הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מאנדיי ערן זינמן רועי מן
צילום: נתנאל טוביאס
לקראת הדוחות

למה לצפות בדוחות מאנדיי ומה יכול להקפיץ את המניה?

מאנדיי תדווח היום על תוצאותיה לרבעון הראשון והמשקיעים בעיקר יסתכלו קדימה - בדוחות הקודמים החברה סיפקה תחזית חזקה וזינקה ב-26% במסחר לאחר מכן, והעלאת תחזית היום תיתפס אפילו כחיובית יותר לאורך עליית מפלס אי הוודאות בזירה הגיאופוליטית, וגם - מאנדיי עקפה בשווי שוק את מובילאיי, מי הישראליות בוול סטריט שנותרו מעליה?

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה מאנדיי רועי מן ערן זינמן אלירן גלזר


חברת התוכנה הישראלית מאנדיי monday.com 2.92%   תפרסם היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2025, לפני פתיחת המסחר בניו יורק. בשוק מצפים להכנסות של כ-276 מיליון דולר ורווח של 70 סנט למניה, וזאת אחרי שהמניה עלתה ב-10.5% במהלך החודש האחרון, וב-18% מאז תחילת השנה, מה שעשוי להעיד שהמשקיעים מצפים לדוח חזק נוסף, במיוחד לאור העובדה שמאנדיי כבר הרגילה את המשקיעים לכך שהיא עוקפת את הצפי בדוחות.


הציפיות הן לצמיחה של 27.2% בהכנסות ושל 14.7% ברווח למניה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אבל חשוב לזכור: ברבעון הקודם עקפה מאנדיי את תחזית הרווח ב-36%. למעשה, מדובר בחברה שהצליחה לעקוף את תחזיות ההכנסות של האנליסטים בכל אחד מהרבעונים בשנתיים האחרונות - עם ממוצע של כ-3% מעל התחזית, והרצף הזה יצר רף גבוה במיוחד להמשך, מה שגם מציב סיכון מסוים למניה - יכול להיות שאם מאנדיי לא תעקוף את התחזיות "מספיק", המשקיעים יתאכזבו והמניה דווקא תרד.


הדו"ח האחרון שפרסמה החברה שיקף מגמה חיובית בפרמטרים המרכזיים. שיעור הרווח התפעולי (Non-GAAP) עמד על 15%, שיפור לעומת 10% בלבד ברבעון המקביל. גם תזרים המזומנים החופשי טיפס משמעותית והסתכם ב-72.7 מיליון דולר, לעומת 55.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה.


בנוסף, מאנדיי הראתה צמיחה מואצת במצבת הלקוחות: החברה הוסיפה 294 לקוחות משלמים שמוציאים יותר מ-50 אלף דולר בשנה, והגיעה ל-3,201 לקוחות מסוג זה. מספר הלקוחות שמשלמים מעל 100 אלף דולר בשנה זינק ב-45% והגיע ל-1,207 - נתון שמעיד על חדירה עמוקה יותר לשוק הארגוני, שנחשב למנוע צמיחה קריטי עבור חברות תוכנה. המשקיעים יעקבו בדריכות לראות האם גם ברבעון הנוכחי תצליח החברה להציג המשך האצה בנתון הזה.


התחזית קדימה היא המפתח

למרות שהשוק יבחן מקרוב את תוצאות הרבעון, עיני המשקיעים יהיו נשואות בעיקר לתחזיות של מאנדיי קדימה - לרבעון השני של השנה ולשנת 2025 כולה. ברבעון הקודם לא רק שהחברה עקפה את התחזיות, אלא שהיא גם סיפקה תחזית אופטימית במיוחד.


התחזית השנתית שהציגה מאנדיי עמדה על טווח הכנסות של בין 1.208 ל-1.221 מיליארד דולר, גבוה מעט מתחזיות השוק שעמדו על 1.21 מיליארד דולר. בנוסף, הציגה תחזית לרווח תפעולי של 134 עד 142 מיליון דולר. נתונים אלה סיפקו רוח גבית חזקה למניה שזינקה לאחר פרסום הדוחות והם מעידים על ביטחון הנהלת החברה ביכולת לצמוח גם ברבעונים הבאים. העלאת תחזית נוספת היום עשויה להוביל לגל עליות נוסף, במיוחד על רקע חוסר הוודאות הכללית שמלווה את וול סטריט בתקופה האחרונה. מנגד, יכול להיות שהשוק כבר מצפה ממאנדיי להעלות תחזיות, ולכן אם היא תישאר על כנה השוק דווקא יתאכזב ויוריד את המניה, למרות שתהחזית כאמור חזקה.


לא משתתפת במשחק ניהול הרווחים

מאנדיי נבדלת מחברות רבות אחרות בוול סטריט בכך שהיא נמנעת מ"לשחק את המשחק" של ניהול רווחים מול התחזיות. כלומר, לא מורידה את התחזית באופן מלאכותי רק כדי להכות אותה ברבעון הבא. סמנכ"ל הכספים של החברה, אלירן גלזר, התייחס לכך בעבר ואמר שגישה כזו "עלולה להוביל לתהומות".

קיראו עוד ב"גלובל"


בחלק מהמקרים, הכנות הזו עלתה למאנדיי בירידות במניה, המשקיעים פירשו את הכנות הזו כחולשה, אך לאחר שהנתונים בפועל הצביעו על עמידה ואף על עקיפה של התחזיות, השוק חזר לתגמל את החברה. הגישה הזו, שמתעדפת אמינות וראייה ארוכת טווח, זוכה להערכה גוברת בשוק.


איך נראות המתחרות?

ברקע לדוחות מאנדיי, כמה מחברות התוכנה המתחרות כבר פרסמו את התוצאות שלהן לרבעון הראשון, והתמונה לא אחידה. חברת Atlassian Atlassian -0.4%   עמדה בציפיות השוק אך מנייתה ירדה בכ-9% אחרי הדוחות, בעוד Pegasystems Pegasystems Inc -1.2%   הציגה זינוק של 44% בהכנסות והמניה שלה קפצה ב-28.8%.


באופן כללי, סקטור התוכנה לפרודוקטיביות הציג מגמה חיובית בחודש האחרון, עם עלייה ממוצעת של כ-12.9% במניות החברות. מניית מאנדיי, שכאמור עלתה ב-10.5% באותה תקופה, ממשיכה ליהנות מביקוש גבוה מצד המשקיעים. יעד המחיר הממוצע של האנליסטים עומד כיום על כ-344 דולר, גבוה ב-24% ממחיר הסגירה האחרון.


מאנדיי מטספת בסולם החברות הישראליות בוול סטריט

עם שווי שוק של כ-14.12 מיליארד דולר, מאנדיי הפכה לחברה הישראלית החמישית בגודלה בוול סטריט. היא כבר עקפה את מובילאיי Mobileye 2.98%  , שנסחרת לפי שווי של 13.23 מיליארד דולר, ואם תציג דו"ח חיובי נוסף, היא עשויה להתקרב לסייברארק CyberArk Software 2.97%    שמעליה.


מעל מאנדיי וסייברארק נמצאות עוד שלוש ענקיות ישראליות: אלביט Elbit Systems Ltd. , טבע Teva Pharmaceutical Industries 0.7%    וצ'ק פוינט Check Point Software Technologies Ltd. 0.28%  . המשך צמיחה, הפתעות חיוביות בדוחות והתחזיות קדימה - כל אלה עשויים לחזק את מעמדה של מאנדיי בוול סטריט, ואולי להציב אותה בקרוב כאחת מארבע החברות הישראליות הגדולות ביותר בשוק ההון האמריקאי.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אנונימי 12/08/2025 08:51
    הגב לתגובה זו
    חחחח
  • 1.
    מועלם 12/05/2025 13:20
    הגב לתגובה זו
    מניה מאוד תנודתית עליה דרמטית בהוצאות שכר לצערי המתחרים נושפים בעורפה עם מודלי AI מתקדמים . להגיע ל300 ולמכור .
קריפטו
צילום: pexels

S&P משיקה מדד חדש שמשלב קריפטו ומניות

ענקית המידע הפיננסי S&P Global תשיק מדד שישלב 35 מניות ו-15 מטבעות דיגיטליים במדד אחד, במטרה להציע חשיפה מפוזרת ומבוקרת לתחום הקריפטו, גם למשקיעים מוסדיים

רן קידר |
נושאים בכתבה קריפטו S&P

מדד חדש בשם S&P Digital Markets 50 הושק השבוע על ידי S&P Dow Jones Indices, זרוע המדדים של ענקית המידע הפיננסי S&P Global. המדד נועד להציע למשקיעים חשיפה מגוונת לתחום הקריפטו, לא רק דרך מטבעות דיגיטליים, אלא גם באמצעות מניות של חברות הפעילות בענף. בפועל, מדובר במוצר שמאחד 15 מטבעות קריפטו מרכזיים עם 35 מניות של חברות הקשורות לתחום, בהן בורסות, חברות בלוקצ’יין, ספקיות ארנקים דיגיטליים, שירותי סליקה ועוד. 

המדד פותח בשיתוף עם חברת Dinari והוא נועד לספק למשקיעים מדד מאוזן ושקוף שמייצג בצורה רחבה את שוק הנכסים הדיגיטליים. תנאי הסף הברורים שפורסמו מוודאים שהמדד כולל רק נכסים בעלי שווי שוק משמעותי: מטבע דיגיטלי חייב להיות בעל שווי שוק של לפחות 300 מיליון דולר כדי להכנס למדד, ואילו בהקשרי מניות, על החברה להציג שווי שוק של לפחות 100 מיליון דולר. בנוסף, לא יותר מ-5% ממשקל המדד יינתן לנכס בודד

המדד לא ייסחר בבורסה המסורתית אלא יהיה נגיש כטוקן ניתן להשקעה, שיונפק על ידי Dinari וייקרא dShare. הטוקן יהיה זמין בפלטפורמת Dinari עד סוף השנה, ויספק למשקיעים חשיפה ישירה למדד מבלי לרכוש את הנכסים עצמם. הרעיון הוא לאפשר למשקיעים, פרטיים ומוסדיים, להיחשף לשוק הקריפטו מבלי לבחור מטבע או מניה בודדת, ובכך להפחית סיכון וליהנות מהפיזור שמספק מדד מקצועי. לאור המגבלה שאף נכס לא יעלה על 5% מהמדד, אין חשש מדומיננטיות של ביטקוין או את’ריום בלבד. 

זהירות, תנודתיות לפניך?

המהלך של S&P לא מגיע בחלל ריק. מדובר בתקופה שבה ממשל טראמפ נוקט קו רגולטורי מקל יחסית כלפי מטבעות דיגיטליים, והשווקים מגיבים בהתאם. בשנת 2025, מניית קוינבייס Coinbase 3.06%   זינקה בכ-55%, סטרטג'י MicroStrategy Inc  שהפכה להיות מעין "קופת ביטקוין" רווחית עלתה בכ-24%, וחברת סירקל Circle Internet 1.17%  , שעוסקת במטבעות היציבים נחשבת לאחת ההנפקות הציבוריות החזקות של השנה. גם הביטקוין עצמו שבר במהלך סוף השבוע שיאים חדשים וחצה לראשונה את קו ה-125 אלף דולר. 

על הרקע הזה, ההשקה של מדד שמאגד את כל התחום נראית כמו מהלך שנועד לקרב את המשקיעים המוסדיים והכסף החכם עוד צעד לעבר אימוץ הקריפטו. באמצעות כלי מדד קלאסיים, S&P לוקחת שוק תנודתי מאוד והופכת אותו לנגיש יותר דרך מסגרת מדדית, הנשענת על כללים ברורים ומנגנון איזון רבעוני. קמרון דרינקווטר, מנהל המוצר הראשי של S&P DJI, הסביר שהמדד מציע "כלים עקביים, מבוססי־כללים, כדי להעריך ולהיחשף לתחום". לדבריו, "הקריפטו והנכסים הדיגיטליים כבר לא בשוליים, אלא במרכז הכלכלה הגלובלית".

להמשך הכתבה לחץ כאן
שבב של אנבידיה צילום: Mbricknשבב של אנבידיה צילום: Mbrickn

ארה"ב אישרה מכירת שבבי אנבידיה לאיחוד האמירויות

וושינגטון נתנה אור ירוק ליצוא של שבבים מתקדמים בשווי של כמה מיליארדי דולרים לאיחוד האמירויות, במסגרת הסכם דו-צדדי בתחום הבינה המלאכותית. ההחלטה מגיעה כחלק מהבנות רחבות בין שתי המדינות שהושגו במאי האחרון, הכוללות גם התחייבות של האמירויות להשקיע סכום דומה בארה"ב. מאחורי המהלך עומדת גם תחרות גוברת עם סין על השליטה בטכנולוגיות ה-AI ובתשתיות הענן העולמיות

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה בינה מלאכותית איחוד האמירויות ארה"ב ארצות הברית שבבים אנבידיה

ארה"ב אישרה את יצוא השבבים המתקדמים של אנבידיה NVDA  לאיחוד האמירויות, במהלך שמוערך בשווי של כמה מיליארדי דולרים. מדובר בצעד ראשון ביישום הסכם בינה מלאכותית (AI) דו-צדדי שנחתם בין המדינות במאי האחרון, ונחשב אחד המהלכים הבולטים במדיניות ה-AI של וושינגטון כלפי מדינות המפרץ. האישור ניתן לאחר שהאמירויות התחייבו להשקעות בהיקף דומה בשטח ארה"ב - צעד שמטרתו ליצור איזון כלכלי ולקדם שיתוף פעולה טכנולוגי בין שתי הכלכלות. לפי גורמים אמריקאים, ההסכם קובע כי כל דולר שיושקע בשבבים שיוצאו מהממשל האמריקאי, ייענה בהשקעה מקבילה מצד האמירויות.

העסקה היא הראשונה מסוגה מאז כניסתו של הנשיא דונלד טראמפ לתפקיד, והיא נתפשת כהתקדמות ממשית בהבנות שנחתמו באביב האחרון. במסגרת ההסכם, מתוכנן להיבנות באבו דאבי מרכז נתונים ענק בהספק של חמישה ג'יגה-ואט, שבו OpenAI תשמש דיירת עוגן. המרכז, שצפוי להיות אחד הגדולים בעולם, נועד לתמוך בפרויקטים של למידת מכונה ובפיתוחים עתידיים בתחום הבינה המלאכותית.

למרות ההתרגשות סביב ההסכם, המהלך עורר ויכוח פוליטי בארה"ב. גורמים בממשל ובקונגרס הביעו חשש מכך שחלק מהשבבים או הידע הטכנולוגי עלולים להגיע לגורמים הקשורים לסין - יריבתה המרכזית של וושינגטון במירוץ הגלובלי על השליטה ב-AI. ממשל ביידן, למשל, היה זה שהאט את אישורי היצוא של שבבים מתקדמים למדינות כמו איחוד האמירויות וערב הסעודית, מחשש לשימוש חוזר או העברה לצדדים שלישיים.

ההסכם הנוכחי מסמן שינוי גישה. טראמפ מבקש להרחיב את שיתוף הפעולה עם מדינות המפרץ במטרה "להוציא את סין מהמזרח התיכון", כדברי היועץ הבכיר לבית הלבן לענייני AI, דיוויד סאקס. לדבריו, המדיניות החדשה נועדה להבטיח שחברות אמריקאיות ישלטו בתשתיות הענן וה-AI באזור, ולא חברות סיניות כמו וואווי, שניסתה בשנים האחרונות להציע לשוק האמירתי שבבים מתחרים מדגם Ascend 910B אך לא הצליחה לחדור לשוק בהיקף משמעותי.

הנתונים הכלכליים מאחורי העסקה מרשימים: איחוד האמירויות הבטיחה להשקיע 1.4 טריליון דולר בארה"ב בעשור הקרוב, בעוד שהממשל האמריקאי התחייב לאשר יצוא של עד חצי מיליון שבבי AI מתקדמים בשנה, מהם כחמישית אמורים להגיע לידי G42 מאבו דאבי - שותפתה של OpenAI בפרויקט המרכזי. עם זאת, בשלב זה הרישיון שאושר אינו כולל את השבבים שיועדו ל-G42, וגורמים המעורים בנושא מציינים כי האישור הסופי יינתן רק לאחר שאיחוד האמירויות תפרט את תוכניות ההשקעה שלה בארה"ב.

להמשך הכתבה לחץ כאן