האם מניות חברות הבניה האמריקניות מצאו את התחתית

סקטור הנדל"ן האמריקני הוא ללא ספק הסקטור שספג את הפגיעה הקשה ביותר מההאטה הכלכלית אליה כוונה הכלכלה האמריקנית ע"י הפדרל ריזרב בניסיונותיו לרסן את רמות האינפלציה הגבוהות במשק האמריקני.

אם נשפוט ע"פ הנתונים הכלכלים שפרסמו לאחרונה חברות הבניה האמריקניות ניתן לחשוב כי התחתית עדיין לפנינו אך מתוך כל זאת, מדד האינדקס של חברות הבניה האמריקניות רשם זינוק חד של 16% מאז אמצע חודש יולי, דבר המוביל חלק מהאנליסטים לחשוב שאולי מניות החברות בסקטור כבר ראו את מחיר השפל האחרון.

"תוצאות חברות הבניה היו התקופה האחרונה ללא ספק גרועות והן צפויות להמשיך להציג תוצאות גרועות בעתיד הקרוב אך חלק מהאינדיקציות לעתד הסקטור, בינהן מחירי המשכנתאות ומצב המלאים בחלק מהשווקים, מצביעים על אפשרות כי, גם אם הסקטור עדיין לא מצא את התחתית, הוא בהחלט מתקרב אליה" כך אומר היום טוד ונסיל, אנליסט במחלקת המחקר של BB&T.

רוב האנליסטים בארה"ב סבורים היום כי הראלי שנרשם במניות חברות הבניה הוא ללא ספק תוצאה של מדיניות ה"הפסקה" בתהליך העלאת הריבית במשק. נזכיר כי בשני המפגשים האחרונים החליט הפד על הותרת הריבית ללא שינוי וכי מניות חברות הבניה רגישות ביותר לתשואות האג"ח לפיהן נקבעים שערי המשכנתאות.

ע"פ ההנחה כי הפד לא יעלה את הריבית במשק האמריקני בטווח הזמן הקרוב (וזוהי ההנחה הרוחוות כיום) זאת בנוסף למספר האינדיקטורים התומכים במציאת התחתית עבור מניות חברות הבניה שדרז היום במחלקת המחקר של BB&T את המלצותיהם למניות הסקטור.

ההמלצות ל-Beazer Homes USA (סימול: BZH) ול-Lennar Corp (סימול: LEN) שודרגו מ"החזק" ל"קניה" ומחירי היעד ל-Centex Corp (סימול: CTX) מ-54 דולר למניה ל-60 דולר למניה ול- Toll Brothers (סימול: TOL) מ-29 דולר למניה ל-36 דולר למניה.