ב-UBS מגיבים למהלך של דראגי ומנתחים - מה תהיה ההשפעה על השווקים?

מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management מתייחס להודעת הבנק המרכזי האירופאי

מתן בן ברוך | 04/12/2015 08:24 (2)

נושאים בכתבה UBS דראגי

בפעם המי יודע כמה מאריו דראגי מצליח להזיז את הבורסות ואתמול היה זה שוב נגיד הבנק האירופאי שהכריז על שורה של צעדים נוספים בכדי לעורר את הכלכלה האירופאית. בין הצעדים הבולטים - הורדת הריבית על הפקדונות בעשירית האחוז לשיעור של 0.3% והארכה של תוכנית רכישות האג"ח עד למארס 2017. ועדיין על פי הירידות החדות אתמול בבורסות אירופה (הדאקס נפל 3.6%) נראה כי המשקיעים ציפו ליותר, הרבה יותר.

מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management דווקא נשמע אופטימי יותר כאשר הוא שלח מכתב ללקוחות הבנק השוויצרי ובו רשם כי "למרות התגובה הראשונית המאכזבת של השווקים, בבנק חושבים כי הצעדים האלה צריכים לתרום לכך שעלויות האשראי ימשיכו להשאר נמוכות למשך זמן ארוך, יתרמו להתאוששות הכלכלה האירופאית ויביאו משקיעים להשקעות בנכסים מסוכנים יותר".

מה תהיה ההשפעה על השווקים הגלובליים לפי UBS?

ההשפעה על שוקי המניות

האפלה שומר על פוזיצייה של "משקל יתר" על שוקי המניות של גוש האירו ומאמין כי המהלך של דראגי יתמוך בצמיחת רווחי החברות ובכמות הכסף בשוק. באופן ספציפי נכתב בסקירה כי מניות הפיננסים עשויות להנות במידה רבה מהעלייה הצפויה בביקוש להלוואות ובתוך כך לרשום עלייה ברווחי פעילות ההלוואות של הבנקים.

ההשפעה על שוק האג"ח

על פי האפלה המהלך של ה-ECB כבר היה מתומחר במידה רבה באג"ח המדורגות בדירוג גבוה. 40% מהאג"ח הממשלתיות בגוש האירו נסחרות כיום בתשואה שלילית והמהלך של אתמול רק דחף אותן עוד יותר לטריטוריה השלילית. בתוך כך, האפלה מעניק "משקל חסר" לכל הקשור בהשקעה באג"ח בדירוג גבוה.

עוד מציינים ב-UBS כי החיפוש אחר תשואה מדברנת משקיעים רבים להשקעה באג"ח "זבל" (high yield) בגוש האירו והוא מעניק להשקעה זו משקל של "משקל יתר".

ההשפעה על שוק המט"ח - האירו מול הדולר

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
פלוג תוריד את הריבית ל 0 בעדכון הבא (ל"ת)
סוחר 04/12/2015 14:21
הגב לתגובה זו
1.
גוטה 04/12/2015 12:15
הגב לתגובה זו
ויראו בהחלשתו - ה צ ל ח ה

טראמפ האיחוד האירופי

מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות

ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית

רן קידר | 17/12/2025 12:55

נושאים בכתבה ארה"ב האיחוד האירופי

המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.

בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.

וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.

איום גלוי בצעדי תגמול

בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.

באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.

להמשך הכתבה לחץ כאן

וול סטריט שור וילדה (דאלי)

סקירה

אורקל מזנקת 7%, נייק נופלת 9.5%; המדדים עולים עד 1%

המסחר בוול סטריט מתנהל כשמדדי הדגל בעליות עד 0.8%; המשקיעים ערוכים לתנודיות גבוהה, כשהיום פוקעים במקביל אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נופלת, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל עולה לאחר תחזיות אנליסטים מעודכנות שקובעות מחיר של 250 דולר במהלך 2026; איזו מחברות הקרוזים מרימה את הסקטור ומזנקת לאחר העלאת תחזיות?

צוות גלובל | 19/12/2025 18:22

נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט נפתחה בעליות קלות, והמשקיעים מתכוננים לתנודתיות אפשרית על רקע יום פקיעה משמעותי. הנאסד״ק עולה ב-1%, ה-S&P מתחזק ב-0.8%, ואילו הדאו עולה 0.6%.

אתמול ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. השאלה היא האם העליות יתפתחו ל-"ראלי סנטה", או שמדובר בעיקר בסגירת פוזיציות שורט לפני ירידה נוספת. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב ללא שינוי, וכרגע מיוצב על כ-4,330 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעים כלפי מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.9% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל

להמשך הכתבה לחץ כאן