דנקנר במכתב לעובדים: "מטרתי היא לשקם את הקבוצה במהירות ולהשיב את החובות לכל נותני האשראי שלנו"
בהמשך לאירועי היממה האחרונה ובעיקר להודעת בנק לאומי כי הוא חוזר בוא מהסדר החוב עם גנדן, נוחי דנקנר הוציא היום מכתב לעובדי אידיבי בו הוא משתף אותם בתחושותיו ובעשייתו. הנה המכתב כלשונו:
"בימים האחרונים, מוצפים כלי התקשורת בידיעות ובפרשנויות בנוגע למצבה של קבוצת אי.די.בי. ולמגעים שאנו מקיימים להסדרת חובותיה של גנדן (חברה פרטית בה אני שותף עם אחרים) שהינה בעלת השליטה באי.די.בי. אני יודע שגם אתם עוקבים בדאגה ובאכפתיות רבה אחר הסיקור התקשורתי ורגישים במיוחד לתגובות העולות מן הציבור. בעיתוי זה חשוב לי לשתף אתכם באופן אישי בתחושותיי, לעדכן אתכם בעיקרי הדברים ובמצב האמיתי בו אנו מצויים, כפי שאני רואה אותם מנקודת מבטי."
"שותפי בגנדן, אדוארדו אלשטיין, מעודכן במצב ואף באירועים האחרונים. העסקה לפיה יגדיל את אחזקתו וישקיע כספים נוספים תקפה, שרירה וקיימת. בתחילת השבוע אנחנו נפגשים, ביחד עם הצוותים המקצועיים שלנו, לסדרת פגישות שנקבעה ותוכננה מראש, לקידום העסקה."
"במהלך עשר השנים האחרונות, מאז שהגעתי לקבוצת אי.די.בי., היו לנו הצלחות והישגים והיו גם מהלכים עסקיים שהתבררו ככושלים. מהלכים אלה בצירוף נסיבות חיצוניות ושינויים לרעה במצב השווקים בארץ ובעולם, הביאו לפני כשנה וחצי את החברות אי.די.בי. אחזקות וגנדן לקשיים. מצב זה חייב אותנו לבוא בדברים עם בעלי החוב שלנו, מחזיקי האג חים והבנקים, על מנת להגיע להסדרים אשר יכללו בין היתר הזרמת כסף חדש לחברות, ויאפשרו את המשך קיומן והמשך פירעון התחייבויותיהן גם בעתיד."
"על פי ממצאי מבקר המדינה בוצעו במדינת ישראל 94 הסדרי חוב בין השנים 2008 עד 2011 בהיקף כולל של 21 מיליארד שקל. אם נוסיף לכך את שנת 2012 המספרים גבוהים משמעותית. אף אחד מהסדרים אלו לא בוצע עם אף חברה מתוך עשרות החברות שנמנות על קבוצת אי.די.בי. שרדנו משברים, היה לנו קשה, אבל כל חברות הקבוצה עמדו בכל התחייבויותיהן במועדן ובכלל זה תשלומי ריבית על הלוואות ואג חים בהיקף כולל של עשרות מיליארדי שקלים. תמיד נזהרנו בפיטורי עובדים. העמדנו בסדר עדיפות גבוה את ערך טיפוח וכיבוד ההתחייבויות לעובדים."
"לצערי הרב, באווירה שבה אנו פועלים כיום, כל זה לא מסייע לנו. הזכרון קצר. קל להרוס. קשה לבנות. לאורך כל התקופה הזאת אני עושה לילות כימים, ביחד עם צוות מצוין שפועל במסירות, בנחישות ובהתמדה, על מנת לשפר את מצבה של הקבוצה ולייצב אותה. יחד עם כל הגורמים המעורבים פעלנו כדי לגבש פתרון שיהיה נכון והוגן כלפי החברות והנושים שלהן, ויאפשר למשקיע חדש, מהמכובדים והמוצלחים בעולם היהודי, לחבור אלינו ולחזק אותנו."
"בשנה וחצי האחרונות הצלחנו לגייס לאי.די.בי. אחזקות למעלה מ-360 מיליון שקלים. חלק משמעותי מסכום זה הוזרם על ידי וע י שותפיי. כמו כן גיבשנו עקרונות להסדר חוב עם מחזיקי האג ח של אי.די.בי. אחזקות, שבמסגרתו נזרים לקופת החברה 460 מיליון שקלים נוספים. זה יאפשר, עם כניסת ההסדר לתוקף, שמחזיקי האג ח יקבלו מיידית תשלום של כ-400 מיליון שקלים ואת יתרת החוב יקבלו בשנים הבאות, החל מעוד שנתיים. "
"אנו משוכנעים שגם עם הבנקים נגיע למתווה הוגן וראוי - כזה שיהיה מוסכם עליהם. כל גורם מקצועי אחראי ער לכך שהסדר כזה עדיף על פני כל הליך אחר. אי הגעה להסדר תשרת רק גורמים עם אג נדות ולא את החברות, נושיהן ועובדיהן."
"עובדות ועובדים יקרים, לשמחתי הגדולה, אני מוקף בכם עובדי הקבוצה, במשפחתי ובחבריי הקרובים. חברות הקבוצה, ובראשן שופרסל, סלקום, נכסים ובניין, גב ים, מכתשים אגן, כלל ביטוח ונוספות מפגינות שיפור מרשים בפעילותן ובתוצאות העסקיות. יחד אני משוכנע שנצליח."
"רבים מכם, הנמצאים איתי בקשרי עבודה קרובים, יודעים כי בשבילי אי.די.בי. היא מפעל חיים, בית יקר ללב. חברות הקבוצה, העובדים, המשקיעים ונותני האשראי שלנו, חשובים לי מאוד."
מטרתי היא לשקם את הקבוצה במהירות ולהשיב את החובות לכל נותני האשראי שלנו, מחזיקי האג חים והבנקים. אני נחוש להצליח בכך. למען מטרה זו אעשה כל שביכולתי כדי להמשיך ולשרת את קבוצת אי.די.בי, נושיה, בעלי מניותיה ועובדיה."
שלכם,
נוחי
- 20.שחר 20/04/2013 23:05הגב לתגובה זוהעיז להתראיין ללילה כלכלי שלא תהיה תספורת ולא גילוח,בפועל רימה את כולם,במקום לשלוח מכתבים ,תביא את הכספים, ותימכור חברות.....כדי לשלם.
- 19.מהכתבים ולמערכת על פירסום כתבות ביום שבת הקודש והמנוחה! (ל"ת)בושה וחרפה לחלק 20/04/2013 22:40הגב לתגובה זו
- 18.המהמר 20/04/2013 21:36הגב לתגובה זואם אתה מאמת רוצה להחזיר חובות תתחיל במעשים ולא דיבורים ...ויש הרבה מה לעשות דבר ראשון קיצוץ בשכרם של העובדים הבכירים בקבוצה לא אלה שמרוויחים 4000 שקל דבר שני תתחיל למכור חלק מהעסקים בשליטתך בכסף שתקבל שלם חובות ...רק שופרסל שווה 3 מיליארד שקל בערך..אז דנקנר אם אתה רוצה את תמיכת דעת הקהל תתחיל להתנהג כמו גבר אמיתי ואל תנסה לבוא עקום בקומבינות של מחיקת חוב 150 מיליון מבנק לאומי זה הרי בנק של העם ולא בנק פרטי אז שים לב שוב אם תתחיל לפעול בצורה הגונה אלוהים יהיה איתך ותצא מהמשבר בכבוד..הכותב בעל עסק מעפולה..
- 17.זוכר ולא שוכח 20/04/2013 21:35הגב לתגובה זואכן הזכרון שלנו קצר!אם נסתכל לעבר העבר הלא רחוק במיוחד,נזכר שדנקנר עשה רבות למען הקהילה.האם אנו זוכרים מה הוא עשה בקרית שמונה?הרבה לפני שאיזי נכנס לכדורגל?האם מישהו יודע מה הייתה היום הפילהרמונית,אם בכלל הייתה ללא תרומתו?ועוד ועוד...כמה מקומות עבודה בזכותו נוצרו?כולנו נהננו משווי החברות הגדול,בקרנות,בקופות הגמל וגם בהשקעה ישירה בניירות הערך.תנו לו קצת שקט וזמן והכל יהיה בסדר.זכרו הצלחה לא רק נמדדת בהצלחה, אלא גם בהשראה שנתת לאחרים ואת זה איש לא ייקח ממנו...
- 16.יש משהו בתגובה 11 כי למה לו להמשיך יש לו די והותר לבדו (ל"ת)אליעזר לוי 20/04/2013 21:10הגב לתגובה זו
- 15.אתה יותר מידי טוב למנהלים שלך, הם הבעיה !!! (ל"ת)רונית 20/04/2013 20:47הגב לתגובה זו
- 14.רן 20/04/2013 20:45הגב לתגובה זומינקביץ וכשכמותו , אוכלי חינם , שמזמן כבר לא דואגים לקבוצה אלא רק לעצמם תתעורר - התפטר מהם ותחסוך עלויות מיותרות
- 13.איציק 20/04/2013 20:30הגב לתגובה זואם באמת אתה מעונין לעזור ולשקם את החברה,הצעד הראשון שאתה צריך לעשות זה להגיש את התפטרותך ולקחת איתך את כל אותם מנהלים שהביאו אותנו עד הלום
- 12.רחל 20/04/2013 20:15הגב לתגובה זויאיר לפיד אני פונה אליך כדי שתפעיל את כל כשרונותיך והשפעתך וגאג לביטול פסק הדין לגבי הסדר החוב של אגרות החוב דלק נדל"ן תשובה יצחק הרס משפחות ואזרחים רבים שהאמינו בו הוא גנב אותם הוא נוכל ורמאי כנ"ל חתנו בשם אלרואי בעל חברת קמן אחזקות ועוד שמות רבים הרצל חבס הצטרף לחגיגה וגם לא רוצה לשלם וגם בעל חברת נדל"ל בשם אולימפיה המדינה הזאות הפכה ללא חוק הכל מותר יאיר משפחתי וחברי תמכנו בך אל תאכזב אותנו ואתה נוחי אני מקווה שתצליח לפתור את בעיוחיך
- 11.אישית 20/04/2013 20:00הגב לתגובה זונמאס אם רוצים במדינתינו 30000 מפוטרי שופרסל 20000 סלקום כולל מסביב 6000 מכתשים כולל מסביב אלפים בנשר כולל נהגים מנופאים ומסביב ועוד 50000 נוספים בבנין בתובלה וכן לא מעט בבנקאות ופיננסים וכו וכו וכו אז תמשיכו כי נמאס כבר אין כח להלחם במערכת הגוועת הזו כדאי לוותר והעבודה והיתר שישברו את הראש לי נמאס נראה אותכם אז חכמים בשקל ופחות מזה
- מי אתה אנא ממך תזדהה זה חשוב כי מה ומי אתה אנא ממך (ל"ת)מנשה 20/04/2013 20:26הגב לתגובה זו
- 10.אלי ו. 20/04/2013 19:13הגב לתגובה זופתאם יש לך אופק וחזון. לדבר יפה בשביל 150 מליון שקל כל אחד יכול. תתקשר אלינו אחרי שתמכור את המטוס והווילה. אתה יודע שאפשר לטוס באל על באקונומי ולהישאר בחיים? יש דיור בר השגה בדימונה. מה רע? שלך, אלי.
- מאיר 20/04/2013 19:48הגב לתגובה זוברווח בשביל שאסור בתקנות החדשות לטוס ולתפוס חצי ממטוס אל על למאבטחים ומקורבים אז טסים ראשי המדינה במטוסו הפרטי ששייך כרגע לבדק בלוד את 2 המכוניות מכר ונשאר עם אחת על הסוויטות שהשתמש וויתר ויש לו רק את הווילה הפרטית אז מה אתה רוצה שיגור כמו לא מעטים פה במגדלי צמרת תא או בבית דירות על חוף ים לידעתך הוא נוהג לבדו במכוניתו לפעמים עם מאבטח אבל ללא נהג פרטי אז למה שיגור בדימונה בגלל שאתה רוצה נראה אותך גר שם אז אל תבלבל את השכל בבקשה ממך
- 9." לא תהיה תספורת ולא תסרוקת" אמרת - למה שנאמין לך עכשיו (ל"ת)מעצב שיער 20/04/2013 19:09הגב לתגובה זו
- 8.מהרהר 20/04/2013 18:52הגב לתגובה זוהחזר רק את הדיבידנדים שחילקה הקבוצה לך וקרובים אליך ותכסה חלק גדול מהרוב. אגב,מה דעתו של הרנטגן בעניין?
- 7.אורי 20/04/2013 17:46הגב לתגובה זוסליחה נוחי. סליחה שאילצנו את בנק לאומי לסגת מאחת העוולות החמורות בתולדות המגינה. סליחה נוחי. סליחה ששינינו את כללי המשחק ולא הודענו לך. סליחה.
- סליחה על מה שבראת 20/04/2013 18:22הגב לתגובה זובתנך כתבו כבר עם נבל ולא חכם וזה בדיוק המצב ואם אתה לא מבין אז תבין בעתיד כשהפנסיה שלך תרד שיהיו הרבה מפוטרים שהבנק יפסיד שהמניות שלו יפסידו. סתום
- אורי 20/04/2013 21:11כמה שאתה מתוק. נהוג לכתוב את השם של הכותב בהתחלה. לא בסוף. סתום.נעים מאד. שמי אורי.
- 6.ואיפה העם היה 20/04/2013 17:44הגב לתגובה זומי שהפסיד הפסיד פי 3 ומי שהרויח הרויח פי 2 זה לא גניבה למה הציבור שותק?
- 5.מרד הנפילים 20/04/2013 17:43הגב לתגובה זומה שצריך לבדוק אם התנהלו העסקים בחוסר תום לב במטרה לעשוק אחרים. בעסקים גם נכשים זה ברור. המחאה המטומטמת גרמה נזק לעם יותר מאשר תועלת כולל האדיוט שבכה על מחיר הקוטג' במקום פשוט לא לקנות וזהו. כפי שאני עשיתי. ההמשך ידוע עם מס של 25% על הבורסה ההתנגדות למכירת כיל גם היא מסוכנת ובסוף כיל תהיה חברה קטנה וזניחה . ועשיו ההסכם שבוטל שבוודאות יגרום נזק אבל עם ישראל מוכן שיוציאו לו עין העיקר שלשני יוציאו שתיים. שלי יחימוביץ הרסנית לכלכלה.
- 4.לא חייב לאף אחד 20/04/2013 17:31הגב לתגובה זואין לך להחזיר אז תחזיר את המפתחות. אין לך מה לפנות לעובדים הפשוטים. אתה יכול לנסות לקבל עזרה מכל המנהלים שנהנו משכר עתק של מיליונים לשנה אבל הם כנראה כמו ניר גלעד יגידו לך שזה בעייה שלך ושעל שכר מופחת הם לא היו מסכימים לקום בבוקר לעבודה.
- 3.לנהוג במקרה שלפנינו בהתאם לחוק הסעודי (ל"ת)סבא של מפקד בסיירת 20/04/2013 17:31הגב לתגובה זו
- 2.רותם 20/04/2013 17:11הגב לתגובה זודנקנר גנב ניסה לעשות מחטף של 150 מליון על חשבון הציבור נגמרו החגיגות אתה תשלם עד השקל האחרון כולל את הרבית
- 1.ערן 20/04/2013 16:58הגב לתגובה זואחרי כל העליהום הגועלי עליך, נוחי-- ובתקווה שאתה קורא את הטוקבקים (אני יודע שאתה מודע בדיוק למה שכותבים עליך בכל זמן ), הייתי מציע לך לעזוב את הארץ אוכלת יושביה ביחד עם משפחת עופר, אריסון, תשובה, ועוד אנשי עסקים... ופשוט לתת למדינה הזו להתבוסס בדם הסוציאליסטים שפתאום כל כך רווח לו. מנכ״ל נובל, דוידסון, גם כן איים שכבר יעזוב את ההשקעות כאן בישראל , אם צמח לא יאושר..... הגענו לרגע שבו מוצצים את דמכם....
- מדינת ישראל מימשה את החוק והצדק מעבר לים (ל"ת)סבא של מפקד בסיירת 20/04/2013 17:36הגב לתגובה זו
- עידן 20/04/2013 17:13הגב לתגובה זוערן, גם אתה היית עושק את המדינה ואז עוזב? ממש גיבור גדול. חבל שאת המטוס+קרקע+יאכטה שיש לו הציבור מימן לו עם הסלקום(זוכרים את המחירים שהיו?)+שופרסל(רואים את הרווחים)+מפעלי נשר(מונופל על משאבי טבע)+דלתא (מי אמר סדין ב- 600 ש"ח ולא קיבל, יאללה 300 אחרי 50% הנחה :) ). ערן, אם הוא עוזב, הוא לוקח איתו *רק* תחתונים וכרטיס חד-כיווני!!
- לעידן 20/04/2013 17:49אם כולם היו מפסיקים לדבר זה היה יורד אבל אפילו ארגון שביתה בת יום לא לדבר לטלפונים ניידים אף אחד פה לא עשה למרות שניסו אותו דבר שופרטל וכו' יש תחליפים אז אל תקנה . יש מה שנקרא שוק חופשי . ועשיו כולם יפסידו הבנק מניות הבנקים וגם העובדים יתכן גם שיפןטרו עובדים . לא תשיג פה כלכלה אחרת בשכל אלא תשיג מיתון מהיר הרבה מפוטרים. ואולי אתה גם תסבול מזה
טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
מנכ"ל שהציל חברה והביא אותה לשווי של 11 מיליארד דולר, מניה שמזנקת למכפילי רווח שלא היו בעבר, מסיבת AI ענקית שלא ברור אם אנחנו בתחילתה, באמצע או בסופה
הדוחות של טאואר טאואר 4.53% טובים מאוד, התחזית חזקה (מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"). המניה זינקה ב-17% ל-98.2 דולר, שווי של 11 מיליארד דולר. דווקא בשווי הזה כדאי להזכיר לכולם שהקמת טאואר בארץ בתחילת שנות ה-90', שזה אומר הקמת מפעל ייצור שבבים בישראל, היתה רעיון כושל. כוח העבודה פה יקר ואין שום יתרון תחרותי מול המפעלים בעולם. טאואר הקימה מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה ואחר כך עוד מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה. היא הרוויחה כששוק השבבים המחזורי היה טוב והפסידה פי 5 כשהוא היה למטה.
היא עברה הסדר חוב. היא קיבלה הנשמה מהמדינה וממשפחת עופר. ואז הדירקטוריון קיבל את ההחלטה שבדיעבד הצילה את החברה והפכה אותה לענקית במונחים מקומיים - לגייס את ראסל אלוונגר כמנכ"ל. אלוונגר קיבל לפני 20 שנה חברה כושלת וידע לנתב אותה לשני מקומות שהצילו אותה - לנישות שבהן יש לה מומחיות (כי הגדולות לא פעלו בנישות) ולפעילות ייצור בחו"ל. טאואר בזכותו היא חברה גלובלית, רווחית, צומחת, עם נוכחות באחד התחומים החשובים בעולם - שבבים.
מניית טאואר זינקה פי 2 מאז פרסום הדוח הקודם, והיא במחיר של יותר מכפול מזה שאינטל רצתה לרכוש את החברה. רכישה שלא יצאה לפועל כי הסינים התנגדו. בהתחלה המשקיעים חששו והמניה ירדה מתחת ל-30 דולר, שנתיים אחרי, הם מאוד מרוצים.
תחום השבבים מחולק באופן גס לשניים - תחום הייצור ותחום הפיתוח. הפיתוח הוא הקצפת. אנבידיה מפתחת שבבי AI ומוכרת אותם ברווחיות גולמית של מעל 80% כי יש למוצר-לשבב ערך גדול ויתרונות טכנולוגיים. בייצור יש לרוב תחרות גדולה. יש טכנולוגיות ייצור שונות, אבל בסוף מזמין השבב יכול לעשות זאת בכמה מקומות. זאת פעילות שלא אמורה להניב רווחיות גבוהה, סוג של קומודיטי. אבל, על רקע המחסור בשבבים, הרווחיות עלתה בשנים האחרונות. טאואר גם פועלת כאמור בנישות שבהן הרווחיות טובה יותר, ומסתבר שיש בכל זאת הבדלי איכות משמעותיים בין יצרנים שונים.
- טאואר מכה את הצפי בשורה העליונה ובשורה התחתונה
- "אפסייד של 48% במניית טאוואר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוץ מזה, אלו הסכמים שעוטפים את הלקוח. חברה שרוכשת שבבים מיוחדים שהיא עיצבה וטאואר ייצרה, תמשיך לרכוש את השבבים האלו מטאואר במקביל לגידול בהיקף המכירות שלה, וזה יחלחל לגידול בפעילות טאואר. כלומר כשמארוול שהיא לקוחה מדווחת על גידול במכירות זה יכול לחלחל לטאואר.
קרדיט אלעד גוטמן מנכ״ל בזק- ניר דוד ויור בזק- תומר ראב״דסרצ'לייט נערכת לצאת מבזק - נתניהו חתם על ההיתר למכירת המניות
הקרן האמריקאית תוכל למכור את מלוא אחזקותיה בתוך שנתיים ולרדת מתחת ל־5%; לראשונה, בזק תתנהל כחברה ללא בעל שליטה יחיד
ראש הממשלה בנימין נתניהו חתם על ההיתר שמאפשר לקרן סרצ'לייט לרדת מהשליטה בבזק בזק -0.48% , הצעד האחרון שנדרש כדי להשלים את השינוי המבני בחברת התקשורת. החתימה סוגרת הליך רגולטורי של חודשים ארוכים, שבו עבר המסמך בין משרד התקשורת, משרד הביטחון והשב"כ.
עם חתימת ראש הממשלה, הקרן האמריקאית יכולה מעתה למכור את אחזקותיה בבזק, שהן כיום כ־15.9% ממניות החברה ולרדת בהדרגה גם מתחת לרף של 5%, מבלי להזדקק להיתרים נוספים. כלומר, בזק תצטרף לשורה מצומצמת של חברות בורסאיות גדולות בישראל שפועלות ללא גרעין שליטה.
החתימה של נתניהו מגיעה לאחר שאושרה קודם על ידי שר התקשורת שלמה קרעי, שקידם את המהלך במשרדו, וכן לאחר הסכמת שר הביטחון ישראל כ"ץ והשב"כ. יחד, האישור המשולב של שלושת הגורמים מהווה את התנאי הסופי הדרוש לפי רישיון בזק. ההיתר החדש מאפשר לסרצ'לייט למכור את מניותיה בבורסה כבר החל ממחר. לקרן יינתן פרק זמן של עד שנתיים כדי להשלים את המכירה ולרדת מתחת ל־5% מהון החברה. בתקופת המעבר תוכל להותיר נציג אחד בדירקטוריון בזק, בעוד שני הדירקטורים הנוספים מטעמה יתפטרו.
בשלב זה מחזיקה סרצ'לייט בשליטה בבזק יחד עם השותף הישראלי דוד פורר, באמצעות חברת ביקום. שני הצדדים מבצעים בשנה האחרונה מהלך מכירה מדורג: במרץ נמכרו כ־5% מהמניות בכ־950 מיליון שקל, ובספטמבר עוד כ־5.7% תמורת כ־965 מיליון שקל. העסקאות הללו צמצמו את אחזקות הקרן מ־27% ל־15.9%, והן צפויות להמשיך עד ליציאה מלאה. ההיתר החדש מבטל את מגבלת המכירה בתקופת החסימה ,מהלך חריג בהסכמים מסוג זה ומאפשר לסרצ'לייט למכור גם במהלך תקופה זו, בכפוף לתיאום עם החתמים.
- "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
- בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזק תפעל לראשונה ללא גורם שליטה יחיד
עזיבת הקרן צפויה לשנות את מבנה הניהול בבזק. לראשונה בתולדותיה, החברה תפעל ללא גורם שליטה יחיד, אלא תחת בעלות מבוזרת של גופים מוסדיים ומשקיעים מהציבור. זהו מודל פחות שכיח בחברות תשתית מפוקחות, אך מקובל יותר בשווקים מפותחים. במשרד התקשורת מעריכים כי השינוי יגביר את השקיפות ויחזק את המשילות התאגידית בחברה. מנגד, יש מי שמזהירים כי ניהול ללא גורם מרכזי עשוי להקשות על קבלת החלטות מהירה ולדרוש תיאום הדוק יותר בין בעלי המניות.
