ג'ים צ'אנוסהשורטיסט שיוצא נגד מיקרוסטרטג'י: "מניה שאין לה הצדקת פרמייה על הביטקוין"
ג'ים צ'אנוס, מהמשקיעים הבולטים בוול סטריט, מהמר נגד מיקרוסטרטג'י וטוען שהחברה אינה מציעה ערך מוסף מעבר להחזקות הביטקוין שלה - בזמן שתומכי החברה טוענים שהיא מנצלת את יתרון הגודל והמינוף ביעילות שאין לאף מתחרה
ג'ים צ'אנוס, אחד ממשקיעי השורט המפורסמים בוול סטריט, חוזר לכותרות - הפעם עם מתקפה חזיתית על חברת מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -2.01% (או כפי שהיא מכונה היום בקצרה "Strategy"), שידועה בהחזקות הביטקוין האדירות שלה.
צ'אנוס טוען שהפרמיה שבה נסחרת מניית החברה - פי 1.9 מהשווי הנקי של אחזקות הביטקוין שלה - פשוט לא מוצדקת, ומעמיד מולה פוזיציית שורט אקטיבית. "אין שום ערך מוסף שמצדיק פרמיה כזו", טען, והוסיף כי מודל ההחזקה של Strategy הפך לתבנית שאומצה על ידי עשרות חברות אחרות,
מה שמוחק את היתרון היחסי שלה.
מול צ'אנוס, בעימות שפורסם בפודקאסט "We Study Billionaires", עמד פייר רושארד, מנכ"ל חברת Bitcoin Bond Company ואחד ממובילי הקו השורי כלפי מטבעות קריפטו. רושארד טען כי הפרמיה אכן משתנה בהתאם לתחושות השוק,
אך לדבריו Strategy ראויה לפרמיה קבועה - בין היתר בזכות היתרון הראשוני שיצרה לעצמה, הגודל האדיר של אחזקות הביטקוין שלה (יותר מ־600 אלף מטבעות, פי עשרה מכל מתחרה אחר), והיכולת למנף את עצמה בצורה יעילה יותר מכל שחקן אחר בשוק.
הוא הסביר
כי מיקרוסטרטג'י גייסה כ־9 מיליארד דולר כדי לרכוש ביטקוין, בעיקר דרך אג"ח להמרה – מה שאפשר לה להימנע מדילול משמעותי של בעלי המניות. מעבר לכך, הוא טוען כי Strategy מספקת חשיפה ייחודית לתנודתיות החיובית של הביטקוין - במילים אחרות, מדובר במעין "אופציית קול על
ביטקוין", ושוק הסוחרים מוכן לשלם על האפשרות הזו.
צ'אנוס, לעומתו, טוען כי הוא עצמו יכול להיחשף לביטקוין עם מינוף, וללא צורך "לשלם פעמיים מס". לדבריו, אין סיבה לשלם פרמיה על חברה שמבצעת פעולה שכל קרן או משקיע יכולים לבצע בעצמם, ובוודאי
לא בעידן שבו קיימות למעלה מ־140 חברות עם מודל דומה. לדבריו, הסבריו של מייקל סיילור, מנכ"ל החברה - על מבנה החוב והאופציות ההמרה הם "שטויות פיננסיות", שמעידות על חוסר הבנה בסיסי.
- משקיעים ב-S&P 500? ייתכן שבקרוב החשיפה שלכם לביטקוין תגדל
- מנצלת את הירידות: סטרטג׳י קונה עוד ביטקוין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, רושארד טוען כי ככל שיותר משקיעים נכנסים למרחב
הקריפטו, ובעיקר לאור תמיכה צפויה מממשל טראמפ ביוזמות לקידום אימוץ קריפטו, Strategy עשויה לשמר ואף להגדיל את הפרמיה שלה. הוא גם טוען כי עבור מי שרואים חולשה בדולר, רכישת ביטקוין ממונפת כמוה כעמדה שורט על המטבע האמריקאי - מה שמוסיף למשיכה של המניה.
בשלב זה, ההתנגשות בין שתי הגישות נותרת פתוחה, האם מיקרוסטרטג'י היא פשוט "ארנק ממונף עם סמל בורסאי", או שמדובר בכלי השקעה ייחודי שמצדיק פרמיה? השוק בינתיים ממשיך לשלם - אבל צ'אנוס מהמר שלא לאורך זמן.
- 7.אנונימי 17/07/2025 18:02הגב לתגובה זואפשר פשוט אינדקס על ביטקוין בהרבה פחות מחיר הם בקרוב יתרסקו בחצי לשווי שלהם ביטקוין
- 6.אנונימי 17/07/2025 14:41הגב לתגובה זואל תתפתו! אין כסף קל!
- 5.אנונימי 17/07/2025 06:22הגב לתגובה זולא כל אחד יכול למנף בעצמו כמו שסיילור עושה זה ממש לא נכון.סטרטגי במודל המינוף שלה קונה הרבה יותר ביטקוין מול כמות המניות שהיא מדללת ולכן היא צוברת ביטקוין בכמויות ומגדילה את שוויה בקצב מהיר יותר מעליית מחירי הביטקוין.
- 4.סיילור גאון 16/07/2025 21:23הגב לתגובה זוומשכנע דבילים שזה זול . אה כן יש מינוף 10% .
- 3.משקיע ותיק 16/07/2025 20:58הגב לתגובה זוהמשקיע פותח פוזיציית לונג ביטקוין ושורט סטרטגי. זה לא שורט רגיל.הוא בונה על צמצום הפרמיה.
- 2.חחחחח.... שיהיה לו בהצלחה! (ל"ת)עידו 16/07/2025 19:39הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 16/07/2025 19:01הגב לתגובה זווכמו שהופיע פה ככה הוא יעלם אל האופק.
זהב וכסףהזהב נופל ב-5%, הכסף צונח ב-7% - מה הסיבה?
אחרי שבועות של עליות שהביאו את הזהב והכסף לשיאים חדשים, שתי המתכות קרסו בפתאומיות על רקע התחזקות הדולר, ציפיות להסכם סחר בין סין לארה״ב וירידה עונתית בביקוש מהודו. התנודתיות מזנקת, ובוול-סטריט מזהירים שהתיקון עלול להעמיק
מחירי הזהב והכסף קורסים ותופסים את השווקים בהפתעה. הזהב רשם את הנפילה הגדולה ביותר שלו מזה 12 שנים, בעוד הכסף ספג את המכה הקשה ביותר מאז פברואר 2021. הקריסה הגיעה אחרי שבועות של עליות שהביאו את שתי המתכות לשיאים חדשים, ומשקיעים שקנו ברמות השיא מוצאים את עצמם עם הפסדים כבדים.
מחיר הזהב נופל ב-5% לשפל של 4,141 דולר לאונקיה, צניחה שמחקה שבועות של רווחים ביום מסחר יחיד. הכסף ספג מכה אפילו יותר קשה וצלל ב-7% ל-47.91 דולר לאונקיה. הקריסה לא התרחשה במקרה. שילוב של גורמים טכניים, כלכליים ופוליטיים הוביל למכירות המוניות שהתפשטו במהירות ברחבי השווקים העולמיים. התנודתיות זינקה באופן שתפס את רוב הסוחרים המנוסים בהפתעה. מה שהתחיל כתיקון קל הפך במהירות לגל מכירות שהזין את עצמו.
הגורמים לנפילות
אחד הגורמים המרכזיים היה ההתחזקות בדולר. כשהדולר מתחזק מול מטבעות אחרים, המתכות היקרות הופכות יקרות יותר למשקיעים שמחזיקים יורו, ין יפני או מטבעות מקומיים אחרים. זה מפחית את הביקוש העולמי
ויוצר לחץ מכירות שמתפשט מאזור לאזור. הפעם ההתחזקות הייתה חדה במיוחד, מה שהגביר את ההשפעה השלילית על המתכות.
הסיבה השנייה והחשובה באותה מידה היא שהשווקים מריחים הקלה אמיתית במלחמת הסחר הממושכת בין אמריקה לסין. דיווחים אופטימיים על התקדמות משמעותית במשא ומתן בין הנשיאים טראמפ ושי ג'ינפינג, עם פגישה מתוכננת לשבוע הבא, הפחיתו באופן ניכר את הביקוש למקלט בטוח. כשהמשקיעים פחות חוששים מאי-יציבות גלובלית, מהפרעות לסחר העולמי ומהסלמה במתיחות הגיאופוליטית, הם הרבה פחות זקוקים לזהב כביטוח נגד סיכונים.
- שרודרס לביזפורטל: “הזהב הוא פוליסת הביטוח של המשקיע; 5,000 דולר לאונקיה זה תרחיש אפשרי”
- הזהב מזנק - בוול-סטריט צופים 5,000 דולר לאונקיה עד סוף 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וול סטריט השוק האמריקאינטפליקס נופלת 8.5%, טקסס אינסטרומנטס 7%, גוגל מוסיפה 1.3% - ירידות במדדים
נטפליקס מושכת את וול סטריט ללמטה אחרי דוחות מאכזבים שפורסמו אחרי הנעילה אמש יום בלבד אחרי שהדאו חצה שיא היסטורי בזכות ענקית המשקאות; טראמפ הוסיף שמן למדורה עם ציוץ על הפגישה עם שי "אולי זה לא יקרה"; המשקיעים ממתינים לראות אם התוצאות של טסלה יצליחו לשנות את הכיוון
וול סטריט נפתחה בירידות קלות, לאחר שיא חדש
בדאו ג'ונס אתמול. הדאו יורד כ-0.1%, ה-S&P יציב ואילו הנאסד"ק גם הוא יורד 0.1%. אתמול המסחר ננעל במגמה מעורבת, ה-S&P 500, שרשם את רצף העליות החד ביותר מאז יוני, סיים ללא שינוי, הנאסד״ק ירד ב-0.2% והדאו עלה ב-0.5%, כאשר המשקיעים בחנו את דבריו של נשיא ארה״ב דונלד
טראמפ, שאמר כי הוא מצפה לעסקה טובה עם נשיא סין שי ג'ינפינג, אך ייתכן שהפגישה המתוכננת החודש תידחה. המשקיעים מעכלים רצף של דוחות שממשיכים לזרום, וזה מגיע לצד אי-ודאות סביב המפגש בין טראמפ לשי - מפגש שטראמפ בעצמו כבר סקפטי לגביו ורמז כי ייתכן שלא יתקיים, מה
שמחזיר לשוק את החשש מהתלקחות מחודשת במתיחות בין שתי המעצמות לגבי המכסים.
העליות שנרשמו אתמול הגיעו על ידי תוצאות חזקות של קוקה-קולה, שהצליחו לדחוף את הדאו ג'ונס לשיא של למעלה מ-47 אלף נקודות מבחינה תוך-יומית לפני שחתם את היום קצת מתחת לרמה הזו בשיא כל הזמנים. במקביל, מניות הטכנולוגיה שהיו אחראיות בחודשים האחרונים על רוב העליות - איבדו קצת מומנטום ופגעו בתוצאות של מדדי הדגל.
בחזית הסחורות, חוזים עתידיים על זהב וכסף רשמו את הירידה היומית החדה ביותר מזה שנים וגם היום הזהב יורד 1.6% והכסף 0.6%.
אנליסטים מסבירים שמדובר בעיקר במימושי רווחים לאחר גל עליות ממושך, ולא בהכרח בתחילתו של תיקון עמוק. "המכירה הפתאומית במתכות היקרות תפסה את הכותרות, אך לא היה טריגר חד-משמעי לירידות, ולא נרשמו תנועות חריגות בנכסים אחרים," ציין הנרי אלן מהדויטשה בנק. לאחר הצניחה במחיר הזהב אתמול, השוק נרגע במעט. לפי פול דונובן מ-UBS, גורמים כמו רכישות של בנקים מרכזיים, ציפיות לירידת ריבית בארה"ב והיחלשות הדולר ממשיכים לספק תמיכה מסוימת למחיר המתכת.
עונת הדוחות של הרבעון השלישי ממשיכה בקצב מהיר, יותר מ-75% מהחברות במדד S&P 500 שהגישו עד עכשיו את התוצאות עקפו את תחזיות האנליסטים. לכן בינתיים, יש עדיין עוד סיכויים להמשך בראלי, במיוחד אם ענקיות הטק ימשיכו להוכיח שההייפ סביב הבינה המלאכותית עדיין מוביל לצמיחה אמיתית וריאלית ולא סתם עסקאות סיבוביות.
- ביונד-מיט טסה ב-150%, ג׳נרל מוטורס קפצה ב-15%; נעילה מעורבת בוול-סטריט
- ג׳נרל מוטורס נהנית מהמכסים - מכה את הציפיות ומשדרגת תחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדו"ח הצפוי ביום שישי של מדד המחירים לצרכן (ה-CPI) לחודש ספטמבר צפוי להוסיף נדבך חשוב לתמונת המאקרו-כלכלית במיוחד בזמן שהממשל מושבת, זה פרסום משמעותי בגלל שרוב נתוני המאקרו הוקפאו. הנתון יתן לפד' מידע עדכני לקראת החלטת הריבית הקרובה בסוף אוקטובר,
כאשר בשוק ההון גוברת ההערכה שהפד' יבחר להפחית את הריבית ברבע אחוז נוסף, עם סיכוי גבוה להפחתה נוספת גם בדצמבר.
