יוניק טק דיווחה על השקעה חדשה, אבל דמי הניהול עומדים על 17%
שותפות המחקר ופיתוח יוניק-טק יהש -6.62% שמתמקדת בהשקעה בסטארט-אפים הנמצאים "בשלב המשני", כלומר שעברו כבר מספר גיוסי הון גדולים והם מתכננים כעת כניסה לבורסה הן באמצעות מיזוג והן באמצעות הנפקה רגילה דיווחה על כך שחתמה על הסכם לרכישת מניות של חברה נוספת.
השותפות דיווחה על כך שחתמה על הסכם לרכישת מניות בחברה דאטהמיינר בהיקף כולל של כ-550 אלף דולר, המניות צפויות להירכש מחלק מבעלי המניות הקיימים של דאטהמיינר, בכפוף לכך שבעלי המניות האחרים בחברה להם זכות סירוב להכנסת משקיעים נוספים, לא ישתמשו בזכות הסירוב שלהם.
דאטהמיינר עוסקת בתחום הבינה המלאכותית והשלימה לאחרונה סבב השקעה לפי שווי חברה של כ-3.63 מיליארד דולר לפני הכסף, בו השקיעו בה כ-470 מיליון דולר. יוניק טק, משום מה לא דיווחה לפי איזה שווי חברה היא רוכשת את המניות של דאטהמיינר.
בכל מקרה, הפעילות של יוניק-טק היא די פשוטה להבנה כאמור, רוכשת מניות - מחכה שהחברה תנפיק ואז ככל הנראה מוכרת. אבל הבעיה לא נמצאת בפעילות, הבעיה נמצאת במבנה השותפות.
- יוניק-טק: חברה בה השקיעה גייסה לפי שווי של 2.2 מיליארד דולר
- יוניק-טק: רוכשת מניות בחברת יוניקורן, ומגדילה אחזקה ביוניקורן נוספת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כפי שהרחבנו רבות בעבר בשותפויות המו"פ ישנן שלל בעיות, בעיות שלא פסחו על יוניק-טק ונמצאות גם בה. הבעיה היא בראש ובראשונה דמי הניהול האמיתיים של החברה, כולל משכורות המנהלים וכו'':
אם מחשבים את השכר הכולל, בהנחת בונוסים ותגמול מבוסס מניות של היו"ר, סגן היו"ר, המנכ"ל והסמנכ"ל כספים - שכולם אגב לא עובדים בחברה במשרה מלאה, יוצא כי עלות השכר השנתית שלהם עומדת על כ-1.6 מיליון שקל. כמו כן, יש גם דמי ניהול של השותף הכללי בהיקף מינימאלי של 1 מיליון שקל בשנה.
לזה כמובן צריך להוסיף הוצאות גוף ציבורי שכוללות: העסקת דירקטוריון, הכנת דוחות כספיים, ייעוץ משפטי, יחסי ציבור, משרד, יועצים, אגרות ועוד - סה"כ בחישוב גס כ-2 מיליון שקל בשנה. על כל פנים, גם אם נתעלם מההוצאות האלו (וזה לא נכון כלכלית) הרי שמדובר בדמי ניהול מופרזים.
- אלביט תעלה, טבע תרד, ומה יהיה היום בבורסה?
- הדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך - ראיון
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
כלומר סך כל ההוצאות השנתיות של השותפות עומדות על כ-4.6 מיליון שקל, בהתחשב בכך שסך הכול גויסו כ-26.5 מיליוני שקלים בהנפקה יוצא כי דמי הניהול המינימאליים לפי גודל השותפות כיום עומדים על כ-17.3% בשנה. אה רגע, בל נשכח את עמלות ההנפקה ואת התשלום הנדיב שקיבל השותפות על עצם ההנפקה וגם עמלת יוזמה של 20% מהרווח.
קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי
המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים
קרן השתלמות אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.
מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי
במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.
בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.
אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).
- "רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?"
- כך בדיקה פשוטה תוסיף לכם מעל ל- 50 אלף שקלים לחיסכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.
ניר דוד מנכ"ל בזק; צילום: אלעד גוטמןהדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך - ראיון
אחרי 32 שנה בבזק, ניר דוד מתאר את המסלול מלמטה למעלה ומסביר כיצד החברה פרסה סיבים ל־85% ממשקי הבית, שמרה על מחירי אינטרנט הנמוכים בכ־22% מהממוצע ב-OECD ונערכת לעידן ה-AI, הבית החכם והתרחבות בשירותי סייבר וכבלי תקשורת תת-ימיים
בזק מספקת את הסחורה בשטח ובמספרים בדוחות. מי זוכר בכלל שלפני 6 שנים היו חששות בגלל החוב הגדול. מאז המניה כמעט פי 3, כשבשנה האחרונה היא עולה 56%. השווי של החברה כ-17 מיליארד שקל, היא מרוויחה בקצב של 1.25-1.35 מיליארד שקל, מכפיל רווח של כ-13. הרווח יעלה.
הרווח יעלה על פי תחזית החברה כשצריך להתייחס לגידול הטבעי בשירותים שמספקת החברה וכן לגידול הצפוי בזכות מהפכת ה-AI שדורשת הרבה יותר שימוש ברוחב פס. התשתיות של בזק והטמעה של הסיבים האופטים בשנים האחרונות ב-85% מהבתים, מאפשרים לה לספק יכולות גדולות פי כמה מהקיים וזה צפוי לשפר את הרווחיות בהמשך. בוועידת ההשקעות בתשתית, ראיין אבייש עובדיה, עורך ביזפורטל את ניר דוד, מנכ"ל בזק.
מאיש תשתיות שמשחיל כבלים למנכ"ל החברה - זה המסלול שעשה ניר דוד ב-32 השנים שלו בבזק. דוד, שמנהל כיום את אחת מהחברות הגדולות בישראל, מספר שכבר ביום הראשון שלו בעבודה היה בטוח שיהיה מנכ"ל. המציאות הייתה שונה, אבל הוא בנה את המסלול שלו מלמטה למעלה, מהכבלים ועד לחדרי הישיבות.
בזק היא כיום אחת מ-12 החברות המובילות בעולם באיכות שירותי האינטרנט. דוד אומר כי בזק מחוברת כיום ל-85% ממשקי הבית בישראל עם סיבים אופטיים, ומשרתת 2.8 מיליון משקי בית. המוצר הישראלי זול ב-22% מהממוצע ב-OECD - המוצר היחיד במדינה שעולה פחות מהממוצע הבינלאומי.
- אחרי ביטול העסקה, האם מכירת אקסלרה עדיין על השולחן?
- בזק מוותרת על רכישת אקסלרה טלקום של קרן אלומה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
