מחיר הנפט קרב ל-65 ד' וממתן את העליות בוול סטריט
כשעה טרם נעילת שערי המסחר בוול סטריט והמדדים המובילים עדיין נסחרים בעליות שערים, אם כי מתונות יותר משהיו באמצע יום המסחר. על הסנטימנט בבורסות התפוח הגדול מכבידים מחירי הנפט הגואים (שוב), סובבים בשעה זו סביב רמה של 65 דולר לחבית, לאחר שמורגן סטנלי וגולדמן זאקס העלו את תחזיותיהם עבור מחירה של חבית נפט לשנה הקרובה.
מדד הנאסד"ק נסחר בתוספת קלה של 0.13% לרמה של 2,138.89 נקודות. הדאו ג'ונס מטפס ב-0.37% לרמה של 10,594.17 נקודות.
מניות בכותרות
מניות יצרנית האופנה - GAP, מאבדות 1.8%, לאחר שהנמיכה תחזיות הרווח עבור השנה הקרובה. החברה אמנם עמדה בתחזיות האנליסטים לרבעון האחרון, אך הורידה את תחזיתה לשנת 2005. בחברה מעריכים כי הרווח למניה ינוע בסיום השנה בין 1.3 ל-1.34 דולר למניה.
מניות קוקה קולה מרכזות עניין בוול סטריט וקופצות ב-2.1%, לאחר שבנק ההשקעות UBS העלה ההמלה עבור המניה לרמת "קניה" מרמת "ניטראלי", כשהוא חוזה אפסייד קרב בפעילותה.
ישראליות בוול סטריט
מניות ענקית הפרמצבטיקה הישראלית טבע עברו שוב לצידו האדום של המתרס וכעת נסחרוות בירידה קלה של 0.09%, במחזור של 67 מיליון דולר. אתמול עלתה המניה ב-0.63% לרמה של 33.5 דולר, לאחר שהודיעה על קבלת אישור טנטטיבי מה-FDA לתרופת הגרניסטרון. היו ימים בהם אישורים חדשים במיוחד לתרופה עם מכירות של 140 מיליון דולר היו מזניקים את מניות טבע אל על, אך עושה רושם שאלו חלפו והשוק מקבל באדישות את החדשות או אולי הן מגולמות זה מכבר במחיר המניה.
עוד במועדון עשרת הגדולות מבין השיראליות של וול סטריט (מבחינת מחזורי המסחר היום): מארוול עם קפיצה של 1.14%, צ'ק פוינט, שיורדת ברקרוב ל-1%, קומברס עם ירידה מתונה של 0.15%, מרקורי שנותרת ללא שינוי, סינרון שנהנית מזינוק של 4.9%, במחזור ער לאחר שבית השקעות אמריקני החל לסקר אותה עם המלצת "קניה" וגם: פוליקום שעולה ב-0.66%, צורן שקופצת ב-1.5%, אמ-סיסטמס עם נפילה של 2.1% ודי.אס.פי ג'י שיורדת ב-0.23% ולעומתה אי.סי.איי שנהנית מקפיצה של 3.12%.
מטרו (נת"ע)אג"ח למטרו: נת"ע בוחנת גיוס חוב לפרויקט בגוש דן
מי המוסדי שישקיע בפרויקט הכי גדול במדינה אבל גם הכי מסוכן? החברה הממשלתית מקדמת הנפקת אג"ח כדי לגשר על פערי עיתוי בין הוצאות העתק להכנסות עתידיות ממסים ואגרות, אך מתווה המימון עדיין לא הוכרע, והשאלות על סיכונים, לוחות זמנים והרלוונטיות התחבורתית של
הפרויקט מתרבות
פרויקט המטרו יהיה ארוך מהצפוי ויעלה יותר מהצפוי. פרויקט המטרו עלול להגיע לקו הסיום בעוד 20-23 שנים ולהיות לא רלוונטי כי יהיו פתרונות לתחבורה אחרים מהירים ויעילים יותר כי יהיה רובטקסי , אוטובוסים אוטונומיים וכמות הרכבים על הכביש תהיה נמוכה יותר משמעתית כי זה החזון העתידי של עולם הרכבים האוטונומיים. אז למה שמישהו ישקיע באג"ח של המטרו? הסיכון מטורף. הסיבה היחידה היא בגיבוי של המדינה - המדינה הולכת על הפרויקט שעשוי להגיע גם ל-250 מיליארד שקל ויותר והיא צפויה לגבות אותו כלכלית.
נת"ע, החברה הממשלתית שאמורה לבצע את פרויקט המטרו בגוש דן, מקדמת בחודשים האחרונים אפשרות להנפיק אג"ח בבורסת תל אביב. המטרה: לגשר על פער העיתוי בין ההוצאות האדירות הנדרשות להקמת הפרויקט לבין ההכנסות ממסים ואגרות, שחלקן אמורות להגיע רק בעוד שנים רבות - אם בכלל. המהלך ממתין להכרעה של מיכל עבאדי-בויאנג'ו, המועמדת לתפקיד החשבת הכללית, שעדיין לא אושרה בממשלה. השאלה שנשאלת היא מי בדיוק ירצה להשקיע באג"ח של פרויקט שיכול להימשך שנים, בעולם שבו הטכנולוגיה משתנה כל רגע ובקצב שדברים מתקדמים, אנחנו עשויים להיות במרחק שנים מרובוטקסי ברחובות.
מדובר בפרויקט תשתית בקנה מידה חריג, אולי הגדול שידעה ישראל, עם תג מחיר שמתקרב ל־180 מיליארד שקל לאחר הצמדות. אלא שבניגוד לכביש או מחלף, כאן מדובר במיזם רב־שנתי, רב־שלבי ורב־סיכונים, שמעטים יכולים לומר בביטחון מתי יושלם, כמה יעלה בפועל, והאם יעמוד בתחזיות הביקוש המקוריות. הוצאות על תכנון, חפירה וביצוע צפויות להתחיל הרבה לפני שמסים, אגרות גודש והשבחת קרקע יתחילו לזרום. חלק מההכנסות, אם יגיעו, תלויות בהחלטות של יזמים, תזמון מימוש נכסים ומצב שוק הנדל"ן, משתנים שקשה מאוד לבנות עליהם תזרים יציב.
במילים אחרות, מישהו צריך לממן את הפער. האפשרות שמונחת כעת על השולחן היא לגייס את הכסף מהציבור, דרך אג"ח. מדובר בחוב שמגובה בפרויקט שטרם התחיל בפועל, שמועד סיומו אינו ברור, ושכבר כיום מלווה באזהרות חוזרות ונשנות של מבקר המדינה ובנק ישראל. גם אם תינתן ערבות מדינה, כמעט הכרחית במקרה כזה, קשה להתעלם מהעובדה שמדובר בחוב שמגלם סיכון תפעולי, רגולטורי ופוליטי גבוה. כל שינוי במדיניות, כל עיכוב תכנוני, כל משבר תקציבי, עלולים לדחות עוד יותר את היום שבו המטרו יהפוך מרעיון למציאות.
- מבקר המדינה: פרויקט המטרו בגוש דן סובל מעיכובים, מחסור בכוח אדם וחוסר היערכות לאומית
- בעקבות המטרו: רובע חדש לחולון עם 18,000 יח"ד הופקד ונכנס לתכנון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפתרון התחבורתי של העתיד?
עולה גם שאלה לגבי עצם ההיגיון התחבורתי
של הפרויקט: האם המטרו, כפי שהוא מתוכנן כיום, אכן מייצג את פתרון הניידות המתאים לעשורים הבאים. שוק התחבורה העולמי מצוי בתקופה של שינוי מואץ, עם התפתחות של טכנולוגיות אוטונומיות, מודלים של תחבורה כשירות, ושירותי שיתוף שמערערים על ההבחנה המסורתית בין תחבורה ציבורית
לפרטית. במקביל, רעיונות כמו הפעלה מסחרית של כלי רכב אוטונומיים, כולל שירותי רובוטקסי שנמצאים כיום בשלבי ניסוי והטמעה ראשוניים, מעלים שאלות לגבי גמישות, קיבולת ועלויות. בניגוד לתשתית מסילתית קבועה, פתרונות מבוססי תוכנה ורכב אוטונומי עשויים להתאים את עצמם מהר
יותר לשינויים בדפוסי הביקוש, בצפיפות ובטכנולוגיה, ולהציב סימן שאלה סביב השקעות עתק בתשתיות קשיחות שמועד מימושן רחוק והיכולת להתאימן מוגבלת.
