הם פשוט מ-פ-ח-ד-י-ם: מתעלמים מאפריקה
עונת הדו"חות הסתיימה בסוף השבוע האחרון לאחר שאחרונות המניות פרסמו את תוצאותיהן לרבעון הראשון של 2008. בתור אחד שכבר ראה איזו עונה אחת או או שתיים אני יכול להגיד לכם, הם עשו זאת שוב!!!
הציבור הרי לא ממש יודע לקרוא דו"חות כספיים ומתבסס בבחירת המניות שלו כמעט באופן מוחלט על הערכותיהם של האנליסטים ממחלקות המחקר השונות, יש לזה כמובן מחירים. מעבר לעובדה שהציבור מתבסס על הערכותיהם של אנשים שהוא לא ממש מכיר (וזה נגיד לגיטימי), הוא נאלץ גם לקבל את ההערכות שלהם בתיזמון שלהם וזה כבר בעיה. העניין הזה נפתר בצורה מסויימת בעונת הדו"חות כאשר תגובות האנליסטים מתפרסמות בסמוך לפרסום הדו"ח וכך המידע הופך אמין יותר.
סדר הדברים עובד ככה: מניה סולידית כמו סלקום מפרסמת דו"חות ומייד כל המערכות מקבלות שלל התייחסויות, עדכוני המלצה ומחירי יעד. הדבר נכון שבעתיים כאשר מניה שורית כמו כיל מפרסמת דו"חות ומייד כולם מצטרפים לחגיגה, עושים ניתוחים לרוב ובעיקר כותרות. אבל מה קורה כשחברה לא ממש פופולרית מפרסמת דו"חות?
האבסורד הגיע לשיאו ביום שישי האחרון, עת פרסמה ענקית הנדל"ן הישראלית, חברת אפריקה ישראל, את תוצאותיה לרבעון הראשון. התייחסות אחת לא זרמה אל הציבור הרחב, אף לא תגובה קרה אחת על שורת הרווח וההכנסות. מה קרה, אפריקה כבר לא מעניינת את אף אחד? בסה"כ מדובר בחברת הנדל"ן הגדולה במדינה, אותה חברה שרק שנה אחורה מהיום הייתה מקבלת כותרות על כל מרפסת חדשה שנבנתה בבניין של אפי פיתוח במוסקבה. אבל דו"חות? לא עושים רושם על האנליסטים.
אם לא הם אז אני, כנראה שהדעה הרווחת לגבי אפריקה היא שמדובר במניה זולה ואני מניח שהמחיר הראוי לה נע סביב ה-350 שקל למניה (אפסייד של כ-30%) אבל הבעיה היא שבין אם מדובר בדו"חות גרועים והמניה צריכה לחטוף חזק או שמדובר בדו"חות מעולים והמניה צריכה לזנק, האנליסטים שותקים - הם פשוט מפחדים. בתקופה הנוכחית למחלקות המחקר אין שום עניין לגעת בדבר הזה שנקרא נדל"ן ובטח ובטח שלא בגחל הלוהט הזה שנקרא אפריקה. אבל האם לציבור אין זכות לדעת? התשובה מורכבת, שכן האנליסטים הם לא ממש אגודה פילנטרופית שפועלת לטובת הציבור ובכל זאת, במצב הקיים, האנליסטים הפכו לסוג של פרשנים לכל דבר ועניין וכשהם שותקים - אתם מקבלים רק חלק מהמידע. קחו את זה בחשבון.
מאת: יוסי פינק, עורך אתר Bizportal.
* אתם בהחלט מוזמנים לבקר בעמוד המלצות אנליסטים ולהתרשם מהמצב
