"מקס תתרום כ-170 מיליון שקל לרווח בשנה רגילה"
כלל כלל עסקי ביטוח 3.67% סיימה את 2023 עם רווח של 305 מיליון שקל, ובנטרול הוצאות חד פעמיות ברבעון הרביעי הציגה תשואה על ההון של 8%. זה עדיין קצת רחוק מהמתחרות שלה, אבל היא בכיוון, וגם מקס צפויה לעזור לה להשתפר בנושא הזה בתקופה הקרובה - היא הציגה ב-2023 תשואה על ההון של 14%.
אפרופו מקס - עסקת המיזוג של כלל-מקס הייתה אמורה להוות תקדים לעסקת הראל הראל השקעות 2.87% -ישראכרט ישראכרט 3.46% , או כך לפחות קיוו החברות: "כשיצאנו לדרך היה ברור לנו שאנחנו תוך 90 יום מקבלים אישור וזאת בגלל שהייתה כבר עסקה דומה. אחרי 10 חודשים קיבלנו תשובה שלילית" אמר לנו בשיחה רן עוז, מנכ"ל ישראכרט לאחרונה. הראל החליטה לא לערער על החלטת הרשות שהתנגדה למיזוג, ועל פניו בכלל אמורים להיות מרוצים, אבל יורם נוה, מנכ"ל כלל, דווקא אומר אחרת: "הרגולטורים צריכים להבין שהתחרות העיקרית היא מול הבנקים, אז אני חושב שנקודת האיזון צריכה לעודד תחרות בבנקים גם אם יש חשש קטן בעולם הביטוח".
שוחחנו עם נוה על התוצאות של 2023, ההסתכלות לעתיד, וגם על עסקת הראל-ישראכרט.
איך ראית את שנת 2023?
"כלל ביטוח רכשה את מקס במהלך 2023. את ההשפעה על השורה התחתונה צופים בכלל לראות החל מ-2024. החברה יצרה למעשה רגל אסטרטגית נוספת של כרטיסי אשראי ואשראי צרכני לצד עסקי הביטוח וזה הופך אותנו לקבוצה הרבה יותר מגוונת. אנחנו צומחים מאוד יפה בפעילות הליבה שלנו. בנטרול האירועים של הרבעון האחרון - מלחמת חרבות ברזל ותוכנית פרישה לעובדים - החברה רשמה רווח של כ-170 מיליון שקל שזה תשואה שנתית של כ-8% על ההון".
איך אתה רואה את 2024?
"הרבעון האחרון של 2023 אולי נותן הצצה לתרחיש הריאלי של 2024. אם לא יהיו הפתעות מיוחדות נמשיך להציג תוצאות טובות. בנוסף אנחנו מאוד מוטים שוק הון אז אם התיקון בתל אביב יימשך ויציבות בעולם סביר שנמשיך לשפר את הרווחיות והתשואה על ההון".
- כלל עם רווח של 409 מיליון שקל ברבעון; התשואה להון - 18.7%
- יורם נוה: "סיימנו שנה מאוד חזקה - אנחנו אופטימיים לגבי העתיד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התשואה על ההון תהיה דו ספרתית?
"אני לא מעריך שהיא תהיה דו ספרתית בשנה הבאה בהינתן שעדיין לא צפויים עדיין דמי ניהול משתנים. ברבעון האחרון, בנטרול האירועים החד פעמיים, הייתה תשואה של כ- 8%. צריך לזכור שמעבר למלחמה השאלה גם מה יהיה בשוק ההון. כמו שאמרתי, אם שוק ההון ימשיך בקו החיובי אז הכל אפשרי".
איך תתרום מקס לפעילות השנה?
"מצד אחד ראו ברבעון האחרון במידה מסוימת את ההשפעה של מקס, למרות שגם בשבילה זה לא היה רבעון רגיל בכלל. אפשר להניח שברווח דומה להשנה אז בניכוי הוצאות המימון התרומה לשנה מלאה היא כ-170 מיליון שקל לרווח בשנה רגילה".
איך תיראה כלל ביטוח עוד 3-4 שנים מהיום?
"האתגר של הקבוצה הוא להמשיך לשפר את הרווח החיתומי של הקבוצה. נמשיך לצמוח במקומות שאנחנו רוצים - אלמנטרי, בריאות, ריסק, חיסכון ופנסיה. אנחנו רוצים להמשיך לחזק את פעילות הליבה הביטוחית ולהמשיך להתייעל בה. השנה קטנו בכ-165 עובדים בפעילות הביטוח. במקביל נחפש מיזוגים ורכישות בתחום ליבת הביטוח ככל שנראה דברים מעניינים. אנחנו מאוד מרוצים מהרכישה של מקס ורוצים להמשיך כמובן לחזק גם את הפעילות הזאת. ככל שהרגולטורים יחליטו שהם רוצים לראות את חברות האשראי כמי שיגבירו את התחרות בעולם הבנקאות, זה יוסיף לנו עוד ערך שנוכל לממש".
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
מה אתה חושב על כך שלא אישרו להראל לרכוש את ישראכרט?
- 3.dw 28/03/2024 19:26הגב לתגובה זוהמניה נסחרת משמעותית מתחת להונה העצמי, לכן במקום להתחיל לחלק דיבידנדים שווה לשקול לבצע בייבק במניה
- 2.משקיע 28/03/2024 18:47הגב לתגובה זונשלטת על ידי הועד ומקורבים מושחתים
- dw 28/03/2024 19:29הגב לתגובה זובינתיים השוק מכיר את הויכוח לגבי רכישת מקס, ונראה שיורם צדק ואקירוב (ואני) טעינו. זה היה ויכוח לגיטימי ואני שמח לאכול את הכובע ולכן המניה עלתה השנה. המניה עדיין נסחרת משמעותית מתחת להונה העצמי.
- 1.מבין 28/03/2024 16:09הגב לתגובה זולא שם שם שקלמסוכן
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
