"מקס תתרום כ-170 מיליון שקל לרווח בשנה רגילה"
כלל כלל עסקי ביטוח 2.84% סיימה את 2023 עם רווח של 305 מיליון שקל, ובנטרול הוצאות חד פעמיות ברבעון הרביעי הציגה תשואה על ההון של 8%. זה עדיין קצת רחוק מהמתחרות שלה, אבל היא בכיוון, וגם מקס צפויה לעזור לה להשתפר בנושא הזה בתקופה הקרובה - היא הציגה ב-2023 תשואה על ההון של 14%.
אפרופו מקס - עסקת המיזוג של כלל-מקס הייתה אמורה להוות תקדים לעסקת הראל הראל השקעות 3.41% -ישראכרט ישראכרט 4.88% , או כך לפחות קיוו החברות: "כשיצאנו לדרך היה ברור לנו שאנחנו תוך 90 יום מקבלים אישור וזאת בגלל שהייתה כבר עסקה דומה. אחרי 10 חודשים קיבלנו תשובה שלילית" אמר לנו בשיחה רן עוז, מנכ"ל ישראכרט לאחרונה. הראל החליטה לא לערער על החלטת הרשות שהתנגדה למיזוג, ועל פניו בכלל אמורים להיות מרוצים, אבל יורם נוה, מנכ"ל כלל, דווקא אומר אחרת: "הרגולטורים צריכים להבין שהתחרות העיקרית היא מול הבנקים, אז אני חושב שנקודת האיזון צריכה לעודד תחרות בבנקים גם אם יש חשש קטן בעולם הביטוח".
שוחחנו עם נוה על התוצאות של 2023, ההסתכלות לעתיד, וגם על עסקת הראל-ישראכרט.
איך ראית את שנת 2023?
"כלל ביטוח רכשה את מקס במהלך 2023. את ההשפעה על השורה התחתונה צופים בכלל לראות החל מ-2024. החברה יצרה למעשה רגל אסטרטגית נוספת של כרטיסי אשראי ואשראי צרכני לצד עסקי הביטוח וזה הופך אותנו לקבוצה הרבה יותר מגוונת. אנחנו צומחים מאוד יפה בפעילות הליבה שלנו. בנטרול האירועים של הרבעון האחרון - מלחמת חרבות ברזל ותוכנית פרישה לעובדים - החברה רשמה רווח של כ-170 מיליון שקל שזה תשואה שנתית של כ-8% על ההון".
איך אתה רואה את 2024?
"הרבעון האחרון של 2023 אולי נותן הצצה לתרחיש הריאלי של 2024. אם לא יהיו הפתעות מיוחדות נמשיך להציג תוצאות טובות. בנוסף אנחנו מאוד מוטים שוק הון אז אם התיקון בתל אביב יימשך ויציבות בעולם סביר שנמשיך לשפר את הרווחיות והתשואה על ההון".
- כלל עם רווח של 409 מיליון שקל ברבעון; התשואה להון - 18.7%
- יורם נוה: "סיימנו שנה מאוד חזקה - אנחנו אופטימיים לגבי העתיד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התשואה על ההון תהיה דו ספרתית?
"אני לא מעריך שהיא תהיה דו ספרתית בשנה הבאה בהינתן שעדיין לא צפויים עדיין דמי ניהול משתנים. ברבעון האחרון, בנטרול האירועים החד פעמיים, הייתה תשואה של כ- 8%. צריך לזכור שמעבר למלחמה השאלה גם מה יהיה בשוק ההון. כמו שאמרתי, אם שוק ההון ימשיך בקו החיובי אז הכל אפשרי".
איך תתרום מקס לפעילות השנה?
"מצד אחד ראו ברבעון האחרון במידה מסוימת את ההשפעה של מקס, למרות שגם בשבילה זה לא היה רבעון רגיל בכלל. אפשר להניח שברווח דומה להשנה אז בניכוי הוצאות המימון התרומה לשנה מלאה היא כ-170 מיליון שקל לרווח בשנה רגילה".
איך תיראה כלל ביטוח עוד 3-4 שנים מהיום?
"האתגר של הקבוצה הוא להמשיך לשפר את הרווח החיתומי של הקבוצה. נמשיך לצמוח במקומות שאנחנו רוצים - אלמנטרי, בריאות, ריסק, חיסכון ופנסיה. אנחנו רוצים להמשיך לחזק את פעילות הליבה הביטוחית ולהמשיך להתייעל בה. השנה קטנו בכ-165 עובדים בפעילות הביטוח. במקביל נחפש מיזוגים ורכישות בתחום ליבת הביטוח ככל שנראה דברים מעניינים. אנחנו מאוד מרוצים מהרכישה של מקס ורוצים להמשיך כמובן לחזק גם את הפעילות הזאת. ככל שהרגולטורים יחליטו שהם רוצים לראות את חברות האשראי כמי שיגבירו את התחרות בעולם הבנקאות, זה יוסיף לנו עוד ערך שנוכל לממש".
- אלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל
- טריא פורעת את תיק המשכנתאות שלה בהיקף של 400 מיליון שקלים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
מה אתה חושב על כך שלא אישרו להראל לרכוש את ישראכרט?
- 3.dw 28/03/2024 19:26הגב לתגובה זוהמניה נסחרת משמעותית מתחת להונה העצמי, לכן במקום להתחיל לחלק דיבידנדים שווה לשקול לבצע בייבק במניה
- 2.משקיע 28/03/2024 18:47הגב לתגובה זונשלטת על ידי הועד ומקורבים מושחתים
- dw 28/03/2024 19:29הגב לתגובה זובינתיים השוק מכיר את הויכוח לגבי רכישת מקס, ונראה שיורם צדק ואקירוב (ואני) טעינו. זה היה ויכוח לגיטימי ואני שמח לאכול את הכובע ולכן המניה עלתה השנה. המניה עדיין נסחרת משמעותית מתחת להונה העצמי.
- 1.מבין 28/03/2024 16:09הגב לתגובה זולא שם שם שקלמסוכן
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגקמהדע נופלת 6.5%, ישראכרט עולה 4.8% - ת״א ביטוח מזנק 3%
סוגת עם קבלת פנים חמה מהשוק - מזנקת ביומה הראשון ושווי השוק עוקף את 1.3 מיליארד שקל; גם אוריון שקיבלה 3 נכסים בפולין של ג׳י סיטי - מתחזקת עם פתיחת המסחר במניה; סולרום בולטת עם הזמנה קטנה מלקוח ביטחוני; ארית ממשיכה בתיקון ומתחזקת אחרי ביטול הנפקת רשף אמש - בדקנו: מי 3 המניות הכי טובות של דצמבר (בינתיים) ומה הסיבות?
מגמה מעורבת במדדים אחרי פתיחה חיובית שהגיעה לכמעט אחוז, מדד ת״א 35 מוסיף 0.2%, בעוד ת״א 90 מאבד כ-0.1%.
בהסתכלות ענפית מגזר הפיננסים ברוטציה, ת״א בנקים יורד 0.1% בעוד ת״א ביטוח מזנק 2.9%. ת״א נדל״ן יורד 0.2%, ת״א נפט וגז יורד 0.1%.
מחזור המסחר עומד על כ-2.3 מיליארד שקל
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגירעון הממשלתי מתכווץ. לפי
האומדן העדכני של החשב הכללי באוצר נרשמת ירידה לגירעון של 4.5% מהתוצר ב-12 החודשים האחרונים, בהשוואה ל-4.9% בסוף אוקטובר. מדובר בתזוזה מצטברת של כ-0.4 נקודות אחוז, שמשלבת בין גידול משמעותי בהכנסות המדינה לבין האטה בגידול ההוצאות, זאת בתוך שנה המאופיינת עדיין
בהשפעות כבדות של המלחמה על המסגרת התקציבית - הגירעון התכווץ לרמה של 4.5% מהתוצר: הכנסות המדינה זינקו ב-15% בעוד ההוצאות עלו ב-4% בלבד
