האם סלקום בדרך לדילול בעלי המניות?

קבוצת סלקום 3.69% פרסמה הבוקר (ד') תוצאות חלשות לרבעון הראשון של 2018, עם ירידה בהכנסות ונפילה של כ-73% ברווח הנקי, מה ששלח את מניית החברה לירידות שערים חדות של עד 6% בנמוך היומי (לכתבה המלאה). במסגרת תוצאותיה הרבעוניות מספקת החברה גם רמז לגבי כוונתה לגייס הון לצורך מימון פעילותה באמצעות הנפקת מניות. נוכח התחרות הגוברת בשוק הסלולר, החברה מחפשת את מנועי הצמיחה בשוק תשתיות האינטרנט והטלוויזיה ואף והראתה תוצאות טובות בתחום זה. כך החברה דיווחה על גידול של 36% במצבת המנויים בתחום תשתית האינטרנט ברבעון הראשון של השנה ועל עלייה של כ-48% במצבת המנויים בתחום הטלוויזיה ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.  

עם זאת, החברה ממשיכה בהליך פריסת תשתית הסיבים האופטיים לצורך שירותי האינטרנט המהיר וכן מבצעת השקעות נרחבות לצורך מתן שירותי הטלוויזיה, באופן בו ברבעון הראשון של שנת 2018 הציגה החברה תזרים מזומנים שלילי לצורך פעילות השקעה של 143 מיליון שקל, לעומת כ-136 מיליון שקל בתקופה המקבילה, לצורך השקעה ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים ואחרים, הכוללים בין היתר, השקעות ברשתות התקשורת של החברה, מערכות מידע, תוכנות וממירי טלוויזיה. הנהלת סלקום מציינת כי צרכי הנזילות של החברה מתייחסים בעיקר לצרכי הון חוזר, פירעון חוב, השקעות לצורך הרחבת או שיפור רשתות החברה, ציוד קצה ותשלום דיבידנדים (שהופסקו לעת עתה, עד הודעה חדשה). אם עד כה החברה מימנה צרכים אלו באמצעות תזרים המזומנים מפעילותה השוטפת ובאמצעות גיוס חוב חדש, הנהלת החברה  מציינת כי בעתיד, סלקום עשויה לשקול לממן צרכים אלו באמצעות הנפקות הון, לרבות מניות רגילות.