רדיט קופצת 14% בטרום אחרי הדוחות: ההכנסות עקפו, הפרסום זינק והתחזית מעל הצפי

רדיט Reddit -0.35%   הייתה צריכה דוח טוב, והיא קיבלה אותו. המניה, שאיבדה גובה בחודשים האחרונים אחרי ריצה חזקה מאז ההנפקה, קיבלה ביום חמישי דחיפה מהמספרים של הרבעון הראשון. החברה הציגה הכנסות של 663 מיליון דולר, לעומת צפי של כ-608 מיליון דולר, ורווח מתואם של 1.01 דולר למניה, כמעט כפול מהתחזית שעמדה על 57 סנט למניה. זה פער משמעותי, בעיקר לחברה שעדיין נבחנת בשוק כחברת צמיחה צעירה יחסית, עם הרבה ציפיות אבל גם לא מעט סימני שאלה.

התגובה במניה הייתה חדה. לאחר פרסום הדוחות היא עלתה בכ-6% במסחר המאוחר, ובטרום המסחר ביום שישי כבר קפצה בכ-16% ונכון לעכשיו היא באזור ה-14%. זה מגיע אחרי ירידה של 36% מתחילת השנה, ירידה שהחזירה את המשקיעים לשאול האם מדובר בפלטפורמה עם מנוע צמיחה עצמאי וחזק, או בחברה שנהנתה מרוח גבית גדולה סביב ההנפקה וההתלהבות מבינה מלאכותית, אבל מתקשה לשמר מומנטום.

הפרסום ממשיך להחזיק את הסיפור

ההכנסות מפרסום הגיעו ל-625 מיליון דולר, עלייה של 74% לעומת הרבעון המקביל. זה הנתון המרכזי בדוח, כי הוא מראה שרדיט מצליחה לתרגם את הקהילות, הדיונים והתוכן שנוצר על ידי המשתמשים לכסף אמיתי מפרסמים. ברבעון המקביל אשתקד החברה רשמה הכנסות של 392 מיליון דולר ורווח של 13 סנט למניה בלבד, כך שהשיפור בשנה האחרונה חד.

המודל של רדיט שונה מזה של רשתות חברתיות רגילות. המשתמשים לא נכנסים רק כדי לצרוך סרטונים קצרים או לעקוב אחרי חברים, אלא כדי למצוא תשובות, לשאול שאלות, להתייעץ, לבדוק מוצרים ולהבין מה אנשים אחרים באמת חושבים. זה יתרון מסחרי ברור, כי חלק גדול מהפעילות בפלטפורמה נמצא קרוב לרגעי החלטה של צרכנים.

• רשת הקהילות שמשגעת את וול סטריט מונפקת בבורסה
• המספר היומי - 211 מיליון דולר הפכו את הנפט ל"מניית המם" החדשה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המשמעות מבחינת מפרסמים היא גישה לקהל שמחפש מידע, לא רק גולל תוכן. זה יכול להיות דיון על רכב חשמלי, מחשב נייד, מניה מסוימת, יעד לטיול או מוצר טיפוח. כל אחד מהדיונים האלה מייצר הקשר פרסומי שנראה לרדיט חזק יותר מפרסום כללי בפיד.

התחזית לרבעון השני עקפה את וול סטריט

רדיט צופה הכנסות של 715 עד 725 מיליון דולר ברבעון השני. התחזית בשוק עמדה על כ-711 מיליון דולר, כך שהחברה לא רק עקפה את הרבעון הראשון, אלא גם נתנה תחזית מעט גבוהה מהציפיות קדימה. זה חשוב במיוחד במניה שנפגעה השנה, כי אחרי ירידה חדה המשקיעים מחפשים סימן לכך שההאטה במניה לא משקפת האטה בעסק עצמו.

מאז ההנפקה במרץ 2024 במחיר של 34 דולר למניה, רדיט עדיין נסחרת גבוה בהרבה ממחיר ההנפקה - עלייה של כ-333%. אבל המסלול לא היה חלק. אחרי תקופה שבה השוק תימחר את רדיט כאחת הנהנות הגדולות מהמעבר לבינה מלאכותית ומהערך של מידע אנושי, הגיעה ירידה חדה ב-2026.

• רובלוקס צונחת 25% - איך הבטיחות לילדים פוגעת בצמיחה
• אפל עולה 3%, רדיט מזנקת 16% ורובלוקס נופלת 24% - מה קורה בחוזים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שמזנקת היום פי 4

הסיבה לחשש היא שיותר משתמשים מקבלים תשובות ישירות מכלי בינה מלאכותית כמו ChatGPT, קלוד ותקצירי הבינה המלאכותית של גוגל. במקום לחפש דיון ארוך ברדיט, אפשר לקבל תשובה מהירה בתוך כמה שניות. זה יוצר תחרות על אחד השימושים המרכזיים של רדיט - חיפוש תשובות מאנשים אמיתיים.

היתרון של רדיט: תשובות מאנשים, לא רק ממודלים

רדיט מנסה להפוך את האיום להזדמנות. ככל שכלי בינה מלאכותית הופכים נפוצים יותר, החברה מדגישה שהערך שלה נמצא דווקא בתוכן האנושי. אנשים עדיין רוצים לקרוא דעות, חוויות, טעויות, השוואות והמלצות של משתמשים אמיתיים. במקביל, מודלים של בינה מלאכותית צריכים תוכן כזה כדי ללמוד, להתעדכן ולשפר את התשובות שלהם.

זה מציב את רדיט במקום שבו מצד אחד, כלי בינה מלאכותית יכולים לקחת חלק מהשימושים שבעבר שלחו אנשים לרדיט. מצד שני, אותם כלים נשענים במקרים רבים על דיונים, שאלות ותשובות שנכתבו על ידי אנשים אמיתיים. ברדיט מנסים להציג את זה כיתרון, לא רק אתר שמחפשים בו תשובה, אלא מאגר גדול של ניסיון אנושי, דעות והשוואות מהשטח.

עם זאת, השוק לא מסתפק בסיסמאות על תוכן אנושי. הוא רוצה לראות צמיחה בפועל. ברבעון הראשון רדיט דיווחה על 126.8 מיליון משתמשים פעילים ביום, עלייה של 17% לעומת השנה שעברה. זה מעל צפי האנליסטים, שעמד על 125.9 מיליון משתמשים, אבל נמוך מקצב הצמיחה שנרשם בעבר, אז מספר המשתמשים היומיים עלה ביותר מ-30%.

המשתמשים גדלים, אבל הקצב כבר נמוך יותר

האטה בקצב הגידול במשתמשים היא נקודה רגישה. רדיט עדיין צומחת, אבל כבר לא בקצב שאפיין אותה בשלב הקודם. עבור מניית צמיחה, זה נתון שהשוק בודק מקרוב. הכנסות מפרסום יכולות להמשיך לעלות גם בלי זינוק חד במספר המשתמשים, בעיקר דרך שיפור תמחור, פרסום ממוקד יותר ומוצרים מסחריים חדשים. אבל לאורך זמן, הפלטפורמה צריכה גם להגדיל שימוש ותדירות.

האתגר של רדיט הוא לגרום למשתמשים להיכנס יותר פעמים, להישאר יותר זמן, ולראות בה לא רק מקום שמגיעים אליו מגוגל כשמחפשים תשובה, אלא פלטפורמה יומית. זה פער משמעותי מול רשתות חברתיות גדולות יותר, שבהן השימוש גבוה ותכוף יותר.