אחרי האכזבה ברבעון הקודם, מה יהיה בדוחות מאנדיי היום?
מאנדיי היכתה את הצפי בדוחות הקודמים אבל המניה נפלה כי המשקיעים ציפו ליותר; מאז המניה מעט התאוששה אבל הציפיות ממנה עדיין גבוהות - למה לצפות בדוחות היום?
מאנדיי monday.com -1.63% תדווח היום על התוצאות שלה לרבעון הרביעי של 2024 ולשנה כולה. נתחיל עם המספרים - האנליסטים צופים שמאנדיי תדווח על הכנסות של 261.3 מיליון דולר ברבעון ורווח של 79 סנט למניה. בשנה כולה ההכנסות של מאנדיי צפויות לעמוד על 965.6 מיליון דולר, והרווח על 3.2 דולר למניה. מספרים כאלה יציגו צמיחה של 29% בהכנסות ברבעון לעומת רבעון מקביל ושל 32% לשנה כולה לעומת 2023.
אלה מספרים שמייצגים צמיחה יפה, אבל הצפי ממאנדיי הוא גבוה יותר, המשקיעים מצפים ממאנדיי לא רק לעקוף את הצפי אלא להכות אותו וזו הסיבה שהמניה שלה ירדה אחרי הדוחות הקודמים. בוול סטריט יש משחק שנקרא "ניהול רווחים", כתבנו עליו בהקשר של מאנדיי שמחליטה לא להשתתף בו. החברות בוול סטריט יודעות שהמשקיעים מסתכלים על תחזיות האנליסטים ולכן הן לפעמים מעדיפות "להזיז" רווחים מרבעון אחד לרבעון אחר או לא לתת תחזיות מקסימליות כדי שזה ייראה טוב בעיניי המשקיעים. תחזית ההכנסות של האנליסטים לשנה של 965.6 מילייון דולר גבוהה מהתחזית של מאנדיי עצמה, שצופה הכנסות של עד 961 מיליון דולר. מאנדיי לא עושה את זה, זה עלה לה כאמור בירידות במניה בדוחות הקודמים אבל זה לא הדבר הנכון לעשות: "זה יכול לקחת אותך לתהומות. אנחנו משתדלים כל רבעון לקחת את ההנחות והערכות שאנחנו מכירים באותה נקודת זמן ולתת תחזית שאנחנו יכולים לעמוד בה", אמר לנו סמנכ"ל הכספים אלירן גלזר בשיחה אז.
ניהול רווחים יכול להיעשות במגוון דרכים. אפשר להציע הנחות גדולות לפני סוף הרבעון כדי לנפח את המכירות, אפשר להפריש פחות לחובות מסופקים, לשנות את ייחוס המכירות של חבילות - יש הרבה דרכים שיכולים לגרום למספרים להיראות טוב יותר ולרצות את המשקיעים, אבל מאנדיי לא משחקת את המשחק הזה, בטווח הקצר זה אולי גורר ירידות במניה, המשקיעים והאנליסטים יענישו אותה כי היא לא "משחקת את המשחק" אבל זו הדרך הנכונה להתנהל.
הישראלית השישית בגודלה בוול סטריט
מאנדיי היא החברה הישראלית השישית בגודלה בוול סטריט עם שווי שוק של 12.88 מיליארד דולר. מעליה מובילאיי, אלביט, סייבר ארק, טבע וצ'ק פוינט. מאנדיי מפתחת מערכת משימות שמחברת בין העובדים בארגון ומאפשרת להעביר הודעות, משימות, לעבוד על פרויקטים משותפים בין מחלקות ועוד. המוצר התרחב גם למוצרים ייעודים ל-CRM, ולמחלקות שונות בארגון. הפלטפורמה של מאנדיי מאפשרת לארגונים לנהל ולהתנהל מול ועם העובדים וגורמים חיצוניים באופן ידידותי, נוח ופרקטי. היא מרכזת את המשימות של כל המחלקות השונות בארגון, משימות מול גופים חיצוניים, יעדים, לו"ז, תיאומים ושיתופים בן העובדים ומאפשרת ניטור נוח ויעיל של הכל במבט מלמעלה, ויש לזה ערך גדול מאוד בעיני הלקוחות של מאנדיי שממשיכים לזרום אליה.
- מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר
- המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית מאנדיי עלתה ב-18% בשנה האחרונה. למרות ה"אכזבה" בדוחות הקודמים הסנטימנט סביבה חיובי כמו הסנטימנט סביב חברות אחרות בתחום שלה - Atlassian Atlassian -1.75% למשל, חברת ענק בתחום ה-Productivity Software בו פועלת גם מאנדיי, דיווחה על צמיחה של 21.4% בהכנסות ברבעון הרביעי של 2024, והמניה שלה זינקה ב-50% בשנה האחרונה לשווי של 82.3 מיליארד דולר. מאנדיי בהשוואה אליה היא חברה קטנה, אבל כאמור הסנטימנט סביב המניות בתחום חיובי, בחודש האחרון המניות האלה עלו בממוצע ב-9.3%, מאנדיי בתקופה הזו עלתה ב-15%.
הצמיחה מאטה, המשקיעים חוששים
מאנדיי היא אחת מהחברות הצומחות בוול סטריט, אבל לצד האכזבה מהמספרים בדוחות הקודמים הייתה גם אכזבה מסוימת מהתחזית, וחשש שהצמיחה מאטה. החברה ציינה כי היא צופה שהרווח התפעולי ברבעון הרביעי יהיה ברמה של הרווח התפעולי ברבעון השלישי, בין 29 ל-31 מיליון דולר, בעוד ההכנסות יעלו ל-260 עד 262 מיליון דולר, לעומת 251 מיליון ברבעון השלישי. כלומר הרווחיות נשחקת, והצמיחה מעט מאטה.
זה עניין משמעותי, מאנדיי עדיין נתפסת כחברת צמיחה והמכפיל שלה בהתאם, היא נסחרת במכפיל 72 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. זה גבוה יותר למשל מהמכפיל של וויקס, שנסחרת לפי שווי דומה (11.9 מיליארד דולר) אבל במכפיל של 29 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה. אגב, Atlassian למשל שציינו מקודם נסחרת גם כן במכפיל עתידי 72, זהה למאנדיי, והיא צומחת בקצב מעט נמוך ממאנדיי.
פלנטיר אלכס קארפפלנטיר נופלת ב-9% - מה עשויה להיות הסיבה?
המניה צונחת חמישה ימים ברציפות ומובילה את הירידות במדד S&P 500 בעוד משקיעים מוכרים אחרי עלייה של 409% בשנה האחרונה
מניית פלנטיר טכנולוגיות Palantir -9.35% צונחת כבר חמישה ימי מסחר ברציפות, והיום (שלישי) היא מובילה את הירידות במדד S&P 500 עם נפילה של 8.8%. המניה, שעלתה 409% בשנה האחרונה, נסחרת כעת במכפיל של 214 פעמים הרווחים הצפויים, לעומת 22 פעמים בממוצע מדד S&P 500. זהו מכפיל שמתאים יותר לסטארט-אפ בשלבים ראשונים מאשר לחברה בוגרה עם הכנסות של מיליארדי דולרים.
אין גורם ברור לנפילה הנוכחית, אבל ההסבר הפשוט ביותר הוא לקיחת רווחים אחרי עלייה מטורפת. משקיעים שקנו את המניה לפני שנה ורואים עליית ערך של מעל 400% מתחילים לשאול את עצמם אם לא הגיע הזמן לממש. הערכת השווי של החברה מבוססת על ציפיות עתידיות שקשה לעמוד בהן. המניה נסחרת במכפיל של 90 פעמים המכירות, מה שהופך אותה לאחת החברות היקרות ביותר בשוק האמריקאי.
פלנטיר לעומת OpenAI
חברת המחקר Citron פרסמה דוח קשה נגד פלנטיר, שבו היא משווה אותה ל-OpenAI ומגיעה למסקנה שפלנטיר יקרה גם במחיר של 40 דולר למניה. לפי החישובים שלהם, גם אם פלנטיר תסחר במכפיל זהה ל-OpenAI, המניה צריכה להיות שווה 40 דולר ולא 160. ההשוואה ל-OpenAI חושפת את הבעיה המרכזית בפלנטיר. OpenAI מייצרת הכנסות של כמעט 30 מיליארד דולר ב-2026 לעומת 5.6 מיליארד דולר של פלנטיר. גם במכפיל זהה, פלנטיר שווה הרבה פחות.
אבל יש בעיה עמוקה יותר: פלנטיר לא צריכה להיסחר במכפיל זהה ל-OpenAI. השתיים הן חברות שונות לחלוטין עם מודלים עסקיים שונים. OpenAI פועלת במודל מנוי גלובלי עם מיליוני משתמשים, בעוד פלנטיר תלויה בחוזים ממשלתיים גדולים ואטיים.
- השורטיסט שהולך נגד המניה החמה ביותר בוול סטריט
- פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק היעד של OpenAI נמדד בטריליוני דולרים - כל צרכן, עסק ומפתח בעולם יכול להשתמש בשירותיה. שוק היעד של פלנטיר מוגבל לחוזי ביטחון וארגונים גדולים שצומחים לאט ומתמודדים עם ענקיות כמו מיקרוסופט. OpenAI יוצרת מה שנקרא "גלגל תנופה" - כל משתמש חדש משפר את המודלים, מחזק את המוצר ומרחיב את התעלה התחרותית. זה בדיוק מה שגוגל עשתה בזמנו. פלנטיר לא יוצרת אפקט כזה - לקוח אחד לא משפר את הפלטפורמה עבור הבא.
שוק שבדרך לרוויה
מחאה נגד מיקרוסופט. קרדיט: רשתות חברתיותעובדי מיקרוסופט בהפגנה פרו פלסטינאית - להפסיק את הקשר בין מיקרוסופט ל-8200
קבוצה של עשרות עובדים ועובדים לשעבר מפגינה נגד מטה החברה ברדמונד, וושינגטון, בדרישה לנתק את הקשרים העסקיים עם ממשלת ישראל וצה"ל; לטענתם, שירותי הענן של מייקרוסופט, אזור (Azure), מובילים להפרה של זכויות אדם
כ־40 עובדים ועובדים לשעבר של מיקרוסופט Microsoft Corp -1.42% , רובם פעילים בקבוצת No Azure for Apartheid, מפגינים במטה החברה ברדמונד, וושינגטון, בדרישה שהחברה תפסיק את שיתופי הפעולה עם ישראל, בעיקר בכל הקשור לאספקת שירותי ענן לממשלה ולצבא. ההפגנה התקיימה בצל פרסומים של הגארדיאן בשיתוף עם המגזין הישראלי-פלסטיני "+972" והאתר הישראלי "שיחה מקומית", שלפיו יחידת 8200 של צה"ל השתמשה בשרתי אזור (Azure) כדי לאחסן את שיחות הטלפון שנקלטו מאזרחים פלסטינים בגדה וברצועה וכך סייע בגיבוש רשימת מטרות.
המפגינים הקימו מתחם אוהלים זמני, קראו לו “האזור המשוחרר” והציבו שלטים בנוסח "לא משתפים פעולה עם רצח עם" ו"כיכר הילדים הפלסטינים השהידים". דוכן תקשורת מאולתר הוקדש לזכרו של אנס א־שריף, עיתונאי אל־ג'זירה שהשתייך לגדודי עז א-דין אל-קסאם ונוטרל בהפצצה בעזה בשבוע שלפני המחאה. אחד המארגנים, חוסאם נסר, עובד לשעבר בחברה, פנה אל "חבריו ועמיתיו", והצהיר "אנחנו כאן בגלל 22 חודשים של רצח עם, ישראל בחסות מיקרוסופט, הורגת ופוגעת בילדים פלסטינים מדי שעה. מיקרוסופט מזינה את המכונה הצבאית הישראלית שמבצעת טבח". לאחר שעה בלבד, כשמשטרת רדמונד הזהירה ממעצרים בעקבות השגת גבול, פירקו המפגינים את האוהלים ועברו למדרכה ציבורית סמוכה.
בהנהלת מיקרוסופט טוענים כי עד כה "לא נמצאה ראיה לכך שטכנולוגיות Azure או AI שלנו שימשו לפגיעה מכוונת באזרחים". במקביל, הדגישה כי מיקרוסופט אוסרת בחוזים על שימוש בטכנולוגיה שלה להפרות זכויות אדם, אך הודתה כי אין לה שליטה מלאה על פריסות טכנולוגיה באתרי לקוח פרטיים. בפוסט בבלוג שלה שהתפרסם בחודש מאי, טענה החברה כי לא נמצא כל שימוש לרעה בשירותי אזור, אך בעקבות הלחץ הציבורי והפנימי, הודיעה החברה שתיפתח בחקירה רשמית שתבחן את אופן השימוש בפלטפורמות הענן של החברה, עם התחייבות לפרסם את מסקנותיה.
לחץ בלתי פוסק
ההפגנה הנוכחית אינה אירוע מבודד. בחודש שעבר פעלה המחאה מול ביתה של בכירה במיקרוסופט ושפכו צבע אדום בכניסה לביתה. באפריל, מיקרוסופט פיטרה
שני עובדים שהפריעו לאירוע חגיגות ה־50 של החברה במחאה על שיתוף הפעולה שלה עם צה"ל באספקת טכנולוגיות בינה מלאכותית. החברה האשימה אחד מהם בהתנהגות בלתי הולמת שנועדה "לזכות בפרסום ולגרום להפרעה מרבית". בין המשתתפים באירוע היו מייסד החברה ביל גייטס והמנכ"ל לשעבר
סטיב באלמר.
- נייס צנחה ב-13%, אלוט איבדה 9%; המדדים סיימו סביב ה-0
- אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במאי, הופסק נאומו של המנכ"ל, סאטיה נאדלה, באירוע החברה לציון 50 שנה,לאחר שעובד בשם ג'ו לופז קרא לעברו: "איך אתה מסביר שמיקרוסופט הורגת פלסטינים?". הפעילים טוענים כי למרות שגם לופז פוטר, הם אינם נרתעים, “גם אם זה לא ישפיע מיידית על ההנהלה, אנחנו כאן כדי לפתוח שיח עם שאר העובדים”, אמר אחד המשתתפים. “רבים עוד לא יודעים במה הם מעורבים. זה עניין של מודעות”.
