שגעון מטבעות ה"מם"

מטבעות ה"ממ" - כינוי למטבעות ללא מקרה שימוש או מטרה כלשהי, שנקראים על שם אנשים מפורסמים, חיות, בדיחות וכדו' - ממשיכים ליצור כותרות ולשרוף את כספי המשקיעים. המקרה המפורסם ביותר הוא המטבע של טראמפ שהושק ב-17 בינואר וזינק עד לשווי של 14.5 מיליארד דולר יומיים לאחר מכן. מאז הוא צנח ומחק למשקיעים כ-2 מיליארד דולר בתוך שבועות בודדים. שווי השוק שלו כעת ירד ל-3 מיליארד דולר. הארגון של טראמפ הרוויח מהמהלך כ-100 מיליון דולר בעמלות מסחר. אשת הנשיא, מלאני, נקטה במהלך דומה עם מטבע משלה. 

השבוע התפרסם מקרה נוסף שקשור לראש מדינה. חבייר מילאי, הנשיא המצליח של ארגנטינה קידם מטבע "ממ" כזה בשם LIBRA באמצעות ציוץ ברשת החברתית X, מה שהקפיץ את ערכו עד ל-4.5 מיליארד דולר, אלא שאז מחק מילאי את הציוץ, המייסדים מכרו את כל המטבעות שברשותם תוך זמן קצר, ושווי המטבע צנח. רבים ראו זאת כהונאת "משיכת שטיח" קלאסית, הונאה בה יוצרי מטבע מפמפמים אותו ואז מוציאים את כל השקעתם באחת ומשמידים את ערכו. האופזיציה פתחה במהלך להדחת הנשיא על רקע מה שהם מכנים הונאה של הנשיא, ועורכי דין מכינים תביעה פלילית. הנשיא מחק את הפוסט לאחר כמה שעות וטען כי "לא הייתי מודע לכל פרטי הפרויקט, וברגע שגיליתי החלטתי לא להמשיך לפרסם אותו". הוא הודה שפגש את מפעילי הפרויקט אך אמר כי הציוץ ברשת X לא נועד לשכנע אף אחד להשקיע אלא רק לחלוק מידע בנוגע ליוזמה שתתמוך ביזמות ארגנטינאית דרך קריפטו. "אני לא מומחה" אמר מילאי בראיון, "ההתמחות שלי היא בצמיחה כלכלית, עם או בלי כסף. כאדם שנהלב מנושא הטכנולוגיה כשראיתי אפשרות לקדם כלי ליזמות פיננסית הפצתי את הידיעה". יחד עם זאת, העובדה שהציוץ שלו התפרסם כ-3 דקות לאחר השקת המטבע מעלה את החשדות. בנוסף, מקורב לנשיא המכונה "יועץ לענייני מטבעות ממ" הודה שגרף מהסיפור 100 מיליון דולר ועכשיו "לא יודע מה לעשות איתם". אולי אפשר לתת לו כמה רעיונות מה לעשות עם 100 מליון דולר שהרווחת בחמש שעות. 

מי שנחלץ לטובת המשקיעים שהפסידו את כספם הוא מייסד בייננס זהאו צ'אנגפנג שתרם 150 מטבעות BNB לטובת ה"קורבנות" בשווי של קרוב ל-100 אלף דולר. הוא פרסם ברשת X את תרומתו, יוזמה של סטודנט צעיר לעזור לאלו שנפגעו, כולל כתובת הארנק ממנו תרם. מיד לאחר מכן הארנק שלו החל לקבל תרומות של אנשים שרצו לסייע, בסכום שהיה גבוה בהרבה מתרומתו הראשונית. צ'אנגפנג אמר שיעביר את כל הכסף שהתקבל לקורבנות "עד הסאטושי האחרון".  

מילאי לא לבד ויש שלל אישים מפורסמים ומטבעות "ממ" שמונפקים מכל שטות. מטבע נוסף שזינק השבוע קרוי על שם הכלב של מייסד רשת בייננס "ברוקולי" (Broccoli). כן, זה מגוחך כמו שזה נשמע. המיליארדר מארק קיובן הודיע שישיק מטבע ממ על שמו, אך חזר בו לאחר השערוריות האחרונות וקרה ל"שקיפות והוגנות" בסקטור מטבעות ה"ממ". 

• עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
• S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שגעון מטבעות ה"ממ", והמקרים של ערבוב פוליטיקאים מפורסמים ומכשירים פיננסים מעורר ביקורת וחשש שהוא יפגע בתעשייה בסופו של דבר, ויחמיר את התדמית הספקולטיבית גם כך של מטבעות הקריפטו. מספר פעילים בתעשייה סבורים ש"ליברהגייט" מסמן את הסוף של מטבעת ה"ממ". אבל בינתיים, למרות הכשלונת המפוארים, שום דבר לא עוצר את שגעון הנפקות מטבעות ה"ממ" בצורה שמזכירה בועות עבר בעולם הקריפטו כמו ה-NFT. על פי סקר של חברת קראקן, כ-85% ממשקיעי הקריפטו בארצות הברית מחזיקים גם במטבעות "ממ". כ-76% סבורים שהסיכוי לרווח מצדיק את הסיכון שבמטבעות הללו. הסיבות העיקריות להשקעה בסקטור לפי הסקר הם התנודתיות הגבוהה שטומנת בחובה פוטנציאל לרווחים מהירים, תחושת ה-FOMO, המלצות מחברים ובני משפחה והאופי המשעשע של הנכסים הללו. 36% ממשקיעי מטבעות ה"ממ" מחזיקים פחות מ-10% מהתיק שלהם במבטעות אלו, 25% משקיעים בין 10% ל-25% ורק 5% משקיעים יותר מ-50% מהפורטפוליו שלהם במטבעות "ממ".

פלופורמות כמו PUMP.FUN מקילים על יצירת מטבעות חדשים, גם לאנשים שאינם מבינים בתחום, ומביאים לאינפלציה בהנפקת מטבעות חדשים. מעל 10 אלף מטבעות ה"ממ" חדשים מיוצרים מדי יום, ובינואר 2025 נוצרו מעל 600 אלף מטבעות חדשים, מה שמתחיל ליצור חששות לנזילות בשוק, שכן ההון של המשקיעים מתפזר על הרבה מאד מטבעות שונים, ויוצרים תנועות מחיר חריגות ולא צפויות הרבה מטבעות בסוג של קאזינו ענק. הדבר פוגע גם בתנועות המחירים של אלטקוינים "לגיטימיים" שנסחפים בזרם אינסוף מטבעות ה"ממ". בסייקלים קודמים, לאחר עליה חדה במחיר ביטקוין נוצרה זרימה של כסף ממימוש רווחים לעבר האלטקוינים והקפיצה את מחירם בהתאם. התופעה לא חוזרת על עצמה בסייקל הנוכחי, משתי סיבות. ראשית חלק גדול מהראלי בביטקוין נוצר מכספי משקיעים מוסדיים שלא ממהרים לממש רווחים ובטח לא להפנות כסף למטבעות אחרים. שנית, הכסף שכן מגיע מהרווחים בביטקוין מתפזר על פני הרבה יותר מדי מטבעות ולא מצליח ליצור מומנטום באף אחד מהם. 

בינתיים מי שמרוויח מהשגעון הם כמובן הבורסות והמנפיקים. רשת הבלוקצ'יין של בייננס, BNB Chain שדרגה את הרשת לאחר שה"גז", כלומר העמלות על ביצוע פעולות על גבי הרשת הבלוקצ'יין זינקו ב-400% בגלל הפעילות של מטבעות ה"ממ". תשלום העמלות השבועי הגיע ל-15 מיליון דולר, לעומת 7 מיליון בלבד ברשת האת'ריום, עדיין הרבה אחרי הסולנה, הרשת העיקרית לפעילות מטבעות ה"ממ" שהכניסה 29 מיליון דולר בשבוע מעמלות. 

• הונאה של 40 מיליארד דולר - כמה שנים יקבל האחראי, דו קוון?
• אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור...

מה אומר הרגולטור לאחר הפסדים של מיליארדים למשקיעים? יו"ר ה-SEC בפועל הסטר פירס אמרה כי מטבעות "ממ" לא נופלות תחת שיפוט הסוכנות שהיא מנהלת. בראיון לבלומברג אמרה פירס שקרוב לוודאי שמטבעות ה"ממ" לא מתאימים למסגרת הרגולטורית של ה-SEC. לדבריה,רק הקונגרס יכול ליצור רגולציה כזו באמצעות חקיקה או רגולטורים אחרים כמו ה-CFTC. 

מחיר הביטקוין לאן?

דו"ח של אנליסט חברת CryptoQuant מזהיר מפני ירידה של מחיר הביטקוין לאזור ה-86 אלף דולר למטבע, לאחר כמה שבועות שהוא מדשדש סביב ה-96 אלף דולר למטבע. הוא מונה כמה גורמיםף בין השאר היחלשות בביקוש, ירידה בפעילות על גבי רשת הבלוקצ'יין וירידה בזרימת כספים לעולם הקריפטו. ביתר פירוט: שיא הביקוש בתחילת דצמבר הגיע ל-279 אלף מטבעות ביום, בעוד כעת הוא בסביבות ה-70 אלף. בשבועיים האחרונים לא נרשמה זרימת כספים לתעודות הסל בעוד בחודשים נובמבר דצמבר הזרימה הגיעה לכ-18 אלף מטבעות ביום. גם מעקב של CryptoQuant על תנועת מטבעות בין בורסות קריפטו מעידה על חולשה, כשזרימת מטבעות חדשים לקוינבייס (אינדיקטור לביקוש בארצות הברית) בירידה. המטבעות היציבים ממשיכים לצמוח, אך קצב הצמיחה הואט בעד 90%. ההאטה הזו מעידה, שוב, על ירידה בביקוש למטבעות האחרים שכן בדרך כלל השלב הראשון בכניסת כסף חדש הוא המרת מטבעות פיאט למטבעות יציבים. לבסוף, הפעילות על גבי רשת הביטקוין ירדה לשפל של 12 החודשים האחרונים. 

למרות התחזית הפסימית, גם ב- CryptoQuant מדברים על סוג של תיקון, לא שהשוק הולך להימחק.  לאחר שמחיר המטבע הגיע לשיא של 109 אלף תיקון של אפילו 30% לא מראה על "שבירה" של השוק, אלא הוא חלק מהמסחר הטבעי בביטקוין, שרואה התרסקויות וזינוקים כאלו על בסיס שנתי. 

חדשות נוספות מהשבוע האחרון

בברזיל תושק בקרוב תעודת הסל הראשונה בעולם על מחיר הספוט של ה-XRP (ריפל), בעוד בארצות הברית הרגולטור עדיין בוחן בקשות בנושא. הרגולטור במדינה הדרום אמריקאית אישר כבר את הבקשה וכעת המנפיקים מסיימים את התהליכים הטכניים אחרונים לפני ההשקה בפועל. בארצות הברית הוגשו עד כה בקשות מטעם כמה גופים, בינ השאר גרייסקייל וביטוויז להשקת תעודה דומה. השבוע הודיע הרגולטור על בקשה נוספת של WisdomTree וביקש את הערות הציבור ב-21 הימים הקרובים לפני החלטה. מטבע הריפל מגיב בחיוב לידיעה. 

חברה ציבורית חדשה מעולם הקריפטו הונפקה השבוע בנאסד"ק. חברת Fold שהחלה להיסחר תחת הטיקר FLD, מפעילה אפליקציה שמספקת שירותים פיננסים כמו כרטיסי דביט ועוד, ומתגמלת משתמשים בעזרת ביטקוין. "אנחנו מתרגשים מהרישום בנאסד"ק ומצפים להמשיך במשימתנו להרחיב את  הגישה לתגמולי ביטקוין ושירותים פיננסים כחברה ציבורית" מסר מנכ"ל החברה וויל ריבס. החברה שעדיין הפסדית החלה להיסחר במחיר של 10.25 דולר למניה באמצעות מיזוק ספאק דולר, זינקה עד מחיר של 13 דולר למניה אך התממשה בהמשך וכעת היא נסחרת במחיר של 11.25 דולר ושווי שוק של כחצי מיליארד דולר. לדברי החברה, מאז הקמתה בשנת 2019 היא ביצעה תשלומים בהיקף של 2 מיליארד דולר, כולל תשלומי חשבונות, כרטיסי דביט וחשבונות מבוטחים. בדומה לתוכניות נקודות או קש בק, הלקוחות מקבלים מטבעות ביטקוין על הפעילות שלהם באפליקציה, והם יכולים גם לרכוש מטבעות באמצעותה. עד כה חילקה החברה תגמולי ביטקוין בהיקף 20 מיליון דולר, שלפי שווי המטבע כיום מוערכים בכ-70 מיליון דולר. בשנה שעברה השיקה החברה בשיתוף חברת ויזה כרטיס דביט עם תגמולים בביטקוין, וצפויה להשיק בקרוב כרטיס אשראי דומה. 

חברת בייננסUS חוזרת לפעילות חלקית במטבע האמריקאי, והודיעה השבוע שהיא יכולה שוב לשרת לקוחות באמצעות חשבונות בנק. ב-19 החודשים האחרונים החברה יכלה להפעיל רק שירותים מבוססי קריפטו, לאחר הצעדים שנקט נגדה הרגולטור. אז הפסיקה החברה לקבל או לשלוח תשלומים המבוססים על דולר אמריקאי. החברה האם יצאה מהשוק האמריקאי ושילמה קנס של 4.3 מיליארד דולר, ומנכ"ל החברה נשפט ל-4 חודשי מאסר. 

כעת האווירה במסדרונות ה-SEC השתנתה לחלוטין. השבוע הגישה הסוכנות הפדרלית בקשה לבית המשפט לבטל ערעור שהגישה בעבר על פסיקה קודמת של שופט בטקסס לפיה ה-SEC לא יכול להרחיב את חוקי ניירות הערך על בורסות מבוזרות ואפליקציות DeFI. 

ניגריה הגישה תביעה נגד בורסת בייננס על סכום מטורף של 79.5 מיליארד דולר, באשמת נזקים כלכלייים שנגמרו על ידי פעילות החברה ודורשת גם תשלומי מס של  2 מיליארד דולר על פעילות החברה במדינה. המדינה עצרה בעבר שניים ממנהלי החברה, לאחר שהתאפשר מסחר במטבע המקומי נאירה כנגד מטבעות קריפטו, מה שפגע בערכו. החברה מכחישה את האשמות והודיעה כי הפסיקה כל פעילות שהיא במטבע המקומי. 

המחוקקים בטקסס מרחיבים את חוק הרזרבה החדש המוצע, לפיו תיצור המדינה רזרבות במטבע הדיגיטלי. כעת רוצים המחוקקים להוסיף להצעה מטבעות קריפטו אחרים מלבד הביטקוין כרזרבה פיננסית אפשרית למדינה. לפי ההצעה החדשה כל מטבע בעל שווי שוק של מעל 500 מיליארד דולר בשנה האחרונה יוכל לשמש כמטבע רזרבה. כרגע רק הביטקוין עומד בדרישה הזו. בגירסה החדשה הוסרה גם ההגבלה על קניה של עד 500 מיליון דולר במטבעות קריפטו בשנה. 

מה עשו המטבעות הגדולים בשבוע האחרון?

מגמה מעורבת השבוע בקרב המטבעות הגדולים. 

ביטקוין: בסופו של דבר עלה מחיר המטבע בכאחוז והוא נסחר כעת תמורת 96.9 אלף דולר למטבע.

את'ריום: המטבע עלה בכאחוז וחצי בשבוע האחרון ומחירו כעת 2726 דולר. 

ריפל (XRP): המטבע זינק בכ-10% על רקע הידיעות בנוגע לתעודות הסל ומחירו כעת 2.69 דולר למטבע. הריפל ממשיך להיות המטבע הטוב ביותר מתחילת השנה עם עליה של 30%. 

בייננס קוין: המטבע ירד בכ-8% בשבוע האחרון ונסחר כעת תמורת 647 דולר.

סולנה: על רקע שערוריית ליברהגייט שפוגע בתחום מטבעות הממ - אחד ממקורות הרווח והפעילות העיקריים של רשת הסולנה - ירד מחיר המטבע בכ-11% השבוע למחיר 172 דולר. 

דוג'קוין: מי שלא התרגש מסערת מטבעות ה"ממ" הוא מטבע ה"ממ" המקורי שירד באחוז אחד בלבד ונסחר כעת תמורת 0.245 דולר למטבע. יחד עם זאת הדוג'קוין, יחד עם האת'ריום, הוא המטבע הגרוע ביותר מתחילת השנה עם ירידה של קרוב ל-20%.