גרוס על 2013: "הלחץ האינפלציוני יגבר; להתרכז בסחורות ואג"ח צמוד מדד"

"ברור שיש בועה" בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב, אמר מייסד קרן פימק"ו, ביל גרוס. "אבל אני לא חושב שהתשואה עומדת לעלות... הפד' מכניס הרבה אוויר, חלק יגידו חם, ובאופן עקבי מנפח את הבועה".

כאמור, בסיום פסגת וועדת השוק הפתוח הפדראלית האחרונה, ה'פד' הודיע כי הוא ירכוש 45 מיליארד דולר באגרות חוב מדי חודש החל מחודש ינואר, בנוסף ל-40 מיליארד דולר של אגרות חוב מגובות במשכנתאות.

הרכישות שבין 80 ל-90 מיליארד דולר בחודש "ישמרו על הבלון נפוח", אמר גרוס. עם זאת, הוא לא מאמין שכוחו של הבנק המרכזי בארה"ב הוא בלתי מוגבל במובן הזה ולכן אנו עתידים לראות את התשואות עולות בטווח הרחוק.

"בסופו של דבר, לא בהכרח ב-3 עד 6 החודשים הבאים, ההקלה הכמותית תיצור השפעה אינפלציונית", אמר גרוס, שמנהל 285 מיליארד דולר תחת הקרן שייסד. "זה מאותת למשקיעים להתרחק באג"ח בעל מח"מ גבוה, שרגישים להשפעה אינפלציונית ארוכת טווח ולחפש אג"ח קצר עד בינוני".

במכתב האחרון שלו למשקיעים, גרוס טוען כי הוא מצפה לתשואה יתרה בנכסים שמפצים על אינפלציה גבוהה יותר כמו סחורות, אגרות חוב צמודות מדד ומניות בשווקים מתעוררים שלא נסחרים במונחי דולר.

"קשה לדעת מתי בדיוק האינפלציה תתפרץ - זה יכול לבוא לידי ביטוי בסחורות או בצמיחה ראלית חזקה יותר, שאנחנו לא מצפים לה בינתיים", הוסיף גרוס.