יונדאי מדווחת על ירידה של 40% ברווח התפעולי ומתקשה להתמודד עם המכסים של טראמפ
יצרנית הרכב הקוריאנית נתקלת בתחרות מחברות סיניות ומתמודדת עם המכסים שהטיל הנשיא טראמפ, אך עדיין מכרה מעל ל-4 מיליון רכבים השנה כאשר 901 אלף מתוכם בשוק האמריקני
יונדאי מוטור, אחת מיצרניות הרכב המובילות בעולם, דיווחה על תוצאות כספיות מאכזבות לרבעון הרביעי של 2025, שמשקפות לחצים כבדים מהמכסים האמריקאיים. הרווח התפעולי צנח ל-1.7 טריליון וון קוריאנים, המהווה ירידה של כ-40% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, והגיע לרמה הנמוכה ביותר מאז 2022. זאת למרות הכנסות שיא של 46.84 טריליון וון, עלייה קלה של 0.5% לעומת השנה הקודמת.
הנטל מהמכסים, שהוטלו על יבוא רכבים מקוריאה לארצות הברית, הגיע ל-1.5 טריליון וון רק ברבעון זה, וסך ההשפעה השנתית על החברה עמדה על 4.1 טריליון וון. התוצאות החמיצו את ציפיות האנליסטים, שצפו רווח תפעולי של כ-2.7 טריליון וון, והובילו לירידה של 52% ברווח הנקי ל-1.18 טריליון וון.
המכסים האמריקאיים, שהחלו באפריל 2025 ועמדו על כ-25%, כחלק ממדיניות הסחר של הנשיא טראמפ, הופחתו ל-15% בנובמבר בעקבות הסכם סחר עם סיאול. עם זאת, טראמפ הודיע לאחרונה על כוונה להחזיר אותם ל-25%, מה שמגביר את אי הוודאות. המכסים פגעו בשולי הרווח של יונדאי ושל יצרנית רכב קוריאנית נוספת, קיה, שמייצאות חלק ניכר מהרכבים שלהן לארצות הברית, השוק הגדול ביותר שלהן. לדוגמה, מכירות הרכבים ההיברידיים בצפון אמריקה עלו ב-13% ברבעון, והגיעו לרמה שיא של 239 אלף יחידות, אך זה לא הספיק כדי לקזז את הנזק מהמכסים. המחסור ברכבים חשמליים טהורים, בשילוב עם מעבר איטי יותר לציפיות בשווקים אחרים, הוסיף ללחצים.
- שנת 2025 - ג'אקו, יונדאי וטויוטה בראש, מעל 302,000 מכוניות
- סיכום ינואר - נובמבר 291,617 כלי רכב חדשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשוק האמריקאי, יונדאי מכרה 901 אלף רכבים ב-2025, עלייה של 8% לעומת 2024, בעיקר בזכות דגמים כמו אלנטרה וטוסון, אך שולי הרווח נשחקו בגלל הצורך לספוג חלק מהעלויות מבלי להעלות מחירים לצרכנים.
במבט כולל על 2025, הרווח התפעולי השנתי ירד ב-19.5% ל-11.47 טריליון וון, זאת למרות עלייה של 6.3% בהכנסות ל-186.25 טריליון וון. המכירות הגלובליות עמדו על 4.03 מיליון יחידות, ירידה של 3.1% לעומת 2024, בעיקר בגלל התחרות הגוברת מיצרניות סיניות כמו BYD ו-Xpeng, שמציעות רכבים חשמליים זולים יותר. יונדאי ניסתה להתמודד באמצעות הגברת ייצור במפעלים במקסיקו ובארה"ב, מה שהפחית חלק מהחשיפה למכסים, אך המלאי הקיים עדיין נפגע. בשוק הישראלי, למשל, יונדאי שמרה על נתח שוק של כ-15%, עם מסירות של כ-25 אלף יחידות ברבעון הרביעי, אך התחרות מרכבים סיניים גברה, כפי שמתואר במאמרים על שינויים בשוק הרכב המקומי.
השקעה של 21 מיליארד דולר בארה"ב
התחזית ל-2026 צופה צמיחה מתונה של 1%-2% בהכנסות וצמיחה של 1% ברווח, תוך המשך השפעת המכסים. לפי הודעת יונדאי ממרץ 2025, החברה מתכננת להשקיע כ-21 מיליארד דולר בארצות הברית בין השנים 2025 עד 2028, במטרה להרחיב את הייצור המקומי ולחזק את פעילותה התעשייתית. עיקר ההשקעה יופנה להגדלת כושר ייצור כלי הרכב לכ-1.2 מיליון יחידות בשנה, לצד חיזוק מערך החלקים, הלוגיסטיקה ופעילות הפלדה, כדי להעמיק את הלוקליזציה ולחזק את שרשראות האספקה. במקביל יופנו משאבים לפיתוח תחומי עתיד, לשיתופי פעולה חיצוניים ולהקמת תשתיות אנרגיה, כולל עמדות טעינה לרכב חשמלי. לפי הערכות החברה, המהלך צפוי ליצור יותר מ-100 אלף משרות ישירות ועקיפות עד 2028, מהן כ-14 אלף משרות קבועות.
- ההפסד העמיק, אך דו"חות וויז אייר חושפים התאוששות אטית
- טראמפ מצעיד את תעשיית הרכב האמריקנית למאה ה-19
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
האתגרים מדגישים את ההשפעה של מדיניות סחר מגן על יצרניות זרות. יונדאי, שמייבאת חלקים ורכבים, נאלצת לאזן בין שמירה על נתח שוק לבין ייעול תפעולי. התחרות מיצרניות אמריקאיות כמו GM, שדיווחה על רווח גבוה מהצפוי, מחריפה את המצב. GM מכרה 21% יותר רכבים ברבעון, ללא נטל מכסים דומה. יונדאי מתכוונת להרחיב קווי ייצור לרכבים חשמליים, אך זה דורש השקעות כבדות. התוצאות משקפות שוק רכב עולמי תחת לחץ: מכירות יציבות אך שולי רווח נשחקים בגלל מכסים, עלויות גבוהות התקדמות איטית של הטכנולוגיה.
שאלות ותשובות
מה ההשפעה של המכסים האמריקאיים על יצרניות רכב זרות?
המכסים מגדילים עלויות יבוא, מה שמקטין שולי רווח ומאלץ חברות כמו יונדאי לספוג חלק מהנטל או להעלות מחירים. ב-2025, זה גרם לירידה של 19.5% ברווח השנתי, למרות עלייה בהכנסות. חברות מתמודדות על ידי הגברת ייצור מקומי, אך זה לוקח זמן ומשאבים.
מה התחזית של יונדאי ל-2026?
החברה צופה צמיחה קלה של בין 1%-2% בהכנסות, עם שיפור ברווחיות. עם זאת, המשך המכסים עלול להוסיף 4 טריליון וון נוספים לעלויות. ההתמקדות ברכבים היברידיים ובהשקעות בארה"ב צפויה לעזור, אך התחרות מהחברות הסיניות צפיה להתגבר.
מדוע מכירות הרכבים ההיברידיים עלו למרות הירידה ברווח?
הביקוש לרכבים היברידיים גדל ב-13% בארה"ב, בגלל מחירים נגישים יותר מרכבים חשמליים טהורים. דגמים כמו סנטה פה תרמו למכירות שיא, אך המכסים על יבוא מקוריאה שחקו את הרווחיות, והובילו לנטל כספי כולל של 4.1 טריליון וון.
