כיל מרחיבה את פעילות הברום; צפי לגידול של 30-40 מיליון דולר ברווח השנתי
כיל מניית כיל במומנטום חיובי. הדוחות של החברה למחצית הראשונה היו טובים והתחזית לשנים הבאות טובה. עם זאת, המחצית השנייה צפויה להיות פשורת. (הרחבה כאן - ראיון עם קובי אלטמן סמנכ"ל הכספים של כיל).
החברה שמניותיה נסחרות בארץ ובוול סטריט, נסחרת בשווי של 5.9 מיליארד דולר - מכפיל של כ-10 על הרווח החזוי בשנה הבאה.
היום עולה המניה במחזור גדול. העלייה מיוחסת להסכם לאספקת תרכובות ברום עם חברה סינית. ההסכם הוא למספר שנים ויש לו חשיבות גדולה – הוא יהפוך את כיל לספק בלעדי של החברה הסינית.
על פי הודעה לעיתונות שהפיצה החברה, כיל מוצרים תעשייתיים תרחיב את כושר הייצור של מעכב הבעירה TBBA, תרכובת המשמשת בעיקר לייצור מעגלים מודפסים עבור תעשיית האלקטרוניקה, במפעלי תרכובות הברום בנאות חובב, בהיקף של עד 25 אלף טון בשנה.
כמו כן, בכוונת החברה להרחיב בכ-50% את כושר הייצור של FR1025, מעכב בעירה פולימרי ידידותי לסביבה המשמש לתעשיית הרכב, ולהגדיל את צי מכלי הברום (איזוטנקים) בכ-10%. לצורך כך, החברה תשקיע כ-50 מיליון דולר.
- לקראת זיכיון 2030: חלקה של המדינה ברווח מים המלח יגיע ל-50%
- איי סי אל בתוצאות מעורבות: "ההידרדרות במחירים הייתה מהירה מהצפוי אבל כעת יש התייצבות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחברה מציינים כי הגדלת כושר הייצור הינה תוצאה, בין השאר, של הסכמים אסטרטגיים ושל הירידה בייצור הברום בסין, אשר הביאה לשינוי במאזן הביקוש וההיצע של TBBA, חומצה הידרוברומית (HBR) וברום אלמנטרי בשוק.
בחברה מעריכים כי המשך הידלדלות משאבי הברום בסין והגברת הלחץ הרגולטורי הסביבתי במדינה, צפויים להביא למוטיבציה גבוהה יותר בקרב לקוחות סיניים לחפש ספק אמין לטווח ארוך על מנת להבטיח ייצור סדיר ורציף ללא הפרעה.
כיל צפויה להגדיל את ההכנסות בעקבות החוזים באופן מדורג בשנים הבאות בעד כ-110 מיליון דולר, ומדובר, על פי ההערכות על תוספת של עד 30-40 מיליון דולר לשורה התחתונה בתוך כמה שנים.
- אפסייד של 30% בטבע
- היום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
לא מדובר על תרומה מאוד משמעותית, אבל בהחלט חשובה. כיל היא חברת ענק שנסחרת בארץ ובוול סטריט בשווי של 5.9 מיליארד דולר. ההכנסות שלה צפויות על פי האנליסטים המכסים אותה להסתכם שנה הבאה ב-5.8 מיליארד דולר, לעומת 5.57 מיליארד דולר בשנה קודמת. הרווח צפוי להסתכם בכ-550 מיליון דולר, לעומת צפי לרווח של כ-450 מיליון דולר השנה.
כלומר, נראה שהעסקאות האחרונות בסין עשויות לשפר את הרווח של החברה בכ-5%-7% בשנים הבאות.
למה אין דיווח באתר הבורסה?
- 6.ניפגש בדוחות פשוט מאוד (ל"ת)טוני 10/09/2019 17:00הגב לתגובה זו
- 5.רן 10/09/2019 16:50הגב לתגובה זומי ששם כסף על בסיס כתבה תקשורתית שלא יתפלא שהמנייה תרד חזרה. אני רק אשלג ודוחות כספיים...ראינו מה יצא מהשקעות בשנים האחרונות. ניפגש בדוחות...
- 4.כרגיל המדינה לא תראה מזה כלום בגלל המושחתים בכנסת ישראל (ל"ת)ערן 10/09/2019 16:00הגב לתגובה זו
- 3.חברה מטומטמת 10/09/2019 15:26הגב לתגובה זומיחשוב יקר שלא עבד. הגישו תביעה ומאז לא שמענו מה קרה שם. ההתנהלות של עידן עופר מעידה על הרפתקנות. הם מכרו את מפעל יצור מעכבי בעירה באנגליה וכעת מרחיבים יצור למעכבי בעירה. נראה לי שכיל ומנהליה צריכים בדיקת כשירות.
- 2.כיל 10/09/2019 15:24הגב לתגובה זוהכל ילך לשישנסקי לפיד עשה פיגוע כלכלי באי מכירת כיל. שר אוצר הרסני ביותר הוא כמו סופה קטלנית בשניות זורע הרס. . צונאמי לפיד רוצה להיות ראש ממשלה. עדיף שנארוז מזוודות כבר
- 1.יוסי 10/09/2019 13:50הגב לתגובה זומחיר יחד עם אפסייד 20%
- אבל קודם דאגו להוריד אותה המנוולים ! (ל"ת)Rsi -69.10 10/09/2019 15:54הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
