יונדאי מאכזבת ברבעון: שיא בהכנסות אך הרווח נחתך - המכסים בארה"ב והחולשה בסין מכבידים

יונדאי פותחת את 2026 עם תוצאות מעורבות, שממחישות את הלחץ בתעשיית הרכב העולמית. מצד אחד, ההכנסות ברבעון הראשון עלו לשיא של 45.94 טריליון וון, כ-106 מיליארד שקל, עלייה של 3.4% לעומת התקופה המקבילה. מצד שני, הרווח התפעולי ירד ב-30.8% והסתכם ב-2.51 טריליון וון, כ-8.5 מיליארד שקל, נמוך מצפי האנליסטים שעמד על 2.8 טריליון וון. הרווח הנקי ירד ב-23.6% ל-2.58 טריליון וון, כ-8.7 מיליארד שקל, ושולי הרווח התפעולי התכווצו ל-5.5%.

הנתונים מראים מצב ברור שבו החברה מוכרת יותר אבל מרוויחה פחות על כל יחידה. המכירות הגלובליות ירדו ב-2.5% והגיעו ל-976,219 מכוניות. בדרום קוריאה, השוק הביתי, נרשמה ירידה של 4.4% ל-159,066 יחידות. בשווקים בחו"ל ירדו המכירות ב-2.1% ל-817,153 יחידות. רק בארה"ב נשמרה יציבות קלה עם 243,572 יחידות, עלייה זניחה של 0.3% ונתח שוק של 6%.

לחץ מכמה כיוונים במקביל, ההיברידיים מצילים חלקית

החולשה מגיעה מכמה מקומות בו זמנית. המכסים בארה"ב עדיין מכבידים, גם אחרי שהשיעור ירד ל-15% מ-25%. ההערכה היא שההשפעה ברבעון הזה לבדה הגיעה לכ-860 מיליארד וון, כ-2.9 מיליארד שקל. בנוסף, החזרת דגם הפליסייד גרמה להפסד של כ-250 מיליארד וון נוספים, כ-850 מיליון שקל. בסין ובאירופה הביקוש לא התאושש, והתחרות מהיצרניות הסיניות, שמורידות מחירים ודוחפות טכנולוגיה חשמלית, הופכת את העסק לקשה יותר. גם השוק המקומי בדרום קוריאה לא עוזר.

דווקא דגמי ההיבריד והחשמליים נתנו קצת אוויר. מכירות המודלים המונעים בהיבריד זינקו לשיא רבעוני של 173,977 יחידות, 17.8% מסך המכירות. בסך הכל נמכרו 242,612 יחידות חשמליות או היברידיות, עלייה של 14.2% ו-24.9% מהמכירות הכוללות. זה מה שסייע לשמור על ההכנסות במגמת עלייה, למרות ירידה בכמות הכוללת.

• יונדאי אירופה השיקה את האיוניק 3 - האצ'בק קומפקטית
• שוק הרכב- רבעון ראשון 2026, דומיננטיות של ג'אקו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרווחיות נפגעה גם מעליית עלויות חומרי גלם, שיבושים בשרשרת האספקה ועלויות ייצור גבוהות יותר. תעשיית הרכב כולה מרגישה את זה - מכסים, גיאופוליטיקה והאטה בביקוש מצד צרכנים זהירים. יונדאי, כחלק מהקבוצה השלישית בגודלה בעולם לצד קיה, נמצאת בלב הסיפור הזה. היא חייבת להמשיך להשקיע בפיתוח דגמים חשמליים, בתוכנה ובטכנולוגיות עתידיות, אבל התשואה על ההשקעות האלה לא תמיד מגיעה מהר.

ישראל, מגמה מתמשכת והניסיון לאזן בין צמיחה ללחצים

בישראל, יונדאי סיימה את הרבעון במקום השלישי עם כ-10,000 יחידות, אחרי ג'אקו וטויוטה. דגמים כמו קונה ההיברידית ממשיכים למשוך קונים, אבל הלחץ מהמותגים הסיניים מורגש גם כאן. להרחבה: שוק הרכב- רבעון ראשון 2026, דומיננטיות של ג'אקו

הקושי הזה לא התחיל ברבעון הנוכחי. גם בסוף 2025 ראינו ירידה חדה ברווח התפעולי, מה שמראה שמדובר במגמה ארוכת טווח. להרחבה: יונדאי מדווחת על ירידה של 40% ברווח התפעולי ומתקשה להתמודד עם המכסים בארה"ב

• למרות מחיקת מוניטין - מובילאיי עקפה את הציפיות ומזנקת
• סערה בוושינגטון: בכירה בביטחון לאומי מושעית על רקע קשרים אישיים וכספיים
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• דיווח: איראן משקמת תוך שעות את מתקני השיגור שהופצצו

עם זאת, החברה לא עוצרת. היא ממשיכה להשיק דגמים חדשים, וההיברידיים והחשמליים נותנים תמיכה. דוגמה טובה היא קונה EV שמתחילה לקבל תשומת לב בשוק הישראלי עם טווח נסיעה של 506 ק"מ. להרחבה: יונדאי קונה EV- מ 175000 ש"ח וטווח של 506 ק"מ

יונדאי נמצאת בין שני עולמות - מצד אחד היא דוחפת קדימה עם ייצור מקומי בארה"ב, רובוטיקה וטכנולוגיות מתקדמות כדי להתמודד עם המכסים ולשפר שוליים. מצד שני היא צריכה להתמודד עם ביקוש חלש בחלק מהשווקים, עלויות גבוהות ותחרות סינית שמגיעה מכל הכיוונים. הרבעון הראשון הזה מראה שהעסק הישן, ייצור מכוניות, מכסים, תחרות ועלויות, עדיין מכביד, גם כשההכנסות שומרות על עלייה.

החברה מציינת שהיא תמשיך להשיק דגמים חדשים במהלך 2026, תשמור על משמעת תקציבית ותמשיך לשלם דיבידנד רבעוני של 2,500 וון למניה. השוק עדיין נותן אמון בסיפור ארוך הטווח, בעיקר סביב הרובוטיקה והתחבורה העתידית, אבל הדוח הזה מראה שהדרך לשם כוללת לא מעט אתגרים. התחרות גוברת, העלויות עולות והביקוש לא תמיד מתנהג לפי התוכניות. יונדאי תצטרך להמשיך לאזן בין ההשקעות לעתיד לבין שמירה על רווחיות בהווה.