לא קונה את הראלי: בנק אוף אמריקה בתרחיש קיצון ל-S&P500

הטלטלה שמחקה יותר מ-2 טריליון דולר בשווקים הביאה גם את בנק אוף אמריקה לחתוך את מחיר היעד למדד S&P 500 ולספק תחזית פסימית לשנה-שנתיים הבאות, לצד תרחיש קיצון ששוב מעלה את החשש משידור חוזר למשבר הסאבפריים. בנק אוף אמריקה חתך בשישי האחרון את מחיר היעד ל-S&P 500 ב-9% מרמה של 2,200 נקודות השנה לרמה של 2,000 נקודות, והזהיר מפני "סיכון משמעותי בטווח הקצר". בכך הבנק למעש הוא האחרון מבין הבנקים הגדולים בוול סטריט שחתכו את מחיר היעד למדד.

מדד S&P 500 נסגר בשישי האחרון ברמה של 1,864.78 נקודות לאחר שזינק ב-1.95% ומיתן את פתיחת השנה הגרועה מאז 2008. לפי בנק אוף אמריקה, מדד S&P 500 צפוי להציג תשואה שלילית בכל אחת מהשנתיים הבאות - לראשונה מאז עידן בועת הדוט קום. "הסיכונים עלו. אם לא נראה סימני התאוששות בצמיחה - הסיכון יהפוך למשמעותי בטווח הקצר. התנודה שנרשמה השנה במדד היתה קיצונית והחמירה אף יותר נוכח צימצום הנזילות בשווקים בין היתר על רקע הידוק הרגולציה. חוסר הנזילות עשוי להחריף את פוטנציאל הסיכון", כתבו בבנק אוף אמריקה. 

נציין כי בנק אוף אמריקה מחזיק בעמדה אופטימית לטווח הארוך, כאשר מחיר היעד למדד ל-10 שנים עומד על 3,500 נקודות (!!). אבל אם חשבתם שהבנק לא מאמין בנבואות הקודרות ביותר בשוק של 'עשור ללא צמיחה', אז בבנק אוף אמריקה מציינים כי בתרחיש הקיצוני - כשפרמיית הסיכון לשוק תחזור לרמות של פברואר 2009 - מדד S&P 500 עשוי לקרוס ב-38% מהרמה הנוכחית לרמת ה-1,150 נקודות.

קונצנזוס הכלכלנים של 'בלומברג' מעריך כי S&P 500 יסיים את 2016 ברמה של 2,175 נקודות. "הפער בין התחזיות נובעת מהבעיה לניבוי שני גורמים משמעותיים כעת בשווקים: הנפט וסין", אמר מייקל פורבס מ-Weeden & Co. in Greenwich. "ללא ספק שאנו צריכים לראות עלייה ברווחים, אבל זה תלוי בנפט, וסין מהווה גורם משמעותי התורם לצמיחה העולמית. הבנקים המרכזיים יכולים להוציא מעט את העוקץ אך אינם יכולים לטפל ישירות בשני הגורמים".  

• "תנצלו את העליות מהשבוע כדי להיפטר מהמניות שלכם"
• בנק אוף אמריקה בדוחות טובים, אבל "אנחנו עלולים להתמודד עם כלכלה משתנה"

גרף מדד S&P 500 ב-12 החודשים האחרונים: