מבט על החודש האחרון בסקטור הביומד בבורסה, כמו גם הכותרות בעיתונות הכלכלית שליוו את הארועים בו, הציפו לתודעת ציבור המשקיעים תופעה ידועה ונפוצה - למניות קטנות יש תנודתיות גבוהה. השילוב של חברות בעלות שווי נמוך והאלמנט הספקולטיבי של ההשקעה בסקטור הביומד, הניבו בחודש האחרון פעילות חריגה במספר מניות.

על פניו, כל אחד מהארועים שקרו אינו מאוד ייחודי או יוצא דופן בפני עצמו. בשנים האחרונות ראינו מספר קפיצות אגרסיביות במחירי מניות "קטנות". רצף הארועים החריג הוא זה שהעלה את הנושא למרכז העניינים. כאמור, במקרים רבים, שערי מניות ביומד קטנות מושפעים מארועים שבדר"כ לא מניעים חברות גדולות יותר. גם בשוק משוכלל יותר, כדוגמת השוק האמריקני, ניתן לראות תנועות חדות במחירי מניות ביומד קטנות.

כדוגמא, מניית חברת Resverlogix אשר ביצעה תנועה של כ-350% במהלך שלושה ימי מסחר בתחילת יולי, כתיקון ללא הודעה מהותית לאחר שמניית החברה, איבדה את מרבית שוויה עקב כשלון בניסוי קליני. הדוגמאות מהשבועות האחרונים בארץ, אשר כללו ברובן אישורי פטנט, אך גם קבלת אישור לשיפוי ביטוחי והשקעה בפרמיה על מחיר השוק, הובילו לעליות של עשרות עד מאות אחוזים בשערי המניות של שבע חברות:

באופן צפוי, כל המניות בצעו תיקון כלפי מטה בימים שלאחר ההודעה שגרמה לעלייה החדה. עם זאת, בבחינת הגרפים של המניות הנ"ל, ניתן לראות שני דפוסי התנהגות עיקריים בימים שלאחר העליות: קבוצה אחת של מניות שהראו תיקון מהיר לנקודת המוצא (כדוגמת אפוסנס, קפיטל פוינט), ו קבוצה שניה של מניות שמצאו נקודת בסיס חדשה, גבוהה יותר לפחות בטווח הקצר, (כדוגמת אייסקיור ונסווקס). דפוס ההתנהגות של מניה לאחר עלייה חדה יכול להיות תלוי במספר משתנים: פעילות החברה (מכירות לעומת ניסויים ראשוניים), מהות הקטליזטור של העלייה החדה, זהות המשקיעים החדשים שנכנסו למניה עם/לאחר הארוע ועוד.

רצף הארועים בחברות הביומד הקטנות הביא עימו עניין מחודש של משקיעים לתחום זה, ובפרט, העלה את רמת העניין בהשקעה בחברות בעלות שווי שוק נמוך. הרציונל כאן ברור - בחברות קטנות, או לפחות בכאלו שישנה בהן פעילות אמיתית ו/או הכנסה, פוטנציאל הירידה של המניה מצומצם יחסית בגלל השווי הנמוך, אבל יש הרבה מאוד מקום לעליות. בנוסף לשבע החברות המוזכרות לעיל, נסחרות בבורסה מספר חברות ביומד נוספות בעלות שווי שוק נמוך יחסית, אשר יכולות להיות חלק מהפריצה הבאה. בכתבה זו נמנה שלוש מהן:

ITGI

יצרנית הסטנטים המצופים ברקמה מן החי עוברת בתקופה האחרונה תהליך התחדשות לאחר החלפת המנכ"ל. החברה ממשיכה במכירות הסטנט לתחום הקרדיולוגיה, מרחיבה את צוות היועצים במובילי דעה, ואף חתמה על הסכם הפצה חדש בברזיל. במקביל, פועלת ITGI להרחבת השוק של הסטנט לתחום הנוירולוגיה, המיועד לטיפול במפרצות בעורקי המח. שוק זה הינו האטרקטיבי יותר מבין השניים, לאור מחירי הסטנטים הגבוהים יותר והתחרות המצומצמת.

מעצם פעילותה של ITGI, חדשות מעניינות יכולות להגיע בצורת נתוני מכירות מפתיעים, שיתופי פעולה מסחריים והסכמי הפצה אטרקטיביים. מניית ITGI מתאפיינת בתנודתיות גבוהה יחסית, ונמצאת בשפל ביחס לשעריה בשנים2010-11. בהתחשב במצבה של החברה, ההסתברות לעליות משמעותיות בטווח הזמן הקצר גבוהה מההסתברות לירידות.

פרוקוגניה

בדומה ל-ITGI, גם פרוקוגניה נמצאת בעיצומו של מהלך שינוי לאחר החלפת מנכ"ל. עושה רושם שתחום הפעילות של החברה, ניתוח מבניים סוכריים על מולקולות חלבון, כמו גם המודל העסקי של החברה, אינם מובנים לחלוטין למשקיעים. עקב כך, מניית החברה מדשדשת כבר מספר שנים והצורך לשינוי זעק.

בפני המנכ"לית החדשה יחסית של פרוקוגניה עומדת משימה לא פשוטה, הכוללת התוויית אסטרטגיה עסקית חדשה וברורה מחד, ובניית אמון המשקיעים בחברה מאידך. עם זאת, מעבר לריווחיות והסכמי שת"פ משמעותיים יכולים לתת דחיפה חזקה (ומאוד נחוצה) למניית החברה.

די.אן.איי ביומד

חברת החזקות לה חברות בנות הפועלות בתחום צפיפות העצם. ההחזקה העיקרית של די.אן.איי היא חברת אנטרה ביו, המפתחת טיפול אוראלי לאוסטיאופורוזיס. התרופה המפותחת ע"י אנטרה ביו נמצאת בשלבים מוקדמים של הניסויים הקליניים. אולם מבט אחורה מראה כי הודעות חיוביות מניסויים אלו יכולות לייצר תנועה של עשרות אחוזים במניית די.אן.איי ביומד.