המספר היומי - 150% עלתה בורסת דובאי מהשפל של 2020. מה קורה בה עכשיו?
מתחילת השנה עלה מדד הדגל, DFM General, ב-12%. בעקבות ההסלמה נסגרה בורסת דובאי ליומיים, כמו גם בורסות אבו דאבי וכווית. הנסיכות שכלכלתה מבוססת בעיקר על תיירות, נדל"ן ושירותים פיננסיים, ולא על נפט, בנתה מותג שמבוסס על יציבות, וכעת הוא עומד למבחן ככל שההסלמה נמשכת
בורסת דובאי פתחה את 2026 בתנופה, עם עלייה של כ-12% מתחילת השנה על רקע זרימה של הון זר, הנפקות חדשות וסביבת ריבית נוחה יחסית. מאז השפל שנרשם ב-2020 בעיצומה של מגיפת הקורונה, טיפס מדד הדגל של הבורסה, DFM General Index, הכולל את מרבית החברות הגדולות והסחירות באמירויות, ביותר מ-150.
אלא שבעקבות המערכה החדשה בין ישראל וארה"ב לאיראן והפגיעות בתשתיות באיחוד האמירויות, נסגרה בורסת דובאי למסחר בימים שני ושלישי לאחר שביום ראשון לא מתקיים בה מסחר. גם בורסת אבו דאבי נסגרה במקביל, וכווית הודיעה על השעיית מסחר עד להודעה חדשה.
כלכלה שלא מבוססת על נפט
מעבר לנזק הישיר בדמות פגיעת כטב"ם איראני במלון בדובאי, נראה שהאירוע פוגע בלב המותג שדובאי בנתה לאורך עשרות שנים - יציבות. זאת לא עוד עיר במפרץ שמציעה מגדלים נוצצים וקניונים עצומים, אלא מעין עוגן אזורי שמקרין ביטחון, סדר וודאות עסקית. אם יש משהו שהמשקיעים, החברות הרב לאומיות וההון הפרטי קנו בדובאי, זה את התחושה ששם הכל עובד, והסיכונים נמוכים יחסית לאזור.
דובאי השקיעה סכומי עתק ומשאבים מדינתיים בבניית תדמית של אי של שקט בתוך סביבה גיאו פוליטית מורכבת. בעוד שכנותיה התמודדו עם אי יציבות פוליטית, מתיחות ביטחונית או תלות חריפה בנפט, דובאי ניסתה למצב את עצמה אחרת.
- אביטל כהן חותמת על עסקת ענק עם הילטון העולמית
- אחרי הפסקה של שנתיים: Emirates נערכת לחידוש הטיסות לישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הטרנספורמציה של דובאי מנמל דיג ופנינים צנוע למרכז פיננסי בינלאומי הייתה פרויקט של עשרות שנים. הקמת חברת התעופה אמירייטס ב-1985 פתחה אותה לעולם והפכה אותה לצומת תחבורה עולמי. פתיחת מלון בורג' אל ערב ב-1999 סימנה לעולם שמדובר ביעד יוקרה עם אמביציה גלובלית. בתחילת שנות ה-2000 נחקקו חוקים שאפשרו לראשונה לזרים להחזיק בנדל"ן בעיר, וזה שינה את כללי המשחק.
במקביל, הוקמו אזורי סחר חופשי עם רגולציה נוחה, הונהג משטר מס אטרקטיבי, והושם דגש על מערכת משפטית עסקית יחסית ברורה. בד בבד, השלטון הקפיד לשדר שליטה מלאה במתרחש. זה לא מקרי שחברות טכנולוגיה, בנקים, קרנות השקעה וגופי מדיה בחרו לרכז פעילות אזורית בדובאי. מבחינתם, זאת הייתה פלטפורמה יציבה לפעול ממנה למזרח התיכון, אפריקה ואסיה.
יציבות כמודל כלכלי
היציבות בדובאי היא לא רק עניין תדמיתי. היא חלק מהמודל הכלכלי. העיר כמעט ולא נשענת על נפט, בניגוד לאמירויות אחרות. הכלכלה מבוססת על תעופה, תיירות, נדל"ן, שירותים פיננסיים ולוגיסטיקה ועל אמון של משקיעים, תאגידים ותיירים.
- טארגט עוקפת את התחזיות ברווח - המניה עולה בטרום מסחר
- תשואות האג"ח מזנקות ברקע ההסלמה במזרח התיכון
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הרוויחו מיליונים מהימור על חיסול חמינאי - וושינגטון קוראת...
כאשר נוצר סדק בתחושת הוודאות הזאת, גם אם הנזק הפיזי מוגבל, ההשפעה יכולה להיות רחבה יותר. ככל שההסלמה וחוסר השקט יתמשכו, ויתעורר ספק לגבי היכולת של הרשויות לשמור על אותה רמת ביטחון ושליטה, זה כבר יהיה סיפור אחר.
מי נסחר במדד הדגל?
בין החברות הבולטות הנכללות במדד DFM General נמצאת אמאר פרופרטיס, ששווייה נע סביב כ-149 מיליארד דירהם, שהם כ-40 מיליארד דולר. לצידה נסחרות אמירייטס NBD, דובאי איסלאמיק בנק, חברות ביטוח והשקעות נוספות.
המשקל הגבוה של נדל"ן ופיננסים מסביר את התנודתיות של המדד. כאשר שוק הנדל"ן פורח ויש זרימת הון, המדד מטפס בחדות. אבל כאשר הסנטימנט משתנה, התגובה מהירה. זאת דינמיקה שמאפיינת שווקים אזוריים שבהם מספר מצומצם יחסית של מניות מרכזיות קובע את הכיוון.
איך אפשר להשקיע בבורסת דובאי?
המסחר בבורסת דובאי מתקיים בימים שני עד שישי בשעות הבוקר והצהריים לפי שעון מקומי, כאשר יום ראשון אינו יום מסחר.
החשיפה לשוק אפשרית דרך פתיחת חשבון אצל ברוקר בינלאומי המאפשר גישה לשוקי המפרץ וקבלת מספר משקיע מקומי. במקביל ניתן להשקיע דרך קרנות סל בינלאומיות שמשקיעות באיחוד האמירויות או במדדי המפרץ.
לישראלים קיימת אפשרות עקרונית לפעול בשוק הזה מאז חידוש היחסים בין המדינות במסגרת הסכמי אברהם, לרבות דרך גופים פיננסיים זרים. עם זאת, מדובר בשוק קטן יחסית לשווקים בארה"ב או באירופה, והוא מושפע במידה גבוהה מהתפתחויות אזוריות.
