גם אחרי צניחה של 31% המכפיל של סלקום עדיין גבוה
חברת התקשורת סלקום 2.24% דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2018 עם ירידה של 2.7% בהכנסות, צניחה של 73% ברווח הנקי וירידה בשיעורי הרווחיות. נקודת האור נמצאת במגזר הנייח, כאשר מספר מנויי האינטרנט של החברה קפץ ב-36% ומספר מנויי הטלוויזיה זינק ב-48%. מניית החברה איבדה כ-31% מערכה מתחילת השנה והחברה נסחרת לפי מכפיל 27 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
התחרות בסלולר גבתה את המחיר
ההכנסות ברבעון הראשון של שנת 2018 ירדו ב-2.7% והסתכמו ב-933 מיליון שקל, בהשוואה ל-959 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות מיוחסת לירידה של 14.1% בהכנסות משירותים במגזר הנייד, אשר קוזזה בחלקה על ידי עליה של 9% במגזר הנייח ושל 5.5% בהכנסות מציוד.
הרווח הנקי לרבעון הראשון הסתכם ב-7 מיליון שקל, ירידה של 73.1% בהשוואה ל-26 מיליון שקל ברבעון הראשון של שנת 2017.
שולי הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2018 הסתכם ב-28.7%, לעומת 30.7% בתקופה המקבילה אשתקד.
אין שינוי מהותי בהוצאות התפעול
הוצאות המכירה, השיווק, ההנהלה והכלליות ירדו ברבעון הראשון של שנת 2018 ב-1.8% והסתכמו ב-223 מיליון שקל, בהשוואה ל-227 מיליון שקל ברבעון המקביל, כאשר שולי הוצאות המכירה ושיווק עלו ל-14.1% מההכנסות, לעומת כ-11.9% בתקופה המקבילה. מנגד, הוצאות ההנהלה וכלליות ירדו בכ-22 מיליון שקל והיוו כ-9.8% מההכנסות, שיפור ביחס ל-11.8% מההכנסות בתקופה המקבילה. בסיכום שתי ההשפעות המנוגדות כאמור, שולי הוצאות התפעול עלו במעט ל-23.9% ברבעון הראשון של 2018, לעומת כ-23.7% ברבעון המקביל.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת כי הירידה בהוצאות התפעול מיוחסת בעיקר לקיטון בהוצאות בגין חובות מסופקים, אשר קוזזה בחלקה על ידי גידול בהוצאות הפחתת שכר ועמלות שהוונו כחלק מהעלויות להשגת חוזים עם לקוחות, כתוצאה מאימוץ מוקדם של תקן IFRS15 החל מהרבעון הראשון של 2017.
למרות הירידה בהוצאות התפעול, כתוצאה מירידת ההכנסות ושולי הרווחיות הגולמית, שולי הרווחיות התפעולית ירדה ל-4.8%, לעומת כ-7% ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA לרבעון הראשון של שנת 2018 ירד ב-10.4% והסתכם ב-180 מיליון שקל בהשוואה ל-201 מיליון שקל ברבעון הראשון של שנת 2017. שולי ה-EBITDA הסתכם ב-19.3% ברבעון, לעומת 21.0% ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ב-EBITDA מיוחסת לירידה של 29.6% ב-EBITDA של המגזר הנייד, שקוזזה בחלקה על ידי עליה של 61.9% ב-EBITDA של המגזר הנייח.
החדשות הטובות
ברבעון הראשון של 2018, מצבת המנויים של החברה בתחום תשתית האינטרנט גדלה בכ-13,000 בתי אב נטו והסתכמה בכ-235 אלף בתי אב, עלייה של כ-36% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. מצבת המנויים של החברה בתחום הטלוויזיה גדלה בכ-14,000 בתי אב נטו ברבעון הראשון של השנה והסתכמה בכ-184 אלף בתי אב, עלייה של כ-48.4% ביחס לתקופה המקבילה.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
בנוסף, במהלך הרבעון הראשון של שנת 2018 גדלה מצבת מנויי הסלולר של החברה בכ-5,000 ושיעור הנטישה של מנויי הסלולר ירד ל-9.5%, בהשוואה ל-12.0% ברבעון המקביל אשתקד.
ניר שטרן, מנכ"ל קבוצת סלקום: "מגמת הצמיחה המהירה במגזר הנייח נמשכה גם ברבעון זה, אנו ממשיכים לצמוח בשירות הטלוויזיה וברבעון הראשון של 2018, צרפנו עוד 14,000 לקוחות חדשים. לצד התחרות המתמשכת במגזר הנייד, המשכנו לגייס לקוחות חדשים בין היתר באמצעות חבילת הקוואטרו המציעה סלולר, טלוויזיה, אינטרנט וטלפון ביתי. סלקום היא החברה היחידה בישראל המציעה חבילת קוואטרו. יתרון זה מאפשר לנו להתמודד עם התחרות במגזר הנייד, כך שגם כאשר תעריפי הסלולר יורדים, אנו מצליחים למכור חבילת תקשורת כוללת, וכך מגדילים את סך ההכנסה ממשק הבית. במגזר הנייד אנו מסיימים את הרבעון הראשון עם גידול של 5,000 לקוחות, כולם לקוחות פוסט פייד".
"אנו ממשיכים לפעול לצמצום הוצאות החברה ובוחנים דרכים שונות להתייעל, על מנת להתמודד עם שחיקת המחירים במגזר הנייד. לפני מספר ימים הודענו על גיבושה של תכנית פרישה מרצון, שתהווה נדבך נוסף של צמצום בהוצאות החברה." סיכם שטרן.
התפלגות ההכנסות על מגזרי הפעילות
ההכנסות משירותים במגזר הנייד ברבעון הראשון הסתכמו ב-437 מיליון שקל, ירידה של 14.1% בהשוואה ל-509 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ירידה זו נבעה בעיקר מהשחיקה המתמשכת במחירי שירותים אלה לאור התחרות בשוק הסלולר וכן מהפער בין הכנסות בגין נדידה פנים ארצית ברבעון הראשון של שנת 2017 ובין הכנסות בגין זכויות שימוש ברשתות סלולר בהתאם להסכם שיתוף רשתות עם גולן טלקום שנכנס לתוקף בתחילת הרבעון השני של 2017.
ההכנסות משירותים במגזר הנייח ברבעון הראשון של 2018 הסתכמו בסך של 304 מיליון שקל, עליה של 9.0% בהשוואה ל-279 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עליה זו נבעה בעיקרה משירותי תקשורת נייחים המסופקים בהתאם להסכם שיתוף הרשתות עם גולן וכן, מגידול בהכנסות משירותי טלוויזיה ואינטרנט.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
