חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.

סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.

סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.

שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.

• "Moonshot הוקמה כדי לשגר אובייקטים לחלל בדרכים יעילות יותר"
• הסטארטאפ Moonshot Space נחשף לראשונה עם גיוס של 12 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.

טים קוק, מנכ"ל אפל ודירקטור ותיק בנייקי, ביצע השבוע מהלך שמושך תשומת לב: רכש כ-50,000 מניות נייקי בשווי כולל של כ-3 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 59  דולר למניה. התזמון? ממש לאחר פרסום דוח רבעוני מאכזב שהוביל לצניחה חדה במניה. לאחר הרכישה, קוק מחזיק למעלה מ-105,000 מניות של ענקית הספורט.

המהלך מעורר שאלות מרתקות: האם זהו ביטוי אמיתי של אמון במותג האייקוני, או שמא מדובר בניסיון לייצב מניה בנפילה חופשית? נייקי, שהייתה פעם סמל לחדשנות בתעשיית הספורט, מתמודדת עם אתגרים משמעותיים - המניה צנחה כ-25% מתחילת השנה ונסחרת כיום ברמות שלא נראו כמעט עשור. הדוח הרבעוני האחרון הוביל לירידה נוספת של מעל 10% במניה, מה שמעיד על חוסר שביעות רצון של השוק מהביצועים הנוכחיים.

מי קונה מניות בירידה חדה - ומדוע?

קוק אינו משקיע חיצוני שמנסה את מזלו. הוא משמש כדירקטור בנייקי מאז 2005, ומכיר לעומק את תהליכי הקבלת ההחלטות והאסטרטגיה של החברה. כאשר אדם בעל נגישות למידע כזו מחליט להגדיל את החשיפה האישית שלו דווקא כשהמניה בשפל, זה מעביר מסר ברור: הוא מאמין שהשוק מגזים בתגובתו, ושמחיר המניה הנוכחי אינו משקף את הערך האמיתי של החברה לטווח ארוך.

• הספר שמנכ"ל אפל ממליץ לקרוא - ואיך זה שינה את עולמו?
• אחרי יותר מעשור: אפל נערכת לפרישת טים קוק; 5 עובדות על קוק ומי צפוי להיות היורש?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עם זאת, יש להציב את הדברים בפרופורציה. שלושה מיליון דולר הם סכום נכבד למשקיע הממוצע, אך עבור אדם במעמדו הפיננסי של טים קוק - שהונו נאמד במאות מיליוני דולרים - מדובר בהשקעה שאינה מסכנת את יציבותו הכלכלית. לכן, קשה להסיק מהמהלך לבדו שנייקי עומדת בפני מפנה דרמטי לטובה. זהו ביטוי אמון, אך לא בהכרח אינדיקציה חד־משמעית לעלייה עתידית.