סגירה אדומה בת"א: המעו"ף איבד 0.3%, טאואר ירדה 3%, פרוטרום ב-2%
בורסת ת"א יום המסחר השני לשבוע זה בבורסה בתל אביב נסגר בטריטוריה האדומה, וזאת למרות העליות החדות מעבר לים. באירופה מדד הדאקס מזנק 1.8%, והמדדים בוול סטריט מדד דאו ג'ונס קופץ ביותר מ-1%, אך מניות הטכנולוגיה נלחצות מטה, כאשר השוק מגיב לראשונה לאישור רפורמת המס של טראמפ. מדד המעו"ף ירד 0.3%, ת"א 90 איבד 0.44% ומדד הבנקים טיפס 0.2%. מניית מזור ירדה 2% בהמשך לירידה של יותר מ-8% אתמול בתל אביב. (לכתבה המלאה)
מדד ת"א 35 מדד ת"א 90
מחזור המסחר הסתכם ב-1.13 מיליארד שקל.
שבוע המסחר בוול סטריט נפתח היום בעליות שערים חדות, כאשר המדדים קובעים שיאים חדשים . רק נזכיר כי יום המסחר האחרון בוול סטריט ננעל בירידות שערים, כאשר מדד הנאסד"ק ירד 0.4%, מדד הדאו ג'ונס ירד 0.15%, ומדד ה-S&P500 ירד 0.2%. במוקד העניינים, רפורמת המס החדשה של טראמפ, שכוללת, בין היתר, הפחתת מס חברות מ-35% ל-20%.
הרפורמה החדשה מעודדת חברות להחזיר את הפעילות לארה"ב, ובשל כך מעלה את החשש שחברות ישראליות יעברו לארה"ב עם מתן האישור הסופי לרפורמה. בהמשך לכך אמר ראש הממשלה, בנימין נתניהו, כי אסור לאבד את היתרון העסקי של ישראל, ושר האוצר, משה כחלון, כבר הסגיר שפנה ליו"ר רשות המסים, משה אשר, בכדי לבחון את הנושא. (לכתבה המלאה)
הבוקר באסיה ננעל המסחר במגמה מעורבת, כאשר הניקיי ירד 0.5% ,שנחאי ירדה 0.2%, ומנגד, ההאנג סאנג עלה 0.2% והסנקס עלה 0.1%.
מניות במרכז
מניית משאבי טבע טסה 160% לאחר שזינקה אתמול 25% על רקע דיווח של החברה על מגעים מתקדמים לרכישת חברת שרתים בתחום הביטקוין. (לכתבה המלאה)
סקטור הגז המשיך לרכז עניין בהמתנה לחתימת ההסכם להנחת צינור גז לאירופה.
דלק קידוחים יהש רציו יהש -0.64% תמר פטרוליום -0.49% ירדה 3.9% לאחר שדיווחה על קיום מו"מ עם נובל אנרג'י לרכישת 7.5% ממאגר תמר. (לכתבה המלאה) מניית מזור רובוטיקה איבדה 2.2% בהמשך לצניחה של יותר מ-8% אתמול וזאת לאחר דיווחים כי מנכ"ל החברה אורי הדומי חשוד בפרשת מידע הפנים בחברה. (לכתבה המלאה)
- 17.לכל הנבלות שהורידו את השוק היום מאחל לכם רק רע בחיים (ל"ת)מופסד כבד 04/12/2017 17:19הגב לתגובה זו
- 16.Get shorty 04/12/2017 17:04הגב לתגובה זונראה מה יהיה מחר. היום החזיקו אותו בשיניים. לא נתנו לשוק לעלות.
- 15.לשחקני הנוסטרו אם לא תרימו את השוק היום ב4 וחצי אנישוחט (ל"ת)המאיים 04/12/2017 15:49הגב לתגובה זו
- 14.רציו יורדת???????????????????????????? איזה מטומטמים (ל"ת)טירוף פשוט טירוף 04/12/2017 15:45הגב לתגובה זו
- 13.מה עם משאבי טבע 125 אחוז מטורף (ל"ת)רמי 04/12/2017 15:24הגב לתגובה זו
- 12.ככה נראה רעלי סוף שנה. (ל"ת)רע לי 04/12/2017 15:08הגב לתגובה זו
- 11.1 שמעריך. 04/12/2017 13:48הגב לתגובה זוהחתימה על ההסכם-אוטוטו..
- 10.גדי 04/12/2017 13:31הגב לתגובה זואז הנה עוד חברות מושחתות שעושקות את המשקיעים.נקווה שימחקו מהמסחר.
- 9.Get shorty 04/12/2017 11:05הגב לתגובה זויצליחו והמדד יברח להם מעל 1480 צפוי שורט סקוויז עצבני
- מתים להטיס את השוק 04/12/2017 12:00הגב לתגובה זואבל יש פה קבוצה שזורקת לנו כל כמות ואנו עומדים להישבר וניצלנו את כל הרזרבות. עצה שלי..תברחו סתומים.
- לא נותנים להרים השוק 04/12/2017 14:01מפחדים שמישהו סימן אותנו ולקח לנו היום הרבה כסף
- 8.הכישוף עובד תתחילו להיתרגל לאדום (ל"ת)המכשף 04/12/2017 11:00הגב לתגובה זו
- 7.רוצי רציו רוצי אחרי כל המדבר הזה. (ל"ת)רציו 04/12/2017 10:11הגב לתגובה זו
- 6.מקיים משאלות ומטרות 04/12/2017 09:40הגב לתגובה זולמרות שאני יודע שכסף על הריצפה ורק למעלה והשמיים זה גם לא הגבול והכל במצב בונבון. אז החשק שלי להוריד אומרים אנשים שיגבר ששלא אעז להוריד גרוש יותר מ90 אחוז. גג.. גג ..גג90אחוז אגורה לא יותרורק למעלה שצודקים ואני 1000אחוז איתם שיחכו קצת זה יגי מתי שהו אחרי ה90 אחוז מטה אל תידאגו אחים.
- מקיים משאלות ותחינות 04/12/2017 10:01הגב לתגובה זולא נעים לי..אז סילחו לי שלא הירווחתם עד היום כל כך הרבה שנים ועכשיו הולכים להתכסח. תהייה הזדמנות לעלות קצת אחרי המינוס 90%..מבטיח..
- כן בטח אתה כל יכול גם להוריד את השוק לא ב90% גם לא ב10% (ל"ת)אנונימי 04/12/2017 10:50
- 5.בני 04/12/2017 09:07הגב לתגובה זורציו ומניות הגז צריכות להמשיך לעלות יש חתימה מחר עם אירופה בשורה מעולה בהצלחה מי שלא יאחר את הרכבת היידה רציו
- 4.מעניין למה המניה ירדה במחזור גבוה . מה הולך פה. (ל"ת)טאואר 04/12/2017 08:46הגב לתגובה זו
- יוסי 04/12/2017 09:29הגב לתגובה זוהייתה צריכה לרדת הרבה יותר כדי לסגור את פער הארביטרז עם ניו יורק, משהו לאזור ה- 122 ₪.
- 3.לשחקני הנוסטרו מכין לכם כישוף שתורידו את השוק (ל"ת)המכשף 04/12/2017 08:30הגב לתגובה זו
- 2.ביזיון 04/12/2017 08:18הגב לתגובה זו[נקוה שגם מחר} והמניות מה?? איזה כותרת אתמול על רציו?? רציו נמוכה 66 אחוז מהשיא שלה. 66 אחוז !!!! ביזיון !!
- 1.הבורסה כאן זינקה על כלום. (ל"ת)צחי 04/12/2017 08:16הגב לתגובה זו
- וזה מפריע לך אה ? הלכו השורטים אני מקווה... (ל"ת)יעקב 04/12/2017 08:32הגב לתגובה זו
- ברדה 04/12/2017 09:12גם אני מקווה שהלכו השורטים
- בטח הוא מהחברים של שחקן מעוף (ל"ת)חחח 04/12/2017 08:46
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
ג’י סיטי ג'י סיטי -6.77% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.
מה המספרים מספרים
מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.
