ניתוח

למה שותפויות הגז בצניחה חופשית, והאם זה הזמן להיכנס?

שותפויות הגז משלימות צניחה של עד 20% בשבועיים; הסיבות - הירידה במחיר הגז וצמיחה באנרגיות המתחדשות; לא בטוח שהצניחות האלו הן הזדמנות כניסה; וגם - מי אשם בכך שמחירי הגז לחברת החשמל גבוהים? תתפלאו, זה לא יצחק תשובה
ערן סוקול | (75)

מניות שותפויות הגז בצניחה חופשית. השנה אמנם נפתחה בסערה, אבל בשבועיים האחרונים נופלות המניות כמו אבן - דלק קידוחים יהש צנחה בכמעט 20%, רציו יהש 0%  ב-17%, ישראמקו יהש 0%  ב-14%. הירידות האלו מגיעות למרות שקידוח לוויתן התחיל ממש בשבועות האחרונים לספק גז, גם למצרים, ולמרות שקידוח תמר אמור לספק גז למצרים באמצע השנה. 

אז למה המניות יורדות?

כנראה בגלל מחירי הגז בעולם - מחירי הגז הטבעי צונחים. בארה"ב מחיר הגז ירד ל-1.87 דולרים ליחידת חום, שפל של כמעט 5 שנים. אז נכון - ארה"ב זה לא פה, המחירים שם לא רלבנטיים למחירים בארץ - מי שינסה לייבא מארה"ב גז יצטרך לשלם הובלה, שתייקר את המחיר בכמה דולרים משמעותיים. אבל גם באירופה המחירים ירדו במקומות מסוימים ל-3.5 דולר (מחיר גז מיובא פחות מ-4.5 דולר ליחידת חום - 30% מתחת למחיר לפני כשנה) וזה כבר עשוי להשליך על המחירים של השותפויות המקומיות. זאת ועוד - מאגרי הגז הגדולים שנמצאו בעשור האחרון ממשיכים לגרום לירידה במחיר וארה"ב הפכה ליצואנית גדולה של גז גם לאירופה.

בנוסף, תחום פצלי השמן הולך וגדל, והאנרגיה המתחדשת שבעיני רבים נחשבה עד לפני 5-6 שנים כסוג של קוריוז, הפכה להיות הפרמטר הצומח ביותר במגזר האנרגיה שבחלק מהמדינות המערביות, אמור לספק תוך מספר שנים את רוב האנרגיה הנחוצה. אלו חדשות טובות לעולם, וחדשות רעות לחברות הנפט והגז, גם לשותפויות הגז המקומיות, למרות שאלו נהנות מחוזים די בטוחים לשנים הבאות.

בעקבות הירידה החדה במחירי הגז בעולם, מצרים מצמצמת יצוא גז מונזל (LNG), ועלולה להיות לכך השלכה על יצוא הגז מישראל - מצרים רוכשת מישראל גז ומייצאת אותו בחלקו דרך מערכות ה-LNG. הקטנת היצוא עשויה להקטין את היבוא מישראל.

לסיכום - מול התחלת הזרמת הגז בלוויתן לרבות לייצוא, שותפויות הגז המקומיות נמצאות במצב לא טריוויאלי - מחירי הגז נשחקים, וזה בסופו של דבר עשוי להתגלגל אליהן. המחיר שהן מוכרות היום לחברת החשמל (6 דולר) ולספקים מקומיים (5 דולר ומעלה), יקר יחסית למצב בשווקים. חלק מהחוזים של השותפויות סגורים, ובכל זאת - הלקוחות מן הסתם ילחצו על המחיר.

תגובות לכתבה(75):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 52.
    הפקידות 26/04/2020 12:58
    הגב לתגובה זו
    ככה זה שיש פקידים שבאים מעולם של אקדמיה ולא מבינים את המציאות - חושבים שהמודלים שלהם מנצחים את השיטה - אבל רובם המוחלט לא עשה עסקה אחת בימי חייב והם אלה שכל הזמן דופקים את המשק. כמו נערי האוצר שמזרימים כספים דימיוניים למשק בזמן הקורונה
  • 51.
    דרור 07/04/2020 10:42
    הגב לתגובה זו
    נפט וגז בדרך להיעלם .
  • 50.
    דירה=קורת גג 26/03/2020 11:21
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 49.
    רון 27/01/2020 20:53
    הגב לתגובה זו
    צחוק הגורל. בסוף יעיפו את האסדות בגלל חוסר כדאיות כלכלית
  • להרחיק את הבתים מהחוף (ל"ת)
    למה לא 06/03/2020 09:31
    הגב לתגובה זו
  • אמן (ל"ת)
    א 28/01/2020 04:48
    הגב לתגובה זו
  • 48.
    יובל ש. 27/01/2020 15:45
    הגב לתגובה זו
    מה יקרה קודם: תקלת שפך של נובל או טיל של חיזבאללה. אחלה אסון לאומי אירגנו לנו שטייניץ ואלקין
  • 47.
    מיכאל 27/01/2020 13:26
    הגב לתגובה זו
    שיש חשש ממשי שהאירנים יפוצצו לנו את האסדות.
  • ו 28/01/2020 04:00
    הגב לתגובה זו
    הלוואי שיפוצצו את האסדות
  • 46.
    שי כבר 27/01/2020 12:17
    הגב לתגובה זו
    היא בעצם מחזיקה ב 60% מהמאגרים ומהנפט שיש מתחת לוויתן אל דאגה מישהו מטפל במניות ומנצל את הפחד של המשקיעים.בסוף יש רק 2 דברים חשובים.הדוחות והמקדח!!!בכל אופן אני לא מוכר בשנים הקרובות עד שהמקדח יחפור עמוק בלוויתן הכסף הגדול יהיה דווקא בנפט שם.לא המלצה לשום פעולה רק דעה
  • 45.
    שמעון 27/01/2020 12:15
    הגב לתגובה זו
    אני לא דואג, עוד יעלו בהרבה
  • 44.
    יצחק 27/01/2020 09:52
    הגב לתגובה זו
    רציו נסחרת בערך של 20% משויה.כתבה לפני שבוע.ומה שעושים כאן שירות לשורטסטים.מחיר הגז במאגר עשרות מליארדים ורציו שווי מעל 6 מיליראד.
  • 43.
    כשמכירת הגז תשתקף בדוחות הכספיים, הכוון ישתנה. (ל"ת)
    פלביוס 27/01/2020 09:25
    הגב לתגובה זו
  • 42.
    אנונימי 27/01/2020 09:25
    הגב לתגובה זו
    ממומנת...
  • 41.
    אייבי 27/01/2020 09:18
    הגב לתגובה זו
    יש לי הרגשה טובה שזה מה שזה
  • 40.
    משקיע 27/01/2020 08:41
    הגב לתגובה זו
    אם קונה בעל עיניין אולי משהו מתבשל שאנחנו לא יודעים. לדוגמא הסכם עתידי עם סעודיה או מדינה אחרת
  • 39.
    והתודה : ל"גאוני" חברת חשמל ...כרגיל (ל"ת)
    אחד העם 27/01/2020 07:46
    הגב לתגובה זו
  • 38.
    זהר טיפשה 27/01/2020 07:15
    הגב לתגובה זו
    זה כבר הזוי.
  • 37.
    חדיד 27/01/2020 04:11
    הגב לתגובה זו
    רק ממומן?
  • 36.
    דני 27/01/2020 00:06
    הגב לתגובה זו
    זה הרגע לאסוף סחורה
  • 35.
    כתבה ממומנת כדי לנער משקיעים ולאסוף סחורה (ל"ת)
    דני 27/01/2020 00:05
    הגב לתגובה זו
  • 34.
    ישראמקו עם מכפיל של 2.5 הזוי לא??? (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/01/2020 23:04
    הגב לתגובה זו
  • 33.
    ציון 26/01/2020 20:37
    הגב לתגובה זו
    הפסדים בשנים האחרונות הבטיח ים של רווחים ברציו אבל היא רק יורדת שום דבר ממה שהוא הבטיח לא קרה וגם כנראה לא יקרה בשנים הקרובות
  • טלטל 27/01/2020 10:00
    הגב לתגובה זו
    ההיפך,הוא מבין
  • בוט ממומן מבפיק כולם מכירים אותכם. (ל"ת)
    HGUU 28/01/2020 00:57
  • 32.
    חיים 26/01/2020 20:35
    הגב לתגובה זו
    צריך לייצא גז נוזלי
  • רציו מתכננים הנזלה (ל"ת)
    חליל 27/01/2020 10:01
    הגב לתגובה זו
  • 31.
    P 26/01/2020 20:35
    הגב לתגובה זו
    מנייה נסחרת בחצי חינם, מס על פרטים 80%, פרטים מוכרים ומוסדיים קונים כמעט בחינם
  • 30.
    31.05 26/01/2020 19:46
    הגב לתגובה זו
    שם נדע לראשונה מה שווה הגז מליוויתן והנפט מאיתקה
  • 29.
    כאשר מגיעות כתבות כאלו זה בדיוק הזמן לקנות (ל"ת)
    יעקב 26/01/2020 19:34
    הגב לתגובה זו
  • 28.
    לרון 26/01/2020 18:38
    הגב לתגובה זו
    בגזפרום של פוטין!מאמין בגוליבר ולא בגמדים!
  • 27.
    לרון 26/01/2020 18:29
    הגב לתגובה זו
    וגזפרום מזה זמן רב,מאמין בגוליבר ולא בגמדים!
  • 26.
    כתבה ממומנת - אין קשר בין הכתבה לעובדות בשטח (ל"ת)
    ישראלי 26/01/2020 17:56
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    טלטל במכירת יתר (ל"ת)
    לחיצי 26/01/2020 17:31
    הגב לתגובה זו
  • 24.
    אנונימי 26/01/2020 17:16
    הגב לתגובה זו
    כל המשקיעים קחו בחשבון שיש נפט באדמה החוזים חתומים ..אחרת לא היו טורחים להוציא בהשקעה של מיליארדים .המדינה רואה את הגז כהשקעה כמו כל דבר אחר .סבלנות הכל יעלה
  • 23.
    מי יחקרו את הפרשנים והשורטים,בארה"ב היו נחקרים. (ל"ת)
    אלי בובליל ר"ג 26/01/2020 16:48
    הגב לתגובה זו
  • 22.
    האנרגיה החלופית מספיקה לאחוז 1. איפה הרשות שתחקור? (ל"ת)
    אלי בובליל ר"ג 26/01/2020 16:47
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    אלוהים יבוא חשבון עם השורטים והפרשנים,לכאורה מתואמים. (ל"ת)
    אלי בובליל ר"ג 26/01/2020 16:46
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    אני במקום תשובה משבית את זרימת הגז לחודש. איזה רוע? (ל"ת)
    אלי בובליל ר"ג 26/01/2020 16:44
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    מייק 26/01/2020 16:11
    הגב לתגובה זו
    ככה זה במדינה אשר בה פשיעה פיננסית היא לגיטימית
  • 18.
    איך ישראמקו עם מכפיל של 2.5 אין פה שום הגיון!!! (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/01/2020 16:06
    הגב לתגובה זו
  • משה רבנו 27/01/2020 09:48
    הגב לתגובה זו
    גם בחברות הסלולר המכפילים היו זולים והמניה נהיית זולה מיום ליום יותר ויותר. מקווה שזה לא מה שיקרה פה אבל זה מה שהשוק אומר לנו בנפילות החדות
  • 17.
    האמיתי 26/01/2020 16:02
    הגב לתגובה זו
    תשובה חזיר יבלות לא משלם מס ורק מרעיל את עמו.בנובף לא טרם שקל למדינה
  • 16.
    וזה מקרה שתשובה מכר את חלקו בתמר? (ל"ת)
    שלומי 26/01/2020 15:42
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    דעה 26/01/2020 15:11
    הגב לתגובה זו
    משהו כאן לא מסתדר, גם עוד ניירות בתחום בקריסה. נראה לי השוק מאותת על גנץ, התעשיה כולה הולכת להכחדה.
  • אייבי 27/01/2020 09:25
    הגב לתגובה זו
    שזה איתות בחירות
  • 14.
    ביתן 26/01/2020 14:54
    הגב לתגובה זו
    רואים
  • 13.
    צילק 26/01/2020 14:53
    הגב לתגובה זו
    מה הסיפורים על סולארי..בישראל ניתן לחבל ולהרוס הכל עי רימון..
  • אנונימי 27/01/2020 09:26
    הגב לתגובה זו
    בדיוק על הנושא
  • מה זה שקוף מתעסקים עם רמי לוי במכפיל 27 פפפחחח (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/01/2020 23:05
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אזרח 26/01/2020 14:46
    הגב לתגובה זו
    מדינה שלט יודעת לפרגן למצליחים איזה אובססיה יש לכם ממש מחלת נפש נגד הוצאת הגז מהאדמה
  • 11.
    כל הטענות בכתבה היו נכונות גם לפני 3 ימים עת החלה הקריסה (ל"ת)
    הגולש 26/01/2020 14:44
    הגב לתגובה זו
  • אבל זה התעצם (ל"ת)
    דוד 26/01/2020 15:35
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    חי 26/01/2020 14:38
    הגב לתגובה זו
    זהירות מטלטל . פשוט מסוכן
  • מחיר הגז ירד כי הוא יקר לעומת סולארי (ל"ת)
    חזי 26/01/2020 16:34
    הגב לתגובה זו
  • אתה חי בעננים העולה מקיא את הגז עובר לאנרגיה מתחדשת (ל"ת)
    האמיתי 26/01/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    חיטה ירדה מ 1200$ ל 550$ מוצרי חיטה לא ירדו. (ל"ת)
    פילפי 26/01/2020 14:16
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    תמר ליוויתן 26/01/2020 13:45
    הגב לתגובה זו
    דוח תזרים המזומנים אינו לוקח בחשבון יצוא מעבר למה שיש בפועל ,ומחירי הגז נמצאים בנקודת שפל חריגה שלא תחזיק הרבה זמן כי לא כדאי לחפש בכאלה מחירים.
  • קוסם 26/01/2020 14:16
    הגב לתגובה זו
    ויכול להיות שבימי הקרובים יהיה גשם
  • 7.
    משיק הרי 26/01/2020 13:41
    הגב לתגובה זו
    חחח מצחיקים
  • 6.
    משקיע 26/01/2020 13:40
    הגב לתגובה זו
    היה צריך למכור כמה חודשים לאחר התגלית. למרות שהמשיך לעלות גם לאחר מכן, כל העליות נמחקו כליל.... מי שהשקיע בגז - התפוגג ונמוג.
  • 5.
    ההיפך..יש ביקוש גדול לגז מונזל (ל"ת)
    תלם 26/01/2020 13:39
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    כל הבורסה יורדת--הגזיות עם גיבוי דיבדנד שמן פעמיים בשנה (ל"ת)
    חיישין 26/01/2020 13:36
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    איש 26/01/2020 13:17
    הגב לתגובה זו
    פשוט קריסה מפחידה.כל לילה אני בוכה במיטה.
  • סבלנות אי אפשר לרמות את כולם כל הזמן (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/01/2020 23:06
    הגב לתגובה זו
  • לאיש 26/01/2020 15:05
    הגב לתגובה זו
    מהסיבות שכתבתי כאן שנים ואנשים לא הפנימו לצערי.
  • אחי 26/01/2020 13:47
    הגב לתגובה זו
    חסכונות של כל החיים, הלך הכל ברציו. ימח שמם, עוד חודש יגידו משהו אחר
  • סבלנות סבלנות סבלנות (ל"ת)
    משה ראשל"צ 26/01/2020 23:07
  • לימח שמם 26/01/2020 15:07
    שהמדינה לא רוצה ולא יכולה להרים. אל תתייאש חבר..עשה חושבים ואני בטוח שנישואיך לרציו וחברותיה צריכים להסתיים ותפצה עצמך בדברים עם עתיד.
  • 2.
    סמי 26/01/2020 13:09
    הגב לתגובה זו
    בדה מרקר לא יודעים שזו חב החשמל שהתעקשה על ההצמדה, ששששש שהציבור לא ידע!
  • 123Gil 26/01/2020 13:40
    הגב לתגובה זו
    שנים כנגד תשובה ואף אחד לא מדבר על זה. דה מרקר עסוק בשטיפת מוח כמו במדינות אפלות ואף אחד לא מצייץ.
  • 1.
    רק לפני שבועיים פרסמתם שהשנה שווה להשקיע במניות האנרגיה (ל"ת)
    דור 26/01/2020 13:07
    הגב לתגובה זו
  • אנליסט 26/01/2020 13:59
    הגב לתגובה זו
    אתה קורא מה שכותבים "מומחים"?
  • ולכן כעת זה הזמן לקנות, הכל הפוך ממה שכותבים (ל"ת)
    רם 26/01/2020 13:32
    הגב לתגובה זו
  • רם 26/01/2020 13:31
    הגב לתגובה זו
    אמרו דלק קידוחים הכי טובה.... אוסף של נוכלים
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המבחן של הבורסה - האם הירידות יעצרו?

מערכת ביזפורטל |

רגע לפני שמתחיל המסחר ביום האחרון של השבוע, אפשר כבר להגיד שזה יהיה שבוע של ירידות. ירידות שהתעצמו בגלל נאום נתניהו והחשש מבידוד מול אירופה. המצב יכול להשתנות מהר, אבל בהגדרה אנחנו שוק מסוכן יחסית והתמחור בו אולי לא גבוה מאוד, אבל הוא "מלא" ואפילו יותר ממלא. זאת קרקע נוחה למימושים וירידות, אם כי צריך לזכור שהגופים המוסדיים "עשירים" בכסף שנכנס אליהם מדי חודש והם מזרימים אותו לשוק ויוצרים ביקושים.

כלומר, זרימת כספים הגדולה הזו שנובעת מההפקדות של כל אחד ואחת מכם לפנסיה, תומכת ומעלה את השוק באופן די קבוע וזה בלט בשנה האחרונה. התמיכה הזו לא תשתנה, היא סכום קבוע וגדול שנכנס לשוק. מול הזרימה הזו יש בעלי שליטה ועניין שמכרו מניות בהיקפים גדולים בשנה האחרונה, משקיעים מגוונים, לרבות קרנות גידור ומשקיעים פרטיים, וגם משקיעים זרים. אלא שההזרמות האלו נתנו את הטון. כשחושבים על זה, מדובר בסוג של ויסות שקט והוא הרים את המחירים בהתמדה.  

ויסות כזה במקרים רבים מוציא את המחירים מהסביבה הטבעית והאמיתית שלהם, אבל בסוף הכלכלה מנצחת - גם את ההזרמות. אם הערך הכלכלי נמוך יותר, אז לאורך זמן המניה תרד. מניות הביטוח לא גילו זהב במאזנים, הזינוק בהם נובע גם מסיבות פונדמנטליות, אבל חלק מזה הוא גם אוברשוטינג. עכשיו השומנים האלו יורדים. זה מימוש מתבקש.


המבחן של הבורסה

אחרי ירידות רצופות בימים האחרונים, ואחרי שאתמול הירידות התעצמו, השוק היום צפוי לסמן את העתיד. המסחר היום חשוב להמשך. אם הירידות יימשכו זה יהיה סימן שיש כאן משהו המשכי ומשמעותי, ידיים שמעדיפות להיות בחוץ והן מוכרות. זה יהיה המשך טבעי לאתמול שהיה יום שבו נכנסה אופטימיות מסוימת לשוק בנקודות מסוימות והירידה התמתנה, אבל בסוף הגיעו עוד מוכרים והמדדים ירדו מעל 2%. זה סימן לכאלו שהחליטו - יוצאים באופן משמעותי מהפוזיציות. זה צפוי, אפילו מתבקש, אם כי בעוצמה נמוכה מאתמול. 

אם מדובר בגופים רבים, זה יימשך גם היום. אבל מולם כאמור יש כסף גדול של מוסדיים. כסף שחייב להיות מושקע בשוק. כאשר אתם מפקידים לקרן הפנסיה שלכם במסלול מסוים יש לה כללים והגדרות. היא צריכה להשקיע במניות, באג"ח בתמהיל מסוים. אז אין כאן הרבה מחשבה - קונים מניות ואג"ח.