ברטון ביגס שורי: "הבורסות בעולם ימשיכו לטפס, קצב היציאה מהמשבר יהיה טוב מהערכות"
הראלי בשוקי המניות בעולם שנמשך כבר כמעט שישה חודשים טרם הסתיים, תוך שהוא מקבל תדלוק מהשווקים המתעוררים, כך גורס מנהל קרן הגידור טראקסיס פרטנרס, ברטון ביגס.
התנאים הכלכליים בסקטור הפיננסים הם הטובים ביותר מאז נפילת בנק ההשקעות ליהמן ברדרס, כך אמר מנהל קרן הגידור בראיון שהעניק בסופ"ש לסוכנות הידיעות בלומברג. ביגס מציין בראיון כי המניות הסיניות בבורסת הונג קונג נסחרות במחירים זולים בבחינת יחס מכפיל הרווח.
"הכלכלה האמריקנית כמו גם הכלכלה הגלובאלית יוצאות באופן די ברור מהמיתון", טוען ביגס. "קצב ההאצה של היציאה מהמשבר אינו ברור לחלוטין, אך אני מעריך באופן אישי שהוא יהיה טוב מהקונצנזוס", כך מעריך האיש שכיהן כאסטרטג ראשי בחטיבת השווקים הגלובאליים במורגן סטנלי עד שנת 2003.
על ההתפתחויות בשווקים המתעוררים עם דגש על ירידות השערים החדות במהלך חודש אוגוסט בבורסת שנחאי אומר האסטרטג: "הנסיגה בסין נראית לי יותר כמו תיקון בריא מאשר סיומו של מהלך עליות עוצמתי". נזכיר כי המדד המשולב של שנחאי טיפס השנה 91% לשיא של 15 חודשים עד ה-4 לחודש אוגוסט, אז רעדו שמי שנחאי עם צלילה של 18% מרמות השיא.
לא רק ביגס מעריך כי הירידות בשנחאי הן לא יותר מאשר תיקון. על החודש הקשה בשנחאי אומרת ויקטוריה מיו מבית ההשקעות Robeco כי ישנם מניות סיניות "שנענשו בצורה לא הגיונית" במהלך מכירת החיסול בבורסת שנחאי. "השוק הגיב באופן מוגזם", כך טוען מנהל ההשקעות שהשתתף בסקר שערכה בלומברג ומעריך כי יחד עם זאת "מדובר במהלך בריא שמנקה קצת את הספקולנטים מהשוק".
בתוך כך, ביגס ממשיך לתת תשומת לב מרבית למניות הסיניות הנסחרות במדד ההאנג סנג שבהונג קונג, המוגדרות כמניות מסוג 'H'. לדבריו, שקלול מכפילי הרווח של המניות הסיניות נסחרות בהונג קונג, מצביע על כך שהן זולות יותר בכ-37% מאשר אלו הנסחרות במדד המשולב של שנחאי.
על רקע הירידות החדות החודש בסין, סוכנות הידיעות בלומברג ערכה סקר במטרה לנסות להעריך היכן טמון לו הדיסקאונט העמוק ביותר מבין הבורסות המובילות ואיזה מדד כבר נמצא מעבר לשקלול מחירי היעד של טובי האנליסטים.
באופן לא ממש מפתיע, במקום הראשון עם הדיסקאונט העמוק ביותר ניצבת בורסת שנחאי, זאת כתוצאה מצלילה של 16% בסיכום החודש האחרון. בשקלול תחזיות מחירי היעד של אנליסטים לעשרת הבורסות המובילות בעולם, עולה כי המדד המשולב של שנחאי נסחר בכ-13% מתחת לערכו.
