לא צפויה התאוששות אצל סין גם אחרי הורדת הסגרים
סחר הסחורות הואט עוד יותר בחודש שעבר. שיבושים בעקבות הסגרים המשיכו לגבות מחיר מכלכלת סין ובמקביל לכך הייתה היחלשות של הביקוש העולמי. כך, קצב צמיחת היצוא הואט בחדות מ-14.7% בשנה החולפת המסתיימת בחודש מרץ ל-3.9% באפריל (במונחי דולר אמריקאי). במונחים ריאליים, מדובר בירידה המוערכת בכ-3%.
ההסבר להאטה ביצוא ולירידה הריאלית מצוי בחלקו בהתפרצות המחודשת של הקורונה בסין, שהובילה למחסור בכוח אדם ולצווארי בקבוק במגזר הלוגיסטי. למרות זאת, תנועת המכולות בשמונה הנמלים הגדולים בסין נותרה כמעט ללא שינוי בחודש שעבר. גם העומס בנמלים נחלש ותעריפי ההובלה של מכולות מסין ירדו בסביבות 5% באפריל. כל זה לא עולה בקנה אחד עם פגיעה משמעותית ביכולת השילוח של סין לעולם. לכן נראה שהירידה ביצוא משקפת בעיקר ביקוש חלש יותר. הירידות החדות ביותר היו במשלוחים לאיחוד האירופי ולארה"ב, שם האינפלציה הגבוהה מכבידה על ההכנסה הריאלית של משקי הבית. הירידות בלטו במיוחד בייצוא האלקטרוניקה, מה שמצביע על ירידה נוספת של הביקוש החריג שהיה בעת המגפה לסחורות סיניות.
היבוא של סין היה יציב. עם זאת, בהינתן מחירי יבוא גבוהים יותר, נראה שחלה ירידה נוספת בהיקפי היבוא הריאלי בחודש שעבר. הפירוט של הנתונים מצביע על כך שגורם מרכזי היה ירידה ביבוא ברכיבים אלקטרוניים כמו מעגלים משולבים. זה בא לידי ביטוי בירידה חדה בהזמנות לייצוא מטאיוואן עבור מוליכים למחצה בחודש מרץ. בנוסף, מכירות כלי רכב מייצור סיני הן איטיות והדבר מצביע על מביקוש חלש יותר מאשר שיבושים בצד ההיצע.
לא צפוי שהיצוא יתאושש ברגע שמצב התחלואה והסגרים ישתפר. צפוי שנפחי הייצוא ירדו עוד יותר ברביעים הקרובים. הביקוש למוצרי צריכה ימשיך לרדת כאשר דפוסי הצריכה ישובו למצב נורמלי ככל שתמשך בעולם היציאה מן המגיפה. אינפלציה גבוהה יחסית ועליית ריבית במשקים רבים תשפיע לרעה על הביקוש לייצוא סיני, זאת עקב פגיעה בכוח הקנייה של משקי הבית. כמו כן, היקפי הייבוא צפויים להישאר מתונים, זאת משום שכשליש מהחומרים המיובאים לסין משמשים את מגזר היצוא של סין. למרות הצפי להתחזקות בהוצאות על תשתיות השנה בסין, הפעילות בענף הבנייה עתירת היבוא, עדיין צפויה להאט עוד יותר על רקע החולשה המתמשכת בשוק הדיור שם.
- סופר מיקרו צונחת ב-17%: מה זה אומר מכאן הלאה?
- "הסיכוי למיתון בארה"ב עלה מ-10% ל-30%"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
מיקרון נהנית מגל ביקושים והאנליסטים אופטימיים - המניה עולה ב-3%
מניית מיקרון Micron Technology, Inc 2.7% ממשיכה למשוך תשומת לב בשוק האמריקאי, כאשר בעוד מרבית המניות נסחרו ללא שינוי מהותי, מניית יצרנית שבבי הזיכרון בולטת עם עליות של עד 3% ונמצאת בין המובילות במדד S&P 500. העניין בחברה התגבר בעקבות פרסום תוצאותיהן של דל ו־HP השבוע, שתיהן לקוחות מרכזיות של מיקרון. מהדוחות עולה כי מחירי רכיבי הזיכרון ממשיכים לעלות, בעוד שהביקוש למחשבים ולשרתים מגביר את קצב צריכת המלאי. עבור מיקרון, מדובר באיתות חד־משמעי לכך שהשוק ממשיך לזוז קדימה ושהדרישה למוצריה נשארת גבוהה.
ב־HP ציינו כי התייקרות רכיבי הזיכרון צפויה להשפיע על הרווחיות כבר בשנה הקרובה.
הנהלת החברה העריכה שההשפעה תסתכם בכ־30 סנט למניה. עבור יצרנית מחשבים צרכנית מדובר באתגר, אך עבור ספקית הזיכרון, בחיזוק נוסף לסביבת המחירים המשתפרת.
- שלושת האסים שבלעדיהם אנבידיה אבודה
- מיקרון מזנקת ב-7% - בוול-סטריט סבורים שזו רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים רואים הזדמנות קנייה
במורגן סטנלי ראו בירידות לאחרונה במניות שבבי הזיכרון הזדמנות קנייה ולא שינוי מגמה. האנליסט ג’וזף מור עדכן את תחזיותיו כלפי מיקרון וסנדיסק, והעלה את מחיר היעד לשתי החברות תוך שמירה על המלצת "תשואת יתר". לדבריו, המכירה החדה בתקופה האחרונהאינה תואמת את מצב השוק בפועל.
