25% - זה הזינוק במדדים העיקריים בבורסה מאז השפל של אחרי המלחמה. זה היה שפל קצר. ב-7 באוקטובר היכו אותנו מדרום, למחרת הבורסה נפלה והמשיכה לרדת גם בהמשך, אבל ככל שהצלחנו יותר בשדה הקרב, ככל שהביטחון הלאומי התחיל לחזור וככל שההבנה שישראל חזקה כלכלית חלחלה לרוב המשקיעים, כך גם הבורסה עלתה. אנחנו רחוקים עדיין מביטחון מלא, הזירה הצפונית עלולה להיגרר לעימות רחב, אפילו עולמי, ההשפעה עלינו עלולה להיות ענקית, עם נפגעים רבים מאוד. אבל, משקיעים מסתכלים על היום שאחרי, משקיעים מסתכלים גם על הסיכויים - מחשבים הסתברויות לתרחישים שונים, וככל שישראל מצליחה להתמגן טוב יותר ולפתח יכולות ייחודיות בזכות התעשיות הביטחוניות והצבא, הביטחון גובר והסיכוי למלחמה קשה בעורף שלנו יורד, אם כי הוא עדיין קיים בסבירות לא קטנה.  התותח לייזר שמדברים עליו יכול להגיע לשטח מהר מהצפוי. אלו יכולות להיות חדשות טובות מאוד לישראל ובהתאמה גם לבורסה. אלא שזו לא הגנה מלאה, וזו הגנה שצריכה להוכיח את עצמה בשטח. זה גם לא יוביל לפתרון - אנשים לא יחזרו לגור בצפון כי יש לנו תותח לייזר, חמאס לא יחזיר חטופים כי יש לנו את הלייזר. זה עוד שכבת הגנה מאוד חשובה, אבל אל פתרון מלא. עם זאת, יש לזה חשיבות והשפעה על ההתפתחות בזירה הביטחונית ומכאן שגם על הכלכלכה ועל הבורסה.  כך או כך, אנחנו מתקרבים לחצי שנה מהיום הנורא ההוא, ונראה שיש בעיקר חוסר אונים והמתנה. המתנה לכניסה לרפיח. המתנה להתפתחות בעניין החטופים, המתנה לחדשות בגזרה הצפונית שנראה שמתחממת מיום ליום.  > מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם בחודש מרץ? הסיכונים, כל אחד מבין, גדולים, אלא שהבורסה יודעת לתמחר את הערכות ההמון. המסחר היומיומי והמצטבר ורמת המחירים מאותתים שהמשקיעים אופטימיים לגבי היום שאחרי. הבורסה זינקה 25% מהשפל של אחרי המלחמה, והיא כ-8% מעל השערים שלפני המלחמה. למעשה, עוד 2.8% של עליות והבורסה בשיא של כל הזמנים, אליו הגיעה באוגוסט 2022.  העליות האחרונות הן כנראה בעיקר מסיבות כלכליות - כן, יש סיכון גדול, אבל התוצאות של החברות הנסחרות בתל אביב משתפרות, למרות שהיה אמור להיות רבעון רביעי קשה במיוחד. הדוחות שהתפרסמו בשבוע ובשבועות האחרונים, בסה"כ טובים, הם מעל הציפיות. יש לנו גם שורה של חברות שלא קשורות לעימות המקומי, חברות גלובליות וכשמסתכלים על כל המכלול של החברות בבורסה מקבלים חברות עם תוצאות טובות ותמחור עדיין סביר. אפילו סביר מאוד ביחס לעולם.  ומכאן ועד עליות הדרך קצרה, כי בסוף הכל כלכלה. משקיעים אומנם לא אוהבים סיכון, אבל יודעים לתמחר אותו. הבורסה בישראל מסוכנת בגלל המצב ולכן מקבלת דיסקאונט עמוק ביחס לעולם, אבל כמה זה עמוק? 20%, 30%? בסוף יש מחיר, וכשיחסי המחירים משתנים כי בעולם יש עליות, הבורסה כאן הופכת לעוד יותר זולה. וכאשר יש דוחות טובים ומכפילי הרווח יורדים, הבורסה כאן עוד יותר אטרקטביית.  מעבר לכך, ככל שמתרחקים מתחילת המלחמה, ככל שהזמן עובר, הסיכון מעט נשכח. אולי זו טעות, אולי זה התרגלות למצב. אבל בפועל, יש הזרמות כספים - הזרמות חדשות (חסכונות לפנסיה, גמל ועוד) והזרמות מחו"ל לארץ (שינוי תמהיל החיסכון). זה עשוי להשתנות ברגע, אבל בינתיים יש סנטימנט חיובי שנתמך בדוחות טובים, מחירים טובים וגם התחזקות ביטחונית (תותח הלייזר).   מדד ת"א 35   מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN 1.3%

מניות הארביטראז' חוזרות עם עלייה של 0.35%. טאואר 0% תעלה ב-2.4%, איי.סי.אל 0% בקרוב ל-2%,  סאפיינס 0%  ב-3%.  הנה טבלת מניות הארביטראז המלאה.  ראיונות מעניינים - אבי לוי, יו"ר להב אופטימי לגבי ההמשך. יורם נוה, מנכ"ל כלל על דוחות כלל ועל ההתפתחות במקס: "אם לא יהיו הפתעות נמשיך להציג תוצאות טובות"; על אי אישור עסקת הראל-ישראכרט: "הרגולטורים צריכים להבין שהתחרות העיקרית היא מול הבנקים" עובדי נייס נייס 0% יכולים לחייך - קיבלו אופציות ומניות בגובה 30% מהשכר. עם זאת, ככל שהמעמד של העובד בחברה גבוה יותר, כך ההטבה משמעותית יותר (ולהפך); ברק עילם הרוויח 800 מיליון שקל בעשור האחרון, ובחודשים האחרונים מימש לראשונה מאז מונה למנכ"ל לפני עשור, מניות ב-20 מיליון דולר.