מונגוDB צונחת בכ-21% לאחר תחזית מאכזבת והאטה ב-Atlas

מניית מונגוDB MongoDB -19.7%  צונחת בכ-27% והגיעה לשפל של שישה חודשים, לאחר שהחברה פרסמה תחזית רווח מאכזבת לרבעון הראשון וסיפקה תחזיות שנתיות שנמוכות מציפיות השוק. הירידה החדה משקפת אכזבה של המשקיעים מהאטה בקצב הצמיחה של פעילות הענן המרכזית של החברה.

החברה צופה רווח מתואם של 1.15–1.19 דולר למניה ברבעון הראשון, מתחת להערכת האנליסטים שעמדה על כ-1.20 דולר. גם התחזית לשנת הכספים 2027 נתפסה כזהירה, בעיקר על רקע סימני האטה בפעילות Atlas - שירות מסדי הנתונים בענן שמוביל את הצמיחה. ברבעון הרביעי, שהסתיים ב-31 בינואר, רשמה מונגוDB הכנסות של 695 מיליון דולר, עלייה של 27% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ומעל תחזיות השוק. עם זאת, הצמיחה ב-Atlas הסתכמה ב-29%, ירידה קלה לעומת 30% ברבעון הקודם - נתון שהספיק כדי לעורר שאלות לגבי מגמת ההמשך.

Atlas מהווה כיום כ-72% מהכנסות החברה, לעומת 71% לפני שנה, והגיעה לקצב הכנסות שנתי של מעל 2 מיליארד דולר. למרות זאת, בשוק ציפו להמשך האצה על רקע אימוץ פתרונות בינה מלאכותית, ולא להאטה, גם אם מתונה. אנליסטים ציינו כי החברה לא סיפקה הסבר מפורט לירידה בקצב הצמיחה של Atlas. יותר מ-19 מתוך 42 אנליסטים המסקרים את המניה הורידו את מחירי היעד לאחר הדוחות, והצביעו על אי-ודאות בנוגע למסלול הצמיחה ארוך הטווח.

מונגוDB צפויה למחוק יותר מ-5 מיליארד דולר משווי השוק

התגובה השלילית מצטרפת ללחץ רחב יותר על מניות תוכנה בחודשים האחרונים. החשש בשוק הוא כי כלי AI שמפתחות חברות צעירות, ובהן אנתרופיק, עלולים לשחוק מודלים עסקיים קיימים ולפגוע בהכנסות של שחקניות ותיקות. אם הירידות יישמרו, מונגוDB צפויה למחוק יותר מ-5 מיליארד דולר משווי השוק שלה, שעמד לפני הדוחות על כ-26.5 מיליארד דולר. התנודתיות משקפת רגישות גבוהה של המשקיעים לכל סטייה מציפיות הצמיחה.

• זאת המניה הכי חמה היום בוול סטריט - מזנקת 25%, מה הסיבה?
• מונגו די.בי מזנקת בעקבות עלייה של 24% בהכנסות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנגד, החברה הציגה שיפור ברווחיות. הרווח התפעולי הסתכם ב-159 מיליון דולר, עם שיעור רווחיות תפעולית של 23%, לעומת 21% בשנה שעברה. הרווח הנקי עמד על 143 מיליון דולר, או 1.65 דולר למניה בדילול מלא. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הגיע ל-180 מיליון דולר, והתזרים החופשי ל-177 מיליון דולר. בקופה היו בסוף הרבעון כ-2.4 מיליארד דולר במזומנים והשקעות קצרות טווח, מה שמעניק לחברה גמישות פיננסית.

לשנת הכספים 2027 צופה מונגוDB הכנסות בטווח של 2.86–2.9 מיליארד דולר ורווח תפעולי מתואם של 545–565 מיליון דולר. החברה ציינה כי היא שואפת לשמור על כלל ה-Rule of 40, המשלב קצב צמיחה עם רווחיות.

תרומת ה-AI להכנסות אינה מהותית

בהסתכלות קדימה, החברה צופה כי הכנסות Atlas יגדלו בכ-26% ברבעון הראשון, ובהמשך השנה כולה בקצב מתון יותר של 21%–23%. לעומת זאת, יתר הפעילויות שאינן חלק מ-Atlas צפויות להציג צמיחה מתונה בהרבה, בשיעורים חד-ספרתיים נמוכים לאורך השנה. בהנהלה ציינו כי חוזים רב-שנתיים גדולים, בעיקר במוצר Enterprise Advanced, יוצרים תנודתיות בהכנסות ומקשים על נראות מלאה למחצית השנייה של השנה, במיוחד לאור מודל מבוסס צריכה.

• פלנטיר במוקד על רקע ההסלמה במזרח התיכון - שאלת השווי נותרה פתוחה
• וולס פארגו - "מניית פאלו אלטו היא הזדמנות. תעלה ב-33%"; ומה הקשר בין פאלו אלטו לקוואנטים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הרוויחו מיליונים מהימור על חיסול חמינאי - וושינגטון קוראת...

בתחום הבינה המלאכותית ציינה החברה כי היקף האימוץ של יכולות חדשות, ובהן חיפוש וקטורי ומודלי הטמעה, כמעט והוכפל בתוך שנה. כלים אלה מאפשרים ללקוחות ליצור ייצוגים מספריים של טקסט ומידע לא מובנה, וכך לשלב מסדי נתונים עם יישומי AI מתקדמים דוגמת חיפוש סמנטי וניתוח תוכן. עם זאת, הנהלת מונגוDB הבהירה כי למרות הגידול בשימוש, פעילות ה-AI עדיין אינה מהווה מנוע הכנסות מהותי, וכי עיקר התרומה צפויה להגיע רק בהמשך, ככל שהשימושים הללו יהפכו לחלק מרכזי יותר מתשתיות הדאטה הארגוניות.

לצד זאת, מונגוDB הודיעה על שינויים בהנהלה, ובהם מינוי סמנכ"ל לקוחות חדש ופתיחת חיפוש אחר סמנכ"ל הכנסות. כעת השוק יבחן האם החברה תצליח לשמר את קצב הצמיחה בפעילות הענן, או שמדובר בתחילתה של מגמת התמתנות בענף כולו.