טסלה פספסה בשורת הרווח - יורדת ב-3% במסחר המאוחר
טסלה Tesla -1.3% פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השני: ההכנסות צמחו בקצב גבוה ועקפו את התחזיות, אך הרווח למניה היה נמוך מהצפי ותזרים המזומנים החופשי עבר לשלילי. מניית החברה ירדה בכ־2.5% במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוח.
החברה דיווחה על הכנסות של 28.23 מיליארד דולר, לעומת תחזית וול סטריט ל־26.49 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 26% לעומת הרבעון המקביל, שנתמכה במסירות שיא לרבעון השני ובהתאוששות בפעילות אגירת האנרגיה. בשורת הרווח, לעומת זאת, טסלה החמיצה את התחזיות. הרווח המתואם הסתכם ב־33 סנט למניה, לעומת צפי ל־54 סנט. הרווח המדולל לפי כללי החשבונאות עמד על 32 סנט למניה, ירידה של 3% לעומת התקופה המקבילה.
המכירות התאוששו, אך הרווחיות לא עמדה בקצב
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ב־5% והסתכם ב־1.4 מיליארד דולר. הרווח הגולמי עלה ב־23% ל־4.7 מיליארד דולר, אך קצב העלייה בו היה נמוך מצמיחת ההכנסות, נתון שמצביע על לחץ על שיעורי הרווח.
מוקדם יותר החודש דיווחה טסלה כי מסרה יותר מ־480 אלף כלי רכב ברבעון, עלייה של 25% לעומת התקופה המקבילה והרבה מעל התחזיות. פעילות הרכב נותרה מקור ההכנסות המרכזי של החברה, אף שהנהלתה ממשיכה להפנות את תשומת הלב לרובוטיקה, לנהיגה אוטונומית ולבינה מלאכותית. התוצאות מראות כי ההתאוששות במסירות אינה מתורגמת במלואה לשיפור ברווח. הורדות מחירים, מכירת גרסאות זולות יותר והוצאות הקשורות להרחבת הייצור ממשיכות להכביד על יכולתה של טסלה לשפר את הרווחיות בקצב דומה לצמיחת ההכנסות.
ההשקעות הפכו את התזרים לשלילי
הנתון שהדאיג את המשקיעים היה תזרים מזומנים חופשי שלילי בהיקף של 1.09 מיליארד דולר. המעבר לשריפת מזומנים משקף את ההשקעות הגדולות שהחברה מבצעת במקביל במפעלים, בסוללות, ברובוטים, במרכזי נתונים ובתשתיות לנהיגה אוטונומית.
המנכ״ל אילון מאסק כבר הזהיר כי הוצאות החברה השנה יעלו על 25 מיליארד דולר. טסלה מתכננת להגדיל את הייצור בשישה אתרים ולבנות פעילויות חדשות סביב אופטימוס, סייברקאב ומערכות AI, אך מרבית התחומים האלה עדיין אינם מייצרים הכנסות משמעותיות. עבור המשקיעים, השאלה המרכזית היא כמה זמן יחלוף עד שההשקעות האלה יתחילו לתרום לתוצאות. בשלב זה, עסקי הרכב מממנים את המעבר של טסלה לחברת רובוטיקה ואוטונומיה, אך ההוצאות על הפעילויות החדשות כבר מכבידות על התזרים.
טסלה ציינה כי לראשונה עברו הכנסותיה את רף 100 מיליארד הדולר במצטבר ב־12 החודשים האחרונים, וכי פעילות אגירת האנרגיה חזרה לצמוח. בשיחת הוועידה צפויים המשקיעים לחפש פרטים על השימוש בהון, קצב הרחבת ייצור הרובוטים והסייברקאב והתקדמות שירותי הנהיגה האוטונומית. לאחר הדוח, המבחן של טסלה אינו רק היכולת למכור יותר מכוניות, אלא להוכיח שההשקעות בתחומים החדשים יתחילו לייצר תשואה לפני שימשיכו לשחוק את קופת המזומנים.
