אחרי האכזבה ברבעון הקודם, מה יהיה בדוחות מאנדיי היום?
מאנדיי היכתה את הצפי בדוחות הקודמים אבל המניה נפלה כי המשקיעים ציפו ליותר; מאז המניה מעט התאוששה אבל הציפיות ממנה עדיין גבוהות - למה לצפות בדוחות היום?
מאנדיי monday.com 2.92% תדווח היום על התוצאות שלה לרבעון הרביעי של 2024 ולשנה כולה. נתחיל עם המספרים - האנליסטים צופים שמאנדיי תדווח על הכנסות של 261.3 מיליון דולר ברבעון ורווח של 79 סנט למניה. בשנה כולה ההכנסות של מאנדיי צפויות לעמוד על 965.6 מיליון דולר, והרווח על 3.2 דולר למניה. מספרים כאלה יציגו צמיחה של 29% בהכנסות ברבעון לעומת רבעון מקביל ושל 32% לשנה כולה לעומת 2023.
אלה מספרים שמייצגים צמיחה יפה, אבל הצפי ממאנדיי הוא גבוה יותר, המשקיעים מצפים ממאנדיי לא רק לעקוף את הצפי אלא להכות אותו וזו הסיבה שהמניה שלה ירדה אחרי הדוחות הקודמים. בוול סטריט יש משחק שנקרא "ניהול רווחים", כתבנו עליו בהקשר של מאנדיי שמחליטה לא להשתתף בו. החברות בוול סטריט יודעות שהמשקיעים מסתכלים על תחזיות האנליסטים ולכן הן לפעמים מעדיפות "להזיז" רווחים מרבעון אחד לרבעון אחר או לא לתת תחזיות מקסימליות כדי שזה ייראה טוב בעיניי המשקיעים. תחזית ההכנסות של האנליסטים לשנה של 965.6 מילייון דולר גבוהה מהתחזית של מאנדיי עצמה, שצופה הכנסות של עד 961 מיליון דולר. מאנדיי לא עושה את זה, זה עלה לה כאמור בירידות במניה בדוחות הקודמים אבל זה לא הדבר הנכון לעשות: "זה יכול לקחת אותך לתהומות. אנחנו משתדלים כל רבעון לקחת את ההנחות והערכות שאנחנו מכירים באותה נקודת זמן ולתת תחזית שאנחנו יכולים לעמוד בה", אמר לנו סמנכ"ל הכספים אלירן גלזר בשיחה אז.
ניהול רווחים יכול להיעשות במגוון דרכים. אפשר להציע הנחות גדולות לפני סוף הרבעון כדי לנפח את המכירות, אפשר להפריש פחות לחובות מסופקים, לשנות את ייחוס המכירות של חבילות - יש הרבה דרכים שיכולים לגרום למספרים להיראות טוב יותר ולרצות את המשקיעים, אבל מאנדיי לא משחקת את המשחק הזה, בטווח הקצר זה אולי גורר ירידות במניה, המשקיעים והאנליסטים יענישו אותה כי היא לא "משחקת את המשחק" אבל זו הדרך הנכונה להתנהל.
הישראלית השישית בגודלה בוול סטריט
מאנדיי היא החברה הישראלית השישית בגודלה בוול סטריט עם שווי שוק של 12.88 מיליארד דולר. מעליה מובילאיי, אלביט, סייבר ארק, טבע וצ'ק פוינט. מאנדיי מפתחת מערכת משימות שמחברת בין העובדים בארגון ומאפשרת להעביר הודעות, משימות, לעבוד על פרויקטים משותפים בין מחלקות ועוד. המוצר התרחב גם למוצרים ייעודים ל-CRM, ולמחלקות שונות בארגון. הפלטפורמה של מאנדיי מאפשרת לארגונים לנהל ולהתנהל מול ועם העובדים וגורמים חיצוניים באופן ידידותי, נוח ופרקטי. היא מרכזת את המשימות של כל המחלקות השונות בארגון, משימות מול גופים חיצוניים, יעדים, לו"ז, תיאומים ושיתופים בן העובדים ומאפשרת ניטור נוח ויעיל של הכל במבט מלמעלה, ויש לזה ערך גדול מאוד בעיני הלקוחות של מאנדיי שממשיכים לזרום אליה.
- מאנדיי משיקה: סוכני AI חדשים ומוצר לניהול קמפיינים כחלק מ-CRM
- מאנדיי גייסה 10 מיליון דולר לבלוקס הישראלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית מאנדיי עלתה ב-18% בשנה האחרונה. למרות ה"אכזבה" בדוחות הקודמים הסנטימנט סביבה חיובי כמו הסנטימנט סביב חברות אחרות בתחום שלה - Atlassian Atlassian -0.4% למשל, חברת ענק בתחום ה-Productivity Software בו פועלת גם מאנדיי, דיווחה על צמיחה של 21.4% בהכנסות ברבעון הרביעי של 2024, והמניה שלה זינקה ב-50% בשנה האחרונה לשווי של 82.3 מיליארד דולר. מאנדיי בהשוואה אליה היא חברה קטנה, אבל כאמור הסנטימנט סביב המניות בתחום חיובי, בחודש האחרון המניות האלה עלו בממוצע ב-9.3%, מאנדיי בתקופה הזו עלתה ב-15%.
הצמיחה מאטה, המשקיעים חוששים
מאנדיי היא אחת מהחברות הצומחות בוול סטריט, אבל לצד האכזבה מהמספרים בדוחות הקודמים הייתה גם אכזבה מסוימת מהתחזית, וחשש שהצמיחה מאטה. החברה ציינה כי היא צופה שהרווח התפעולי ברבעון הרביעי יהיה ברמה של הרווח התפעולי ברבעון השלישי, בין 29 ל-31 מיליון דולר, בעוד ההכנסות יעלו ל-260 עד 262 מיליון דולר, לעומת 251 מיליון ברבעון השלישי. כלומר הרווחיות נשחקת, והצמיחה מעט מאטה.
זה עניין משמעותי, מאנדיי עדיין נתפסת כחברת צמיחה והמכפיל שלה בהתאם, היא נסחרת במכפיל 72 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. זה גבוה יותר למשל מהמכפיל של וויקס, שנסחרת לפי שווי דומה (11.9 מיליארד דולר) אבל במכפיל של 29 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה. אגב, Atlassian למשל שציינו מקודם נסחרת גם כן במכפיל עתידי 72, זהה למאנדיי, והיא צומחת בקצב מעט נמוך ממאנדיי.
.jpeg "קריפטו")
S&P משיקה מדד חדש שמשלב קריפטו ומניות
ענקית המידע הפיננסי S&P Global תשיק מדד שישלב 35 מניות ו-15 מטבעות דיגיטליים במדד אחד, במטרה להציע חשיפה מפוזרת ומבוקרת לתחום הקריפטו, גם למשקיעים מוסדיים
מדד חדש בשם S&P Digital Markets 50 הושק השבוע על ידי S&P Dow Jones Indices, זרוע המדדים של ענקית המידע הפיננסי S&P Global. המדד נועד להציע למשקיעים חשיפה מגוונת לתחום הקריפטו, לא רק דרך מטבעות דיגיטליים, אלא גם באמצעות מניות של חברות הפעילות בענף. בפועל, מדובר במוצר שמאחד 15 מטבעות קריפטו מרכזיים עם 35 מניות של חברות הקשורות לתחום, בהן בורסות, חברות בלוקצ’יין, ספקיות ארנקים דיגיטליים, שירותי סליקה ועוד.
המדד פותח בשיתוף עם חברת Dinari והוא נועד לספק למשקיעים מדד מאוזן ושקוף שמייצג בצורה רחבה את שוק הנכסים הדיגיטליים. תנאי הסף הברורים שפורסמו מוודאים שהמדד כולל רק נכסים בעלי שווי שוק משמעותי: מטבע דיגיטלי חייב להיות בעל שווי שוק של לפחות 300 מיליון דולר כדי להכנס למדד, ואילו בהקשרי מניות, על החברה להציג שווי שוק של לפחות 100 מיליון דולר. בנוסף, לא יותר מ-5% ממשקל המדד יינתן לנכס בודד
המדד לא ייסחר בבורסה המסורתית אלא יהיה נגיש כטוקן ניתן להשקעה, שיונפק על ידי Dinari וייקרא dShare. הטוקן יהיה זמין בפלטפורמת Dinari עד סוף השנה, ויספק למשקיעים חשיפה ישירה למדד מבלי לרכוש את הנכסים עצמם. הרעיון הוא לאפשר למשקיעים, פרטיים ומוסדיים, להיחשף לשוק הקריפטו מבלי לבחור מטבע או מניה בודדת, ובכך להפחית סיכון וליהנות מהפיזור שמספק מדד מקצועי. לאור המגבלה שאף נכס לא יעלה על 5% מהמדד, אין חשש מדומיננטיות של ביטקוין או את’ריום בלבד.
זהירות, תנודתיות לפניך?
המהלך של S&P לא מגיע בחלל ריק. מדובר בתקופה שבה ממשל טראמפ נוקט קו רגולטורי מקל יחסית כלפי מטבעות דיגיטליים, והשווקים מגיבים בהתאם. בשנת 2025, מניית קוינבייס Coinbase 3.06% זינקה בכ-55%, סטרטג'י MicroStrategy Inc שהפכה להיות מעין "קופת ביטקוין" רווחית עלתה בכ-24%, וחברת סירקל Circle Internet 1.17% , שעוסקת במטבעות היציבים נחשבת לאחת ההנפקות הציבוריות החזקות של השנה. גם הביטקוין עצמו שבר במהלך סוף השבוע שיאים חדשים וחצה לראשונה את קו ה-125 אלף דולר.
- המניה של האחים וינקלבוס צונחת מתחת למחיר ההנפקה
- בורסת ניו יורק תשקיע 2 מיליארד דולר בפולימרקט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה, ההשקה של מדד שמאגד את כל התחום נראית כמו מהלך שנועד לקרב את המשקיעים המוסדיים והכסף החכם עוד צעד לעבר אימוץ הקריפטו. באמצעות כלי מדד קלאסיים, S&P לוקחת שוק תנודתי מאוד והופכת אותו לנגיש יותר דרך מסגרת מדדית,
הנשענת על כללים ברורים ומנגנון איזון רבעוני. קמרון דרינקווטר, מנהל המוצר הראשי של S&P DJI, הסביר שהמדד מציע "כלים עקביים, מבוססי־כללים, כדי להעריך ולהיחשף לתחום". לדבריו, "הקריפטו והנכסים הדיגיטליים כבר לא בשוליים, אלא במרכז הכלכלה הגלובלית".
שבב של אנבידיה צילום: Mbricknארה"ב אישרה מכירת שבבי אנבידיה לאיחוד האמירויות
וושינגטון נתנה אור ירוק ליצוא של שבבים מתקדמים בשווי של כמה מיליארדי דולרים לאיחוד האמירויות, במסגרת הסכם דו-צדדי בתחום הבינה המלאכותית. ההחלטה מגיעה כחלק מהבנות רחבות בין שתי המדינות שהושגו במאי האחרון, הכוללות גם התחייבות של האמירויות להשקיע סכום
דומה בארה"ב. מאחורי המהלך עומדת גם תחרות גוברת עם סין על השליטה בטכנולוגיות ה-AI ובתשתיות הענן העולמיות
ארה"ב אישרה את יצוא השבבים המתקדמים של אנבידיה NVDA לאיחוד האמירויות, במהלך שמוערך בשווי של כמה מיליארדי דולרים. מדובר בצעד ראשון ביישום הסכם בינה מלאכותית (AI) דו-צדדי שנחתם בין המדינות במאי האחרון, ונחשב אחד המהלכים הבולטים במדיניות ה-AI של וושינגטון כלפי מדינות המפרץ. האישור ניתן לאחר שהאמירויות התחייבו להשקעות בהיקף דומה בשטח ארה"ב - צעד שמטרתו ליצור איזון כלכלי ולקדם שיתוף פעולה טכנולוגי בין שתי הכלכלות. לפי גורמים אמריקאים, ההסכם קובע כי כל דולר שיושקע בשבבים שיוצאו מהממשל האמריקאי, ייענה בהשקעה מקבילה מצד האמירויות.
העסקה היא הראשונה מסוגה מאז כניסתו של הנשיא דונלד טראמפ לתפקיד, והיא נתפשת כהתקדמות ממשית בהבנות שנחתמו באביב האחרון. במסגרת ההסכם, מתוכנן להיבנות באבו דאבי מרכז נתונים ענק בהספק של חמישה ג'יגה-ואט, שבו OpenAI תשמש דיירת עוגן. המרכז, שצפוי להיות אחד הגדולים בעולם, נועד לתמוך בפרויקטים של למידת מכונה ובפיתוחים עתידיים בתחום הבינה המלאכותית.
למרות ההתרגשות סביב ההסכם, המהלך עורר ויכוח פוליטי בארה"ב. גורמים בממשל ובקונגרס הביעו חשש מכך שחלק מהשבבים או הידע הטכנולוגי עלולים להגיע לגורמים הקשורים לסין - יריבתה המרכזית של וושינגטון במירוץ הגלובלי על השליטה ב-AI. ממשל ביידן, למשל, היה זה שהאט את אישורי היצוא של שבבים מתקדמים למדינות כמו איחוד האמירויות וערב הסעודית, מחשש לשימוש חוזר או העברה לצדדים שלישיים.
ההסכם הנוכחי מסמן שינוי גישה. טראמפ מבקש להרחיב את שיתוף הפעולה עם מדינות המפרץ במטרה "להוציא את סין מהמזרח התיכון", כדברי היועץ הבכיר לבית הלבן לענייני AI, דיוויד סאקס. לדבריו, המדיניות החדשה נועדה להבטיח שחברות אמריקאיות ישלטו בתשתיות הענן וה-AI באזור, ולא חברות סיניות כמו וואווי, שניסתה בשנים האחרונות להציע לשוק האמירתי שבבים מתחרים מדגם Ascend 910B אך לא הצליחה לחדור לשוק בהיקף משמעותי.
- השקעות אדירות בתשתיות AI - וול סטריט בפומו?
- מיקרוסופט תשקיע יותר מ-33 מיליארד דולר בחברות ניאו-קלאודס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנתונים הכלכליים מאחורי העסקה מרשימים: איחוד האמירויות הבטיחה להשקיע 1.4 טריליון דולר בארה"ב בעשור הקרוב, בעוד שהממשל האמריקאי התחייב לאשר יצוא של עד חצי מיליון שבבי AI מתקדמים בשנה, מהם כחמישית אמורים להגיע לידי G42 מאבו דאבי - שותפתה של OpenAI בפרויקט המרכזי. עם זאת, בשלב זה הרישיון שאושר אינו כולל את השבבים שיועדו ל-G42, וגורמים המעורים בנושא מציינים כי האישור הסופי יינתן רק לאחר שאיחוד האמירויות תפרט את תוכניות ההשקעה שלה בארה"ב.
