יובל זעירא: אורמת המניה הטובה והזולה ביותר בשוק
חברת אורמת, אשר משקיעיה סבלו מירידות חדות ביותר במניה שאיבדה ב-3 החודשים האחרונים למעלה מ-13%, מקבלת היום רוח גבית חמה ממספר כיוונים. בשעות הבוקר פרסם בית ההשקעות RBC המלצת "תשואת יתר" לחברת הבת, אורמת טכנולוגיות (64%) במחיר של 42 דולר למניה, אפסייד של 18% על שווי השוק של המניה.
בנוסף, לפני שעה קלה הודיעה אורמת כי חברת הבת, אורמת טכנו חתמה באמצעות אחת מחברות הבנות שלה, על חוזה לאספקת חשמל ל- 20 שנה עם חברת החשמל של נבדה, NEVADA POWER COMPANY , חברת בת של Sierra Pacific Resources.
האנרגיה שתסופק במסגרת חוזה חשמל זה, תיוצר בתחנת כוח חדשה , Grass Valley Geothermal Power Plant ,שהחברה תבנה במחוז לנדר אשר בצפון נבדה ואשר צפויה להתחיל בפעולה בסוף שנת 2010. תחנה זאת תגדיל את סה"כ תפוקת החשמל אשר תסופק מאורמת לחברת סיירה פאסיפיק בין 18 ל- 30 מגווט.
בהודעה ציינו כי חוזה חשמל זה כפוף עדיין לאישור הוועדה לתשתיות ציבוריות של נבדה (PUC).
זעירא ממליץ "קניה" ב-58 שקל למניה
לדבריו של ראש מחלקת המחקר של בית ההשקעות אי.בי.איי, יובל זעירא, "אורמת היא המניה הטובה והזולה ביותר כיום. ההודעה שפרסמה החברה היום מעידה על העוצמה של אורמת, שמבססת את הצמיחה שלה משנה לשנה, כאשר החברה זוכה בחוזים אשר מספקים לה מנועי צמיחה עד שנת 2010.
לאור זאת, באי.בי.איי ממליצים "קניה" במחיר של 58 שקל למניה, אפסייד של כ-21% ממחיר המניה בשוק כעת.
בן זאב חושב שהמניה יקרה, אך ממליץ על קנית מנית חברת הבת
לעומת זאת, יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות כלל פיננסים מעריך כי החוזה החדש עם נבאדה הוא מהלך עסקים רגיל שאינו משנה את דעתו כי מניות אורמת יקרות דווקא. בעוד שעל חברת הבת, אורמת טכנולוגיה ( אורמת טכנ ) הוא ממליץ "תשואת יתר" ב-39 דולר למניה, מחיר הגבוה בכ-10% ממחיר המניה בשוק, המלצתו לאורמת היא "תשואת חסר".
מדוע בן זאב אינו מתלהב מאורמת ומהחוזה החדש?
א. "כי אני חושב שמנית אורמת בת"א יקרה ביחס לאלטרנטיבה של רכישה ישירה בארה"ב. פרמיה של כמעט 6%..."
ב. כי מדובר במהלך עסקים רגיל.
כבר לפני כשנתיים הצהירה אורמת כי היא צפויה להוסיף 80-100 מגהווט לשנה. החוזההחזוה הנוכחי הינו חלק מהצמיחה המדוברת ואין בכך חדש של ממש, חוץ מהעובדה שיש שם לפרוייקט - גראס וואלי.
ג. כי לפני 2010 יש להתמודד עם האתגרים שבדרך:
* 2006 (תחנות הכח המובטחות לשנה זו יפעלו בהיקף מלא לקראת מחצית 2007 במקרה הטוב)
* 2007, 2008 ו- 2009 בהן אני מרשה לעצמי להעריך כי אתגרי הטווח הקצר ודחייה בהשלמת פרוייקטים תבוא לידי ביטוי
* יש הבדל גדול בין "השלמת ההקמה" הצפויה ובין "הפעלה מסחרית" שזה השלב המעניין אותנו, דהיינו, השלב בו התחנה עובדת, מספקת חשמל ואורמת מקבלת תמורה
ד. בגודל הנוכחי של אורמת, חוזה של 18-30 מגהווט לעוד כמעט 4 שנים, לא מהווה הבדל של ממש.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
טראמפ בישראל CHATGPTארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%
לאחר מו"מ של מספר חודשים של משרד הכלכלה מול משרד הסחר האמריקאי, במטרה להוריד את המכס מרמה של 17% לשיעור של 10%, הושגה הפחתה מוגבלת בלבד; ארה״ב הודיעה כי תעמיד את שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל על 15%; גורמים מוסרים כי טראמפ מחזיק בקלף של 10% והפחתה מלאה של המכסים, כמנוף במו"מ להסכמים אזוריים
ממשל טראמפ הודיע כי שיעור המכס הכללי שיוטל על יצוא סחורות מישראל לארה״ב יעמוד על 15%, נמוך מהרמה של 17% שנקבעה בתחילה אך גבוה מהיעד המרכזי שאליו כיוונה ישראל, מכס מינימלי של 10%. ההחלטה התקבלה לאחר חודשים של מגעים אינטנסיביים בין נציגי משרד הכלכלה והתעשייה
לבין משרד הסחר האמריקאי, ונחשבת בירושלים לפשרה חלקית בלבד, שאמנם כוללת הקלות משמעותיות ברמת המוצרים, אך אינה מספקת מענה מלא לחשש מפגיעה מתמשכת ביצוא הישראלי.
ההחלטה צפויה לקבל תוקף רשמי עם פרסום הודעת משרד הסחר האמריקאי עד סוף החודש, כחלק מהשלמת
מערך הסכמי המכסים המעודכנים של ארה״ב עם שותפות סחר נוספות. מדובר במהלך רחב יותר שמוביל ממשל טראמפ, שמטרתו לעדכן את מדיניות הסחר האמריקאית ולצמצם גירעונות מסחריים, גם מול מדינות ידידותיות.
מו״מ ממושך והישג חלקי בלבד
במהלך המגעים ביקשה
ישראל להוריד את תקרת המכס הכללית מ-17% ל-10%, רמה שנקבעה על ידי ארה״ב עבור מספר מדינות אחרות. המשלחת הישראלית, שכללה בכירים ממשרד הכלכלה והנספחים המסחריים בארה״ב, הדגישה את מעמדה הייחודי של ישראל כמדינה בעלת הסכם סחר חופשי מלא עם ארה״ב מזה עשרות שנים, ואת
תרומתה של התעשייה הישראלית לשרשראות אספקה אסטרטגיות עבור המשק האמריקאי.
למרות זאת, וושינגטון עמדה על כך ששיעור של 15% יהיה הרף התחתון במסגרת מדיניות המכסים החדשה, החלה על מדינות בעלות מאזן סחר שלילי מול ארה״ב. גורמים כלכליים בישראל ציינו כי הנשיא
טראמפ אינו מוכן בשלב זה לרדת מתחת לרמה זו, מתוך רצון לשמור על אחידות מדיניות ולהותיר לעצמו מרחב תמרון להסכמים עתידיים.
- הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
- מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פטורים רחבים ומאות מוצרים ללא מכס
לצד האכזבה מהשיעור הכללי, ההסכם המתגבש כולל שורה ארוכה של פטורים והקלות סקטוריאליות. לפי גורמים המעורים בפרטים, מאות מוצרים ישראליים צפויים ליהנות מפטור מלא ממכס, בהם רכיבים לתעשיות התעופה והרכב, שבבים, תרופות גנריות, וקטגוריות נרחבות בתחומי הכימיה, המתכות, המזון והתוספים הרפואיים.
