TSMC רושמת זינוק של 57% ברווח הנקי; האם חברות השבבים יעלו בעקבותיה?
TSMC רשמה זינוק של 39% בהכנסות ברבעון הרביעי לסך של כ-28.6 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים; החוזים העתידיים בוול סטריט מגיבים בעליות שערים
העלייה הגדולה בביקוש לשבבי בינה מלאכותית הובילה את חברת טיוואן סמי קונדקטור Taiwan Semiconductor . 5.17% לרווחים מרשימים ברבעון הרביעי של 2024. החברה גברה על תחזיות האנליסטים, כאשר הוסיפה יותר מ-39% להכנסות שלה ברבעון הרביעי של השנה, שהגיעו ל-868.46 מיליארד דולר טייוואני (כ-28.6 מיליארד דולר) ברבעון האחרון, האנליסטים צפו הכנסות של 854 מיליארד דולר טיוואני.
TSMC, יצרנית הגדולה בעולם בתחום השבבים, הציגה עלייה של 57% ברווח הנקי לעומת השנה הקודמת, שהסתכם
ב-374.68 מיליארד דולר טייוואני (11.6 מיליארד דולר), מעל תחזיות האנליסטים לרווח של 370.64 מיליארד דולר טיוואני (כ-11.24 מיליארד דולר אמריקאי).
המעבדים המתקדמים כמנוע צמיחה
המעבדים המתקדמים, במיוחד בשיטת ה-3
ננומטר, תרמו באופן משמעותי לצמיחה המרשימה בהכנסות של TSMC. אותם מעבדים, ששולבו בטכנולוגיות מתקדמות, היו אחראים לחלק גדול מהמכירות ברבעון והיו המנוע העיקרי לצמיחה זו. על פי הערכות החברה, הדרישה למעבדים בעלי ביצועים גבוהים תמשיך להוביל את הצמיחה גם בטווח הקצר
והבינוני, כאשר תחום האינטליגנציה המלאכותית צפוי להניע את הצמיחה להמשך בשיעורים גבוהים.
TSMC צופה גידול משמעותי בשנת 2025, החברה מתכננת להוציא בין 38 ל-42 מיליארד דולר על פיתוח טכנולוגיות מעבד חדשות, גידול משמעותי לעומת 29.8 מיליארד
דולר שהושקעו בשנה הקודמת. ההשקעה צפויה להתמקד בעיקר בטכנולוגיות עיבוד מתקדמות, שמייצרות יותר מ-70% מהכנסות החברה. על פי מנכ"ל החברה, דרישת הבינה המלאכותית תמשיך להניע את הצמיחה ולחולל עלייה בהכנסות בשיעור של 20%-25% בשנים הקרובות. אולם, לצד הצמיחה המרשימה,
טיוואן סמי מתמודדת עם אתגרים לא פשוטים. בין השאר, החברה עלולה להיתקל בבעיות עונתיות עם ירידה במכירות של טלפונים חכמים ברבעון הראשון של 2025, דבר שעלול להקשות על המשך הצמיחה שלה. בנוסף לכך, החברה חשופה לסיכונים נוספים בעקבות הגבלות יצוא אמריקאיות על שבבים מתקדמים,
בעיקר ללקוחות סיניים, לאחר דיווחים על כך ששבבים של החברה נמצאו בשימוש של Huawei, דבר שעשוי להוביל למגבלות חמורות יותר בהמשך.
- מהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025
- הביקוש לזיכרון דחף את לאם ריסרץ’ לשיא כל הזמנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השפעת תעשיית ה-AI על TSMC
החברה נהנית מיתרון משמעותי בזכות מעמדה כשחקנית המובילה
בייצור שבבים מתקדמים. השבבים שהיא מייצרת מהווים את הבסיס למערכות AI ברחבי העולם, בין אם מדובר בשירותי ענן, רובוטיקה או מערכות אוטונומיות. הביקוש לשבבים הללו נובע מהצורך הגובר בכוח מחשוב עוצמתי יותר, מה שהופך את החברה לשותף אסטרטגי עבור חברות טכנולוגיה גדולות.
לדוגמה, אנבידיה הסתמכה על TSMC לייצור שבבי Blackwell, המתקדמים ביותר שלה לתחום ה-AI. בנוסף, TSMC מייצרת את השבבים עבור מכשירי האייפון של אפל, המעבדים של AMD, ושבבי קוואלקום הנמצאים ברוב המכשירים הניידים בעולם.
הדוחות הטובים של החברה, והעליות בוול סטריט אתמול בעקבות דוח האינפלציה, עשויים לתת רוח גבית לעליות במדדים ובחברות השבבים, כבר עכשיו החוזים העתידיים עולים עד 0.6%. המשקיעים מאמינים כי הדוחות הטובים שלה החברה והתחזית שלה להעמקת ההשקעה ב-AI, מסמנים על הביקושים הגוברים בתעשייה, וזה ישתקף בגידול בהכנסות בחברות הטכנולוגיה השונות.
- 1.מה יקרה עם טאואר לא יתכן שההחלטה של ביידן תהרוס את טאואר (ל"ת)טאואר 16/01/2025 11:06הגב לתגובה זו
מייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה
מניית סטרטג'י מתאוששת זמנית, אך מדדי הסיכון מאותתים על סכנה: ה-mNAV מתקרב ל-1, שווי השוק נמוך משווי הביטקוין שבמאזן, והמשקיעים שואלים מחדש, למה להחזיק מניה אם אפשר להחזיק את המטבע עצמו?
חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43% של מייקל סיילור, שהפך אותה מחברת תוכנה צנועה ל"מאגר ביטקוין תאגידי", מוצאת את עצמה שוב קרוב מאוד לאזור הסכנה. לאחר ירידה חדה של כ-66% ממחיר
השיא שנרשם ביולי האחרון, כשהציגה רבעון יוצא דופן עם רווח חשבונאי עצום של כ-14 מיליארד דולר. אמנם לאור עליות הביקטוין, החברה גם כן עולה במהלך המסחר היום, אך העלייה רק מעניקה מעט חמצן, ולא משנה מהותית את תמונת הסיכון.
המדד מרכזי שאחריו עוקבים המשקיעים,
mNAV (Market-to-Net Asset Value), עמד הבוקר על כ-1.02 בלבד. זוהי רמה קריטית,
היות וירידה מתחת ל-1 משמעותה שהחברה, מבחינה תיאורטית, שווה פחות מהביטקוין שהיא מחזיקה. במקרה כזה, נשמטת הקרקע מתחת להחזקת מניות החברה, היות ואין היגיון כלכלי בהחזקת מניה שעוקבת אחרי ביטקוין, אם היא מתומחרת מתחת לערך הנכסי הבסיסי שלה.
שווי השוק
כבר נמוך משווי הביטקוין
כבר כעת ניתן לראות פער מדאיג: שווי השוק של סטרטג'י עומד על כ-47 מיליארד דולר בלבד, בעוד ששווי אחזקות הביטקוין של החברה מוערך בפחות מ-60 מיליארד דולר. מצב כזה נחשב בעיני אנליסטים לבעייתי, שכן הוא משקף חוסר אמון של השוק
במבנה ההון, במינוף וביכולת של החברה לייצר ערך מעבר להחזקה הפסיבית במטבע.
ה-mNAV, בניגוד לשווי שוק פשוט, כולל גם את החוב והנזילות של החברה: הוא מחושב כשווי השוק בתוספת החוב, בניכוי מזומנים, מחולק בשווי מאגר הביטקוין. כאשר המדד יורד מתחת ל-1, המשמעות
היא שהשוק מתמחר את החברה בדיסקאונט לעומת נכס הבסיס, שכאמור עלול להוביל לגל מכירות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.
- סטרטג׳י מגייסת מאות מיליונים - אבל מפסיקה לרכוש ביטקוין
- סטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניה מצליחה להישאר מעל קו הסכנה הזה מאז נובמבר, אך המרווח הולך ומצטמצם, במיוחד על רקע התנודתיות החדה במחיר הביטקוין.
סיילור משדר אופטימיות - השוק פחות
כצפוי, מייקל סיילור עצמו ממשיך לשדר ביטחון מלא. בימים האחרונים הוא פרסם ברשתות החברתיות מסרים שוריים, כולל גרפים שמדגישים כי מספר הפוזיציות הפתוחות במניית סטרטג'י שקול לכ-87% משווי השוק של החברה. סיילור אמר, במלים
אחרות, שיש עניין עצום במניה ונזילות גבוהה.
וול סטריט שור (גרוק)אינטל זינקה 6.8%, באידו המריאה 15.1%; המדדים ננעלו בעליות עד 0.7%
וול סטריט ננעלה בירוק, ביום המסחר הראשון של 2026; נתוני מכירות הרכב של הסיניות הובילו לעליות במניות ואילו טסלה ירדה לאחר שהראתה ירידה של 16% במכירות ברבעון הרביעי; סקטור השבבים זינק, בהובלת מיקרון, ואיתו גם הישראליות, ומי היתה ענקית המסחר הסינית שהודיעה על כניסה לשוק השבבים וטיפסה דו ספרתית? אינטל התחזקה לקראת חשיפת מוצרים חדשים; מה הסכנה החדשה-ישנה של סטרטג'י לאור התנודיות בביטקוין?
טסלה וול סטריט ננעלה בירוק ופתחה את שנת 2026 באווירה חיובית, לאחר פגרת החגים. מדדי הדגל ננעלו בעליות, כשהנאסד"ק ננעל סביב האפס, ה-S&P 500 הוסיף 0.2%, ואילו הדאו טיפס כ-0.7%. זו היתה פתיחה אופטימית לשנה חדשה, לאחר שה-S&P 500 סיים את 2025 עם תשואה שנתית מרשימה
של כ-16.4%.
במקביל, שוק האג"ח האמריקאי נותר כמעט ללא שינוי: התשואה לאג"ח ל-10 שנים עולה קלות ל-4.19% והתשואה לשנתיים נסוגה קלות ל-3.49%.
מחיר הזהב עלה קלות לרמה של כ-4,330 דולר, בעוד הכסף הוסיף כ-2% לכ-71.9 דולר. בשוק מציינים כי הכסף עשוי ליהנות במיוחד מסביבת ריבית יורדת, לאור רגישותו למדיניות מוניטרית, נזילות גבוהה ותפקידו הכפול כנכס מקלט וכמתכת תעשייתית, לאחר זינוק של כ-148% במהלך 2025.
הביטקוין הוסיף כ-1% ונסחר בכ-89,660 דולר, בעוד האת'ריום והריפל עלו בכ-4% בכ-6%, בהתאמה.
מאקרו
נשיא ארה״ב, דונלד טראמפ, החריף את הטון מול איראן לאחר שהצהיר כי ארה״ב מוכנה לסייע למפגינים במדינה אם המשטר יפעל באלימות לדיכוי המחאה, ואף כתב כי וושינגטון “נעולה, חמושה ומוכנה לפעולה”. הדברים נאמרו על רקע גל הפגנות נרחב ברחבי איראן שבמהלכו נהרגו לפחות 7 בני אדם, ומגיע בעקבות קריסת המטבע, יוקר מחיה חמור וסנקציות בינלאומיות. בתגובה איים יו״ר המועצה העליונה לביטחון לאומי של איראן, עלי לריג’אני, כי התערבות אמריקאית תסכן את חיילי ארה״ב ותערער את יציבות האזור כולו. האיומים ההדדיים מצטרפים למתיחות הגוברת סביב תוכנית הגרעין האיראנית ולנוכחות הצבאית האמריקאית בעיראק ובמפרץ, ומגבירים את החשש מהסלמה אזורית.
- טסלה מדווחת על נפילה של 16% במסירות ברבעון
- הענקית הסינית שמזנקת ב-12%, ומה קורה בטסלה - המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יוזמה חדשה להטלת מס חד-פעמי בשיעור של 5% על נכסי מיליארדרים בקליפורניה מעוררת סערה פוליטית וכלכלית. המס, שמקודם על ידי איגוד עובדי שירותי הבריאות, נועד לגייס כ-100 מיליארד דולר למילוי פערים תקציביים במדינה, בעיקר לקראת קיצוצים צפויים בתוכניות סיוע רפואי ממשלתיות. אולם עשירי העל, במיוחד בתחום הטכנולוגיה, מביעים התנגדות חריפה וטוענים כי המס עלול לדחוק יזמים ולגרום לבריחת כישרונות והון מהמדינה. יוזמה למס חדש של 5% על מיליארדרים בקליפורניה
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")