אין גבול לשיגעון הגדולות. ההצלחה גורמת לאנשים לחשוב שהם מעל הכל. עופר ינאי דורש שכר תיאורטי (בהינתן תרחישים מסוימים) של 800 מיליון שקל. אילון מאסק מנסה לקבל עכשיו 1 טריליון דולר תחת התניות מסוימות. ינאי מנסה להיות "מאסק הישראלי". קצת צניעות לא תזיק לו, אחרי הכל - ערך למשקיעים הוא לא ייצר. נופר היא מניה שלא סיפקה את הסחורה מאז ההנפקה לפני שש שנים. אלמלא זרימת הכסף מההנפקה והנפקות המשך שהיו מאז, לא ברור איפה נופר היתה. חוץ מזה, נופר היום היא סוג של פעילות מניבה עם פייפליין של ייזום. לא צריך מנכ"לים שהם אילון מאסק כדי לנהל אותה. כל מנהל סביר יעשה עבודה.  

יש צד חיובי בשגעון הגדלות, וזה בלי ציניות - אנשים עם שגעון גדלות מצליחים יותר. הדרייב לגדלות מביא אותם לשם. תביטו על המצליחים הגדולים, רובם עם שגעון גדלות. מאסק כנראה מוביל את השיגעון.   

מאסק לפחות דורש שכר על חדשנות טכנולוגית, על מהפכות עולמיות, על רובוטים שיהיו לכם בבתים, על רובוטקסי, על מכונית אוטונומית, על מה בדיוק ינאי דורש שכר? משהו התבלבל ומתבלבל לבעלי השליטה ולמנהלים - הם חושבים שהם מעל הכל ושמגיע להם הכל. ההצלחה ממכרת, בשביל זה יש מוסדיים. צריכים לעצור את הטירוף.   

ינאי מכוון לחבילה של 800 מיליון שקל באם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים. אפשר להגיד - מענק גדול אבל התנאי מאוד משמעותי, אבל דמיינו מה זה יכול לעשות למוטיבציה של ינאי להרים את המניה. מניות, כולם יודעים, לא עולת רק בזכות ביצועים. חוץ מזה, גם אם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים, קחו את התשואה מאז ההנפקה ועוד 4 שנים, לא תקבלו משהו שמגיע עבורו - 800 מיליון שקל! השכר הכי גבוה מעולם למנכ"ל בבורסה המקומית, למעשה השכר השנתי הגבוה פי 4-5 מהשכר הכי גבוה שהי ה למנכ"ל בבורסה המקומית. 

• ינאי רצה כדורסל אבל קיבל ניהול - לאן הולכת נופר אנרגיה?
• המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לאחר שהמוסדיים בלמו את חבילת השכר החריגה של המנכ"ל המיועד עמי לנדאו שהחליט לא להגיע (המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה), נופר אנרג'י נופר אנרג'י 0.29%   מציגה מתווה חדש, הפעם עבור עופר ינאי עצמו, בעל השליטה שהפך למנכ"ל הקבוע (עופר ינאי מינה את עצמו למנכ"ל הקבוע של נופר אנרגיה).

על פי המתווה שפרסמה החברה, ינאי יקבל שכר חודשי של 166 אלף שקל, שהם כ-2 מיליון שקל בשנה, סכום גבוה מהשכר שקיבל כיו"ר, אך נמוך משמעותית מחבילות השכר שהוצע ללנדאו. בנוסף, יקבל בונוס שנתי של עד מיליון שקל, אך בניגוד לעבר, הפעם הוא מותנה ביעדים תפעוליים ופיננסיים ברורים: גידול של 25% בהיקף מתקני הייצור המחוברים, הרחבה של 50% במתקני האגירה, גיוס מקורות בהיקף של 700 מיליון שקל בשנה (לא בהנפקת מניות), ותשואה על ההון של 5%-7% בשנים הקרובות.

בעוד נראה שמדובר בשכר הוגן, הפוטנציאל שעולה מסעיף אחד עשוי להביא לינאי רווח של כמעט מיליארד שקל. ינאי יהיה זכאי לקבל תגמול הוני בשווי 5% ממניות החברה, אם נופר תגיע לשווי של 16 מיליארד שקל תוך שלוש שנים. בהתחשב בשווי השוק הנוכחי של החברה, העומד על כ-3.7 מיליארד שקל, מדובר בתמריץ עתק פוטנציאלי של כ-800 מיליון שקל, סכום חריג גם בקנה מידה של החברות הגדולות במשק.

• ישפרו רוכשת מרינה ברודוס בכ-200 מיליון שקל - אפסייד של פי 5?
• רשות ני״ע משנה את אופן הדיווח על בעלי עניין: דוח קצר יותר, מידע נגיש יותר
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות...

אחרי הביקורת הציבורית וההתנגדות החריפה של המוסדיים להצעת השכר הקודמת, נופר מנסה להחזיר את האמון באמצעות תגמול תוצאות ולא הבטחות. השווי לקבלת התגמול החריג מותנה בקפיצת שווי משמעותית בזמן קצר יחסית, במה שמשקף אמון משמעותי מצד בעל השליטה והמנכ"ל בחברה שלו עצמו. מנגד, אם נופר תעמוד ביעד השווי, מעבר לרווח של בעלי המניות עצמם גם ינאי ייהנה מרווח של כ-800 מיליון שקל.

המודל של אילון מאסק?

המתווה של ינאי מזכיר במידה מסוימת את המהלך הדרמטי שביצעה טסלה בשנת 2018, כשאישרה לאילון מאסק חבילת תגמול חסרת תקדים שכללה 12 שלבים מדורגים – כל אחד מהם מותנה גם ביעדי הכנסות ורווחיות וגם ביעדי שווי שוק, עד לרמה של 650 מיליארד דולר. אז, רבים בשוק ראו בכך חלום רחוק, אך כעבור שנים ספורות טסלה חצתה את היעד, והחבילה של מאסק הפכה לשווה יותר מ-50 מיליארד דולר.

באותו נושא, הדירקטוריון של טסלה הציע לאחרונה חבילת תגמול שווי של עד טריליון דולר למאסק, המבוססת על אפשרות לקבל כ-423.7 מיליון מניות (כ-12% ממניות החברה) אם יושגו יעדים של שווי שוק עד 8.5 טריליון דולר וסדרה של יעדים תפעוליים. טריליון דולר על השולחן: טסלה מעלה את השכר של מאסק, אבל יש תנאי חשוב