"הנאסד"ק בשיא אבל זו לא בועה. החברות אמיתיות הרווחים אמיתיים"
פרשן וול סטריט שלומי כהן - "יש תחומים בעייתים ומנופחים שירדו ויירדו, אבל השוק כמכלול לא בועתי" וגם, החברות האטרקטיביות - ורוניס, מלאנוקס, רדוור וסולאראדג', וממי כדאי להתרחק?
שלומי כהן, מומחה ופרשן וול סטריט, לא חושש מהשיאים שהנאסד"ק שובר - "הנאסד"ק בשיא אבל זו לא בועה. החברות אמיתיות הרווחים אמיתיים, העליות צפויות להימשך. הבורסה עולה למרות כל הדאגות. טראמפ, מלחמת סחר, טילים על מיכליות נפט, והשוק עולה, ובצדק. הכל זה רעשי רקע. החברות טובות הרווחים חזקים. אז נכון שמפוצצים בועות נקודתיות. יש תחומים בועתיים , ראינו זאת בביונד מיט, ראינו זאת באובר ובטב ובטח שב-WeWork, אבל בכללי אין בועה"
מי החברות המעניינות להשקעה?
"אני מעריך שאפל תמשיך לצמוח למרות הירידה במכירות האייפון. שצריך להתרחק מנטפליקס וטסלה. אמזון אולי לא זולה, אבל היא לא בועה. אפל מבין הגדולות מעניינת עדיין. אני אומר את זה כבר בהשקת האייפון הראשון שלהם ב-2007. ואני עדיין חושב כך למרות שמאז היא עלתה פי 10.
"אני זוכר שכשנה אחרי ההשקה של האיייפון, בזמן המשבר של סוף 2008, נפגשתי עם אלי הררי הבעלים של סנדיסק שייצרה את הזכרונות למכשירים ושאלתי מה הוא חושב על האייפון, והוא אמר שזו המהפכה הכי גדולה שהיתה אי פעם. אנשים יצלמו כמו משוגעים, והוא צדק.
"ואפל ממשיכה לפתח מוצרים חדשנים ולצמוח. יש לה מעל מיליארד מכשירים בעולם. אז נכון מכירות האייפון ירדו, אבל יש את ה-APP-Store ועכשיו התווסף גם אפל TV והם ממשיכים להכניס לחברה כסף רב".
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על אילו מניות נוספות אתה ממליץ?
"ורוניס שמתעסקת בסקיוריטי אבל בתוך הארגון, כלומר לבדוק את ההגנות הפנימיות, של הארגון, לנטר את המערכות בארגון, להגן מפני גניבת מידע בתוך החברה. החברה עשתה מעבר ממכירת מוצרים למודל של SAS, סוג של תשלום שוטף מהלקוחות. כשהכריזו על המעבר המניה נחה, המכירות ירדו באופן טבעי - לא מוכרים את המוצר אלא מקבלים תמורת על שירות נמוכה יותר. לוקח זמן עד שהמכירות מתיישרות - ברבעון השלישי הם הצליחו להשלים את המעבר בצורה טובה, והפתיעו בהכנסות - המניה עלתה, השווי כבר 2 מיליארד דולר ועדיין באופן יחסי למתחרות שלה היא נסחרת בתמחור אטרקטיבי".
השקעה נוספת מומלצת על ידי כהן היא מלאנוקס (סימול: MLNX) שאמורה להימכר לנאבידיה בתמורה ל-125 דולר למניה, אך קיים חשש שהסינים לא יאשרו את המיזוג (הם נדרשים למיזוג לאישור כאישור של הגבלים עסקיים בשוק הסיני).
"מלאנוקס מאוד מעניינת. הסינים כנראה ישלימו את העסקה לקנות את החברה ב-125 דולר, לעומת מחיר של 112-113 דולר למניה - תשואה של 10%", אומר כהן, "אז אני לא אוהב להגיד כסף על הרצפה. אין בטוח לחלוטין, אבל הסינים רוצים לסגור את העסקה, הם לא ימנעו אותה".
- קליפורניה נגד טסלה: אולטימטום לשינוי הפרסומים על הנהיגה האוטונמית
- הקרב על האוטונומי: וויימו מגייסת לפי שווי של מעל 100 מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ואם הרכישה לא תצא אל הפועל?
"אז היא תרד אולי ב-15%-20%, אבל תעלה מהר מאוד למעלה. הם הציגו דוחות מצוינים וימשיכו עם זה. חשוב להבין שלסינים יש אינטרס לקנות את החברה, הרבה לא יודעים את זה, אבל חלק ניכר מהפעילות של מלאנוקס היא מול עליבאבא וזה עובד טוב לשני הצדדים".
איזה עוד מעניינות לדעתך?
"רדוור (סימול: RDWR) גם שווה השקעה, זו חברה מאוד חזקה בשווי של 1 מיליארד דולר ועם 400 מיליון דולר בקופה, שעשתה מעבר ל-SAS. לאור מה שקורה עם סיסקו והרחבת הפעילות של רדוור מולה, אני חושב שזה טבעי שהם ינסו לרכוש אותם, אבל משפחת זיסאפל היא מאוד שמרנית.
"אני מאוד אוהב גם את מה שסולאראדג' עושים, גם פייראיי (סימול: FEYE) אמנם לא מרוויחה עדיין אבל היא בתחום הסייבר סקיוריטי וזו חברה טובה עם שווי נמוך כרגע וגם ורוניס היא מניה מאוד מעניינת לאחר שהחברה שינתה מודל ללייסנס, כמו שסיילספורס עשו לפני 20 שנה".
על אילו מניות כדאי לוותר?
"אני לא הייתי משקיע ב-NETFLIX, לדעתי המודל שלהם לא יחזיק לאורך זמן. הם אולי הראשונים שעשו את מה שהם עושים, אבל הם לא כלכליים, בניגוד לאפל לדוגמה, שמשקיעה מכספה באפל TV, נטפליקס עושה את זה באמצעות חוב.
"גם טסלה (סימול: TSLA) לדעתי לא תשרוד לאורך זמן, בגלל המתחרות האירופאיות, שיש להן מעל 100 שנה של ידע בבניית מכוניות".
שלומי כהן, יועץ ומשקיע בניירות ערך שונים ושימש כיועץ לקרנות נאמנות. בכל מקרה, אין לראות בכתבות אלה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע, לרבות ני"ע המוזכרים בכתבות אלה. כל הפועל בהסתמך על המאמר ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו.
- 22.יצחק 05/11/2019 14:07הגב לתגובה זוכיוון שאינבידיה תשלם פיצוי של 350 מיליון דולר ( סכום השווה לריווח השנתי ) כמו"כ בגלל שלושת הדוחות המצוינים שמלאנוקס פירסמה מאז ההודעה על רכישתה יעלו את שוויה לרוכשת חדשה שתבוא כמו אינטל לדוגמא
- 21.ביז'ה (ל"ת)כרמון 05/11/2019 11:42הגב לתגובה זו
- 20.שלומי- לא מתאים למרוקאי לדבר שטויות (ל"ת)רפאל 05/11/2019 08:38הגב לתגובה זו
- 19.מאיפה באת לנו? עוד קצת מלח? הכל בלוף (ל"ת)יוסי 04/11/2019 23:09הגב לתגובה זו
- 18.שלומי , ברוך השב ידידי היקר , תחזור לכתוב , היית חסר (ל"ת)גלעד ל. ORCT 04/11/2019 22:42הגב לתגובה זו
- 17.איפה מצאתם אותו ? (ל"ת)עוד מומחה כזה ואבדנו 04/11/2019 22:22הגב לתגובה זו
- 16.זו לא בועה זו האמא של כל הבועות. (ל"ת)שוק המניות.. 04/11/2019 21:34הגב לתגובה זו
- 15.זיל הזול 04/11/2019 21:24הגב לתגובה זוברור שבשלב מסוים תהיה מפולת שקשורה לאשראי זול שצומח ללא הפסקה, השאלה הגדולה כמו תמיד מתי. בינתיים המשיכו לחגוג !וזיכרו! ככל שהמצב הופך מסוכן, כן ירבו היועצים שיסבירו לנו שאין בועה
- 14.מייק 04/11/2019 21:20הגב לתגובה זולא בועה אלא האמא של הבועות. לא ברור לי מדוע כל המקהלות בשוק ההון מתביישות לכתוב שהן מרוויחות מהבועה ומנסים בכל דרך לתרץ שאין בועה כדי להצדיק עצמן
- 13.נתן 04/11/2019 20:51הגב לתגובה זותתכוננו לגלי הלם נוספים וחזקים יותר ככה זה הסנונית הראשונה הגיעה ואחרי יגיעו סנוניות נוספות .שלא תגידו איך הופתענו
- 12.שלומי 04/11/2019 20:48הגב לתגובה זוהעסקים ומשקי הבית שורדים רק בזכות האשראי הזול שלא לעולם ישאר ככה .הבנקים בעצמם מושקעים בשוק המניות.אז ככה בניגוד לשוק תקין שצריך להעלות את הריבית ממשיך בצורה מלכותית להוריד ריבית רק כדי לא לגרום לכל מגדל הקלפים לקרוס.כשהחמצן יגמר, המון משקי בית ועסקים יתקשו להחזיר חובות במקרה זה הבנק יאלץ למשוך כספים המושקעים במניות ואז תראו פה גלי הלם שמעולם לא היו. ההתהפכות תקרה בבת אחת בלי שום סימן מוקדם.סוף
- 11.ארקדי בן לולו 04/11/2019 20:10הגב לתגובה זוהטכנ שלהם היא עשור מעל כולם,בלי קשר לידע שנצבר בתכניות החלל והרקטות.בסוף היום זאת חברה טכנו
- 10.דני 04/11/2019 18:56הגב לתגובה זוכבר שנים שמדובר על משדבר גדול וקריסת שווקים....עדיין מחכה! חח אתר בדיחה עם כתבים ליצנים
- 9.ICPA 04/11/2019 18:51הגב לתגובה זומאז הכתבה שלך על שני האחים הסינים שיגנו על עוטף עזה לא נעשתה כתבה מקיפה על החברה. נשמח אם תכתוב .
- 8.ICPA 04/11/2019 18:45הגב לתגובה זונקווה לשמוע ממך בתדירות יותר גבוהה.
- 7.הייטקיסט 04/11/2019 18:30הגב לתגובה זולידיעת פרשננו אנבידיה היא חברה אמריקאית .. אבל אל תתן לעובדות לבלבל אותך
- בני 05/11/2019 08:50הגב לתגובה זולפני שאתה מבקר כדאי שתכיר בעובדות, אחרת אתה יוצא כמו עכשיו בדיחה....
- 6.זוזו 04/11/2019 18:27הגב לתגובה זותתכוננו למכה שתגיע , פחחחחחחהחברות זולות אה? חברות שנוגעות בטריליון דולר ???
- 5.בר 04/11/2019 18:18הגב לתגובה זובשוק אמיתי הנגיד לא צריך להוריד ריבית ולקנות אגח ב60 מיליארד דולר בחודש,הנגיד מנפח את השוק
- החגיגה נמשכת 04/11/2019 20:08הגב לתגובה זומי שם סימן שישב על הגדר כמו דביל ויראה איך כולם עושים כסף.
- לרון 04/11/2019 19:36הגב לתגובה זואין אינפלציה למרות שיש תעסוקה מלאה,ואם בעבר הבנקים המרכזיים תמכו,אם תמכו,במשבר,היום המדיניות היא למנוע משבר עם ריבית נמוכה וכמו שאמרתי בהעדר אינפלציה!
- אתה צודק!!!!! (ל"ת)מומחה להצלחות בחיים 04/11/2019 18:59הגב לתגובה זו
- 4.דנאל 04/11/2019 18:05הגב לתגובה זובזכותך הרווחתי הרבה כסף לפני שנים
- היי באמבו 04/11/2019 19:00הגב לתגובה זוכל הזמן..אבל כל הזמן וחבל..
- 3.זוית חדשה ומרעננת 04/11/2019 17:55הגב לתגובה זודי עם הדיכאון של עמית וגורביץ ,
- לזוית 04/11/2019 18:58הגב לתגובה זובדיכאון(זה לא נעים)אתה ממוקד ומרוכז ורוב המחקרים מעידים שדווקא בזמן מזה אם מדובר בהשקעות אתה במיטבך מבחינת תשואה. עכשיו..לגבי השניים שציינת..שנייהם כותבים לך ברחל ביתך הקטנה מה צריך להיות לפי כל כלי העבודה הנימצאים בידיהם..בסופו של יום הכלים האלו מנצחים וצודקים בוודאות מירבית...אם אתה משקיע הונך ורץ אחרי השוק המורץ לאבדון בארצות הברית על ידי הנשיא המטורף..דינך אחד..להעלם במחשכים..אין ארוחות חינם...
- 2.בוב הבנאי 04/11/2019 17:44הגב לתגובה זועצמו לאבדון...
- 1.נו ממה 04/11/2019 17:20הגב לתגובה זוההתמכרות לאשראי וחובות
רובוטיקה (רשתות)למה מניית הרובוטיקה הזאת מזנקת היום ב-80%?
חברת AMC Robotics, שפועלת מאז 2014 והשלימה לאחרונה מיזוג SPAC, מציגה רובוט אבטחה אוטונומי למחסנים, שווי שוק של כ־250 מיליון דולר והיקף מצומצם של מניות זמינות למסחר
רובוטיקה מניית AMC Robotics (AMCI) מזנקת ב-80%, יום אחד בלבד לאחר זינוק חד של כ־168%. העלייה האחרונה מצטרפת לגל עניין שנוצר סביב החברה בעקבות שורת התפתחויות עסקיות, ובראשן המעבר לשלב מסחור של טכנולוגיית הרובוטיקה מבוססת הבינה המלאכותית שפיתחה. בשוק רואים במהלך זה שינוי מהותי באופי החברה, ממיזם טכנולוגי בשלב מוקדם לחברה המבקשת לייצר הכנסות בפועל.
AMC Robotics פועלת מאז 2014, אך עד לאחרונה פעלה הרחק מאור הזרקורים של שוק ההון. פעילותה התמקדה בפיתוח פתרונות אבטחה חכמים, בעיקר באמצעות שילוב של ראייה ממוחשבת, עיבוד תמונה ובינה מלאכותית במערכות פיקוח וניטור. אחד המוצרים המרכזיים בפעילות ההיסטורית של החברה הוא קו מצלמות האבטחה YI, שנועד לשימושים מסחריים ותעשייתיים. עם השנים הרחיבה החברה את תחומי הפעילות שלה מעבר למצלמות, מתוך ניסיון להציע פתרונות אבטחה אוטונומיים ומבוססי תוכנה.
לאחרונה חשפה החברה רובוט ארבע-רגלי אוטונומי, המבוסס על טכנולוגיית Visual-AI, המיועד לסיורי אבטחה ותגובה לאירועים במחסנים, מרכזים לוגיסטיים ואתרים תעשייתיים. הרובוט נועד לפעול באופן עצמאי, לנווט בסביבה מורכבת ולהגיב לאירועים בזמן אמת. לפי תיאורי החברה, הרובוט משלב חיישנים מתקדמים עם יכולות עיבוד תמונה ובינה מלאכותית, ומסוגל לקבל החלטות תפעוליות ללא צורך במפעיל אנושי צמוד. השוק הלוגיסטי, שבו נרשמת מגמה מתמשכת של אוטומציה, נתפס כיעד המרכזי ליישום הטכנולוגיה.
מנכ״ל החברה, שון דה, אמר עם פרסום התוכניות למסחור כי החברה נכנסת לשלב חדש בפעילותה. לדבריו, השאיפה היא להביא לשוק מוצרים שיספקו רמת אוטומציה גבוהה יותר ללקוחות ארגוניים, תוך שיפור היעילות והבטיחות באתרי פעילות.
כבר לא שלד בורסאי
בתחילת דצמבר הושלם מיזוג שבמסגרתו חדלה החברה לפעול כשלד בורסאי מסוג SPAC, והחלה להיסחר כחברה תפעולית בנאסד״ק תחת הסימול AMCI. לפני המיזוג, פעילותה הציבורית של החברה הייתה מוגבלת להחזקת כספים בנאמנות, ללא פעילות עסקית שוטפת. עם השלמת העסקה שוחררו הכספים, והחברה קיבלה גישה להון שנועד לממן את המעבר משלב פיתוח לשלב מסחור.
"צים שווה יותר מכפליים - העיוות הזה מכוון; אנחנו נשים סוף לשלטון המנהלים"
עו"ד אופיר נאור שמשרדו מייצג כ-8% במבעלי מניות צים נחוש לעצור את שלטון המנהלים בצים "הדירקטוריון היה צריך לרסן ולא עשה זאת", הוא אומר. "כשאין בעל בית, המנהלים 'מתבלבלים'" - הערך האמיתי של צים? "צים שווה יותר מכפליים מהשווי שוק"
חברת הספנות הישראלית בעיצומה של סערה בשבועות האחרונים. ZIM Integrated Shipping Services -1.86% נמצאת במרכזו של אחד המאבקים התאגידיים החריפים שידע השוק בשנים האחרונות. הכל החל בסוף 2024 כשעידן עופר מימש את כל ההחזקות שלו בצים ע"י קנון החזקות שהיוו כ-7.6% מהחברה וככה צים הפכה לחברה ללא בעל שליטה, כתוצאה מזה נוצר "חלל ניהולי" אותו, לטענת חלק מבעלי המניות, הדירקטוריון וההנהלה מנצלים כדי לקדם מהלכים שאינם עומדים בקו אחד עם האינטרסים של כלל בעלי המניות. השיא הגיע כשנחשף שהמנכ״ל אלי גליקמן הגיש, יחד עם רמי אונגר, יבואן קיה לישראל, הצעה לרכישת מלוא המניות של החברה ומחיקתה מבורסת ניו יורק וזאת מבלי שהמידע דווח למשקיעים בזמן, ומבלי שהדירקטוריון גם דאג להפריד בין התפקיד של גליקמן כמנכ״ל-כמנהל לבין האינטרס שלו כרוכש פוטנציאלי.
הדברים האלה מובילים להגשת מסמך עמדה חריף (המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון) שנוסח על ידי עורכי הדין אופיר נאור, עדי גרנות ויעקב שנהב בשם קבוצת בעלי מניות המחזיקים כ-8% בצים. במסמך נטען לשורה של כשלי ממשל תאגידי: הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים, ניגוד עניינים של ההנהלה, מינויים חפוזים לדירקטוריון שהגיעו בעקבות התפטרות של שני דירקטורים ותיקים, שימוש במשאבי החברה לניהול מאבק מול בעלי מניותיה, והיעדר הליך מכירה תחרותי ושקוף. הקבוצה דורשת את ההשעייה של המנכ״ל והסמנכ״לים המעורבים בהצעה, ומציעה למנות שלושה דירקטורים בלתי-תלויים כדי לחזור להתנהלות שתשרת את כלל בעלי המניות.
על הרקע הזה פנינו לעו״ד אופיר נאור ממגישי מכתב העמדה, מעורכי הדין המוערכים בארץ בתחום הסדרי חוב ומאבקי שליטה, שגם הספיק ללוות בשנים האחרונות מהלכים אקטיביסטיים בשוק ההון. נאור מכיר מקרוב מצבים שבהם חברה ללא גרעין שליטה נקלעת למשבר אמון בין הנהלה למשקיעים וביקשנו להבין איתו איך צים התגלגלה למצב הזה שבו המנכ״ל מבקש לרכוש את החברה שהוא עצמו מנהל, למה הדירקטוריון לא ניסה לבלום את התהליך בזמן אבל חוץ מהסתכלות אחורה - מה הוא חושב שיקרה בצים קדימה - מה נדרש כדי שהחברה תצליח לצאת מהכאוס הניהולי הזה, מה הערך האמיתי של צים ואיך אפשר להציף אותו והאם באמת חייבים לשקול כאן רכישה?
אחרי שעידן עופר יצא מהתמונה נוצרה שרשרת אירועים שהובילה למתיחות בין ההנהלה לבין המשקיעים. איך, בעיניך, צים הגיעה למצב הזה? מה היה השלב שבו הדברים התחילו לסטות מהמסלול?
- הצעה נוספת לרכישת צים - מה הסיכויים לעסקה?
- המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"יש פה תהליך שקרה בלא מעט חברות ישראליות, שבמסגרתו חברה עוברת משליטה של בעל בית לחברה ללא גרעין שליטה. ראינו את זה בבנקים, בבנק הפועלים, בחברות נוספות כמו כלל אחרי IDB. הרבה חברות גדולות במשק מגיעות למצב שאין בהן בעל שליטה. ואז השאלה היא מה קורה: האם תרבות הניהול נשארת כזו שפועלת לטובת בעלי המניות, או שהמנהלים 'מתבלבלים' ומחליטים לנצל את העובדה שאין בעל בית כדי להעשיר את כיסם על חשבון בעלי המניות.
