5 סיבות לפיהן ה-ECB צריך לחכות עם הורדת הריבית
לקובעי המדיניות של הבנק המרכזי האירופי יש המון סיבות לחכות עד ספטמבר לפני שהם מקבלים החלטה מחייבת כגון הורדת ריבית.
לקראת פגישתם היום (ד'), אמרו חברי המועצה כי במידת הצורך, קיימים אמצעי תמיכה נוספים כדי לשפר את הכלכלה החולה בגוש היורו, במה שמסתמן כיישור קו עם מספר הקלות שנראו לאחרונה ברחבי העולם.
נשיא ה-ECB, מריו דראגי, עשוי להתפתות ולהציג חבילה של שינויים כבר ביום חמישי הקרוב, כאשר הלך הרוח בשווקים מתמחר כיום סיכוי של 30% בערך להורדה של 10 נקודת בסיס בשיעור הריבית.
עם זאת, רוב הכלכלנים צופים כי ה-ECB יתאים תחילה את "שפת המדיניות" שלו וירמוז על ריביות נמוכות יותר, לפני שיעברו לדון בכך בישיבה בספטמבר שעשויה להוביל הן להורדת ריבית והן לצעדים כמו חידוש הרכישות. הנה הסיבות לפיהן אולי כדאי לבנק המרכזי של אירופה לחכות עם הרמיזה על כיוון עד אחרי הקיץ.
1. המתנה לפדרל ריזרב
מקבילו של ה-ECB בארצות הברית נראה נחוש בדעתו להוריד את הריבית ברבע אחוז בשבוע הבא, במה שמסתמן כהורדת ריבית ראשונה מזה למעלה מעשור. אם הפד' יפתיע בצעד אגרסיבי או יסמל על תחילת מחזור ההקלות, גוש האירו יוכל להעריך את צעדיו בהתאם. אולי כדאי לחכות ולראות מה קובעי המדיניות בארה"ב עושים כדי לנסח תגובה, במיוחד מכיוון שכרגע ל-ECB יש פחות מקום לתמרון.
- יצרניות הרכב הסיניות מרחיבות דריסת רגל באירופה דרך חשמליות והיברידיות
- מחירי הגז באירופה: ירידה שנתית של 40% - האם היציבות תימשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
2. נתונים כלכליים
נתוני מפתח הממחישים את מצב כלכלת גוש האירו אמורים להיחשף לאחר ישיבת ה-ECB ביולי, כולל נתוני הצמיחה ברבעון השני וקריאות אינפלציה חדשות. בעוד שלקובעי המדיניות בדרך כלל יש גישה לסטטיסטיקה יותר פרטנית מאשר למשתתפים בשוק הפיננסי, כל מידע נוסף על משך ההאטה בהובלת התעשייה באזור עשוי להועיל בכיול תגובה - במיוחד עם נתונים עדכניים יותר המראים תמונה מעורבת.
3. תחזיות חדשות
ה-ECB נוטה להכריז על שינויי מדיניות גדולים כאשר הוא חושף תחזיות כלכליות חדשות, שכן התחזית המתוקנת תומכת ברציונל להוסיף או להקטין גירוי. העדכון הבא צפוי בספטמבר.
הסבב הקודם ביוני, צפה אינפלציה של 1.3% בממוצע השנה ושל 1.6% בלבד בשנת 2021, אך עם זאת הניח צמיחת מחירים מעט חזקה יותר ברבעון השני מזו שהתרחשה בסופו של דבר. לכן יתכן שיבצע עדכונים של התחזיות.
4. ציפיות השוק
בעוד שקובעי המדיניות אומרים כי הם לא פועלים על מנת לספק את ציפיות השוק, קשה להתעלם מהן לחלוטין.
המשקיעים לא מתמחרים לגמרי הורדת ריבית של 10 נקודות בסיס עד ספטמבר, ומעבר מוקדם יכול לאותת על מצב כלכלי גרוע ממה שרואים כיום. כמה מפקידי ה-ECB כבר סיווגו את משתתפי השוק כפסימיים מדי בישיבת החודש שעבר, והם עשויים לרצות להימנע מציור השקפה שלילית מדי.
5. מורכבות החבילה
סין פרסמה אזהרת מסע לתושביה המטיילים בארה"ב
סין פרסמה היום (ב') אזהרת מסע לתושביה המתכננים לטייל בארה"ב עד סוף השנה, וזאת על רקע המתחים השוררים בין שתי המדינות. משרד התרבות והתיירות של המדינה ציין כי לאחרונה ישנם מקרים תכופים של "ירי, שוד וגניבה באמריקה" כסיבה לאזהרת המסע שלו, כך על פי סוכנות הידיעות שינאווה הסינית. אזהרת המסע מגיעה לאחר מספר דיווחים לפיהם אזרחים סינים נתקלים ביחס קר ומפלה בעת ביקורם בארה"ב, כאשר דובר משרד החוץ, גנג שואנג, אמר לעיתונאים בבייג'ינג בתשובה לשאלה האם המהלך הוא חלק מהסכסוך המסחרי הממושך, כי מדובר בתגובה ל"נסיבות הנוכחיות". ברקע לפרסום אזהרת המסע, סין הזהירה אתמול (ב') את הסטודנטים הסינים הלומדים בארה"ב וביקשה מהם להיות עירניים, מכיוון שממשלת טראמפ מגבירה את ההגבלות על אשרות אקדמיות ומגבילה את הסמכתם של חוקרים סינים העובדים באמריקה. "לאחרונה, רשויות אכיפת החוק בארה"ב מטרידות שוב ושוב אזרחים סינים שמבקרים בארצות הברית באמצעות בדיקות יציאה וביקורת, ראיונות מדלת לדלת ואמצעים אחרים", דיווחה היום הטלוויזיה המרכזית של סין. "משרד החוץ, השגרירויות והקונסוליה הסינית בארה"ב מזכירים לאזרחים סינים ולמוסדות הממומנים על ידי סין בארצות הברית, להעלות את המודעות הביטחונית ולנקוט אמצעי זהירות נוספים", נאמר באזהרת המסע. משרד התרבות פרסם אזהרת מסע דומה על נסיעות לקנדה בינואר, לאחר שהקשרים הדיפלומטיים בין סין וארה"ב עלו על שרטון בעקבות מעצרה של סמנכ"לית וואוויי, מאנג וונג'ואו, בוונקובר לבקשתה של ארה"ב. משרד התרבות ציין את מעצרה של מנג כסיבה לאזהרת המסע, וקרא לתיירים הסינים להעריך באופן מלא את הסיכונים לפני נסיעה לאמריקה. יש לציין כי התיירות הסינית לארה"ב ירדה עוד לפני אזהרת המסע, כאשר שלושה מיליון תיירים סינים נסעו לארה"ב בשנת 2018, לעומת 3.2 מיליון בשנה הקודמת, כך על פי נתוני משרד התיירות הלאומי, אשר אוסף נתונים מטופסי המכס בארה"ב. אך חשוב לציין כי האזרחים הסינים עדיין מבזבזים הרבה יותר בחוץ מאשר בבית. ליתר דיוק, מעל 36.4 מיליארד דולר בשנת 2018, עליה נוספת בהשוואה ללמעלה מ-35.3 מיליארד דולר בשנת 2017 - מה שהופך אותם לתיירים הבינלאומיים המבזבזים הכי הרבה בעולם. המהלך צפוי להעמיק עוד יותר את הקרע בין המדינות ולגרום ללחץ כבד יותר על הקמעונאיות האמריקאיות אשר נשענות באופן מסורתי על תיירים סינים כיד להגביר מכירות. קבוצת PHV, חברת האם השולטת במותגי טומי הילפיגר וקלווין קליין רשמה בשבוע שעבר את הרבעון החלש ביותר שלה מזה עשור ואף חתכה בתחזיותיה לשנת 2019 כשהיא מאשימה את מלחמת הסחר בכך שהיא יוצרת לחץ אצל הלקוחות האמריקאיים והסינים. יצרנית התכשיטים האמריקאית, טיפאני'ס, אמרה בשבוע שעבר כי היא רואה נתוני קניות נמוכים ובייחוד מתיירים סינים בחנות הדגל שלה בניו יורק, באופן אשר גרם לה לפספס את תחזיותיה לרבעון השני של השנה.
