הדולר מזנק - עלה 7% מהשפל - האם זה יימשך?

בהלת הקורונה והירידות החדות בבורסות בעולם, הובילו את השחקנים הגדולים בשווקים לחיקם של מטבעות המפלט, בהם הדולר, הפרנק השוויצרי והין היפני. אבל גם הנהירה למטבעות אלה לא מסבירים לבדם את ההיחלשות.

>>>שער הדולר היציג >>>איך משקיעים בדולר? יש תנאים שיצרו את העובדה שהדולר קפץ מה-17 בפברואר אז עמד על 3.41 לרמה של 3.65 היום. האירו עלה באותה התקופה מ-3.711 לרמה של 4.069. בתקופה של פחות מחודש, השקל נחלש משמעותית.   "מבחינת הדולר-שקל, אנחנו מדברים על קפיצה בשער החליפין", אומר קובי לוי, ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי שוקי הון. "היום השקל הוא אחד המטבעות החלשים בעולם, גם מול הדולר וגם מול הסל, כיוון שעבר מהלך פיחות מאוד משמעותי".   ממה זה נובע? "זה קשור למימושים בשוקי המניות. בכל פעם שהשקל נחלש בעשור האחרון, חוץ מצוק איתן, שהיה לאורך רבעון מימוש בשווקי המניות השקל ניחלש. גם ב-2018 זה מה שקרה. לגבי אגרות חוב, זה דברים שלא ראינו מאז 2008. צפינו שזה יקרה הפעם. זו נבואה שהתגמשה".   מי לדעתך אשם במצב? "המימושים בשווקי המניות בעקבות התפשטות הקורונה בעולם, היא הגורם לכך. מעבר לכך פעולות בנק ישראל ורכישות המטח מאז אוקטובר 2019, תמכו במהלך וקיזוזו כוחות להתחזקות כמו הצטרפות ישראל למדד WGBI. הרכישות די ייבשו את השוק.

"הרכישות בתקופה האחרונה תרמו לזה שיהיה פחות דולרים ואז הביקוש לדולר עולה יותר. זו הסיבה העיקרית. גם הבריחה מסיכון למטבעות מפלט, כמו הין והדולר, פוגעים בכל המטבעות האחרים.   "אתמול, במסיבת העיתונאים של ראש הממשלה, הייתה איזושהי תחושה שהנגיד עומד לשאת דברים ולהוריד את הריבית. השקל קפץ תוך כמה דקות מ-3.55 ללמעלה מ-3.7, אח"כ זה התאזן. היום אנחנו כבר מעל".   אתה שותף להערכה שהמשבר יגמד את 2008? "מוקדם מדי לדעת. אנחנו נכנסים למשבר עם הרבה יותר נקודות בעיות, בעיקר בכלים הרגולטריים הקיימים בשוק. ישראל מגיעה מאוד איתנה, מבחינת יתרות מט"ח, התמיכה ההגדלה, אנחנו נמצאים במקום טוב, אבל העולם במקום אחר לחלוטין. המניות הגיעו למשבר ברמות שיא אחריי עשור בלי מימוש".   מה ההשפעה שתהיה להתחזקות המט"ח? "זה יכול להעלות את מחירי מוצרי הייבוא. אבל הירידה במחירי הנפט אמורים לאזן את זה בטווח הקצר. עבור הצרכנים שקל חזק הוא טוב כי המחיר של הסחורות נמוך יותר, פיחות אומר שהשקל קונה פחות. אבל באמת מוקדם מדי להגיד, כי אי הוודאות מאוד גבוהה כרגע".   השקל יתאזן עד תום המשבר? "אנחנו לא צופים שהשקל יתחזק עד שהשווקים יתייצבו. הסיכוי נמוך מאוד. אבל ברגע שהשווקים ירגעו השקל יתייצב וצפוי להציג איתנות". >>>איך משקיעים בדולר? >>>שער הדולר היציג