הצרפתים בחרו באשליה, בזמן שהמציאות כבר דופקת בדלת
על אף שעליתי לארץ לפני יותר משני עשורים (מצרפת), לעתים אני עדיין מתקשה להבין את התקשורת הישראלית. עיתון "הארץ," למשל, קורע לגזרים את יאיר לפיד (בצדק לדעתי) אך מוקסם ממקבילו הצרפתי (עמנואל מקרון). "מה שנכון בצד הזה של הרי הפירנאים" אמר בלז פסקל "לא נכון בצד השני".
כך גם בפוליטיקה: הונאות פונזי פוליטיות נחשפות רק בצד המזרחי של הים התיכון, כנראה. הרי עמנואל מקרון הוא תוצר הממסד, אך מציג את עצמו כמועמד אנטי-ממסדי; הוא בן טיפוחו האישי ושר לשעבר של הנשיא פרנסואה הולנד, אך טוען שהוא בא להפוך את הדף של ממשלתו הכושלת; והוא קיבל כמעט רבע מקולות המצביעים בסיבוב הראשון, אף שהוא כולו סיסמאות ריקות ולא מציג תכנית ברורה באף תחום.
אחד הפרדוקסים של הבחירות בצרפת הוא שמועמד השינוי האמתי היה איש מבוגר וראש ממשלה לשעבר (פרנסואה פיון), בעוד ומועמד הסטטוס-קוו והממסד הוא איש צעיר בן 39 שמעולם לא לנבחר לתפקיד ציבורי (עמנואל מקרון). אמירה זו תפתיע רבים, בשל תדמיתו של מקרון כאאוטסיידר, אך תדמית זו היא השלייה אופטית.
מקרון היה חבר במפלגה הסוציאליסטית בשנים 2006-2009, יועץ בכיר של הנשיא (הסוציאליסטי) פרנסואה הולנד בנשים 2012-2014, ושר הכלכלה בממשלה סוציאליסטית בשנים 2014-2016. כשהולנד מינה את מקרון לשר הכלכלה ב-2014, הוא הכריע לטובת האגף המתון במפלגתו (שתמך בליברליזציה כלכלית) והדיח את ה"מורדים" של האגף השמאלי (שתבעו העלאת מסים והתנגדו לקיצוצים תקציביים). בין המורדים היה בנואה המון, המועמד הכושל של המפלגה הסוציאליסטית לנשיאות - אותה מפלגה סוציאליסטית שנטשה את הולנד בשל חוסר הפופולריות שלו, עד שהוא נאלץ לוותר על התמודדות.
- ישראלי-צרפתי נפטר בחו"ל - לפי איזה דין יחולק רכושו?
- היסטוריה בפריז: מדד CAC 40 טיפס לשיא כל הזמנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מועמדותו של מקרון וריסוק המפלגה הסוציאליסטית היו נקמתו של הולנד. מקרון הוא גם המועמד של הממסד התקשורתי: הוא נהנה מתמיכתם של פייר ברג'ה (הבעלים של "לה מונד") ושל פטריק דראי (הבעלים של אימפריה תקשורתית הכוללת ערוצי טלוויזיה ועיתונים מובילים בצרפת). כאשר מקרון הכריז על מועמדותו לנשיאות בקיץ 2016, סיכוייו היו כמעט אפסיים. בנובמבר 2016, פרנסואה פיון ניצח בהפרש גדול בפריימריז של הימין. על פי כל הסקרים, פיון היה הנשיא הבא של צרפת.
כעבור פחות מחודשיים, העיתון "לה קאנר אנשנה" האשים את פיון בהעסקה פיקטיבית של אשתו כעוזרת פרלמנטרית. פיון שימש כחבר פרלמנט במשך למעלה משלושים שנה, והעובדה שאשתו הועסקה על ידו הייתה ידועה לכל (בצרפת, העסקת קרובי משפחה על ידי נבחרי ציבור הוא נוהל נפוץ ומותר על פי חוק). העובדה שההאשמות על העסקה פיקטיבית עלו בעיתוי זה מעידה על יד מכוונת.
פיון מאשים את הולנד בהדלפות מתוכננות לתקשורת כדי לחסל את מועמדותו. ספר שיצא לאור לאחרונה ("ברוכים הבאים לכיכר בובו") מתאר את שיטת ההדלפות הסדרתית של הולנד נגד יריביו הפוליטיים. בן אם הולנד עומד מאחורי חיסולו של פיון או לא, הרי שפיון חוסל: הוא מעולם לא התאושש ובסוף הפסיד בבחירות שהוא היה אמור לזכות בהן.
- איך תשפיע הורדת הריבית על רווחי חברות הנדל"ן המניב?
- המטוס מספר 1 של מדינת ישראל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המטוס מספר 1 של מדינת ישראל
צרפתים רבים טוענים שהם לא הצביעו לפיון בשל החששות שעלו נגדו. איני קונה את הטיעון הזה. קיימים חששות דומים כלפי לה פן, והדבר לא פגע בה. המספרים לא מסתדרים בהצהרות ההון של מקרון, אך התקשורת העלימה עין. אני טוען שהחששות נגד פיון שימשו לבוחר תירוץ נוח כדי לא לקבל את תכניתו הכלכלית האמיצה.
פיון היה המועמד היחיד שאמר את האמת המרה לצרפתים על מצבם הכלכלי העגום: צמיחה אפסית, אבטלה של 10% (ושל 20% בקרב בצעירים), חוב לאומי של 2,170 מיליארד אירו (כמעט 100% של התוצר הלאומי), גרעון תקציבי של יותר מ-3% מהתל"ג, הוצאות ממשלתיות המהוות 57% מהתל"ג (השיעור הגבוה ביותר ב OECD), חוקי עבודה ותנאים סוציאליים שמרתיעים מעסיקים ומיסוי כבד שפוגע ברווחיות החברות ושמבריח משקיעים.
רק פיון הציע צעדים קונקרטיים כדי להוציא את צרפת מן המלכודת הכלכלית שלה, כגון ביטול החוק האוסר לעבוד יותר מ-35 שעות בשבוע, העלאת גיל הפרישה, קיצוץ במספר עובדי המדינה, וצמצום הרגולציה בשוק העבודה. הצרפתים פשוט לא רצו לבלוע את התרופה שהם זקוקים לה. הם מעדיפים להמשיך לחיות באשליות הכלכליות שלהם, על אף שהמציאות כבר דופקת בדלת.
לכן הם הלכו על מקרון, זורק הסיסמאות ובעל החיוך הכובש. למקרון אין תכנית כלכלית ברורה ונועזת. גם לא ברור איזו ממשלה הוא יקים. ביוני הקרוב ייערכו בחירות לאסיפה הלאומית. נשיא צרפתי ממנה ממשלה, אך זו חייבת לקבל אמון מן האסיפה הלאומית. שיטת הבחירות בצרפת היא אזורית-רובנית, ולכן היא נוטה לצור שתי מפלגות גדולות ודומיננטיות.
למקרון יש תנועה משלו עם מועמדים לבחירות של יוני, אך קשה להאמין שתנועתו החדשה תכבוש יותר מ-50% מ-577 המושבים של האסיפה הלאומית. אם הסוציאליסטים יקבלו רוב, מקרון יאלץ להקים איתם ממשלה והוא לא יוכל לקדם את הליברליזציה ההכרחית של הכלכלה. אם הרפובליקנים ינצחו, מקרון ייאלץ למנות ממשלה מנוגדת להשקפותיו. מול ממשלה ימנית והפגנות נגד קיצוצים, הוא יסכסך בין יריביו (כפי שעשה הנשיא הסוציאליסט פרנסואה מיטראן נגד ממשלתו הימנית של ז'אק שירק בשנים 1986-1988).
קיים גם כמובן הסיכוי הנמוך שלה פן תנצח בסיבוב השני. פיון קרא להצביע למקרון בסיבוב השני, אך רבים בימין מוחים על המלצתו. הם יצביעו ללה פן או יימנעו. מועמד השמאל הקיצוני ז'אן-לוק מלנשון נמנע מלהמליץ על מקרון בסיבוב השני. התכנית הכלכלית של לה פן (הכוללת פרישה מן האירו וגידול ההוצאות הממשלתיות) רק תחמיר את מצבה הכלכלי של צרפת.
הצרפתים בחרו באשליה. בסוף, הם יקבלו את המציאות.
- 13.פרנסואה 01/05/2017 19:52הגב לתגובה זוכנראה זה הטבע האנושי
- 12.סוציאליסט 26/04/2017 17:44הגב לתגובה זואת שרה ויאיר ולא מדווח על כך גם אז היית ממליץ לבחרו? ממה שאתה כותב נראה לי שכן.
- שמואל 27/04/2017 12:35הגב לתגובה זוכתוב במפורש שהעסקת בני משפחה בצרפת הנו דבר מקובל. אתה לא יכול להשוות בין צרפת וישראל.
- לא מאמין 27/04/2017 16:51וכשמדובר על מקובל אז השאלה היא מקובל על ידי מי. מקובל וחוקי זה שני דברים שונים. תשאלו את איציק מרדכי.
- 11.בנקאי לשעבר 26/04/2017 17:35הגב לתגובה זושכלכלתה אינה "במצוקה" אשר לרוב מתבטאת בחובות ענקיים אך לא רק, וזה כולל גם את ישראל. רק תראו את ההתחיבויות העתידיות של הפנסיה התקציבית של מדינת הסטארט אפ ניישן ותבינו את הבלוף. אפילו גרמניה עם כלכלה יחסית חזקה אך עם מאות אלפי המהגרים החדשים ואלה שבדרך נמצאת במצוקה. אז הפיון המושחת הוא הפתרון לחולי הכלכלי של צרפת. הצחקת אותי אדון פרופסור אידיאולוג ימני.
- 10.זאב 26/04/2017 15:18הגב לתגובה זותקראו כמה פעמים הוא תוקף את ה"סוציאליזם". הכותב הוא בטח ממוצא בבוני ימנוני שהחליף את שמו לנבון למרות שהוא לא באמת כזה. פיון נתפס בעיני הצרפתים כמושחת ובצדק. והוא גם משחיל את יאיר לפיד לכתבה בלי שום שייכות לענין.
- 9.יגאל 26/04/2017 14:35הגב לתגובה זופיון לא הכחיש ששילם לאישתו מבלי שעבדה רק טען שהציבור יקבע. זה איש שאסור שינהיג מדינה כי כנראה אינו ישר. מקרון נראה היחיד שאינו הזוי, מסוכן או לא ישר ולכן כצעיר כנראה בעל יכולת הצרפתים מהמרים עליו וזה הגיוני. ממילא לאף אחד מהאחרים אין קסמים לטיפול מידי בכלכלה. זה דורש זמן
- 8.לילי 26/04/2017 13:44הגב לתגובה זוהגדלת החוב הממשלתי אפשרית כל עוד אין כוח שיעצור זאת . את יוון עצרו ואז התפקחו כל התושבים עם כאב ראש גדול . אם מוסלמים יכולים ללדת 7 ילדים ולחיות מקצבת ילדים למה להתפקח ??
- 7.לייזר 26/04/2017 12:51הגב לתגובה זוהאשליה תתנפץ להם בפרצוף,גם מבחינה ביטחונית.
- 6.אלי 26/04/2017 11:44הגב לתגובה זולנשיא החדש ברירה אלא לפעול על פיה (אם אכן הכלכלה שם באמת במצוקה ולא על פי דעת כותב זה או אחר).
- תתפלא אילו ברירות מנהיגים מוצאים לעצמם כשהם צריכים... (ל"ת)יאצק 26/04/2017 12:31הגב לתגובה זו
- 5.אנליטיקאי בינל 26/04/2017 11:21הגב לתגובה זוהצרפתים כבר מאה שנים ויותר הם עם של קשקשנים שחי על אדי דלק היסטורי של גדולת נפוליאון.אין להם כיסוי.יש להם תרבות עצלה שלמזלם פרודוקטיבית לשמר את הקיים אבל לא מעבר לכך.טכנולוגיה ופרזטיות הם תחליפים טובים לסטטוס קוו מתמשך.כלכלת צרפת אינה יעד להשקעה בשום מצב.צרפת זקוקה לרפומטור כלכלי ברמת נפוליאון ועד שזה לא יופיע הם נדונו לאכול באגט ארוך עם שמנת ולשתות יין על הסיין ולדבר על פילוסופיה בגרוש בארשת פנים סופר חמורת סבר....פוזאים הפריזאים הללו כמו תמיד.
- רוב בני האדם בעולם היו שמחים על מצב כזה (ל"ת)לא אומת סטרטאפ אז מה 26/04/2017 11:53הגב לתגובה זו
- 4.שמואל מנשר 26/04/2017 11:13הגב לתגובה זואין פלא שכלי התקשורת , והמיסד בכלכלי והאקדמי תמכו במקרון, מאחורי מועמדות של מקרון , עומדים הכסף הגרמני ומוסדות האיחוד האירופאי הממנים את האקדמיה והעיתונות הצרפתית ברובה, כל זאת במטרה לשמור על ההגמוניה הגרמנית באירופה, ובמאמר מוסגר אותה גישה שחצנית -גרמנית של -גרמניה אובר-אלס משתקפת באותו שר חוץ גרמני חצוף, הפוגש באירגונים אנטי ישראלים,ובתמיכת גרמניה בפלסתינים
- ranr 26/04/2017 14:03הגב לתגובה זוהגרמנים תומכים בישראל תמיכה משמעותית ביותר אבל הם לא עובדים אצלנו. שר החוץ הגרמני רשאי לפגוש איזה ארגון שהוא רוצה ובלי לבקש מישראל רשות. מה גם שהוא לא נפגש עם ארגון שנמצא אצלנו מחוץ לחוק. אז גרמניה תומכת בשתי מדינות ? גם ביבי תומך (לפעמים) בשתי מדינות, אז מה ???
- 3.מק 26/04/2017 10:32הגב לתגובה זוגם בארץ אנו בדרך חתחתים של סמי דיקטטורה
- 2.50 מליון מטומטמים ורק אתה חכם!!!!?????? (ל"ת)איציק מנדל 26/04/2017 10:16הגב לתגובה זו
- הרבה יותר מ 50 מיליון מטומטמים. (ל"ת)ranr 26/04/2017 14:04הגב לתגובה זו
- 1.אזרח 26/04/2017 09:40הגב לתגובה זו1. העדפת את פיון ונתת הסבר לכך אך נראה כי היה חסר בו. הוא נכשל. 2. להשוות בין יאיר לפיד לבין מקרון (או אחרים) ? בישראל המעומד שאיכזב נותר על הבמה ונעשה כוכב. באירופה הם יורדים מהבמה. איזה הבדל. 3. כתבתי לך לפני הבחירות כי לא רק אישיות המועמד חשובה אלא גם עולם ערכים שהוא בא מתוכו (ולעיתים נותן לו פרשנות משלו) הם נכסי צאן ברזל. הולנד לא צלח אך תפיסת העולם המבקשת את אחדות המין האנושי עדיין תקפה. נכון, לא בישראל.
- tzvika91 26/04/2017 10:38הגב לתגובה זורק ישראל לא. רק שכחת להוסיף שהעולם המוסלמי מבקש את אחדותו שלו על מנת להרוג את כל יתר האנושות. גם פה, גם בצרפת, וגם בכל מקום. יתרה מזאת, גם אם תיקח שיעי וסוני, שניהם יבקשו את אחדות המין האנושי על מנת להרוג אחד את השני. את זה שכחת להוסיף. רק את עמך אתה שונא. עמים אחרים אתה לא. כנראה לזה התכוונת בדבריך כשדיברת על אחדות. אני בז לך ולשכמותך עלוב שכמוך.
- שמואל 26/04/2017 10:23הגב לתגובה זוכמה נכון! רק בישראל!! מי היה המועמד הקבוע שאכזב פעם אחר פעם בבחירות לראשות הממשלה ? לאחר כל כישלון המשיך כוכבו לדרוך ונעשה לאיש החשוב ביותר בארץ ובעולם. לא רק הפסיד בבחירות פנימיות במפלגה(מה אני לוזר?) הפסיד לראשות הממשלה, הפסיד לתפקיד הנשיא. רק התקשורת החזיקה אותו מעל המים. עד שנבחר סוף סוף לנשיא, ולא הפסיק להתערב ולשים רגליים לממשלה. במקביל הגדיל את תקציב הבזבוזים של בית הנשיא. כאמור במאמר המלומד, בכל מדינה מתוקנת אחרת האיש היה פורש מזמן.
- ranr 26/04/2017 14:13הערתך בנוגע ל"ביזבוזי בית הנשיא" נועדה להסיט את דעתנו מבזבוזי בית, יותר נכון בתי נתניהו. לדעתי די שפל להעלות השמצות נגד איש ציבור שתרם כה הרבה למדינה ושהלך לעולמו. של נעליך.
- אזרחית 26/04/2017 10:48גם הוא, פעם אחר פעם. עד שהודה בפני הציבור: אני לא יכול יותר. לזכותו ייאמר כי פסוקו : ויתורי השלום נכונים יותר מכאבי המלחמות, הוליד הסכם השלום. לא במקרה של רה"מ הנוכחי.
- שמואל שמואל 26/04/2017 10:44הבזבוזים ? אך במקום ללמוד לקח ואמות מוסר ציבורי מלמד אותנו ראש הממשלה הנוכחי שיעור מאלף איך מבזבזים עוד ועוד. לשבחו של הננזף על-ידך ייאמר כי לא צבע את שערו (על חשבונך) פעם אחר פעם.

הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
סיכויי הורדת הריבית בדצמבר מגיעים ל-90%, אבל הסיכון הוא שהפד יאותת על עצירת ההקלה המוניטרית; איך עליית התשואות ביפן משפיעה על ההשקעות ברחבי העולם, והאם יש ממה לחשוש?
מאקרו ארצות הברית: הורדת הריבית הופכת לודאית - ראלי סוף שנה בפתח?
ההתפתחות המרכזית בתחום המאקרו בארצות הברית בשבועיים האחרונים היא סיבוב הפרסה היוני של הפד, כשסיכויי הורדת הריבית בדצמבר כבר נושקים ל-90%. המפנה היוני נובע מהמשך מה שנראה כחולשה בנתונים הכלכליים, בעיקר בנתונים הרכים התלויים בסקרי דעת קהל. כך, סנטימנט הצרכנים נחלש מאוד וגם הייצור מתכווץ. גם נתונים חלקיים הנוגעים לשוק העבודה מצביעים על חולשה מסוימת. בהקשר זה נציין שדו"ח התעסוקה לחודש נובמבר נדחה בשלב זה לאמצע דצמבר, ולכן הפד ממשיך להיות מעט עיוור בתחום זה. דו"ח ה-ADP שיפורסם השבוע מקבל משנה חשיבות עקב כך, בדומה לדו"ח ה-PCE שהופך למרכזי עוד יותר מבדרך כלל בהיעדר נתוני אינפלציה מעודכנים.
האם הנרטיב של "חולשה מתפתחת" בכלכלה האמריקאית נכון? בשבוע האחרון החלה "עונת הקניות" בארצות הברית לקראת סוף השנה עם חגיגות ה-Black Friday ו-Cyber Monday, שבהן נרשמו קניות שיא. הצרכן האמריקאי קנה מכל הבא ליד ושבר שיאים בקניות אוף-ליין ואונליין. נתונים אלה סותרים מעט את נתוני הפסימיות של סקרי דעת הקהל שצוינו קודם לכן. נראה שהצרכנים הפסימיים בארצות הברית אינם עוצרים בדרך לקופות.
בנוסף, התביעות הראשוניות לדמי אבטלה נשארות באזור הבטוח של כ-220 אלף, כשאין הרבה משרות חדשות, אבל גם אין הרבה פיטורים. כנראה שמצב שוק העבודה מושפע עמוקות ממדיניות ההגירה, ולכן קשה מאוד לקרוא את הנתונים (הרחבה בחלק האחרון של הטור). הצמיחה, על כל פנים, ממשיכה להיות בריאה ואף חזקה – באזור ה-4%.
בינתיים השוק אופטימי למדי עם נטייה שורית מאז שהתחזק הנרטיב להורדת ריבית בדצמבר. האם אנחנו בתחילתו של ראלי סוף שנה? לדעתי לפחות עד ה-10 בדצמבר (החלטת הריבית) אין סיבה לירידות חדות ויש סיכוי סביר להמשך עליות מתון, אבל יש סיכון מסוים סביב החלטת הפד עצמה. בעוד הורדת ריבית צפויה בוודאות גבוהה למדי, היא עלולה להיות "הורדת ריבית ניצית", במובן זה שהפד יבהיר שבכוונתו לעצור את מחזור ההורדות בפגישה שלאחר מכן. תרחיש כזה עלול לגרום לגל מימושים נוסף לפני סוף השנה, בדומה לירידות שנרשמו רק לפני שבועיים כשהשוק חשב שלא תהיה הורדת ריבית בדצמבר.
- ראלי סוף שנה בפתח? כל מה שמשקיע צריך לדעת עכשיו
- האם הירידות בוול סטריט מלמדות על הביצועים בשנה כולה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקארי טרייד היפני: הגורם לירידות בקריפטו?
למרות הציפייה להורדת ריבית, תשואות אגרות החוב בארצות הברית טיפסו (כלומר מחירי האג"ח ירדו) בימי המסחר הראשונים של השבוע ומחקו את כל הירידות שנרשמו בשבוע שעבר. מלבד החשודים המיידיים (חששות מאינפלציה ומהתרחבות החוב הפיסקלי), תרמה לכך גם התנהגות אגרות החוב של יפן. השווקים ביפן עוברים זעזועים משמעותיים בשבועות האחרונים, עם השפעה לא מבוטלת על השווקים הגלובליים. מבלי להיכנס לסקירה מקיפה, נציין שתשואות אגרות החוב של יפן – שנסחרו שנים ארוכות באזור האפס ואף בתשואה שלילית והיוו מקור זול למזומן ברחבי העולם (ה"קארי טרייד" היפני), החלו לטפס לאחרונה בחדות ורושמות כעת שיאים שלא נראו מאז סוף העשור הראשון במאה הנוכחית. העליות בתשואות ביפן הובילו לעליית תשואות כללית בשווקי האג"ח בעולם, כולל בארצות הברית. ההשפעה אינה מסתיימת רק באגרות החוב. רבים מייחסים את הירידות בקריפטו להתרחשויות אלה, שכן הכסף הזול מיפן שימש שנים ארוכות להזרמת כספים מאסיבית לנכסים ספקולטיביים כמו קריפטו ושוק המניות. התייבשות המקור הזה, יחד עם הצורך "לסגור פוזיציות" עקב ההפסדים שנגרמים ללווים מהעלייה בתשואות, גורמת ליציאת כספים מנכסי סיכון.

הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
סיכויי הורדת הריבית בדצמבר מגיעים ל-90%, אבל הסיכון הוא שהפד יאותת על עצירת ההקלה המוניטרית; איך עליית התשואות ביפן משפיעה על ההשקעות ברחבי העולם, והאם יש ממה לחשוש?
מאקרו ארצות הברית: הורדת הריבית הופכת לודאית - ראלי סוף שנה בפתח?
ההתפתחות המרכזית בתחום המאקרו בארצות הברית בשבועיים האחרונים היא סיבוב הפרסה היוני של הפד, כשסיכויי הורדת הריבית בדצמבר כבר נושקים ל-90%. המפנה היוני נובע מהמשך מה שנראה כחולשה בנתונים הכלכליים, בעיקר בנתונים הרכים התלויים בסקרי דעת קהל. כך, סנטימנט הצרכנים נחלש מאוד וגם הייצור מתכווץ. גם נתונים חלקיים הנוגעים לשוק העבודה מצביעים על חולשה מסוימת. בהקשר זה נציין שדו"ח התעסוקה לחודש נובמבר נדחה בשלב זה לאמצע דצמבר, ולכן הפד ממשיך להיות מעט עיוור בתחום זה. דו"ח ה-ADP שיפורסם השבוע מקבל משנה חשיבות עקב כך, בדומה לדו"ח ה-PCE שהופך למרכזי עוד יותר מבדרך כלל בהיעדר נתוני אינפלציה מעודכנים.
האם הנרטיב של "חולשה מתפתחת" בכלכלה האמריקאית נכון? בשבוע האחרון החלה "עונת הקניות" בארצות הברית לקראת סוף השנה עם חגיגות ה-Black Friday ו-Cyber Monday, שבהן נרשמו קניות שיא. הצרכן האמריקאי קנה מכל הבא ליד ושבר שיאים בקניות אוף-ליין ואונליין. נתונים אלה סותרים מעט את נתוני הפסימיות של סקרי דעת הקהל שצוינו קודם לכן. נראה שהצרכנים הפסימיים בארצות הברית אינם עוצרים בדרך לקופות.
בנוסף, התביעות הראשוניות לדמי אבטלה נשארות באזור הבטוח של כ-220 אלף, כשאין הרבה משרות חדשות, אבל גם אין הרבה פיטורים. כנראה שמצב שוק העבודה מושפע עמוקות ממדיניות ההגירה, ולכן קשה מאוד לקרוא את הנתונים (הרחבה בחלק האחרון של הטור). הצמיחה, על כל פנים, ממשיכה להיות בריאה ואף חזקה – באזור ה-4%.
בינתיים השוק אופטימי למדי עם נטייה שורית מאז שהתחזק הנרטיב להורדת ריבית בדצמבר. האם אנחנו בתחילתו של ראלי סוף שנה? לדעתי לפחות עד ה-10 בדצמבר (החלטת הריבית) אין סיבה לירידות חדות ויש סיכוי סביר להמשך עליות מתון, אבל יש סיכון מסוים סביב החלטת הפד עצמה. בעוד הורדת ריבית צפויה בוודאות גבוהה למדי, היא עלולה להיות "הורדת ריבית ניצית", במובן זה שהפד יבהיר שבכוונתו לעצור את מחזור ההורדות בפגישה שלאחר מכן. תרחיש כזה עלול לגרום לגל מימושים נוסף לפני סוף השנה, בדומה לירידות שנרשמו רק לפני שבועיים כשהשוק חשב שלא תהיה הורדת ריבית בדצמבר.
- ראלי סוף שנה בפתח? כל מה שמשקיע צריך לדעת עכשיו
- האם הירידות בוול סטריט מלמדות על הביצועים בשנה כולה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקארי טרייד היפני: הגורם לירידות בקריפטו?
למרות הציפייה להורדת ריבית, תשואות אגרות החוב בארצות הברית טיפסו (כלומר מחירי האג"ח ירדו) בימי המסחר הראשונים של השבוע ומחקו את כל הירידות שנרשמו בשבוע שעבר. מלבד החשודים המיידיים (חששות מאינפלציה ומהתרחבות החוב הפיסקלי), תרמה לכך גם התנהגות אגרות החוב של יפן. השווקים ביפן עוברים זעזועים משמעותיים בשבועות האחרונים, עם השפעה לא מבוטלת על השווקים הגלובליים. מבלי להיכנס לסקירה מקיפה, נציין שתשואות אגרות החוב של יפן – שנסחרו שנים ארוכות באזור האפס ואף בתשואה שלילית והיוו מקור זול למזומן ברחבי העולם (ה"קארי טרייד" היפני), החלו לטפס לאחרונה בחדות ורושמות כעת שיאים שלא נראו מאז סוף העשור הראשון במאה הנוכחית. העליות בתשואות ביפן הובילו לעליית תשואות כללית בשווקי האג"ח בעולם, כולל בארצות הברית. ההשפעה אינה מסתיימת רק באגרות החוב. רבים מייחסים את הירידות בקריפטו להתרחשויות אלה, שכן הכסף הזול מיפן שימש שנים ארוכות להזרמת כספים מאסיבית לנכסים ספקולטיביים כמו קריפטו ושוק המניות. התייבשות המקור הזה, יחד עם הצורך "לסגור פוזיציות" עקב ההפסדים שנגרמים ללווים מהעלייה בתשואות, גורמת ליציאת כספים מנכסי סיכון.
