5 סיבות לפיהן ה-ECB צריך לחכות עם הורדת הריבית
לקובעי המדיניות של הבנק המרכזי האירופי יש המון סיבות לחכות עד ספטמבר לפני שהם מקבלים החלטה מחייבת כגון הורדת ריבית.
לקראת פגישתם היום (ד'), אמרו חברי המועצה כי במידת הצורך, קיימים אמצעי תמיכה נוספים כדי לשפר את הכלכלה החולה בגוש היורו, במה שמסתמן כיישור קו עם מספר הקלות שנראו לאחרונה ברחבי העולם.
נשיא ה-ECB, מריו דראגי, עשוי להתפתות ולהציג חבילה של שינויים כבר ביום חמישי הקרוב, כאשר הלך הרוח בשווקים מתמחר כיום סיכוי של 30% בערך להורדה של 10 נקודת בסיס בשיעור הריבית.
עם זאת, רוב הכלכלנים צופים כי ה-ECB יתאים תחילה את "שפת המדיניות" שלו וירמוז על ריביות נמוכות יותר, לפני שיעברו לדון בכך בישיבה בספטמבר שעשויה להוביל הן להורדת ריבית והן לצעדים כמו חידוש הרכישות. הנה הסיבות לפיהן אולי כדאי לבנק המרכזי של אירופה לחכות עם הרמיזה על כיוון עד אחרי הקיץ.
1. המתנה לפדרל ריזרב
מקבילו של ה-ECB בארצות הברית נראה נחוש בדעתו להוריד את הריבית ברבע אחוז בשבוע הבא, במה שמסתמן כהורדת ריבית ראשונה מזה למעלה מעשור. אם הפד' יפתיע בצעד אגרסיבי או יסמל על תחילת מחזור ההקלות, גוש האירו יוכל להעריך את צעדיו בהתאם. אולי כדאי לחכות ולראות מה קובעי המדיניות בארה"ב עושים כדי לנסח תגובה, במיוחד מכיוון שכרגע ל-ECB יש פחות מקום לתמרון.
- אירופה בעליות, החוזים בוול סטריט בירוק בוהק
- החוזים מצביעים על פתיחה שלילית, ומה קורה בקריפטו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
2. נתונים כלכליים
נתוני מפתח הממחישים את מצב כלכלת גוש האירו אמורים להיחשף לאחר ישיבת ה-ECB ביולי, כולל נתוני הצמיחה ברבעון השני וקריאות אינפלציה חדשות. בעוד שלקובעי המדיניות בדרך כלל יש גישה לסטטיסטיקה יותר פרטנית מאשר למשתתפים בשוק הפיננסי, כל מידע נוסף על משך ההאטה בהובלת התעשייה באזור עשוי להועיל בכיול תגובה - במיוחד עם נתונים עדכניים יותר המראים תמונה מעורבת.
3. תחזיות חדשות
ה-ECB נוטה להכריז על שינויי מדיניות גדולים כאשר הוא חושף תחזיות כלכליות חדשות, שכן התחזית המתוקנת תומכת ברציונל להוסיף או להקטין גירוי. העדכון הבא צפוי בספטמבר.
הסבב הקודם ביוני, צפה אינפלציה של 1.3% בממוצע השנה ושל 1.6% בלבד בשנת 2021, אך עם זאת הניח צמיחת מחירים מעט חזקה יותר ברבעון השני מזו שהתרחשה בסופו של דבר. לכן יתכן שיבצע עדכונים של התחזיות.
4. ציפיות השוק
בעוד שקובעי המדיניות אומרים כי הם לא פועלים על מנת לספק את ציפיות השוק, קשה להתעלם מהן לחלוטין.
המשקיעים לא מתמחרים לגמרי הורדת ריבית של 10 נקודות בסיס עד ספטמבר, ומעבר מוקדם יכול לאותת על מצב כלכלי גרוע ממה שרואים כיום. כמה מפקידי ה-ECB כבר סיווגו את משתתפי השוק כפסימיים מדי בישיבת החודש שעבר, והם עשויים לרצות להימנע מציור השקפה שלילית מדי.
5. מורכבות החבילה
עליבאבא שוקלת לגייס 20 מיליארד דולר בהנפקה שנייה בהונג קונג
קבוצת עליבאבא שוקלת לגייס 20 מיליארד דולר באמצעות רישום שני בהונג קונג לאחר הנפקת הענק שביצעה בניו יורק ב-2014, במהלך אשר נועד לקרב את החברה הגדולה ביותר של סין למשקיעים שלה בארצה כאשר ברקע המתחים מול ארה"ב ממשיכים להסלים. ענקית המסחר האלקטרוני עובדת עם יועצים פיננסיים על ההצעה המתוכננת. על פי ההערכות החברה שואפת להגיש בקשה סודית לרישום בהונג קונג כבר במחצית השנייה של 2019. על פי מקורות יודעי דבר, הרישום השני נועד לגוון את ערוצי המימון של החברה ולהגדיל את הנזילות. עם זאת, התוכניות הן ראשוניות ועשויות להשתנות. עסקה מוצלחת תתחרה בהנפקה הראשונה של קבוצת הביטוח AIA ב-2010 כמכירת המניות הגדולה ביותר בהונג קונג – ותהווה ניצחון עבור העיר שהעבירה את התאגידים הגדולים של סין לבורסות בארה"ב. נזכיר כי עליבאבא גייסה 25 מיליארד דולר בניו יורק בהנפקה הראשונה הגדולה ביותר בעולם לאחר שנאבקה לשכנע את הרגולטורים של הונג קונג לאשר את המבנה הייחודי שלה, לפיו קבוצה של שותפים מחליטה על חברי מועצת המנהלים. הבורסה בהונג קונג הרפתה את ההגבלות ונתנה את אור ירוק לרישום כפול בשנה שעברה, מה שאפשר לענקית שירותי האינטרנט מייטואן דיאנפינג ויצרנית הסמארטפונים שיאומי, להנפיק מניות עם זכויות הצבעה שונות. המהלך מגיע כאשר החברות סיניות מתמודדות עם המתחים הגוברים בין וושינגטון לבייג'ינג, ועם גישה עוינת יותר ויותר מצידה של ממשלת ארה"ב, אשר מאיימת כעת על חברת וואווי ושוקלת הגבלות דומות נגד מספר חברות בינה מלאכותית נוספות. השנה, ענקית משחקי המחשב Douyu דחתה את ההנפקה הראשונה שלה בעקבות התנהגות השוק לנוכח מלחמת הסחר. "חלק גדול מזה הוא פוליטיקה, בעיקר בגלל העיתוי", אמר דייוויד דאי, אנליסט מהונג קונג בברנשטיין. "חלק אחר ממנו הוא הערכת שווי פוטנציאלית טובה יותר בשוק בהונג קונג". מנייתה של עליבאבא ירדה בניו יורק ביותר מ-21% מתחילת השנה, אך עם שווי שוק של כ-400 מיליארד דולר היא עדיין נחשבת בין 10 החברות הגדולות בעולם.
