מודיס על הבנקים המקומיים: תחזית הדירוג עלתה ל'יציב', הדירוג נותר ללא שינוי
סוכנות הדירוג הבינלאומית מודיס העלתה היום (ב') את דירוג התחזית למערכת הבנקאית בישראל ל'יציבה'. התחזית משקפת את ציפיות הסוכנות להמשך צמיחה כלכלית ב-2010 ומפרטת את הסיבות המרכזיות לאופן בו צלחה ישראל את המשבר. מנגד, בעיית סיכוני האשראי של הבנקים בישראל ובעיית איכות הנכסים מונעות את העלאת דירוג הבנקים חזרה ל'יציב'.
התחזית לטווח והבינוני, 12-18 חודשים, מתבססת בעיקר על ביצועי המערכת בעבר ובהווה. במבט לאחור, מידת החשיפה של המערכת הבנקאית הישראלית לעוצמתו של המשבר הכלכלי הייתה נמוכה יחסית והנתונים היבשים מצביעים על כך שלמרות הגידול המתמשך בהוצאות, השוק הפיננסי התאושש במהלך 2009.
במבחן התוצאה נכתב כי ישראל עמדה איתנה בפני המשבר ומפורטות הסיבות המרכזיות לכך. בין היתר, אמידותה של תעשיית ההיי-טק בפני ירידת הביקושים בעולם, אי קיומה של בועת נדל"ן, המדיניות המוניטארית של בנק ישראל וחוסנו של השוק הישראלי כתוצאה מחמש שנות שיגשוג שקדמו למשבר.
חלקה האופטימי של התחזית מסתמך על נזילות כספי הבנקים, על הונם העצמי ועל מדיניות האשראי בישראל. בהמשך לזאת, הם צופים ששוק האשראי וביצועי המערכת הפיננסית בישראל ימשיכו להשתפר לאורך השנה. יחד עם זאת, מוזכר בדו"ח כי קיימת אפשרות סבירה לבעיות בנוגע לאיכות הנכס, אך אלו לא יעצרו את הצמיחה וכן ישפיעו באופן מתון יותר ביחס לבעיות דומות בשנה החולפת.
אם תימשך ההתאוששות הכלכלית בארץ והדאגות בדבר איכות הנכס ירדו, תשקול הסוכנות להעלות חזרה את דירוגה של ישראל ל'יציב' לאחר שהורד ברבעון האחרון של 2008. הורדת הדירוג נעשתה ברקע למשבר העולמי ולירידת התוצר של ישראל ברבעון האחרון של 2008 וברבעון הראשון של 2009.
עוד נכתב כי "ישראל הייתה בעלת פוטנציאל להיפגע מהשפעותיו החזקות של המשבר ומהחשיפה לאג"ח מגובה משכנתאות. אי הוודאות תרמה גם כן להורדת הדירוג". בהמשך נכתב כי "דאגתנו העיקרית הינה בנוגע לסיכוני האשראי של הבנקים בישראל לטווח הקצר והבינוני וכאן אנו נתמקד כאשר נשקול את דירוגה של ישראל."
בין היתר, הוזכרו בדו"ח פעילותו של בנק הפועלים בשוק האג"ח מגובה משכנתאות (MBS) ומעורבותו של בנק לאומי בפעילות כושלת עם בנקים אמריקניים.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
מדד המחירים לצרכן היה בהתאם לתחזיות. בכמה עלה שכר הדירה, כמה עולה דירה ממוצעת, מה קרה במדד תשומות הבנייה והאם הריבית תרד? ביזפורטל עושה לכם סדר
מדד המחירים לצרכן בחודש אוקטובר עלה ב-0.5% - בהתאם להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (ספטמבר 2025 לעומת ספטמבר 2024) עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.5%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות שעלו ב-3.9%, הלבשה והנעלה שעלה ב-3.0%, מזון שעלה ב-1.4%, תחבורה ותקשורת שעלה ב-0.9%, בריאות שעלה ב-0.5%, תחזוקת הדירה שעלה ב-0.4% ושכר דירה שעלה ב-0.3%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שירד ב-1.7% ושירותי דיור בבעלות הדיירים שירד ב-0.9%.
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עלייה של 2.5% ועבור השוכרים החדשים נרשמה עלייה של 5.5%.
מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים, שחשוב לרוכשי הדירות שההתחייבות שלהם לקבלנים צמודה למדד זה, עלה ב-0.1%. בשנים עשר החודשים האחרונים (אוקטובר 2025 לעומת אוקטובר 2024) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב-5% בשל העלייה במחירי שכר העבודה ב-9.2%.
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המשק מתאושש בהדרגה - ענף הבינוי עדיין מדשדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה קרה למחירי הדירות?
מחירי הדירות על פי הלמ"ס ירדו ב-0.3%. הלמ"ס נזכיר בודקת את המחירים בעיכוב של חודשיים וחצי. מדובר על ירידת המחירים בחודשים אוגוסט-ספטמבר (אמצע הטווח - 1 בספטמבר). בדיווח הקודם מחירי הדירות ירדו ב-0.6%, וכשבוחנים את כל ששת החודשים אחרונה למדים שעל פי הלמ"ס המחיירם ירדו בממוצע של 0.4% בחודש, כלומר סדר גודל של 5% בשנה. אלא שבפועל, הלמ"ס לא מודדת את ההנחות והמבצעים. רק לצורך הדוגמה - יש עכשיו עסקאות של מכירת דירות ללא תשלום של 1 מיליון שקל שניתן בפועל כהלוואה לרוכשים ללא הצמדה וריבית. חישבנו מה העלות של המבצע הזה והיא סדר גודל של 500 אלף שקל, זה יכול להגיע לכ-105 ממחיר הדירה, אבל הלמ"ס לא סופרת את ההנחה הזו.
התמ"ג קפץ ב-12.4%, בהתאוששות המהירה ביותר מאז הקורונה
הלמ״ס מפרסמת אומדן ראשון לרבעון השלישי של 2025: הצריכה הפרטית זינקה ב-23%, ההשקעות בנכסים קבועים קפצו ב-36.9%, והיבוא עלה ב-38.6%; בהשוואה לשנה שעברה, המשק רשם צמיחה שנתית של 3.5% למרות השפעות המלחמה
תמ"ג אחרי הרבעון השני הקשה של 2025, שהושפע עמוקות ממלחמת “עם כלביא” וגרר ירידה חדה בפעילות המשקית, הכלכלה הישראלית מציגה התאוששות מרשימה: לפי אומדן ראשון של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לרבעון השלישי של השנה, התמ״ג עלה ב-12.4% בחישוב שנתי, התאוששות משמעותית
שהחזירה את הכלכלה למסלול צמיחה מהיר. מדובר בקצב הצמיחה הרבעוני הגבוה ביותר מאז תקופת היציאה ממשבר הקורונה.
על פי הלמ״ס, כמעט כל רכיבי הפעילות הכלכלית הציגו עליות חדות, ובראשן הצריכה הפרטית, שעלתה ב-23% (5.3% רבעוני). הצריכה לנפש זינקה ב-21.3%, נתון המשקף קפיצה משמעותית במוצרים ברי-קיימא וברי-קיימא למחצה, אחרי ירידות חדות שנרשמו ברבעון השני. הוצאות משקי הבית על ריהוט, ציוד חשמלי ומוצרי צריכה אחרים זינקו ביותר מ-90% בחישוב שנתי, בעוד ההוצאה על הלבשה והנעלה נסקה ב-108%.
בנוסף נרשמה עלייה של 17.3% בצריכה פרטית שוטפת לנפש (ההוצאות למזון, משקאות וטבק, לשירותים אישיים, לדיור, לדלק וחשמל לאחזקת בית, ולמוצרי תעשייה לצריכה שוטפת).
מבחינת הוצאות בחלוקה לסקטורים, ההוצאה לצריכה ציבורית עלתה ב-4.4% ברבעון השלישי של שנת 2025 בחישוב שנתי. ההוצאה לצריכה
האזרחית עלתה ב-15.6% בחישוב שנתי. ההוצאה לצריכה ביטחונית ירדה ב-20.1% בחישוב שנתי ברבעון השלישי של שנת 2025 (5.5% בחישוב רבעוני).
- הלמ"ס: השקעת המדינה בשירותי הבריאות נמוכה יחסית לעולם
- מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם ההשקעה בנכסים קבועים רשמה האצה יוצאת דופן עם עלייה של 36.9%, כולל עלייה חדה בהשקעה במכונות וציוד (38.2%), חלק ניכר ממנה נובע מגידול ברכש של משרד הביטחון. ההשקעה בבנייה למגורים קפצה ב-32.1% (7.2% בחישוב רבעוני) וההשקעה בבנייה שלא למגורים ועבודות בנייה אחרות עלתה ב-11% בחישוב שנתי אך עדיין נותרת נמוכה ב-15.1% מהרמה שנרשמה ברבעון השלישי של 2023, בעדות נוספת להאטה ולתנודות בענף.
