רג'פ טאיפ ארדואן,טורקיה
צילום: AFP

הכלכלה הטורקית ממשיכה לאבד גובה - יעד האינפלציה עלה ל-17.5%

משרד האוצר הטורקי הוריד את תחזית הצמיחה ב-2024 ו-2025; בשנה הבאה התמ"ג ייצמח ב-3.5% במקום ב-4% על פי תחזית קודמת
עוזי גרסטמן | (6)
נושאים בכתבה טורקיה

הכלכלה הטורקית מתדרדרת בשנים האחרונות, וכעת מתברר כי הצמיחה השנה ובשנה הבאה יהיו מתחת להערכות הקודמות כשבמקביל יעד האינפלציה עלה. הממשלה מתקשה להילחם באינפלציה כשבמקביל היא נערכת לקיצוץ בתקציב. בשנה הבאה תהיה האינפלציה בטורקיה - 17.2%. 

 

ירידה בצמיחה

בהודעה שיצאה, אומרים הגורמים הכלכליים בטורקיה שהם נערכים להקריב את הצמיחה לטווח הבינוני כדי להילחם באינפלציה. אחת הדרכים, נזכיר, להילחם באינפלציה וכנראה הדרך הטובה מכולן היא בהעלאת ריבית. ריבית גבוהה בולמת ביקושים וירידה בביקושים מאטה את עליות המחירים ואף גורמת לירידה. 

אלא שריבית גבוהה פוגעת גם בצמיחה. על רקע המהלכים שנעשו בטורקיה ויעשו גם בהמשך, מעריכים בטורקיה כי התמ"ג בשנה הבאה יעלה ב-4% ולא 4.5% כפי שהוערך קודם. אלא שזה עדיין מעל תחזיות הכלכלנים שמעריכים עלייה של 3% בלבד. תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית היא 3.5% במקום תחזית קודמת לצמיחה של 4%. 

 

המטרה - אינפלציה מתחת ל-10%

שר האוצר הטורקי מהמט שימשק אמר על רקע הפחתת התחזית לצמיחה כי ההשפעות לא יהיו גדולות וכי המטרה החשבה ביותר שלו היא להפחית את האינפלציה מתחת ל-10%. 

שימשק היה אוהד מושבע של צמיחה ובעבר נמנע מלהקריב את הצמיחה לטובת האינפלציה. מדובר בשינוי קו המחשבה כנראה משום שהאינפלציה מסרבת לרדת. הביקושים המקומיים עדיין מאוד גבוהים, ועל פי כל ההערכות של הכלכנים האינפלציה תהיה הרבה יותר ממה שמעריכים במשרד האוצר הטורקי.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    יש לה פוטנציאל גדול,אבל מטומטם מנהל אותה.עצוב (ל"ת)
    שי.ע 05/09/2024 21:40
    הגב לתגובה זו
  • נכון וזה רלוונטי גם לטורקיה .... (ל"ת)
    מושון 10/09/2024 07:59
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    סרי 05/09/2024 18:23
    הגב לתגובה זו
    שיחנקו ושרפו בעזרת השם שתיפול עליהם שוב רעיגת אדמה קשה
  • 3.
    ועל זה נאמר, אל תרק לבאר שאתה שותה ממנה. אמן שימשך. (ל"ת)
    אלי 05/09/2024 16:57
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    זה אפשרי 05/09/2024 14:58
    הגב לתגובה זו
    רק צריך לנתק איתם קשרי מסחר לאט לאט ולפתח עיר נמל אחרת שדרכה נייבא לארץ וככה ניפטר מלפרנס את האויבים שלנו.
  • 1.
    מגיע לטורקים. שיחנקו. שונאי ישראל (ל"ת)
    Shafik 05/09/2024 14:42
    הגב לתגובה זו
וול סטריט,  Photo by Keenanוול סטריט, Photo by Keenan

וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?

המדדים המובילים נסחרים ברמות שיא לקראת סיום השנה, ה-S&P 500 מתקרב ל-7,000 נקודות, והמשקיעים בוחנים את המשך מדיניות הריבית של הפד לצד מעבר הדרגתי מהובלת מניות הטכנולוגיה לסקטורים אחרים

שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית. 


מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.


מדיניות הפד במוקד

על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.


נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.


למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.


טראמפ מצייץ, נוצר באמצעות AIטראמפ מצייץ, נוצר באמצעות AI

30 טריליון דולר חוב ו-6% גירעון: הפסקת האש השברירית בין טראמפ לשוק האג״ח

התשואה ל-10 שנים יורדת ביותר מ-30 נקודות בסיס מאז האביב, אבל רמז לעוד חוב ארוך מזכיר עד כמה האיזון תלוי בהיצע, אינפלציה ואמון

מאז שהמכסים שטראמפ דוחף תחת מה שהוא מציג כ״יום השחרור״ דחפו את שוק האג״ח האמריקאי למעין מרד באפריל, בבית הלבן ובמשרד האוצר עובדים הרבה יותר בזהירות. פחות הצהרות שמרימות את הלהבות, יותר ניהול עדין של ציפיות, ובעיקר ניסיון לשמור את תשואת האג״ח ל-10 שנים במקום שלא יכאיב יותר מדי לכל המערכת.

הבעיה היא שהשקט הזה מגיע עם כוכבית. החוב הפדרלי כבר יושב סביב 30 טריליון דולר, הגירעון השנתי נשאר גבוה, ובשוק לא צריכים הרבה כדי להיזכר מי פה באמת קובע את מחיר הכסף. מספיק רמז קטן על שינוי בהנפקות או על פגיעה במקור הכנסות, והתשואות קופצות.


הסימנים שהדליקו נורה בנובמבר

התזכורת האחרונה לשבריריות מגיעה בתחילת נובמבר. משרד האוצר מאותת שהוא שוקל למכור יותר חוב לטווח ארוך, ובאותו יום בית המשפט העליון מתחיל לדון בחוקיות המכסים הרחבים. שתי ההודעות האלה יושבות בדיוק על העצבים החשופים של השוק.

הסיבה די פשוטה. כשהאוצר מדבר על עוד חוב ארוך, יש מי שמתרגם את זה מיד ללחץ היצע, כלומר יותר אג״ח ארוכות בשוק שמבקשות קונים, ובדרך כלל זה נגמר בתשואות גבוהות יותר. במקביל, דיון משפטי שעשוי לערער את המכסים מייצר ספק לגבי מקור הכנסות שממנו אמורה להגיע גבייה שתומכת ביכולת לשרת חוב ענק.

באותו יום התשואה ל 10 שנים קופצת ביותר מ 6 נקודות בסיס, תנועה חריגה יחסית לשבועות האחרונים, במיוחד על רקע זה שהתשואות יורדות בחדות לאורך השנה. מה שקופץ לעין הוא לא רק המספר אלא הסיגנל, השוק עדיין דרוך.