הכלכלן הראשי של לאומי: "הדלדלות מלאי הדירות החדשות תתרום לצמיחת המשק בשנים הקרובות"

"האינפלציה בישראל במהלך שנים עשר החודשים האחרונים הסתכמה ב-3.1%, שיעור גבוה במידה ניכרת מזה שנרשם במדינות מפותחות אחרות. כמו כן, המיתון בישראל היה קל יחסית למדינות אחרות. למרות זאת, רמת הריבית של בנק ישראל היא בין הנמוכות שבעולם המפותח". כך מציין ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, בסקירה שפרסם היום.

יש מספר ממצאים המצביעים על כך שמידת הריסון המוניטרי של בנק ישראל נמוכה מאוד. דבר זה בא לידי ביטוי גם ברמה השלילית של הריבית הריאלית של בנק ישראל. לכן, אומר בפמן, מהלך התיקון ברמת הריבית בישראל הוא רק עניין של זמן.

במידה והתנאים יאפשרו זאת, מהלך העלאת הריבית יהיה הדרגתי ומתון עד להגעת הריבית הריאלית חזרה לרמה חיובית של כ-2-3%. במידה וגורמי הרקע יפתיעו - לדוגמא כתוצאה מזינוק גדול ולא צפוי באינפלציה - מהלך העלאת הריבית עלול להיות מהיר בהרבה מהגלום כיום בתוואי ההדרגתי שצופה השוק.

בנוגע להדלדלות במלאי הדירות החדשות בחודשים האחרונים (המלאי הבלתי מכור הידלדל וירד בכ-11% לרמה ממוצעת של כתשעת אלפים בלבד במהלך שמונת החודשים הראשונים של 2009 לעומת יותר מעשרת אלפים לפני שנה) אומר בפמן כי מלבד ההשפעה של המחסור בהיצע דיור על המחירים, מצב זה צפוי להשפיע על האצת הפעילות בתחום הבנייה למגורים כך שיהיה גורם התורם לצמיחת המשק בשנים הקרובות.