שנה לא קלה עבר על קבוצת תדיראן גרופ -6.22% הנשלטת על ידי משה ממרוד. ב-12 החודשים האחרונים ירדה מניית החברה ב-40% לשווי של 1.93 מיליארד שקל במקביל להרעה בתוצאות העסקיות. הדוחות ברבעון השלישי שהוא עונתית חזק אומנם ביטאו שיפור, אבל עדיין לא משמעותי - כדי להחזיק את השווי ואף להתרומם, תדיראן צריכה הרבה יותר מזה.  

הקבוצה הציגה גידול של 8% ברווח הנקי הרבעוני שהסתכם לכ-40 מיליון בהשוואה לרווח נקי של כ-37 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2022. "עברה תקופה די קשה , זה התחיל מיד אחרי הקורונה שהינו מצוידים בהרבה מלאי מאוד יקר  והובלות היו  יקרות, הובלה שכיום עולה 2 אלף דולר עלתה 12 אלף דולר. מה שגרם למלאי שהחזקנו להיות יותר יקר  ממחירי השוק ", אומר  בשיחה עם ביזפורטל משה ממרוד בעל השליטה בתדיראן.

"נגיע למכירות של 4.5 מיליארד שקל עד 2026", משה ממרוד תדיראן גרופ  (צילום סיון פרג')

 לדבריו, את 2022 סיימה הקבוצה עם רווח מצוין וב-2023 הצליחה להתגבר על כל הקושי שהיה עם המלאי הישן: "ההובלות היקרות גרמו לנו לרדת ברווחיות מתחת לקוי האדומים שלנו, אך ברבעון השלישי חזרנו לעצמנו ועלינו ברווחיות התפעולית. לקח לנו מספר רבעונים להתאים את 'נושאת המטוסים' של תדיראן לתקופה, ליישר אותה ולהתאפס על המלאי הנכון. רק ברבעון השלישי התחלנו לעבוד עם מלאי אטרקטיבי במחירים טובים. כעת לאחר שהתאפסנו החברה חזרה להציג רווחיות גולמית ותפעולית כפי שידעה לעשות בעבר וזה משתקף וישתקף בדוחות".

• תדיראן נכנסת לתחום קירור חוות השרתים
• תדיראן: ההכנסות עלו, הפסד של 43.6 מיליון בשל שיערוך VP סולאר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברבעון השלישי הכנסות קבוצת תדיראן הסתכמו ב- 642 מיליון שקל כ- 7% יותר מהרבעון המקביל ב-2022. והרווח התפעולי ברבעון השלישי הסתכם בירידה של 3% ל- 39 מיליון שקל. השאיפה של תדיראן על בסיס התוכנית האסטרטגית שעד 2025 היא תציג שיעור רווח של כ- 11%-10% המהווה כ- 495-450 מיליון שקל.

מה הטריד את המשקיעים בשיחת המשקיעים היום?

"לא הרגשתי שמישהו מהמשקיעים היה מוטרד. הם רצו לדעת מה ההשפעה על החברה בעקבות מה  שקורה במלחמה. על הפעילות השוטפת  שלנו. ושאלה נוספת שנשאלתי הייתה איך אנחנו מרגישים עם התוכנית האסטרטגית האם אנחנו עדיין דבקים בתוכנית האסטרטגית.

"התוכנית העסקית של קבוצת תדיראן הינה להכפלת המכירות עד ל-2026 ליעד של כ- 4.5 מיליארד שקל. אנו נעמוד בתוכנית העסקים".

כ-60% מההכנסות ביעד של התוכנית העסקית ינבע, להערכת תדיראן ממגזר האנרגיה. במגזר זה פועלת הקבוצה באמצעות מספר חברות בנות : VP Solar  חברת בת המוכרת באירופה מערכות אנרגיה סולארית ומשאבות חום; חברת הבת תדיראן פתרונות אנרגיה המוכרת מערכת אל פסק סוללות, אגירה ומערכות ניהול טעינת רכבים; חברת הבת תדיראן סולר המספקת פתרון שלם למערכות אנרגיה סולארית; וחברת הבת תדיראן אלומיניום לה מפעל אקסטרוזיה וסחר בפרופיל אלומיניום כמו גם מחזיקה 70% ממניות ערבה. חברה שנרכשה באוגוסט האחרון ופועלת בתחום התכנון והביצוע של פרויקטים חיפוי מבנים.

• העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
• ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים

כ-40% מההכנסות בתוכנית העסקים צופה תדיראן שינבעו מפעילות מגזר מוצרי הצריכה. מגזר בו היא מוכרת מוצרי חשמל ביתיים, טכנולוגיה לטיפול באוויר ומיזוג ביתי ומסחרי. כאשר עיקר הצמיחה במגזר זה ינבע ממיזוג האוויר ומשאבות החום באירופה והטיפול באוויר בישראל ובחו"ל. "ארגז הכלים שיש בידנו מספיק לעמוד בכל המשימות", מדגיש ממרוד.

מה המשימות?

"להמשיך לצמוח על בסיס התוכנית האסטרטגית תוך 4 שנים ולהגיע למכירות בהיקף של כ- 4.5 מיליארד שקל . אנחנו עובדים על זה חזק. החברות מתפתחות אורגנית בצורה יפה יש לנו הרבה הצעות לרכישה  שיושבות על השולחן וצוות יוצא מן הכלל שפועל עם מורל מאוד גבוה".

איך המלחמה משפיעה עליכם?

"אם תהיה מלחמה מורחבת או לא, אני מאוד אופטימי לגבי התוצאות שנציג ב- 2024, לכן אני גם מצטייד בחומרי גלם במפעלים זה משקף את דעתי לגבי הצמיחה העתידית".

גם אם יתפתח משהו מהצפון?

"גם אם תתפתח חזית צפונית, זה יהיה שבוע שבועיים חודש. אני חושב שהמוצרים שלנו הם מוצרים נדרשים. הפריחה לאחר המלחמה תהיה חזקה. 2024 תהיה שנה טובה".

זאת על אף החולשה בענף הבנייה?

"בישראל אנו מוכרים 900 אלף מזגנים בשנה כ-600 אלף מתוכם הם החלפות ,היתר זה קניה חדשה למשרדים ודירות. אנחנו חברה מובילה ומעדיפים אותנו. נכון להיום אנו לא רואים שינוי לרעה, ההפך אנו רואים שינוי לטובה. בחודש נובמבר עברנו את המכירות של נובמבר  2022 וזאת שאנחנו  חודש אל תוך המלחמה .אני מרגיש נוח וחזק בפעילות שלנו במוצרי הצריכה".

איך גיוס המילואים השפיע עליכם?

" זה היה בשוליים, גיוס המילואים היה לא משמעותי עבורנו , חלק כבר השתחררו".

האם השיבושים של החות'ים על אוניות שמגיעות לישראל השפיעו עליכם?

"בינתיים אין לנו קושי להביא סחורה. אנחנו עובדים מאוד חזק עם סין ואין מגבלות, ומחירי השילוח כבר במחירי סבירים. יש לנו שתי אוניות שאמרו לנו שהם לא יעברו את תעלת סואץ' וייקח להם עוד 14 יום להגיע. אבל אנחנו אדישים לכך כי אנחנו מחזיקים מלאי ל-60 יום. אם נראה בעתיד שהמצב יהפוך ליותר מורכב נגדיל את המלאי ל-90 יום".

איזה הצעות לרכישה אתם בוחנים?

"אנו מקבלים פניות מחברות קטנות לרכוש אותם בגלל המצב שהגיעו אליו עקב המלחמה לנו יש את היכולות הכספיות ויש לנו הזדמנות טובה להיכנס לנישות משלימות. אנחנו מתעסקים רק בחברות שפועלות בתחום העיסוק שלנו מיזוג אוויר חימום ותחום האנרגיה המתחדשת. שם נרכוש כל דבר שיהווה חיזוק לאסטרטגיה. זה יכול להיות בגלל שמישהו פיצח משהו מעניין. כחברה גלובלית אנו מחפשים שיהיו לנו את המוצרים הכי טובים ואטרקטיביים לשיווק בכל העולם".

מה לגבי פעילות האנרגיה?

"תדיראן פתרונות אנרגיה שבעבר הציגה הכנסות של כ-70 מיליון שקל בשנה הפכה למובילה בתחום האגירה ותסיים את השנה עם הכנסות בהיקף של 400 מיליון שקל. יש לה מוצר מאוד חזק. באיטליה בה פועלת VP Solar עברנו תקופה לא קלה בה מחזורי המכירות ירדו. כעת המספרים מתחילים לטפס מעלה. אני צופה שתחום האנרגיה המתחדשת באיטליה יהיה מאוד חזק ב- 2024 לאור הצהרת ראשת הממשלה כי יגדילו יעדיי הייצור של חשמל מאנרגיה המתחדשת עד ל-2030 לאזור - 65%  לעומת 55% כיום. קיימות גם תוכניות תמריצים באירופה שיפתחו עבורנו שווקים חדשים".

איך האירופאים מתייחסים לחברה מישראל, האם אתם מרגישים אנטישמיות?

"ממש לא. החברה יושבת באיטליה הבעלים השותף הוא לא יהודי. מדובר באיש מקסים שאוהב את ישראל. לא שמעתי מילה רעה על ישראל וטוב שכך, כי הייתי נפגע. בעולם העסקי זה אינטרסים אנחנו מביאים המון ערך למי שאנחנו עובדים עמו. מי שיש לו אינטרס להתפתח מן הסתם יעבוד עמנו. בסה"כ אני חושב שאנחנו צריכים להיות יותר אופטימיים יש לנו מדינה חזקה, אנשים מצוינים וכל מה שעובר עלינו זה אומנם מכה רגשית חזקה אבל אנחנו נמשיך להיות חזקים ואופטימיים ואותי כמנהל, הנקמה הכי טובה הינה להיות יותר טובים ומוצלחים".

על אף האופטימיות של ממרוד נראה שהמשקיעים עדיין נותרו מודאגים לאחר פרסום הדוחות בשל החשש שהאטה בתחום הבניה בישראל עשויה להוות השפעה מהותית על המכירות של תדיראן וגם בכלל על רקע המלחמה וההאטה הכלכלית.

מעבר לכך, עליית הריבית השפיעה מאוד על תחום האנרגיה הסולארית - ככל שהריבית גבוהה יותר האטרקטיביות של התחום הסולארי יורדת. זה הוביל לירידה בביקוש למערכות סולאריות והחשש שזה יימשך.

אך הנהלת תדיראן הבהירה בדוחותיה הכספיים לרבעון השלישי כי האינפלציה והריבית הגבוהה בשוק לא מדאיגות אותה. לדבריה עיקר הוצאות המימון של הקבוצה אינם צמודי מדד ומוצרי המיזוג שהיא מוכרת הפכו למוצר בסיסי שהאטה הכלכלית במשק לא תשפיע על מכירותיו.

הנהלת החברה ציינה בדוחות הכספיים כי אומנם "בשבוע הראשון של הלחימה חלה האטה משמעותית בפעילות וחלק מהאתרים היו סגורים",  אך מאז חל שינוי כשמהשבוע השני כלל אתרי החברה בישראל פועלים באופן סדיר ללא שינוי מהותי. בתחום מוצרי הצריכה, ככל שחלפו השבועות היקף המכירות עלה ונראה כי היקף המכירות בנובמבר חזה להיקף המאפיין את התקופה. בתחום פעילות האנרגיה מערכות אותם הייתה אמורה תדיראן לספק לאזור עוטף עזה יסופקו אומנם עם דחייה מסוימת אך במהלך  2024 - ומעבר לכך לשיטת ההנהלה "ככל שתהיה האטה בתחום הבניה לא תהיה לכך השפעה מהותית על תוצאותיה העסקיות והכספיות של החברה".