הירשמו
  1. ראשי
  2. אנרגיה ותשתיות
גז נפט

UBS בהמלצת קנייה ל-3 חברות גז-נפט ישראליות - מי באפסייד של 44%?

האנליסט רוני בירון מעדכן את מחירי היעד לחברות הנפט וגז הישראליות בעקבות הצלילה במחירי הנפט בעולם
אבי שאולי | (19)
נושאים בכתבה UBS רוני בירון

החלטת אופ"ק שלא להגדיל את התפוקה הביאה לצלילה במחירי הנפט. צוות האנרגיה של UBS עדכן את התחזית שלו למחירי הנפט ברנט ובהתאם לכך עודכנו השווים של מאגרי "תמר" ו-"לוויתן" ושל החברות והשותפויות המחזיקות במאגרים. התחזית לשנת 2015 הופחתה מ-100 דולר לחבית נפט ל-70 דולר. התחזית ל-2016 עודכנה ל-80 דולר, ל-2017 ל-85 דולר ול-2019 ך-90 דולר..

האנליסט רוני בירון מהנציגות הישראלית של הבנק השוויצרי מסביר שמרבית ההסכמים שחתמו בעלי מאגר "תמר" הם מול התעשיה המקומית בישראל ולא מושפעים מהירידה במחירי הנפט בעולם. "הסיכון של מחירי נפט נמוכים קשור לעסקאות הייצוא, שכן הן צמודות לברנט. הכוונה היא בעיקר לחוזה של 'תמר' עם UFG ושל 'לוויתן' עם BG וגם עסקאות עתידיות של FLNG. הירידה במחיר הנפט הכניסה אלמנט נוסף של חוסר ודאות לעסקאות הללו. עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בעסקאות בהן הגז מתחיל לזרום רק ב-2018 ודבר נוסף זה מחירי הריצפה שהפכו להיות עניין משמעותי. מעבר לכך, צריך לקחת בחשבון גם את התחזקות הדולר מול השקל".

בשורה התחתונה אומרים ב-UBS כי ההשפעה של נפילת מחירי הנפט על ההסכם עם BG היא מועטה והצפי לסגירת העסקה הוא לרבעון הראשון של 2015. ובכל זאת, ב-UBS מורידים את המחיר הממוצע של ייצוא יחידת גז מתמר ולוויתן מ-8 דולר ל-7.2 דולר. "באופן ברור ההשפעה של זה היא מהותית יותר ללוויתן שמיועד ב-65% לייצוא", כותבים ב-UBS.

בשל כך, מופחת השווי של 'לוויתן' ל-8.5 מיליארד דולר (מ-9.7 מיליארד דולר) של 'תמר' ל-13.75 מיליארד דולר (מ-13.9 מיליארד דולר)".

UBS משאיר את ההמלצות לחברות ושותפויות: דלק קבוצה - ניטראלי, דלק קידוחים יהש, אבנר יהש ו-רציו יה"ש - קניה וניטראלי לישראמקו יהש. עם זאת מחירי היעד הופחתו לכולן מלבד ישראמקו יהש שזוכה להעלאת מחיר היעד - צפו בטבלה.

במקום הראשון - השותפות המוגבלת רציו יהש זוכה למחיר יעד של 0.56 שקלים - אפסייד של 44% מעל מחיר הבסיס הבוקר. במקום השני ברשימת המניות המומלצות של UBS אבנר יהש - אפסייד של 27% ודלק קידוחים יהש - אפסייד של 23%.

הסיכון קיים בחוזים של "לוויתן" - מאגר גז הנמצא 130 ק"מ מערבית לחיפה בתחום המיים הכלכליים של ישראל. למאגר הגז הענקי עתודות של 22 TCF. השותפים בפרויקט הם: דלק קידוחים יהש - 22.67%, אבנר יהש - 22.67%, רציו יהש - 15% ונובל אנרג'י - 39.66%.

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    גלוב צפויה לפרוץ עם כניסת המשקיע ...ההודעה בפתח (ל"ת)
    הידיען 07/12/2014 17:40
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    אובייקטיבי 04/12/2014 10:48
    הגב לתגובה זו
    סוף סוף ביזפורטל לא צהובון שמייצג שורטיסטים ונעשה תיקון לעוול שנעשה במיוחד לרציו שהורידו אותה לריצפה- ומעכשיו היא תקבל את השווי האמיתי שלה..ואני גם חושב שהאופציה 13שלה עוד תתעורר...
  • 10.
    דוקטור 03/12/2014 23:52
    הגב לתגובה זו
    יתברר במקרה שבגל יש 4 tcf מהם לרציו 70%=2.8לרציו כיום בלוויתן 3.3 לכן תוספת כזו מוסיפה בדוגמא שלי 2.8/3.3= 85% על מחיר היעד כיום שהוא 56 ועם התוספת הוא 103! זה בעצם מכניס גם את האופציה למחיר. איני כותב מתוך ידע שיש אלא כהערכה בלבד. נניח שצדקתי ויתגלה בעתיד שצדקתי אם מישהו החליט לא לפרסם כעת אלא להמתין האם זה לא יהווה פתח לתביעה ייצוגית שהרי בעלי אופציה יפסידו המון דבר שהיה נמנע אם אכן היה מידע אודות גל ואכן היו מפרסמים אותו. חומר למחשבה
  • לוויתן תקוע 4 שנים אתה מדבר איתי על גל ? חחח (ל"ת)
    רון 04/12/2014 10:18
    הגב לתגובה זו
  • רציונאל אורגינל 04/12/2014 08:24
    הגב לתגובה זו
    הפרסום של התוצאות הססמיות של גל יהיו בפברואר האופ' פוקעת בינואר . וגם אם יפרסמו לפני הפקיעה , באוירה של היום כבר לא משתוללים עם מניות הגז כמו לפני 4 שנים . המניה לא תכפיל את עצמה בשבועות שנןתרו. גם לי יש אופ' 13 אבודות.
  • שאלה לחברים 04/12/2014 10:43
    גם אופציה 14 תעלה בהתאם ? תודה אלי
  • 9.
    חולי 03/12/2014 21:50
    הגב לתגובה זו
    שימו לב המיזוג הושלם שער גבוה מאוד במניה בקרוב .אין לראות המלצת קניה.
  • 8.
    רציו-מחר עליות יפות (ל"ת)
    ר 03/12/2014 18:26
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    רואה חשבון 03/12/2014 17:18
    הגב לתגובה זו
    סוף סוף עושים צדק עם רציו ....במחרי כזה לרץ לאסוף והאפסייד הוא לא 44 אחוז אלא 70 אחוז..ולא הייתי מספיד את האופציה 13 של רציו
  • רציונאל אורגינל 03/12/2014 18:14
    הגב לתגובה זו
    בגלל שהמימוש צמוד ל $ רציו צריכה להכפיל את עצמה בתוך כחודש. הלואי שיקרה
  • 6.
    הם הורידו את מחירי היעד שלהם,זה גרוע. (ל"ת)
    פמק 03/12/2014 16:09
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    רונן 03/12/2014 16:08
    הגב לתגובה זו
    כל האנליסטים אינטרסנטים שיגעו את המשקעים ניערו את הידיים החלשות ועכשיויתחילו לאסוף סחורה .
  • 4.
    רציו גלללל 03/12/2014 15:57
    הגב לתגובה זו
    שגעתם את המשקיעים כל יום מסר אחר אבללל לבסוף רציו עד מרץ 2015 תעמוד על שער תלת סיפרתי
  • 3.
    כמה גדולים, ככה גם 03/12/2014 15:42
    הגב לתגובה זו
    היו לי אמצעים חופשיים, הייתי נכנס כבר מזמן לגבעות בלי נדר כמובן. אדם פרטי
  • גם אני לא סומך 03/12/2014 22:57
    הגב לתגובה זו
    הסקירות שלהם זה בולשיט אחד גדול! הם טועים ומטעים. ברוב המקרים.
  • 2.
    כל מי שמכר אג"ח רציו בימים האחרונים פשוט פרייר ! ! ! ! (ל"ת)
    הסבלנות משלמת ! ! ! 03/12/2014 15:37
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    את גבעות, אבל אין דבר! ................ (ל"ת)
    הם לא ציינו בכוונה 03/12/2014 15:16
    הגב לתגובה זו
גז טבעי
צילום: טוויטר

עימות בין ישראל וארה"ב על הגז: עסקת היצוא למצרים תקועה

עימות בין ישראל לארה"ב על רקע הסכם הגז עם מצרים; השר אלי כהן: הממשל האמריקאי מפעיל לחצים אדירים לאישור עסקת לווייתן; שר האנרגיה האמריקני ביטל את ביקורו

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה ניו מד מצרים אנרגיה

שר האנרגיה אלי כהן הודיע כי מקבילו האמריקני, כריס רייט, ביטל את ביקורו בישראל שתוכנן לשבוע הבא, צעד שמגיע על רקע סירובו של כהן לאשרר בשלב זה את הסכם הייצוא למצרים, עד שיובטחו האינטרסים הישראליים וייקבע מחיר גז "הוגן לשוק המקומי". העניין נחשף אצלנו בביזפורטל - גז ישראלי - רווח מצרי; כך א-סיסי מרוויח מיליארדי דולרים בשנה על חשבון ישראל

על פי דיווחים, מאחורי הקלעים מתנהל בימים האחרונים מסע לחצים מצד הממשל האמריקני, שכלל פניות ישירות לכהן ואף הביא להתערבותו של ראש הממשלה נתניהו, במטרה להביא לאישור העסקה שנאמדת בכ-35 מיליארד דולר. על פי ההסכם, מאגר לווייתן אמור לספק למצרים כ-130 מיליארד מ"ק גז טבעי לאורך השנים הקרובות, אך כדי לממש זאת נדרש חתימתו של שר האנרגיה על היתר הייצוא החדש, מה שטרם קרה.

יש לציין כי חברת האנרגיה האמריקאית שברון, המחזיקה בכ-40% מהמאגר ומובילה את התפעול ואת מכר המלאי. נתון זה, לצד מעורבותו הפומבית של הממשל בוושינגטון בקידום העסקה, מרמז על משקלם הכלכלי והפוליטי של אינטרסים עסקיים חוצי יבשות שמופעלים לטובת השלמתה המיידית של עסקת הענק. במקביל, שותפות לווייתן האחרות, ובהן ניו-מד הישראלית, נמנעו בשלב זה מהתייחסות פומבית למסע הלחצים.

הצדדים החליטו להאריך את המועד לקבלת האישורים בחודש נוסף, אך במקביל נראה שהפערים הולכים ומעמיקים בין ישראל ומצריים. גורמים מדיניים מציינים כי כהן קושר את אישור העסקה להסדרת סוגיות מדיניות מול מצרים, ברקע טענות ישראליות להפרות של הסכם השלום.

עסקת היצוא שעל הפרק

ב-7 באוגוסט 2025 דווח על עסקת יצוא הגז הגדולה ביותר בתולדות המדינה, במסגרתה חתמו השותפות במאגר לוויתן, בראשות ניו-מד אנרג'י, עם חברת BOE המצרית על הסכם למכירת כ-35 מיליארד דולר. העסקה הייתה אמורה להתחלק לשני שלבים: השלב הראשון, שהיקפו לוויתן בעסקת יצוא למצרים של 35 מיליארד דולר עד 2040; שותפויות הגז מזנקות

להמשך הכתבה לחץ כאן