשק?
- משכנתאות ב-8.9 מיליארד שקל בספטמבר - למרות הירידה במכירות דירות - הכיצד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הירידה הזו באה אחרי חודש יוני, שבו נרשמו ריביות שיא של השנים האחרונות 5.44% בכלל המערכת, רמה שנחשבה אז כמעט חסרת תקדים. הבנקים שמרו אז על תמחור גבוה במיוחד, הציבור התקשה לעמוד בהחזרים,
והמערכת כולה פעלה תחת תנאי אשראי נוקשים בהרבה.
הטבה של חצי מיליון שקל. קרדיט: רשתות חברתיותהקבלנים בלחץ: אזורים נותנת לרוכשי הדירות הנחה של 500,000 שקל בלי לקרוא לזה הנחה
הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים ללא ריבית והצמדה מגלמת חיסכון שנתי של כ-55-60 אלף שקל, בעשור זה כ-500 אלף שקל. מהלכי מימון יצירתיים של יזמים משנים את שוק המבצעים, מורידים את המחירים בפועל באופן דרמטי.
הקבלנים מתגלים כיצירתיים מאוד בכל הקשור למכירת דירות. היה 80/20, היה גם 90/10 זה עדיין קיים, אבל בנק ישראל הגביל את העסקאות האלו של שלם 10% עכשיו ו90% במסירה. אבל אל תדאגו - הקבלנים יצירתיים וראה שלאחרונה המבצעים כבר הגיעו לרף חדש - ועדיין, כל זה קורה בלי שאף אחד יקרא לזה בטעות "הנחה". או "ירידת מחיר". לקבלנים חשוב לבלבל את "האויב". הם לא מוכנים לקרוא לזה הנחה, הם רוצים שמחיר המחירון לא יירד - ככה הלמ"ס לא יתמחר את הירידה הזו וככה המחירים לא ירדו. זה עובר בין הקבלים באופן גורף, סוג של יד נעלמה עוברת בינהם ומיישרת אותם לכלל הזה - "אל תורידו מחיר. תתנו מבצע, הנחה, אבל בלי להוריד מחיר מחירון".
זה עובד. המחירים על פי הלמ"ס ירדו ב-2% בלבד, בפועל הם ירדו בין 5% ל-10%.
בפועל ההטבות שמקבלים רוכשי דירות גדלו משמעותית. מה שנחשב בעבר למבצע נקודתי הפך לכלי תמחור מרכזי במכירות של הקבלנים, שבו הם מעניקים לקונים ערך כספי גבוה - לעיתים מאות אלפי שקלים. התוצאה היא “הנחות” שעומדות נכון לעת עתה בדרישות של הבנקים שהם אלו שאמורים לאשר הנחות לציבור (כשהם מאשרים הלוואה על פי טופס 4 הם מורים לקבלן שלא לעשות הנחות ללא אישורם). חשוב לציין - בפועל ההטבות מצמצמות את עלות הרכישה בצורה מהותית, בחישוב שערכנו ההנחה מגלמת כ-10% מערך הדירה שנכללת בהטבות השונות בממוצע.
הדוגמה הבולטת ביותר מגיעה כאמור מחברת אזורים אזורים 0% , שהשיקה מהלך שבו הרוכש מקבל הלוואה של מיליון שקל ל-10 שנים, ללא ריבית, ללא הצמדה וללא החזר שוטף. המשמעות הכלכלית יחסית פשוטה: אם רוכש רגיל היה נוטל מיליון שקל מהבנק, הוא היה משלם ריבית של אזור ה-55-60 אלף שקל בשנה. על פני עשור. גם לאחר היוון של התזרים לערך נוכחי היום, מדובר בהטבה שמצטברת לכ-500 אלף שקל. מדובר למעשה במבצע שמגלם חצי מיליון שקל הנחה בפועל, רק בלי להשתמש במילים “הנחה” או “ירידת מחיר”. המחיר הרשמי נשאר קבוע, אבל עלות הרכישה האמיתית יורדת דרמטית.
כדי להבין את הסיבה לכך, ואת הגורמים לעובדה שהקבלנים יעשו הכל כדי לא לפגוע במחיר הרשמי, אפשר להכנס לכאן - מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים. באופן כללי - נראה שלא משנה עד כמה המכירות ייפגעו עבור הקבלנים והיזמים, הם פשוט לא יכולים להרשות לעצמם להוריד מחיר באופן רשמי, הסיבה האינטואיטיבית והברורה מכל היא הפחד מכדור שלג, דרך אגב: הם גם עושים את זה בשלל צורות. כך למשל כתבנו על ויסות מחירי הדירות: הקבלנים בונים לאט וההיצע יצטמצם - כאן - מדובר על שיטה נוספת של הקבלנים ליצור שליטה במלאי הקיים כדי לא לגרום להצפה גדולה יותר כבר ממה שקיים כרגע. מלאי אדיר של מעל ל-82 אלף דירות כבר צף, ונראה שבשנתיים- שלוש האחרונים המזל כבר לא מאיר פנים עבור היזמים - והוא גם לא נראה באופק.
- הקבלנים מוכרים קרקעות - לא דירות: הנתונים החדשים חושפים את המצוקה בענף
- "הרוכשים חוזרים לתל אביב"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
5% תשואה על ההון העצמי
אזורים לא לבד, והמהלך שלה מצטרף לשורה של פתרונות דומים מצד יזמים אחרים, שמזהים קהל קונים שמחפש ודאות ומימון נוח יותר, ולאו דווקא ירידת מחיר רשמית. כך למשל, יובלים סיטי-בוי מציעה לרוכשי דירות בתל אביב תשואה שנתית של 5% על ההון העצמי מהרגע שבו נחתם חוזה ועד האכלוס. ההטבה הזו הופכת את המקדמה, שבדרך כלל “שוכבת” ללא רווח - לנכס שמניב החזר שנתי קבוע שגדול מפיקדון בנקאי בכ-2%. עבור רוכשים שמחזיקים הון עצמי גבוה, הצבירה יכולה להגיע לעשרות ואף מאות אלפי שקלים בתקופת הבנייה, בהתאם לגובה המקדמה והזמן שנותר עד למסירה.
