בסיטי ממליצים לאסוף: "מדובר בתיקון אופייני בעונת האביב של שוק שורי"
בשבוע שעבר נפרדה ישראל רשמית ממדד המדינות המתפתחות של MSCI ובמחלקת המחקר של ענק הבנקאות האמריקני סיטי מתחילים לעשות התאמות באסטרטגיית ההשקעה בשווקים המתעוררים.
ישראל, שהייתה השוק העשירי בגודלו במדד הייתה בהמלצת "משקל חסר" אצל סיטי מאז חודש מארס השנה בצל השדרוג הצפוי לשווקים המפותחים. כעת, שהיא נפרדה מהמדד בסיטי מבצעים מספר שינויים במעקב אחרי השווקים המתפתחים: חותכים את תאילנד ל"ניטרלי" ואת דרום אפריקה למשקל חסר מ"ניטרלי".
בסיטי ממשיכים להעדיף את אסיה. "אנחנו נותרים במשקל יתר על אסיה, ניטרלי על דרום אמריקה ומשקל חסר על EMEA (מדינות אירופה, המזה"ת ואפריקה - א.א.)", כתבו האנליסטים בסקירה שפורסמה בסוף השבוע וציינו שבהסתכלות על מדינות הם מעדיפים (לפי הסדר) את טייוואן, רוסיה, קוריאה, ברזיל וטורקיה. "המדינות הללו המאופיינות בביתא גבוהה צפויות להניב תשואת יתר כאשר השווקים יתאוששו מהתיקון הנוכחי".
לכן, בהתבסס על הראייה כי מדובר בתיקון בלבד, בסיטי ממליצים לאסוף סחורה לטווח הרחוק. "אנחנו רואים בנפילה בשיעור של 18.3% שהתרחשה במדד השווקים המתפתחים (MSCI GEM) מאז אמצע אפריל כתיקון אופייני בעונת האביב במהלך שוק שורי, כפי שבא לידי ביטוי מידי שנה מ-2004 ל-2006. לדעתנו, הסיכון לתרחיש של דאבל-דיפ בשווקים הינו נמוך".
"בהתבסס על צמיחה חזקה ברווחים ותמחורים נמוכים, המשקיעים צריכים לנצל את מכירת החיסול כדי להוסיף מניות לטווח הרחוק. אנחנו צופים שמדד השווקים המתפתחים יהיה גבוה בכ-15-20% עד סוף השנה", כתבו האנליסטים.
בסיטי גם הציגו את פורטפוליו המניות בהן הם ממליצים להחזיק בטווח הרחוק (28 שמות). הפוזיציות הגדולות ביותר (מעל 4% מהתיק) כוללות את קנוק, סמסונג, סטייט בנק אוף אינדיה, סטנדרט בנק, ענקית השבבים TSMC ואמריקה מווויל.
ביום רביעי האחרון, ערב עדכון ישראל במדד השווקים המפותחים של MSCI, המליצו בסיטי לאסוף ממניות טבע. "המנייה האהובה ביותר על המשקיעים היא טבע, אשר מנהלי השקעות רבים בשווקים המתפתחים אומרים לנו שהם לא מעוניינים למכור את ההחזקות שלהם בה לעמיתים שלהם העוקבים אחרי השווקים המפותחים בשל מאפייני 'הצמיחה הדפנסיבית' המיוחדים שלה בתוך מדד השווקים המתפתחים".
